Fed priekšsēdētāja Pauela runa brīdina par nepopulāriem lēmumiem, lai nomierinātu cenu stabilitāti

Galvenie izņemšanas gadījumi

• Federālo rezervju priekšsēdētājs Džeroms Pauels simpozijā Zviedrijā 10. janvārī izteica komentārus, ka, ja tos izņemtu no konteksta, tos varētu uzskatīt par nepopulārās Fed politikas priekštečiem nākamajos mēnešos.
• Patiesībā Fed ir bijusi atklāta attiecībā uz gaidāmo likmju paaugstināšanu. Pauela teiktajā Stokholmā nav nekā jauna.
• Visi atrodas uz sava sēdekļa malas un gaida, ko Fed darīs tālāk. Tomēr visus Fed plānus var viegli izjaukt traucējumi globālajā ekonomikā.

Izņemot no konteksta, Džeroma Pauela teiktie vārdi 10. gada 2023. janvārī šķiet draudīgi:

“...lai atjaunotu cenu stabilitāti, kad inflācija ir augsta, var būt nepieciešami pasākumi, kas īstermiņā nav populāri, jo mēs paaugstinām procentu likmes, lai palēninātu ekonomiku. Tiešas politiskās kontroles trūkums pār mūsu lēmumiem ļauj mums veikt šos nepieciešamos pasākumus, neņemot vērā īstermiņa politiskos faktorus.

Vai tas nozīmē, ka Fed paaugstinās likmes vēl augstāk vai tādā ātrumā, kas neatbilst sabiedrības viedoklim? Lūk, kas jums jāzina — un kā Q.ai var jums palīdzēt nenoteiktos laikos.

Starptautiskais simpozijs par Centrālās bankas neatkarību

Jau pirms 10. janvāra mēs zinājām atbildi uz šo jautājumu. Fed plāno turpināt paaugstināt likmes visu 2023. gadu, un tā mērķis ir panākt, lai inflācija būtu 2% vai mazāka.

Mēs nezinām, kādā tempā šie likmju paaugstinājumi turpināsies, taču ir saprātīgi pieņemt, ka turpmāka likmju paaugstināšana nebūs politiski populāra.

Tomēr šajā gadījumā konteksts mums daudz pasaka. Pauels 10. janvārī runāja simpozijā Zviedrijā. Šis simpozijs bija īpaši veltīts centrālās bankas neatkarības tēmai.

Lai gan amerikāņu sabiedrība pamatoti paļaujas uz ikvienu Pauela vārdu, šo konkrēto apgalvojumu izskatīšana, izņemot nominālvērtību, varētu būt pārmērīga. Pauels iezīmēja labi pieņemto centrālās bankas neatkarības nepieciešamību.

Galu galā banku vadītāji nevar būt politiski, jo politikas, kas viņiem varētu būt jāīsteno, tostarp likmju paaugstināšana, lai cīnītos ar inflāciju, varētu nebūt politiski populāra.

Pauela popularitāte

Parasti pieaugošās likmes, visticamāk, nebūs populāras vairākiem akcionāriem, īpaši amerikāņu patērētājiem. Augstākas likmes nozīmē augstākas aizņēmuma izmaksas neatkarīgi no tā, vai a mājas, transportlīdzeklis vai citas finansējuma vajadzības.

Paaugstinātas likmes var kaitēt arī ekonomikai. Ja tie kļūst pietiekami smagi, tie var izraisīt lejupslīdi, kas ietekmēs darba tirgu. Šobrīd Amerikas darba tirgus ir neticami spēcīgs, neskatoties uz pieaugošajiem tarifiem.

Tas, vai Pauels ir vai nav populārs, ir strīdīgs jautājums, jo, kā norāda pats priekšsēdētājs, centrālās bankas neatkarība ir atkarīga no tā, ka Federālo rezervju sistēmas amatpersonām nav jāuztraucas par vēlēšanām vai politiskās popularitātes saglabāšanu. Viņiem vienkārši ir jādara pareizi, lai stabilizētu cenas, pat ja šī monetārā politika nav populāra.

Lai gan šis vispārīgais jēdziens vienmēr ir patiess, visi ir noskaņoti uz to, jo inflācija ir tik augsta. Tas ir tieši tad, kad Fed lēmumi, visticamāk, būs nepopulāri, lai gan tie neapšaubāmi ir nepieciešami.

Ja Pauels būtu izteicis tādus pašus apgalvojumus pirms pieciem gadiem, tie būtu tikpat patiesi, taču neviens nebūtu pacēlis ne uzaci. Tas ir tāpēc, ka zemu procentu likmju vidē patiesības izteikšana nerada tūlītējas finansiālas problēmas vai nepopularitāti.

Ko mēs varētu sagaidīt no likmēm, kas virzās uz priekšu

Fed un Pauels ir skaidri paziņojuši, ka viņu darbs nav paveikts. Lai gan inflācijai pašlaik ir tendence samazināties, saskaņā ar pēdējo mērījumu tā joprojām ir 6.5%. Šis skaitlis nav 9.1%, ko redzējām 2022. gada jūnijā, taču tas joprojām ir neticami augsts.

