Šis ir 2022. gada jūnija ikmēneša tirgus ieskatu pārskats Bitcoin.com apmaiņa. Šajā un turpmākajos ziņojumos varat atrast kopsavilkumu par kriptovalūtu tirgus veiktspēju, makro kopsavilkumu, tirgus struktūras analīzi un daudz ko citu.
Kriptogrāfijas Tirgus veiktspēja
Kripto tirgi turpināja lejupslīdi kā BTC un ETH pēdējo 30 dienu laikā bija attiecīgi par 44% un 30%.
Makroekonomiskās perspektīvas joprojām ir nelabvēlīgas riska aktīviem, jo augsta inflācija apvienojas ar paaugstinātām preču cenām un saspringtiem ASV darba tirgus apstākļiem. Turklāt kriptovalūta ir piedzīvojusi kredītkrīzi, jo tādi lielākie aizņemšanās/aizdevuma spēlētāji kā Celsius, 3AC un Babel Finance ir kļuvuši maksātnespējīgi.
Neskatoties uz lielajiem zaudējumiem, kas tika novēroti BTC un ETH, daži liela kapitāla aktīvi ir bijuši spēcīgi. No 50 lielākajiem aktīviem pēc tirgus kapitalizācijas vispozitīvākais rādītājs bija hēlijam, pēdējo 33 dienu laikā palielinoties par 30%. LEO pieauga par 11.20%, un LINK praktiski nemainījās. Vislielāko nepietiekamo sniegumu novēroja AVAX, kas samazinājās par 44%, Bitcoin Cash (par 39%) un Cronos (par 40%).
Makro pārskats: preču spiediens, neskatoties uz centrālo banku darbībām
Pēdējā FOMC sanāksmē pirmo reizi kopš 1994. gada ASV Federālo rezervju sistēma paaugstināja likmes par 75 bāzes punktiem. To noteica joprojām augstie PCI dati, kas 8.1. gada maijā bija 2022% (augstākais rādītājs kopš 1981. gada). Darba apstākļi ASV joprojām ir saspringti, jo aprīļa skaitļi (publicēti 1. jūnijā) liecināja, ka pēc marta rekordaugstiem 11.4 miljoniem darba vietu skaits ir samazinājies tikai nedaudz līdz 11.8 miljoniem. Priekšsēdētājs Pauels deva mājienu par vēl vienu likmju paaugstināšanu no 50 līdz 75 bāzes punktiem, kas tiks paziņots FOMC 2022. gada jūlija sanāksmē.
Centrālo banku darbībai pieliekot stingrību, piegādes ķēdes problēmas apvienojumā ar politisko nestabilitāti turpina paaugstināt preču cenas. Nafta vadīja ceļu, vieglās naftas fjūčeru cenas sasniedzot 120 USD par barelu, pirms pēdējās tirdzniecības sesijās nostabilizējās virs USD 105. Piedāvājums/pieprasījums turpina balansēt uz augstāku pieprasījumu. Neraugoties uz dažu pieprasījuma samazināšanos augsto naftas cenu dēļ, piegādes ķēdes ierobežojumi, kas radušies sankciju dēļ pret Krievijas eksportu, ir saglabājuši ierobežotu piedāvājumu.
Tirgus struktūra: piespiedu kapitulācija ir vietējās apakšas pazīme?
BTC tirgos mēneša laikā ir notikušas divas nozīmīgas piespiedu izpārdošanas. Vispirms Luna fonds likvidēja aktīvus, kas pārdeva līdz 80,000 XNUMX BTC, kopā ar ievērojamām summām ETH un citi likvīdi aktīvi. Otrais bija kredītkrīze un Celsius, 3AC un Babel Finance likvidācija. Kriptogrāfijas tirgus kapitalizācija samazinājās par 2.1 T USD, salīdzinot ar visu laiku augstākajām vērtībām, kas tika sasniegtas 2021. gada novembrī.
Tas ir radījis spiedienu uz kalnračiem, kuri arī saskaras ar pieaugošām elektroenerģijas izmaksām. Cenām turpinot samazināties, mēs redzam, ka kalnraču rentabilitāte samazinās. Saskaņā ar Glassnode sarežģītības regresijas modeli, ieguves "visas uzturēšanas izmaksas" pašlaik ir USD 17,800 XNUMX, kas ir aptuveni BTC tirgoja pagājušajā nedēļas nogalē.
