Lūk, kāpēc es nepametu Lockheed Martin vai Defense Stocks

Otrdienas rītā aizsardzības un kosmosa gigants Lockheed Martin (LMT), kas ir sen Sarge vārds, lai gan nesen biju samazinājis ekspozīciju, publicēja uzņēmuma ceturtā ceturkšņa finanšu rezultātus.

Trīs mēnešu periodā, kas beidzās 31. decembrī, uzņēmums Lockheed Martin publicēja koriģēto EPS 7.79 USD (GAAP EPS: 7.40 USD) ar ieņēmumiem 18.991 miljardu USD apmērā. Ieņēmumi bija pietiekami labi, lai gadu no gada pieaugtu par 7.1%, savukārt GAAP peļņa uz akciju salīdzina ar USD 7.47 pirms gada. Korekcijas USD 0.39 apmērā tika veiktas galvenokārt saistībā ar atlaišanu un tirgus ieguldījumu zaudējumiem.

Ieņēmumu pieaugums par 7.1 % faktiski bija uzņēmuma straujākais izaugsmes temps kopš 4. gada 2020. ceturkšņa, un šķita, ka sākotnējā reakcija pirms zvana bija vērsta tieši uz to pirms korekcijas. Visā ceturksnī Lockheed atdeva akcionāriem 5 miljardus dolāru skaidras naudas dividenžu un akciju atpirkšanas veidā, savukārt uzņēmuma pasūtījumu apjoms palielinājās par 11% līdz 150 miljardiem ASV dolāru.

Segmenta veiktspēja

aeronautika radīja ieņēmumus USD 7.635 B (+7.1%), radot darbības peļņu USD 816 M (-0.5%) apmērā ar darbības peļņu 10.7%. F-275 programmas neto apgrozījums palielinājās par aptuveni 35 miljoniem ASV dolāru, jo ražošanas līgumu apjoms bija lielāks, ko daļēji kompensēja zemāks uzturēšanas līgumu apjoms.

Rotācijas un misijas sistēmas radīja ieņēmumus USD 4.803 B (+7.7%), radot darbības peļņu USD 508 M (+13,4%) apmērā ar darbības peļņu 10.6%. Ieņēmumu samazinājums galvenokārt bija saistīts ar neto apgrozījuma pieaugumu par aptuveni 260 miljoniem USD integrētajām karadarbības sistēmām un S=CH-53 Sikorsky helikopteru pasūtījumiem. To daļēji kompensēja mazāks Black Hawk helikopteru ražošanas apjoms.

Raķetes un uguns vadība radīja ieņēmumus USD 3.287 B (+2.1%), radot darbības peļņu USD 451 M (+3%) apmērā ar darbības peļņu 13.7%. Ieņēmumu pieaugums lielā mērā bija saistīts ar taktisko un triecienraķešu programmu pārdošanas apjomu USD 115 miljonu vērtībā, ko kompensēja pretraķešu aizsardzības programmu izdevumu samazinājums.

telpa radīja ieņēmumus 3.266 miljardu ASV dolāru (+11.7%) apmērā, radot darbības peļņu 231 miljona ASV dolāru (-25%) apmērā ar darbības peļņu 7.1%. Ieņēmumu pieaugums tika novērots, palielinoties izdevumiem stratēģiskajām un pretraķešu aizsardzības programmām, jo ​​pieauga nākamās paaudzes pārtvērēja izstrādes apjoms. Komercplatību programmas ir devušas ieguldījumu arī šeit.

Neizdevās

Aeronautika: USD 56.63 miljardi, kas ir par 15.3% vairāk nekā 4. gada 2021. ceturksnī.

Rotācijas un misijas sistēmas: USD 34.949 miljardi, kas ir par 3.7% vairāk nekā 4. gada 2021. ceturksnī.

Telpa: USD 29.684 miljardi, kas ir par 16.3% vairāk nekā 4. gada 2021. ceturksnī.

Raķetes un uguns vadība: USD 28.735 miljardi, kas ir par 6.3% vairāk nekā 4. gada 2021. ceturksnī.

Lidmašīnu piegādes

F-35: 53, vairāk nekā pirms gada, salīdzinot ar 52.

C-130J: 6, mazāk nekā pirms gada, salīdzinot ar 7.

Valdības helikopteru programmas: 24, mazāk nekā pirms gada, salīdzinot ar 37.

Komerciālo helikopteru programmas: Nulle, mazāk nekā pirms gada, comp of one.

Starptautiskās militāro helikopteru programmas: 4, mazāk nekā pirms gada, salīdzinot ar 8.

perspektīva

Visam 2023. gadam Lockheed Martin neto apgrozījums ir no 65 līdz 66 miljardiem USD. Volstrīta meklēja 65.75 miljardus dolāru. Uzņēmums uzskata, ka šī ražošanas biznesa segmenta darbības peļņa ir USD 7.255 miljardi līdz USD 7.355, ja darbības naudas plūsma ir lielāka vai vienāda ar USD 8.15 miljardiem. Ņemot vērā paredzamos kapitālizdevumus aptuveni 1.95 miljardu ASV dolāru apmērā, tas atstātu vietu plānotajai brīvajai naudas plūsmai, kas būtu lielāka vai vienāda ar $ 6.2 miljardiem.

