10 akciju idejas no 2022. gada visefektīvākā ekrāna: O'Shaughnessy izaugsmes tirgus līderi

Šajā rakstā jūs atradīsiet stratēģiju, ko izmanto Džeimss O'Shaughnessy, ietekmīgs investors un investīciju konsultāciju uzņēmuma O'Shaughnessy Asset Management prezidents. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā mēs identificējam akcijas, kurām piemīt galvenās īpašības, kuras O'Shaughnessy izmanto šai stratēģijai, un desmit pašreizējās akciju idejas no AAII O'Shaughnessy Growth Market Leaders ekrāna.

Izaugsmes tirgus līderu skrīninga modelis bija viens no labākajiem ekrāniem 2022. gadā, kas ir par 11.6% vairāk 2022. gadā, salīdzinot ar S&P 500 cenu kritumu par 19.4% tajā pašā periodā. Līdz 2022. gada novembra beigām 12 no 60 AAII skrīninga stratēģijām bija pozitīvas, un 42 AAII skrīninga stratēģijas pārspēja S&P 500 cenu kritumu par 18.9% līdz šim. (Piezīme. Indeksa cenas zudums tiek izmantots kopējās atdeves vietā, jo dividenžu ietekme nav iekļauta AAII skrīninga pieejas veiktspējā.) Skatiet pārskatu par AAII akciju rāda veiktspēju 2022. gadā 2023. gada janvārī AAII žurnāls lai saņemtu sīkāku informāciju.

O'Shaughnessy filozofija

Lai gan daudzi investori uzskata, ka tirgus ilgtermiņā ienesīs aptuveni 10% gadā, O'Shaughnessy sniedz dažus iemeslus, kāpēc šis skaitlis var būt maldinošs. Šis skaitlis neņem vērā inflāciju, kas var apēst atdevi, un daudzi investori to neņem vērā, aprēķinot portfeļa darbību.

O'Shaughnessy aprēķināja, ka ilgtermiņa vidējā atdeve, kas koriģēta ar inflāciju, ir aptuveni 7% gadā, un uzskata, ka tirgus vienmēr atgriezīsies pie šī vidējā. Ja tirgus vairāku gadu laikā ir atdevis vairāk nekā 7% gadā, tas pavadīs nākamos gadus, atkāpjoties uz vidējo rādītāju, bieži pārsniedzot šo atzīmi un nokrītot zem tās.

Visbeidzot, O'Shaughnessy arī apgalvo, ka vidējais investora turēšanas periods ir 20 gadi, jo lielākajai daļai cilvēku nav līdzekļu, lai ietaupītu pensijai līdz viņu plaukstošajiem vidus gadiem — aptuveni 20 gadus pirms aiziešanas pensijā. 10% ilgtermiņa vidējā peļņa bez inflācijas korekcijas parasti tiek aprēķināta 78 gadu periodā. Tā kā lielākā daļa investoru neiegulda 78 gadus, viņi ir jutīgi pret īsākiem tirgus kāpumiem un kritumiem, kas mēdz būt daudz nepastāvīgāki 15–20 gadu periodos.

Izaugsmes tirgus līderu ekrāns

O'Shaughnessy meklē dzīvotspējīgus ieguldījumus, apvienojot izaugsmes un vērtības ierobežojumus. Izaugsmes tirgus līderu ekrāns atgādina gan stūrakmens vērtība un pieaugums ekrāni, kas ieviesti viņa grāmatā Kas darbojas Volstrītā.

Uzņēmuma lielums

O'Shaughnessy sāk ar tirgus līderu visumu — akciju grupu, ko viņš pirmo reizi iepazīstināja ar grāmatu “Kas darbojas Volstrītā”. Šie krājumi neietver ārvalstu, komunālo pakalpojumu un ārpusbiržas (OTC) akcijas.

Nākamais kritērijs ir līdzekļu lielums, kas ir šo ekrānu noteicošais raksturlielums. O'Shaughnessy klasificē lielas kapitalizācijas akcijas kā tās, kuru tirgus kapitalizācija ir lielāka par vidējo akciju. Viņš arī meklē tos, kuru vidējais apgrozībā esošo akciju skaits ir lielāks par vidējo akciju.

Naudas plūsma uz akciju

O'Shaughnessy tirgus līderiem ir arī lielāka naudas plūsma uz akciju nekā vidējiem krājumiem. Šo koeficientu aprēķina, ienākumiem pirms ārkārtas posteņiem pieskaitot nolietojumu un amortizāciju, pēc tam dalot ar pilnībā atšķaidītu apgrozībā esošo parasto akciju vidējo skaitu. Naudas plūsma mēra faktiskās ienākošās un izejošās naudas plūsmas, izņemot bezskaidras naudas vienumus, kas var palielināt neto ienākumus (skaits, ko pēc tam izmanto peļņas par akciju aprēķinos). Ar šo skaitli ir grūtāk manipulēt, un tas var būt patiesāks finansiālā spēka mērs.

Atlaides

Pēdējais galvenais kritērijs ir krājumi, kuru kopējais pārdošanas apjoms ir 1.5 reizes lielāks par vidējo krājumu. O'Shaughnessy uzsver spēcīgus pārdošanas apjomus un zemu cenas un pārdošanas attiecību (P/S) — pašreizējo akciju cenu, kas dalīta ar vienas akcijas pārdošanas apjomu pēdējos četros fiskālajos ceturkšņos (pēdējos 12 mēnešos). Atšķirībā no ieņēmumiem, pārdošanas apjomi ir mazāk pakļauti vadības pieņēmumiem, tāpēc ar tiem ir grūtāk manipulēt, un tie bieži vien ir mazāk nepastāvīgi.

