Kaut kas sabojājās, taču sagaidāms, ka Fed joprojām veiks likmju paaugstināšanu

Kad Federālā Rezervju sistēma sāk paaugstināt procentu likmes, tā parasti turpina to darīt, līdz kaut kas saplīst, vai arī tā iet uz kolektīvo Volstrītas gudrību.

Tātad ar otrā un trešā lielākā banku bankrota jebkad grāmatās tikai pēdējo dienu laikā un bažām par gaidāmajām vēlmēm, šķiet, ka tas ir nozīmīgs pārrāvums un iemesls centrālajai bankai atkāpties.

ar investīcijām saistītās ziņas

Ne tik ātri.

Pat ar neveiksmi pēdējo vairāku dienu laikā Silicon Valley Bank un Signature Bank, ka piespieda regulatorus sākt darboties, tirgi joprojām sagaida, ka Fed turpinās savus inflācijas apkarošanas centienus.

Faktiski dramatiskie notikumi var pat tehniski nekvalificēties kā kaut kas, kas sabojājas kolektīvajā Volstrītas prātā.

"Nē, tā nav," sacīja Kvinsijs Krosbijs, LPL Financial galvenais globālais stratēģis. “Vai tas ir pietiekami, lai to uzskatītu par pārtraukumu, kas radītu Fed pagriezienu? Tirgus kopumā tā nedomā.

Kamēr tirgus cenas bija nepastāvīgas Pirmdien neobjektivitāte bija vērsta uz Fed, kas turpinās stingrāku monetāro politiku. Treideri noteica 85% varbūtību, ka procentu likmes paaugstināsies par 0.25 procentpunktiem, kad Federālā atklātā tirgus komiteja tiksies Vašingtonā no 21. līdz 22. martam. CME grupas aplēse. Pagājušajā nedēļā īsu laiku tirgi gaidīja 0.5 punktu pieaugumu pēc Fed priekšsēdētāja piezīmēm Jerome Powell norādot, ka centrālā banka bija nobažījusies jaunākie karstās inflācijas dati.

Goldman Sachs pirmdien to paziņoja negaida Fed šomēnes vispār doties pārgājienā, lai gan bija tikai daži citi Volstrītas prognozētāji, kas piekrita šai nostājai. Gan Bank of America, gan Citigroup teica, ka sagaida, ka Fed veiks ceturtdaļas punktu, kam sekos vēl daži.

Turklāt, lai gan Goldman teica, ka tā rāda, ka Fed martā izlaidīs, tā joprojām meklē ceturtdaļas punktu pieaugumu maijā, jūnijā un jūlijā.

"Mēs domājam, ka Fed amatpersonas, visticamāk, šobrīd par prioritāti piešķirs finanšu stabilitāti, uzskatot to par tūlītēju problēmu un augsto inflāciju kā vidēja termiņa problēmu," klientiem sacīja Goldmens.

Krosbijs sacīja, ka Fed, visticamāk, vismaz apspriedīs ideju apturēt pieaugumu.

Nākamās nedēļas sanāksme ir nozīmīga, jo FOMC ne tikai pieņems lēmumu par likmēm, bet arī atjauninās savas nākotnes prognozes, tostarp IKP, bezdarba un inflācijas prognozes.

"Neapšaubāmi, viņi to apspriež. Jautājums ir, vai viņi varbūt uztrauksies, ka tas rada bailes? viņa teica. "Viņiem [pirms sanāksmes] telegrāfam jāpaziņo tirgum, ka viņi gatavojas apturēt vai turpinās cīnīties ar inflāciju. Tas viss ir apspriests. ”

Citigroup ekonomists Endrjū Hollenhorsts sacīja, ka pauze — termins, kas Fed amatpersonām parasti nepatīk — tagad nosūtītu tirgum nepareizu vēstījumu.

Fed ir centies nostiprināt savas inflācijas cīnītāja pilnvaras pēc tam, kad tā vairākus mēnešus noliedza cenu kāpumu kā “pārejošu” efektu no Covid pandēmijas sākuma. Pauels vairākkārt ir teicis, ka Fed pieturēsies pie šī kursa, līdz tā sasniegs ievērojamu progresu, lai samazinātu inflāciju līdz 2% mērķim.

Citi faktiski uzskata, ka Fed turpina paaugstināt savu etalonfondu likmi līdz mērķa diapazonam 5.5–5.75%, salīdzinot ar pašreizējiem 4.5–4.75% un krietni virs tirgus cenām 4.75–5%.

"Maz ticams, ka Fed amatpersonas nākamnedēļ gaidāmajā sanāksmē apturēs likmju paaugstināšanu," sacīja Hollenhorsts klienta piezīmē. "To darot, tirgi un sabiedrība liktu pieņemt, ka Fed inflācijas apkarošanas apņēmība ir spēkā tikai līdz brīdim, kad finanšu tirgos vai reālajā ekonomikā rodas satricinājumi."

Bank of America paziņoja, ka tā joprojām ir "uzmanīga" attiecībā uz jebkādām pazīmēm, ka pašreizējā banku krīze izplatās, un tas varētu mainīt prognozi.

"Ja Fed izdosies ierobežot neseno tirgus nestabilitāti un norobežot tradicionālo banku sektoru, tai vajadzētu būt iespējai turpināt pakāpenisku likmju paaugstināšanas tempu, līdz monetārā politika būs pietiekami ierobežojoša," klientiem sacīja BofA galvenais ASV ekonomists Maikls Gapens. . “Mūsu monetārās politikas perspektīvas vienmēr ir atkarīgas no datiem; šobrīd tas ir atkarīgs arī no spriedzes finanšu tirgos.

Pauels arī ir uzsvēris datu nozīmi virzienā, kurā viņš vēlas virzīt politiku.

Šonedēļ Fed iegūs galīgo inflācijas rādītāju apskatu, kad Darba departaments otrdien publicēs februāra patēriņa cenu indeksu, bet trešdien - ražotāju cenu ekvivalentu. Pirmdien publicētā Ņujorkas Fed aptauja liecina, ka viena gada inflācijas gaidas mēneša laikā saruka.