Pamati

Ceturksnī Lockheed Martin radīja pamatdarbības naudas plūsmu 1.928 miljardu ASV dolāru apmērā, kā rezultātā brīvā naudas plūsma bija 1.235 miljardi ASV dolāru. Uzņēmums periodu noslēdza ar tīrās naudas pozīciju USD 2.547 miljardu apmērā, kas ir vairāk nekā USD 1 miljards salīdzinājumā ar gadu iepriekš. Krājumi izdrukāti atbilstoši līmenim pirms gada – USD 3.088 miljardi. Apgrozāmie līdzekļi tomēr palielinājās par vairāk nekā USD 1 miljardu līdz USD 20.991 miljardam, pieaugot gandrīz par USD 2 miljardiem līguma aktīvu. Kārtējās saistības ceturksni beidza ar USD 15.887 miljardiem, atstājot uzņēmuma pašreizējo attiecību 1.32, kas ir veselīgi. Bez šiem krājumiem uzņēmuma ātrais rādītājs sasniedz 1.13, kas arī ir veselīgi.

Kopējie aktīvi veido USD 52.88 miljardus, tostarp USD 13.239 B nemateriālā vērtība un citi nemateriālie aktīvi. 25% no kopējiem aktīviem man tas nepatīk, taču tā nav problēma. Kopējās saistības, atskaitot pašu kapitālu, ir USD 43.614 miljardi. Tas ietver ilgtermiņa parādu 15.429 B $ apmērā, kas ir ievērojami pieaudzis gada laikā, un, manuprāt, tas ir nedaudz nesamērīgi attiecībā pret skaidras naudas līmeni, ņemot vērā, ka nav citu likvīdu aktīvu. Šī joprojām ir stabila bilance. Es tikai gribētu redzēt, ka šī attiecība darbojas vairāk, nekā es vēlos iegūt lielas dividendes.

Manas domas

Es mīlu šo akciju. Es ne vienmēr mīlu to, kur viņi šobrīd atrodas. Tāpēc es uzrakstīja tev ka pēc 4. janvāra es samazinātu ekspozīciju. Jā, Austrumeiropā joprojām ir karš. Jā, ASV krājumi būs jāatjauno, lai uzturētu augstāku gatavības līmeni, ja vien viņu pašu karš beigtos klauvēt pie durvīm.

Tomēr, lai gan es to saprotu, Kongress to nedara. DC notiks cīņa par budžetu, un, tā kā parāda apkalpošana aizņem arvien lielāku šī budžeta daļu, ir gandrīz pārliecība, ka aizsardzības un diskrecionārie izdevumi būs zināmā mērā jāupurē. Tas, ka es piešķiru prioritāti valsts aizsardzībai, nenozīmē, ka Kongress to darīs, kamēr tas nebūs jādara. Jūsu vidusmēra politiķis, iespējams, nesaprot nepieciešamību uzņemties vadību hiperskaņas aizsardzībā, ja notiktu kas šausmīgs.

Neiziešu no LMT vai aizsardzības akcijām kā grupa. Tomēr es pielāgoju ekspozīciju, un janvāra sākumā tas tā bija.

Lasītāji redzēs, ka LMT oktobrī izlauzās no dubultā dibena apvērsuma ar 445 ASV dolāru pivotu. Tajā brīdī akcijas konsolidējās decembra beigās un pēc tam sabruka. Vai ir pienācis laiks sākt atpirkt LMT pārdotās akcijas? Ja šis 200 dienu SMA (vienkāršais mainīgais vidējais rādītājs) ir spēkā, tad tas ļoti labi var būt. Ja tā nav, tad Volstrīta pārcelsies, lai vismaz pagaidām samazinātu profesionālo iedarbību.

Es redzu iespēju potenciāli izveidot kādu mīklu. Varēšu pēc publicēšanas pārdot LMT 440 dolārus, kuru derīguma termiņš beidzas šo piektdien, par aptuveni 2.40 ASV dolāriem un līdzīgu summu 430 dolāru apmērā, kuru derīguma termiņš beidzas šo piektdien, par aptuveni 0.80 $. Vienošanās ir tāda, ka es ielieku kabatā tīro kredītu USD 1.60 apmērā, ja akcijas atbilst līmenim, un, ja tās nav... Es varu galu galā maksāt USD 440 (neto USD 438.40) par akcijām, kuras jebkurā gadījumā esmu gatavs aizstāvēt tuvu šim līmenim.

Kāpēc pirkt 430 dolārus? Tas ir tāpēc, lai, ja es tiktu atzīmēts par 440 USD, man netiktu norauta seja. 

(Lockheed Martin pieder Action Alerts PLUS biedru klubs. Vai vēlaties saņemt brīdinājumu, pirms AAP pērk vai pārdod LMT? Uzziniet vairāk tūlīt.)