Investori tika iznīcināti, jo bankas darbība izraisīja Silīcija ielejas bankas sabrukumu

Atslēgas

• Silīcija ielejas banka (SVB) ir sabrukusi, liekot daudziem uzņēmumiem jaunuzņēmumu un tehnoloģiju sektorā bažīties par to, vai viņi šonedēļ spēs segt algas.
• Tas radās banku pārsteiguma rezultātā, likviditātes trūkuma dēļ, kas nozīmē, ka SVB nevarēja piekļūt skaidrai naudai, lai veiktu izņemšanu.
• Valsts kases sekretāre Dženeta Jellena ir noraidījusi iespēju pilnībā izglābties, sakot, ka "mēs tā vairs nedarīsim".

Banku nozarei ir bijušas trakas dienas. Konkrēti, Silīcija ielejas bankai un tās akcionāriem, jo ​​tā kļuva no it kā stabilas un maksātspējīgas līdz regulatoru slēgšanai — nedaudz vairāk kā 24 stundu laikā.

Virknē riska pārvaldības pārraudzības, makroekonomisko faktoru un veco labo baumu dzirnavu Silicon Valley Bank (SVB) piedzīvoja likviditātes krīzi, izraisot banku noguldījumu pārtraukšanu.

Līdz ceturtdienai akcijas kritās par 60%, un pēc tam tās tika apturētas piektdien pirmstirdzniecības tirdzniecībā kritums vēl par 69%. Līdz piektdienas pusdienlaikam regulatori bija slēguši SVB, un tie bija oficiāli sabrukuši.

Tātad, kā visa šī situācija notika, un kā investori varētu no tās izkļūt? Spoileris: Droši vien nav lieliski.

Vai esat noraizējies par to, kā nepastāvība varētu ietekmēt jūsu portfeli? Q.ai's Portfeļa aizsardzība izmanto AI, lai katru nedēļu prognozētu jūsu portfeļa jutīgumu pret dažāda veida riskiem, un pēc tam automātiski ievieš riska ierobežošanas stratēģijas, lai aizsargātos pret tiem.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.

Kas bija Silikona ielejas banka?

Pirms varam iedziļināties notikušajā, ir svarīgi noskaidrot, kā banka darbojās un kas bija tās galvenie klienti. Silikona ielejas banka (kā norāda nosaukums) bija banka, kuras mērķa klienti bija tehnoloģiju jaunuzņēmumi un to dibinātāji.

Tie ir bijuši nozīmīga Silīcija ielejas daļa jau vairākus gadu desmitus un palīdzējuši sniegt banku pakalpojumus uzņēmumiem un privātpersonām, kurām bieži bija grūti piekļūt galvenajiem kontiem.

Jauni uzņēmumi un tiem piesaistītie dibinātāji tiek uzskatīti par (pamatoti) diezgan riskantiem no banku viedokļa, kas liek daudzām lielām bankām uzmanīties, piedāvājot tām piekļuvi banku pakalpojumiem.

Silikona ielejas banka tika izveidota, lai novērstu šo problēmu. Tas nozīmēja, ka viņu klientu bāze bija ļoti koncentrēta un viņu skaidras naudas noguldījumi bija mazāk “lipīgi” nekā tradicionālā banka. Tas ir tāpēc, ka jaunizveidotie uzņēmumi saņem finansējumu, lai to tērētu.

Jauns uzņēmums var saņemt 10 miljonus ASV dolāru no eņģeļa investora vai riska kapitāla, tas tiek iemaksāts SVB kontā un pēc tam tiek izņemts nākamā gada vai divu laikā, lai finansētu biznesa izaugsmi.

To salīdzina ar uzņēmumu un privātpersonu uzkrājumiem citās bankās, kuru noguldījumi var palikt neskarti gadiem ilgi. Pat gadu desmitiem.

Apstākļi, kas noveda pie sabrukuma

Mēs centīsimies to sadalīt pēc iespējas vienkāršāk, jo tāpat kā visi jautājumi, kas saistīti ar banku sistēmas sarežģītību, tas nav gluži vienkārši.

Tas sākas no 2019. gada līdz 2021. gadam. Šajā laikā strauji pieauga riska kapitāla finansējuma līmenis, kas nozīmē, ka jaunizveidotie uzņēmumi ieguva daudz naudas un pēc tam to noguldīja SVB.

Saskaņā ar Rīta brūvējumsSVB noguldījumi pieauga no aptuveni 60 miljardiem ASV dolāru 2018. gadā līdz 189 miljardiem ASV dolāru 2022. gadā.

Izplatīts veids, kā bankas pelna naudu, ir tā sauktā “tīrā procentu peļņa”. Tas ir tad, kad viņi piedāvā jums 0.2% no jūsu krājkonta un pēc tam paņem šo naudu un ievieto to citā ieguldījumu veidā, kas viņiem nodrošina 1% atdevi, saglabājot 0.8%.

SVB bija visi šie noguldījumi, un, lai gūtu peļņu (procentu likmēm šajā brīdī joprojām ir gandrīz 0%), viņi, kā ziņots, ievietoja 80 miljonus ASV dolāru no 189 miljardiem ASV dolāru ilgtermiņa ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīros.

Tiek ziņots, ka tie maksāja aptuveni 1.5% ienesīgumu, atstājot SVB ar veselīgu neto procentu starpību.

Atšķirībā no 2008. gada šo hipotēku vērtspapīru dzīvotspēja nebija problēma. Problēma bija tā, ka tās bija ilgtermiņa saistības, kas tika izmantotas īstermiņa noguldījumu nodrošināšanai, iegādātas laikā, kad procentu likmes visu laiku bija zemās.

“Drošu” hipotekāro ķīlu zīmju risks

Tātad, lai gan nav nekādu problēmu ar iegādātajām hipotekārajām ķīlu zīmēm, tās joprojām ir jutīgas pret procentu likmēm. Iemesls tam ir tas, ka obligāciju cenas mainās apgriezti procentu likmēm.

Ja likmes paaugstinās, obligāciju cenas samazinās un otrādi. Šī iemesla dēļ mēs esam redzējuši, ka “drošie” vai “aizsardzības” ETF pēdējā laikā ir tik ļoti krituši. Tā kā likmes tika paaugstinātas ļoti ātri, obligāciju aktīvu vērtības ir samazinājušās.

Ir svarīgi saprast, kā tas darbojas.

Pieņemsim, ka iegādājaties 1,000 gadu hipotēkas obligācijas 20 ASV dolāru vērtībā ar 1.5%, ja ASV Valsts kases likme uz 10 gadiem ir 0.25%. Tam ir jēga. Augstas kvalitātes hipotekārās ķīlu zīmes ir drošas, taču tās nav tik drošas kā ASV Valsts kases, kuras tiek uzskatītas par bezriska iespējām.

Tagad sakiet, ka Fed paaugstina likmes nākamo 12 mēnešu laikā, un tagad jūs varat iegādāties 10 gadu ASV Valsts kasi ar 1.5% ienesīgumu.

Tagad iedomājieties, ka vēlaties pārdot savas ķīlu zīmes. Kāpēc kāds tos pirktu no jums par 1,000 ASV dolāriem par 1.5% ienesīgumu, ja viņi varētu iegādāties drošāku ieguldījumu (ASV Valsts kases) ar tādu pašu ienesīgumu?

Atbilde ir, viņi to nedarītu.

Tātad, lai pārdotu savas obligācijas, jums tās ir jāpārdod par cenu, kas saglabā maržu virs ASV Valsts kases likmes. Saglabājot to pašu 1.25% rezervi kā iepriekš, tas nozīmē, ka jūsu hipotekāro ķīlu zīmju tirgus vērtība būtu USD 545.50, lai ieguldītājam nodrošinātu 2.75% ienesīgumu.

Ja jums nepieciešams pārdot savas obligācijas tieši tagad, tas ir liels zaudējums.

Tomēr ar obligācijām jāatceras, ka termiņa beigās, ja obligāciju turētāji nepilda saistības, jūs saņemat savu naudu atpakaļ. Tātad, ja jūs nav ir nepieciešams pārdot tūlīt, jūs varētu turēt savas hipotekārās ķīlu zīmes uz visu 20 gadu termiņu, palielināt ienesīgumu un pēc tam atgūt 1,000 $.

Tātad, kamēr pamatā esošais parāds nav pildījis saistības, obligācijas cenas kritums (vai kāpums) ir īslaicīgs.

Pēdējais punkts šajā jautājumā. Jo ilgāks obligācijas ilgums, jo jutīgāka tā ir pret procentu likmju izmaiņām. Un SVB nopirka daudz ilgtermiņa obligāciju.

Kāpēc Silīcija ielejas banka sabruka?

Tā vienkārši bija vecās skolas likviditātes krīze. SVB pamatā esošie ieguldījumi nav cietuši neveiksmi. Viņiem cenas ir tikko samazinājušās. Neskaidro ekonomisko apstākļu dēļ SVB ir redzējis, ka daudzi klienti vēlas iegūt savu naudu.

Saskaroties ar 80 miljardu dolāru no viņu aktīviem, kas tiek turēti vērtspapīros, kuru vērtība ir samazinājusies, viņi ir centušies piesaistīt skaidru naudu.

Tas lika tirgiem nedaudz satraukties, taču tas pārspīlēja, kad viņi paziņoja par akciju pārdošanu ar 1.8 miljardu dolāru zaudējumiem. Tas notika tikai dažas dienas pēc bankas, kas koncentrējas uz kriptovalūtu Silvergeita neizdevās, un paziņojums tika izteikts, maz cenšoties nomierināt investorus.

Krājumi sāka tvertni.

Noguldījumu turētāju vilnis pārvērtās par paisuma vilni, jo prominenti riska kapitāla vērtspapīri piezvanīja saviem portfeļa uzņēmumiem un lika tiem izkļūt, cik ātri vien iespējams.

Šāda veida banku darbība būtu problēma jebkurai bankai. Viņiem jebkurā laikā nav pietiekami daudz likvīdas skaidras naudas, lai katrs konta īpašnieks to varētu izpirkt uzreiz. Tāpat kā jūsu vietējā sporta zālē nav pietiekami daudz stieņu, lai ikviens dalībnieks vienlaikus varētu uzkāpt uz stenda.

Taču tā bija īpaši liela problēma SVB, ņemot vērā to likviditātes profilu, kāds tas bija.

Kas notiek ar Silikona ielejas bankas noguldītājiem?

Tas vēl jāredz. Tiek ziņots, ka tikai aptuveni 15% kontu ir zem FDIC ierobežojuma, kas nozīmē, ka 85% kontu ir apdraudēti. Tomēr patiesībā tiek uzskatīts, ka ir pietiekami daudz līdzekļu, lai segtu visus šos kontus.

Tas ir tikai laika jautājums.

Tas nav liels mierinājums uzņēmumiem, kuri nav pārliecināti, vai viņi šonedēļ veiks algas, un mēs varam redzēt, ka lielāka banka iesaistīsies, lai pārņemtu SVB paliekas, vai mēs varam redzēt kādu īstermiņa valdības iejaukšanos.

Šis ir neticami strauji mainīgs stāsts, un mēs, iespējams, redzēsim papildu informāciju, kas tiks publicēta svētdien pat un pirmdienas rītā.

Kas notiek ar Silicon Valley Bank investoriem?

Viņi ir iznīcināti. Pašas bankas aktīvu vērtība ir nulle, un akcionāriem būtībā nav izredžu uz valdības glābšanu.

Valsts kases sekretāre Dženeta Jellena ir aizgājusi tik tālu, ka iznākusi un oficiāli to apstiprina, atsaucoties uz 2008. gada banku krīzi un paziņojot: "Mēs to vairs nedarīsim."

Ja jums nav skaidrības par atšķirību, iedomājieties, ka jums ir konts (izdomātā) bankā ar nosaukumu Green Bank, kurā ir 5,000 USD. Jums arī patīk strādāt ar viņiem, tāpēc jūs nolemjat savā tirdzniecības lietotnē iegādāties uzņēmuma akcijas 1,000 USD vērtībā.

Ja banka cietīs bankrotu, jūs zaudētu savus 1,000 $ krājumus, jo tas būtu 0 $ vērts.

Tomēr jūsu USD 5,000 būtu droši, jo tos aizsargās Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC), jo tie ir mazāki par USD 250,000 XNUMX.

Bottom line

Tā ir pirmā reize pēc ilgāka laika, kad mēs esam redzējuši banku, kas darbojas šādi, un tas uzsver, cik svarīgi ir izprast darījuma partnera risku. Pat organizācijas, kas šķiet stabilas un drošas, var tikt atceltas dažu stundu laikā, ņemot vērā to, cik ātri informācija izplatās 2023. gadā.

Kā vienmēr, diversifikācija ir labākais veids, kā ierobežot risku neatkarīgi no tā, vai jūs runājat par ieguldījumiem vai krājkontiem.

Papildus tam, lai nodrošinātu, ka esat pareizi diversificēts, riska ierobežošana var būt spēcīgs līdzeklis, lai aizsargātu pret nepastāvību. Bet tas nav viegli izdarāms.

Tomēr Q.ai's Portfeļa aizsardzība izmanto AI, lai to izdarītu jūsu vietā. Katru nedēļu mūsu AI prognozē jūsu portfeļa jutīgumu pret dažāda veida riskiem un pēc tam automātiski ievieš riska ierobežošanas stratēģijas, lai aizsargātos pret tiem.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.