Samers brīdina par 1970. gadu krīzi, ja centrālās bankas piekāpsies no likmēm

(Bloomberg) — Inflācijas mazināšana iegrūdīs ekonomiku atpakaļ 1970. gadu recesijas dziļumos un radīs "negatīvu ietekmi uz strādājošajiem visur", brīdināja bijušais ASV finanšu ministrs Lerijs Samerss.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Šī piezīme ir atbilde uz ierosinājumiem, ko snieguši ekonomisti, tostarp bijušais Starptautiskā Valūtas fonda galvenais ekonomists Olivjē Blančards, kuri ir ierosinājuši paaugstināt inflācijas mērķus no 2% uz 3%, lai izvairītos no recesijas.

"Pieņemt, ka kaut kāda piekāpšanās pret inflācijas mērķi būs glābšana, būtu dārga kļūda, tam galu galā būtu nelabvēlīga ietekme, kā tas bija iespaidīgā veidā 1970. gados," Samerss, Hārvardas ekonomikas profesors un Bloomberg TV līdzstrādnieks sacīja Pasaules ekonomikas foruma ikgadējā sanāksmē Davosā, Šveicē.

Federālo rezervju sistēmas vadītājs Džeroms Pauels vairākkārt ir skaidri norādījis, ka ASV centrālā banka neplāno mainīt savu 2% inflācijas mērķi.

Lielākajā daļā industrializētās pasaules inflācija sasniedza augstāko punktu ar divciparu skaitļiem, taču paredzams, ka šogad tā strauji samazināsies enerģijas un preču cenu krituma dēļ. Tomēr pamatinflācija saglabāsies paaugstināta, jo algu uzvedība un uzņēmumu cenu noteikšana ir būtiski mainījusies, tajā pašā panelī sacīja Šveices Nacionālās bankas priekšsēdētājs Tomass Džordans.

"Būs daudz grūtāk panākt inflāciju no 4% līdz 2%, " viņš teica. "Mēs redzēsim, vai tas nāks ar recesiju vai nē. Uzņēmumi vairs nevilcinās paaugstināt cenas. Tas atšķiras no tā, kas bija pirms diviem vai trim gadiem, un ir signāls, ka nav tik vienkārši atgriezt inflāciju līdz 2%.

“Mēs redzam arī izmaiņas uzvedībā attiecībā uz algām. Ja paskatās uz algu veidošanos, tas ir ļoti retrospektīvs. Pamatā mēs ņemam inflāciju no pagājušā gada, un mēs to izmantojam, lai noteiktu turpmākās algas – tāda veida godīguma argumentu. Tiklīdz inflācija ir augsta, spiediens no algām ir šeit.

Samerss brīdināja: "Šobrīd centrālajām bankām būtu nopietna kļūda pārskatīt savu inflācijas mērķi uz augšu. Ja nesasniegtu 2 % mērķi un atkārtoti uzsvērtu apņemšanos sasniegt 2 %, pēc tam atteiktos no mērķa, tiktu nodarīts būtisks kaitējums uzticamībai. Ja jūs varat pielāgoties vienu reizi, jūs varat pielāgoties vēlreiz.

"Pretfaktuāls nav šāds: "Vai mums var būt lielāka inflācija un bez recesijas, tas ir: "Ja mēs nespēsim tikt galā ar inflāciju, mums, visticamāk, kādā brīdī būs smagāka recesija."

Centrālās bankas vadītāji grupā bija vienisprātis, ka joprojām ir nepieciešama stingrāka monetārā politika, lai samazinātu inflāciju, kas joprojām ir tuvu 10% ASV, eirozonā un Apvienotajā Karalistē.

Sammers arī kritizēja centrālo baņķieru veikto kvantitatīvo mīkstināšanu pandēmijas laikā, kas, viņaprāt, ir palielinājusi slogu nodokļu maksātājiem. Saskaņā ar QE centrālās bankas efektīvi mainīja ilgtermiņa parādus pret ļoti īsiem parādiem, tāpat kā “katrs pasaules korporatīvais kasieris dzēsa parādus”, lai izmantotu zemās procentu likmes.

Viņš teica, ka Fed savā bilancē tagad nes zaudējumus pēc tirgus vērtības aptuveni 800 miljardu dolāru apmērā.

"Retrospektīvi, es domāju, ka tas bija ļoti problemātiski," sacīja Samerss. "Mums papildus jādomā par QE stimulējošajiem aspektiem, lai koncentrētos uz QE bilances parāda dzēšanas aspektiem."

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Avots: https://finance.yahoo.com/news/summers-warns-1970s-crisis-central-100153098.html