Ja gatavojaties tirgot AT&T, ir nepieciešama pacietība: šī ir spēle

Trešdienas rītā AT&T (T) vai “Telefons”, jo tirgotāji kādreiz atsaucās uz uzņēmumu tāpat kā savulaik uz McDonald's (MCD) kā “Burgers”, publicēja uzņēmuma ceturtā ceturkšņa finanšu rezultātus. Šīs ir savvaļas. Iespējams, vēlēsities apsēsties.

Trīs mēnešu periodā, kas beidzās 31. decembrī, AT&T publicēja GAAP EPS ar zaudējumiem 3.20 USD apmērā. Koriģētā EPS tika izdrukāta par USD 0.61, kas ir pārspēts un salīdzināms ar koriģēto EPS USD 0.56 apmērā pirms gada. Kopā tika veiktas korekcijas USD 3.81 vērtībā par akciju, galvenokārt (3.57 USD) par vērtības samazināšanos, pamešanu un pārstrukturēšanu. Citiem vārdiem sakot. "Telefons" virtuvē iegremdēts kvartāls.

Uzņēmums guva ieņēmumus USD 31.343 miljardu apmērā. Lai gan tas bija labs gada pieaugumam par 0.7%, šis skaitlis tomēr atpalika no gaidītā. Salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu saimnieciskās darbības izdevumi pieauga par nedaudz vairāk kā 100%, pateicoties jau minētajiem vērtības samazinājumiem. pamešanas un pārstrukturēšanas izmaksas, kas pašas par sevi sasniedza USD 26.753 miljardus.

Uzņēmums ceturksnī pievienoja 656 645 pēcapmaksas bezvadu abonentu, kas pārsniedza vienprātīgo viedokli par 280 12. Uzņēmums arī pievienoja 200 5 AT&T Fiber tīkla papildinājumus, lai šajā vietā 150 ceturkšņus pēc kārtas iegūtu vairāk nekā XNUMX XNUMX neto. Uzņēmuma vidējās joslas XNUMXG spektrs tagad aptver XNUMX miljonus cilvēku, kas ir divreiz lielāks nekā sākotnējais AT&T gada beigu mērķis.

Fundies

Naudas plūsma no pamatdarbības no turpinātajām darbībām (daži kumoss) ceturksnī sasniedza USD 10.3 miljardus. Kapitālie izdevumi no darbības turpināšanas sasniedza USD 4.2 miljardus, tādējādi brīvā naudas plūsma (vismaz no darbības turpināšanas) ir USD 6.1 miljards, kas ir iespaidīgi. Tieši uz to šorīt skatās liela daļa Volstrītas.

Pievēršoties bilancē, uzņēmums periodu noslēdza ar neto naudas pozīciju USD 3.701 miljarda apmērā (samazinājumā no USD 19.2 miljardiem pirms gada) un krājumiem USD 3.123 miljardu apmērā (mazāk nekā gadā). Tādējādi apgrozāmie līdzekļi ir USD 33.108 miljardi, kas ir mazāk nekā USD 170.776 miljardi pirms gada šajā laikā. Šis skaitlis ietvēra 119.776 miljardus ASV dolāru aktīvus no pārtrauktajām darbībām, tāpēc patiesībā tā ir laba lieta.

Pašreizējās saistības ceturksni beidza ar USD 56.173 miljardiem, kas ir mazāk nekā USD 106.23 miljardi. Pagājušā gada skaitlis ietvēra saistības USD 33.6 miljardu vērtībā, kas saistītas ar pārtrauktām darbībām. Pašreizējā izdrukā ir iekļauti īstermiņa parādi USD 7.467 miljarda vērtībā, kas ir mazāk nekā USD 24.62 miljardi pirms gada. Uzņēmuma pašreizējā attiecība ir 0.59, kas, godīgi sakot, smird. Bet jūs zināt, ka uzņēmums strādā, lai labotu savus pamatprincipus pēc zvērīgā perioda. Uzņēmuma ātrais rādītājs ir 0.53.