Tā kā Bitcoin hashrate jau ir samazinājies par 10% no visu laiku augstākā līmeņa, šķiet, ka nerentablie kalnrači jau sāk darboties bezsaistē.
Var iebilst, ka, rentabilitātei samazinoties, kalnrači kļūs par piespiedu pārdevējiem. Puell Multiple (PM), kas tālāk esošajā diagrammā parādīts oranžā krāsā, ir oscilators, kas izseko kalnraču gūtos ieņēmumus. PM uzrāda vērtību 0.35, kas atbilst ieņēmumiem, kas ir par 61% mazāki par gada vidējo rādītāju. Tas ir tuvu 2014./2015. un 2018./2019. gada lāču tirgos redzētajiem līmeņiem. Tolaik kalnrači redzēja PM daudzkārtni 0.31, kas bija līdzvērtīgs 69% ieņēmumu kritumam salīdzinājumā ar gada vidējo rādītāju.
Grūtības lentes saspiešana (DRC), kas parādīta purpursarkanā krāsā iepriekšējā diagrammā, ir kalnraču stresa modelis. Tas norāda, ka ieguves platformas ir bezsaistē. Kalnrūpniecības platformas kļūst bezsaistē daudzu iemeslu dēļ. Tie ietver regulējošus apsvērumus, Bitcoin algoritma sarežģītības palielināšanos, elektroenerģijas izmaksu pieaugumu un, protams, rentabilitātes samazināšanos zemāku tirgus cenu dēļ. Iepriekš redzamajā diagrammā ir redzams šīs metrikas samazinājums, kas norāda, ka viena vai vairāku minēto iemeslu dēļ ir aktīvs mazāk platformu.
Tālāk mēs apskatīsim Long Time Holders (LTH) kohortu. Tirgus dalībniekiem kapitulējot, LTH saskaras ar stresu. Kā parādīts zemāk, LTH kohortā kopējais piedāvājums ir samazinājies par 178 XNUMX BTC pēdējā mēneša laikā, kas veido 1.31% no šīs grupas kopējiem īpašumiem.
Vēl viens interesants rādītājs, lai izprastu pašreizējās izpārdošanas statusu, ir vecā piedāvājuma atjaunošana. Kā redzams zemāk, aptuveni 20-36K BTC šobrīd tiek atjaunotas dienā, kas ir līdzīgs 22. aprīļa līmeņiem. Šo rādītāju var uzskatīt par baiļu indeksu, jo tas liecina par nepieciešamību ilgtermiņa turētājiem pārdot savas pozīcijas pašreizējo apstākļu dēļ.
Visbeidzot, mēs apskatīsim ieplūdes un izplūdes no centralizētām biržām, kas pazīstamas arī kā neto plūsmas apmaiņas bilanci. Kad mēs redzam tirgus pieplūdumu biržās, mēs varam pieņemt, ka tirgus dalībnieki vēlas pārdot savus žetonus. Kad mēs redzam tirgus aizplūšanu no biržām, mēs varam pieņemt, ka tirgus dalībnieki vēlas turēt savus žetonus.
Zemāk mēs varam pamanīt spēcīgu tirgus pieplūdumu 2022. gada maijā saistībā ar LUNA avāriju, pieplūdumam sasniedzot +4% nedēļā (valūtas bilance). Tas bija līdzīgi 2018.–2019. gada izpārdošanai (>1% no valūtas bilances ieplūdēm).
Tomēr pēdējā izpārdošanā (jūnijā) mēs novērojam 2.8% aizplūšanu nedēļā. To var saistīt ar izpārdošanas unikalitāti. Tā kā dažu lielāko kriptovalūtu spēlētāju kredītspēja tika apšaubīta, dalībnieki, iespējams, bija spiesti pārvietot savus žetonus uz pašu glabāšanu, kur ir mazāks risks.
Rezumējot, 2022. gada maijā un jūnijā tirgus piedzīvoja abpusēju izpārdošanu. Lai gan to izraisīja spēcīgi makroekonomiskie pretvējš, iespējams, ka divus melnā gulbja notikumus (proti, LUNA avārija un 3AC un citu lielo spēlētāju maksātnespēja) izraisīja tirgus. izraisīja pārdošanu. Tas var liecināt, ka mēs jau esam redzējuši vietējo dibenu. Tomēr ilgtermiņā ir iespējams, ka makro attēlam joprojām būs spēcīga ietekme uz tirgiem.
Attēlu kredīti: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Avots: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/