Pirmais papildu kritērijs ir cenas un pārdošanas attiecība, kas ir zemāka par vidējo tirgus līderiem. Mēs varam noteikt šo skaitli, palaižot ekrānu tirgū vadošajām akcijām, atrodot vidējo cenas un pārdošanas attiecību šai grupai un ievadot vērtību izaugsmes tirgus līderu ekrānā. Visiem dzīvotspējīgiem uzņēmumiem ir pārdošanas apjomi, tāpēc lielākajai daļai uzņēmumu būs jēgpilna cenas un pārdošanas attiecība. Zema cenas un pārdošanas attiecība ir veids, kā noteikt “lētās” akcijas. Grāmatā “Kas darbojas Volstrītā” O'Šonsijs atklāja, ka cenas un pārdošanas attiecība bija ļoti efektīvs rādītājs jebkura lieluma akcijām un ka zemas attiecības konsekventi nodrošināja lielāku atdevi.

Peļņa

Peļņas uz vienu akciju pieaugums (ieņēmumi mīnus pārdošanas izmaksas, darbības izdevumi un nodokļi noteiktā laika periodā) ir populārs veids, kā novērtēt uzņēmuma izaugsmes potenciālu. Peļņa uz akciju ir izšķiroša nozīme akciju cenā, galvenokārt tirgus gaidu dēļ. Zemi vai negatīvi ienākumi bieži liecina par jauniem uzņēmumiem; tomēr šie jaunizveidotie uzņēmumi cenšas ātri palielināt ienākumus un var būt ienesīgi ieguldījumi. Izaugsmes tirgus līderu ekrānā tiek atrastas akcijas, kuru peļņas uz akciju pieaugums pēdējos 12 mēnešos ir lielāks par nulli.

Relatīvais spēks

Relatīvais stiprums arī spēlē lielu lomu akciju cenas impulsā. Relatīvais stiprums parāda, cik labi akcijas ir veikušas salīdzinājumā ar etalonu noteiktā laika periodā. Negatīvs skaitlis norāda uz nepietiekamu sniegumu, savukārt pozitīvs skaitlis norāda uz labāku akciju darbību. O'Shaughnessy savam galīgajam portfelim izvēlas 10 labākās akcijas ar vislielāko cenu pieaugumu 12 mēnešu laikā. Viņš atklāja, ka krājumi ar vislielākajām cenu izmaiņām pēdējā gada laikā parasti dod lielāko atdevi nākamajā gadā. Lai gan tas var būt ļoti efektīvs filtrs, viņš brīdina, ka tā ir ļoti nepastāvīga pieeja. Akcijas ar augstu cenas pieaugumu var sasniegt maksimumu vai tuvu tām, kas nozīmē, ka tām var būt mazāks kāpuma un lielāks lejupslīdes potenciāls. Šim kritērijam 52 nedēļu relatīvais stiprums tiek koriģēts, līdz iziet tikai desmit krājumi.

Ekrāna kritēriji izaugsmes tirgus līderiem

Apkopojot skrīninga kritērijus O'Shaughnessy izaugsmes tirgus līderi pieeja, tālāk sniegts AAII izmantoto desmit filtru apraksts Akciju ieguldītājs Pro datubāze, kas tiek izmantota, veidojot garāmbraucošo uzņēmumu sarakstu. Mūsu O'Shaughnessy Growth Market Leaders pārbaudes modelis ir uzrādījis iespaidīgu ilgtermiņa sniegumu ar vidējo gada pieaugumu kopš 1998. gada par 8.2%, salīdzinot ar 5.4% S&P 500 indeksam tajā pašā periodā.

Sāciet ar tirgus līderu pasauli, izmantojot šādus piecus filtrus:

• Uzņēmumi, kas neatrodas ASV, ir izslēgti
• Komunālo pakalpojumu nozares uzņēmumi ir izslēgti
• Uzņēmumi, kas tirgojas ārpusbiržas tirgū, ir izslēgti
• Pēdējā fiskālā ceturkšņa tirgus ierobežojums ir lielāks nekā datu bāzes vidējais rādītājs tajā pašā periodā
• Vidējais apgrozībā esošo akciju skaits pēdējā fiskālajā ceturksnī ir lielāks nekā datu bāzes vidējais rādītājs tajā pašā periodā

Turpiniet, pievienojot šādus piecus filtrus:

• Naudas plūsma uz vienu akciju pēdējo 12 mēnešu laikā ir lielāka par datubāzes vidējo rādītāju tajā pašā periodā
• Pārdošanas apjomi pēdējo 12 mēnešu laikā ir 1.5 reizes lielāki par datu bāzes vidējo rādītāju tajā pašā periodā
• Cenas un pārdošanas attiecība ir mazāka par vidējo tirgus līderiem [Šo vērtību nosaka, pārbaudot tirgus līderus (skatīt iepriekš) un aprēķinot vidējo cenas un pārdošanas attiecību šai grupai]
• Peļņas uz akciju pieaugums pēdējo 12 mēnešu laikā ir pozitīvs
• Galīgie rezultāti ir 10 uzņēmumi ar visaugstāko relatīvo cenu līmeni pēdējo 52 nedēļu laikā

10 akcijas, kas iztur O'Shaughnessy izaugsmes tirgus līderu ekrānu (ranžēts pēc 52 nedēļu relatīvā stipruma)

___

Krājumi, kas atbilst pieejas kritērijiem, nepārstāv “ieteikto” vai “pirkt” sarakstu. Ir svarīgi veikt pienācīgu rūpību.

Ja vēlaties, lai šī tirgus nepastāvība būtu labāka, kļūt par AAII dalībnieku.