Mēs varam sagaidīt, ka monetārā politika tiks īstenota līdz brīdim, kad inflācija būs 2% vai zemāka. Šobrīd lielais jautājums ir likmju paaugstināšanas nopietnība tuvākajā nākotnē. Konkrēti, ekonomisti mēģina uzminēt, vai kāpums februāra sākumā būs 25 vai 50 bāzes punkti.

Nezināmi mainīgie pēc februāra

Ir daži citi mainīgie, kas varētu ietekmēt likmju paaugstināšanu no Fed puses. Patērētājiem ir jāzina tālāk norādītais.

Politika un tirdzniecība Ķīnā

Rietumos Ķīnas nulles COVID politika tika kritizēta par tās nopietnību. Bija cerība, ka tad, kad tās tiks mainītas, Ķīnas ekonomika atgūsies no 2022. gada lejupslīdes.

Tomēr, kad Tautas Republika decembrī apsprieda koronavīrusa politiku, mēs redzējām tieši pretējo. Tā kā visā valstī izplatījās masveida nāves gadījumi, daudzi uzņēmumi tika slēgti, un iedzīvotāji izvēlējās palikt mājās, vēl vairāk palēninot ekonomiku.

Pirms pandēmijas Ķīnas ekonomika nodrošināja 35–40% no globālās izaugsmes. Ja tās ekonomika nedarbosies ar pilnu jaudu, globālā tirdzniecība tiek negatīvi ietekmēta, un piegādes ķēdes var tikt vēl vairāk traucētas. Ja piegādes ķēdes tiek traucētas, tās nevar apmierināt pieprasījumu, kas, iespējams, varētu paaugstināt inflāciju.

Šis rezultāts nav garantēts. Ekonomika var pašlaboties, taču nenoteiktība padara inflācijas nākotni un Fed likmju paaugstināšanas intensitāti 2023. gada laikā neskaidru.

Turpmākas bažas par tirdzniecība ar Ķīnu un kā tas varētu ietekmēt piegādes ķēdes, izriet no ASV tirdzniecības politikas. Mēs jau esam redzējuši negatīvu ietekmi uz tehnoloģiju nozarēm šīs tirdzniecības politikas dēļ 2022. gadā. Atkarībā no diplomātiskajām attiecībām nākamajā gadā tās var turpināties, pasliktināties vai mazināties.

Konflikts starp Krieviju un Ukrainu

Vēl viens liels nezināmais ir Krievijas iebrukums Ukrainas suverēnā zemē. Šis konflikts ir izraisījis daudzas rietumvalstis, tostarp ASV un lielas ES zonas, izvietojušās sankcijas par Krievijas tirdzniecību. Ietekme ievērojami vairāk ietekmē ES ekonomiku, kur Krievijas nafta bija milzīgs enerģijas avots.

Tas joprojām varētu ietekmēt Amerikas tirgus, pat ja šī ietekme ir mazāka nekā mūsu kaimiņiem pāri dīķim.

Būs interesanti redzēt, cik liels starptautisks atbalsts Ukrainai turpinās. Daudzas valstis cenšas noiet smalku robežu starp atbalsta sniegšanu un mēģinājumu neprovocēt Maskavu uz Trešā pasaules kara sākšanu. Neatkarīgi no tā, kas notiek, tas, iespējams, ietekmēs tirgus un Fed lēmumus.

Amerikas nodarbinātības sektors

Ķīnas, ASV un ES ekonomikas ir trīs lielākās pasaulē. Starptautiskais Valūtas fonds (SVF) pēdējo mēnešu laikā ir sacījis trauksmes zvanus saistībā ar bažām par globālu lejupslīdi, jo pēdējā laikā visu triju ekonomiku darbība ir palēninājusies.

Tajā minēts Amerikas darba tirgus kā pasaules potenciāls glābšanas līdzeklis vai līdzeklis, kas varētu palīdzēt novērst priekšrocības. ASV karsts darba tirgus ir izņēmums šajos nemierīgajos ekonomikas laikos, taču tas var nodrošināt stabilitāti citādi nestabilajā pasaulē, ja tā saglabāsies spēcīga.

Tas rada arī bažas, jo, neskatoties uz atzīšanu, ka algu pieaugums nav bijis galvenais faktors augsto inflācijas līmeni, ko mēs tagad redzam, Pauels ir teicis, ka vēlas, lai algu pieaugums būtu lēns. Viņš ir noraizējies, ka, ja tas atkal sāks augt, tas varētu mazināt monetārās politikas ietekmi, kas paredzēta inflācijas apkarošanai.

Bottom line

Pauela paziņojumi varētu izskatīties aizkustinoši, taču tie bija fakti, vērtējot kontekstā. Tomēr pasaulē, kur tik daudz ir nestabila un nenoteikta, pat mazākās norādes par to, ko Fed varētu darīt, dažos cilvēkos var izraisīt paniku.

Investori novērtē noteiktību, taču mēs dzīvojam ļoti nemierīgos laikos. Pat ja Fed būtu akmenī rakstīts plāns nākamajiem 12 mēnešiem, ģeopolitiskie konflikti vai ārējā pandēmijas politika varētu šos plānus izjaukt.

Nedrošos laikos jūs varat aizsargāt savus ieguldījumus ar Inflācijas komplekts vai ieslēgt Portfeļa aizsardzība lai sniegtu jums lielāku sirdsmieru.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.