(Bloomberg) — Akcijas jaunattīstības tirgos ir šīs desmitgades ieguvējas, paziņoja Morgan Stanley Investment Management, papildinot to investoru kopumu, kuri ir noskaņoti uz ASV par labu citiem reģioniem.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Fonda pārvaldnieks izņem naudu no ASV akcijām, lai palielinātu savu ietekmi uz jaunattīstības tirgiem, norāda Jitania Kandhari, Morgan Stanley IM investīciju direktora vietniece un makroekonomikas pētījumu vadītāja jaunattīstības tirgos. Jaunattīstības akcijām ir pievilcīgi vērtējumi, un tādām ekonomikām kā Indija ir labāka izaugsme nekā ASV, viņa sacīja.
“Katru desmitgadi tirgū parādās jauns līderis. 2010. gados tās bija ASV akcijas un liela mēroga tehnoloģijas,” telefona intervijā sacīja Kandhari. "Šīs desmitgades līderi noteikti var būt jaunattīstības tirgu un starptautiskās akcijas." Morgan Stanley IM pārvaldībā ir 1.3 triljoni dolāru aktīvi.
Aktīvu klasei gads ir sācies spēcīgi, MSCI jaunattīstības valstu indeksam pieaugot par 8.6%, salīdzinot ar 4.7% pieaugumu ASV etalonam. Ieguvumi tiek gūti, jo Ķīnas atkāpšanās no tās stingrās Covid Zero politikas paspilgtina ekonomikas perspektīvas, savukārt investori nostājas par centrālās bankas agresīvo procentu likmju paaugstināšanas beigām. Daudzi arī joprojām uzskata, ka ASV akcijas ir dārgas, un jaunattīstības tirgos tirgojas ar gandrīz 30% atlaidi.
Pieaug nesaikne starp ASV sarūkošo daļu pasaules ekonomikā un tās akciju tirgus kapitalizācijas lielumu, sacīja Kandhari. Viņa sacīja, ka kopā ar fondu piešķīrumiem jaunattīstības tirgiem, kas ir krietni zem vēsturiskajiem vidējiem rādītājiem, un lētām valūtām, kas tiem dod daudz iespēju pārspēt.
"Tas, kas patiešām virza šo aktīvu klasi, ir izaugsmes atšķirība, un šī izaugsmes atšķirība EM uzlabojas salīdzinājumā ar ASV," viņa teica.
Izaugsmes aplēses
Saskaņā ar Bloomberg aplēsēm jaunās tirgus ekonomikas valstis 4.1. gadā vidēji palielināsies par 2023% un 4.4. gadā par 2024%. Tas ir vairākas reizes augstāks nekā prognozēts ASV — attiecīgi 0.5% un 1.2%.
Morgan Stanley IM komentāri uzsver pieaugošo tirgus tēmu, jo investori un stratēģi izvairās no ASV akcijām, vienlaikus sasilstot ar pārējās pasaules akcijām. Saskaņā ar Bank of America Corp. piezīmi, atsaucoties uz EPFR Global datiem, jaunattīstības tirgus obligāciju un akciju fondu ieplūde nedēļā līdz 12.7. janvārim bija 18 miljardi ASV dolāru, kas ir lielākais ieraksts, savukārt ASV akcijām bija 5.8 miljardu ASV dolāru aizplūde.
Aktīvu sadalījums
Kandhari neiesaka sekot indeksu etalonsvariem, jo īpaši attiecībā uz Ķīnu, un būt selektīvam starp jaunattīstības tirgiem.
"Ķīna ir liela indeksa daļa, 30%, un mēs nedomājam, ka tā būs lielāka daļa no indeksa pieauguma," viņa sacīja, minot valsts izaicinājumus, tostarp pārāk parādos esošās ekonomikas nozares un globālā piedāvājuma maiņu. ķēdes. "Jums patiešām ir aktīvi jāiesaistās, lai ieguldītu citās valstīs, kas izskatās daudzsološas, un izvairītos no etalonu svariem."
Savukārt Indija ir iecienīta un viena no lielākajām liekā svara valstīm savā fondā.
"Viss, kas nedarbojas Ķīnai, darbojas Indijas labā," sacīja Kandhari. Tai ir augošs iedzīvotāju skaits un mazāks parāds nekā Ķīnai, savukārt Ķīna ir “deglobalizācijas vētras acu priekšā”, kas virza piegādes ķēdes novirzīšanos un dod labumu citiem jaunajiem tirgiem, tostarp Indonēzijai, Taizemei, Vjetnamai un Meksikai.
"Piegādes ķēžu novirzīšana no Ķīnas rada lielu ražošanas atdzimšanas jaudu un ĀTI citos jaunattīstības tirgos, kas darbojas kā izaugsmes reizinātājs šajās ekonomikās," sacīja Kandhari.
Un, lai gan lietas var nebūt gludas visās jaunattīstības valstīs, tas neietekmēs kopējo kapitāla stāvokli tāpat kā jaunattīstības valstu parādu krīzes agrāk, viņa sacīja.
"Spridzināšanai Ganā, Šrilankā vai Pakistānā nebūs nesamērīgas ietekmes uz jaunattīstības tirgiem," viņa sacīja. “Es redzu mazāku risku salīdzinājumā ar pagātni. Mazākas valstis ir riskantākas, taču tās ir mazākas par 3% no pasaules IKP; tās nav sistēmiskas valstis.
– Ar Srinivasan Sivabalan palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html