Kopējie aktīvi ir USD 402.853 miljardi, kas ietver USD 73.249 B nemateriālā vērtība un citi nemateriālie aktīvi. Šķiet, ka tas ir augsts, taču, ņemot vērā 18% no kopējiem aktīviem, tas nav īsti neatbilstošs publiskam uzņēmumam. Kopējās saistības mīnus pašu kapitāls uzrādītas USD 296.396 miljardu vērtībā. Tas ietver ilgtermiņa parādu USD 128.423 miljardu apmērā. Atcerieties, ka uzņēmuma bilancē ir skaidra nauda USD 3.701 miljarda vērtībā. Uhh. Lai arī cik šausmīgi tas izskatās, ilgtermiņa parādsaistības ir samazinājušās, salīdzinot ar USD 151.011 miljardu pirms gada.

Es netaisos melot. Es labprātāk izskrietu cauri izstādei Kodiak Bear Bronksas zoodārzā, ģērbies asiņainā gaļas uzvalkā, nevis būtu AT&T finanšu direktors. Tas nozīmē, ka ir uzlabojumi. Centieni uzlabot šo bilanci nebūs ne ātri, ne viegli.

Vadība

Visam 2023. gadam AT&T sagaida:

– Bezvadu pakalpojumu ieņēmumu pieaugums par 4% vai vairāk.

– Platjoslas ieņēmumu pieaugums par 5% vai vairāk.

– koriģēts EBITDA pieaugums par 3% vai vairāk.

- kapitālieguldījums aptuveni 24 miljardu ASV dolāru apmērā. Tas atbilstu 2022. gadam.

– Koriģētā EPS no USD 2.35 līdz USD 2.45, kas ietver negatīvu ietekmi USD 0.25 apmērā no augstākām bezskaidras naudas pensiju izmaksām, kas saistītas ar augstākām procentu likmēm un augstāku faktisko nodokļu likmi no 23% līdz 24%.

Manas domas

Šeit noteikti ir dažas labas lietas. Uzņēmuma pamatā esošo pamatu uzlabojumi ir viens no tiem, pat ja paši pamatā esošie pamati ir diezgan briesmīgi. Dividendes joprojām ir vispievilcīgākā daļa no akciju piederības, izmaksājot USD 1.11 gadā ceturkšņa maksājumos. Tas ir gandrīz 5.8% ienesīgums. Vai dividendes var izturēt?

Runājot par pamatdarbības naudas plūsmu no nepārtrauktām darbībām, kas faktiski rada stabilu brīvu naudas plūsmu no turpinātajām darbībām, es teiktu, ka var. Tagad. Uzņēmums ir pārorientējies uz savu pamatdarbību un ir atteicies no citiem, kas nav pamatdarbības, novērš uzmanību un rada naudu. Tas ir pozitīvi.

Ieinteresēts investors ne vienmēr kļūdās, taču viņam ir jābūt pacietīgam. Septiņas reizes uz nākotni vērsta peļņa nav lēta, ja parāds ir pāri uzņēmumam, un tas nebūs lēts ilgu laiku.

Es neierosinātu AT&T palielināt par 4%, kas ir vāja rīta lente. Tomēr, ņemot vērā dividendes, akcijas varētu būt spekulāciju vērtas. Nākamajā kritienā. Akcija jau ir par 38% mazāka nekā oktobra zemākais līmenis. Par 20% paaugstinot no pagrieziena punkta, akcijas palielināsies līdz aptuveni 23.40 USD. Manuprāt, tas nozīmē, ka īstermiņā un vidējā termiņā riska un atdeves piedāvājums ir vairākums izmantots.

Domājot par sevi, varbūt gaidu 200 dienu SMA (vienkāršā mainīgā vidējā) testu. Varbūt es izeju trīs mēnešus un pārdodu 19 dolārus par aptuveni 0.45 $. Ja kāds tiek atzīmēts, tā ir neto bāze 18.55 USD apmērā. Tikmēr samaksātā prēmija aizstāj nesaņemtās dividendes.