Lāču tirgus krājumos ir beidzies, saka Kriss Hārvijs no Wells Fargo

(Bloomberg) — Lāču tirgus, kas noslaucīja ASV akciju vērtības līdz pat 12 triljoniem USD, ir beidzies, norāda Kriss Hārvijs no Wells Fargo & Co.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Akciju stratēģijas vadītājs saka, ka nesenā investīciju līmeņa korporatīvo obligāciju ienesīguma samazināšanās ir bijusi “neatbilstoša” valdošajām bažām, ka S&P 500 atjaunos izpārdošanu un sasniegs oktobra zemākos punktus. Turklāt veselīgas bilances gan korporatīvā, gan patērētāju līmenī liecina par zemu sistēmiskā riska līmeni, kas nozīmē, ka ilgstošas ​​tirgus lejupslīdes katalizators lielākoties nepastāv, viņš piebilst.

"Lāču tirgi bieži beidzas, kad mēs redzam krasus stingrības pasākumus un veselīgu emisiju, kas ir līdzīga tam, ko esam piedzīvojuši pēdējo mēnešu laikā," pirmdien raksta Hārvijs. “Kad lāču tirgi pāriet uz “nākamo līmeni”, starpības paplašinās, nevis sašaurinās, kā tas ir šodien. IG starpības atbalsta mūsu uzskatus par sistēmisko risku.

Hārvijs pievienojās mazākumam Volstrītā, tostarp Edam Jardeni, kas aicināja izbeigt 2022. gada lāču tirgu. Bloomberg MLIV Pulse aptaujā, kas veikta janvāra beigās, aptuveni 70% respondentu teica, ka akciju tirgus vēl nav sasniedzis zemāko punktu pēc tam, kad S&P 500 nokritās par 25% no maksimuma līdz minimumam.

Jardeni oktobra akciju ralliju uzskatīja par jauna vērša sākumu, Hārvijs ir mazāk prātīgs. Viņš pieturas pie sava gada beigu mērķa 4,200 S&P 500, kas ir tikai par 2.7% virs piektdienas slēgšanas.

Tādā veidā, kā to redz Hārvijs, lai gan izpārdošana ir noritējusi savu gaitu, vismaz pagaidām trūkst sastāvdaļu ilgstošai atveseļošanai — nepārtrauktai akciju skaita palielināšanai un uzņēmumu peļņai.

Ar 18.3 reizes lielāku peļņu S&P 500 P/E rādītājs jau pārsniedza 10 gadu vidējo rādītāju. Tajā pašā laikā peļņas noskaņojums ir slikts. Kopš oktobra beigām analītiķi ir samazinājuši 2023. gada aplēses lielajām amerikāņu firmām par 5% līdz 220.70 USD par akciju, liecina Bloomberg Intelligence apkopotie dati.

Stāsts turpinās

Vērsis ir “iestrēdzis satiksmē”, rakstīja Hārvijs.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP