Tencent paliek Pekinas apskates vietās pat pēc 490 miljardu dolāru krituma

(Bloomberg) — lielāka darba vietu samazināšana. Fintech pārveidojums. Jaunu spēļu sausums. Ja Ķīnas represijas pret savu milzīgo tehnoloģiju sektoru beidzot mazinās, Tencent Holdings Ltd to vēl nav sajutusi.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Kopš 490. gada maksimuma Tencent ir zaudējis aptuveni 2021 miljardus dolāru no tirgus vērtības, pat ja tas konsekventi mazina Pekinas pastiprinātās kontroles ietekmi pār nozarēm, sākot no izklaides un plašsaziņas līdzekļiem līdz finansēm. Lai gan pieaug pazīmes, kas liecina, ka Ķīnas kampaņa piekāpjas, ir grūti apgalvot, ka spēļu un sabiedriskais liellops ir ārpus meža.

Paredzams, ka Ķīnas otrais lielākais uzņēmums, trešdien paziņojot par peļņu, atklās savu līdz šim lēnāko izaugsmes tempu. Papildus vairākiem rezultātiem, kas, visticamāk, maz mazinās investoru bažas, Tencent tiek galā ar izaicinājumiem, kas vēl nav parādījušies ceturkšņa izdrukā. Regulatori apsver iespēju pieprasīt Tencent apvienot WeChat Pay finanšu kontrolakciju sabiedrībā, pagājušajā nedēļā ziņoja Bloomberg, kas ir daļa no tās milzīgās fintech nodaļas kapitālremonta, kas varētu mazināt visa tā sociālo mediju biznesa pievilcību. Un tāpat kā tās lielākie konkurenti, Tencent gatavojas dziļākam darba vietu samazināšanai nekā iepriekšējos gados laikā, kad prezidents Sji Dzjiņpins cenšas izbeigt "nekārtīgu kapitāla paplašināšanos". Saskaņā ar Bloomberg apkopotajiem datiem Tencent pēdējā 12 mēnešu cenas un peļņas attiecība ir aptuveni 15, salīdzinot ar Electronic Arts Inc. 44.

“Ķīnas interneta uzņēmumu tirdzniecība ir vēsturiski zemākajā līmenī. Iepriekšējos straujās paplašināšanās gados viņiem patika augstākās kvalitātes novērtējumi, taču izpārdošana ir pilnībā uzsitusi burbuli,” 16. marta piezīmē sacīja Van Guanrana vadītie Citic analītiķi. "Tencent peļņa īstermiņā saskarsies ar spiedienu, taču tā pamatbizness saglabās konkurētspēju."

Ķīnas tehnoloģiju korporācijas ir samierinājušās ar jaunu piesardzīgas paplašināšanās ēru, gandrīz divus gadus pēc Pekinas satriecošās interneta apspiešanas, kas ātri pārņēma visu, sākot no e-komercijas līdz izbraucieniem un tiešsaistes izglītībai. Alibaba Group Holding Ltd. šomēnes ziņoja par pārdošanas apjoma pieaugumu par 10%, kas ir vislēnākais izaugsmes temps līdz šim, un apņēmās par prioritāti uzskatīt lietotāju noturēšanu, nevis iegūšanu. Straumēšanas centri iQiyi Inc. un Bilibili Inc. — pēdējo gadu lieli tērētāji — tagad cenšas ātrāk sasniegt rentabilitāti pēc tam, kad to lietotāju skaita pieaugums palēninājās.

Tencent līdz šim lielākoties ir izvairījies no Pekinas tiešās kontroles, taču tās interneta impērijas milzīgais lielums ar vairāk nekā miljardu WeChat lietotāju ir atstājis to neaizsargātu pret makro un regulējuma pretvējš. Ķīnas vājās ekonomikas dēļ Covid-19 bloķēšanas laikā tās tiešsaistes reklāmas bizness ir sagaidāms, ka ceturtajā ceturksnī pirmo reizi reģistrēts samazinājums. Jaunu spēļu iesaldēšana pasaules lielākajā mobilo spēļu tirgū tagad ieiet astotajā mēnesī, liekot Tencent arvien vairāk vērsties uz āru ar tādiem slaveniem īpašumiem kā League of Legends franšīze. Tā topošajam fintech un mākoņdatošanas segmentam — vienīgajai nodaļai, kas, kā tiek prognozēts, pieaugs divciparu skaitlis, vēl ir jāatbilst finanšu regulatoru prasībām, un tas saskaras ar pieaugošu konkurenci no tādiem uzņēmumiem kā Alibaba un Huawei Technologies Co.

Tencents un tā galvenie ienaidnieki ir plaši aprunājušies, investoriem mainot likmes. Vēl pagājušajā nedēļā Ķīnas amatpersonas vicepremjera Liu He vadībā solīja stabilizēt finanšu tirgus, nosakot, ka lielāko tehnoloģiju platformu "labošana" ir jāizbeidz "cik drīz vien iespējams". Viņa piezīme divu dienu laikā veicināja Hang Seng Tech indeksa atlēcienu par 30%. Tencent un Alibaba šajā periodā ieguva aptuveni 200 miljardus USD tirgus vērtību, atvieglojot 1 triljona USD gadu ilgo sabrukumu no to virsotnēm.

Paliek vairākas neatrisinātas problēmas. Regulatori tagad apsver, vai Tencent vajadzētu iekļaut WeChat Pay jaunizveidotā finanšu kontrolakciju sabiedrībā, gadu pēc tam, kad viņi tehnoloģiju gigantam un 12 citām firmām lika norobežot finanšu pakalpojumus no saviem galvenajiem uzņēmumiem. Lai gan līdzīgas prasības tiek noteiktas Jack Ma's Ant Group Co., Tencent finanšu biznesa norobežošana varētu būt grūtāka, jo tā ir WeChat vienas pieturas aģentūras ērtību neatņemama sastāvdaļa un balstās uz dažādu uzņēmuma nodaļu atbalsta atbalstu.

Tencent fintech un biznesa daļa, kas ietver mākoņdatošanu, ir tās visstraujāk augošā daļa, kas veido aptuveni 30% no pārdošanas apjoma, kas ir lielākais ieņēmumu avots pēc spēlēm. Tencent vadītāji ir teikuši, ka fintech sakārtošanai vajadzētu maz ietekmēt darbību, un WeChat Pay pirmām kārtām ir darījumu platforma, nevis aizdevējs, kam ir augstāki riski. Wall Street Journal pagājušajā nedēļā ziņoja, ka Tencentam draud rekordsods pēc tam, kad Ķīnas varas iestādes atklāja, ka WeChat Pay ir pārkāpis naudas atmazgāšanas novēršanas noteikumus.

Taču vislielākā nenoteiktība saglabājas tieši spēlēs, kas dod lielāko Tencent ieņēmumu un globālās ietekmes daļu. Regulatori ir noteikuši stingrus spēles laika ierobežojumus nepilngadīgajiem un pabeidz vairāk ierobežojumu attiecībā uz pirkumiem spēlē. Daļēji tāpēc Pekinas mediju uzraugs kopš jūlija beigām nav apstiprinājis neviena titula izlaišanu.

Tas ir deja vu Tencent, kurš 2018. gadā piedzīvoja pirmo peļņas kritumu vismaz desmit gadu laikā vairākus mēnešus ilga spēļu apstiprināšanas pārtraukuma laikā. Lai gan tādi novecojoši hiti kā Honor of Kings joprojām ir Tencent lielākās naudas govis, uzņēmums iedziļinās pasaules tirgū, tostarp izmantojot jaunu izdevējdarbības nodaļu, kas izveidota Amsterdamā un Singapūrā. Septembra ceturksnī Tencent vietējais spēļu pārdošanas apjoms pieauga tikai par 5%, kas ir daļa no 20% pieauguma starptautiskajā nodaļā.

"Tencent ir daudz apstiprinātu spēļu, lai gan tai nav konkrēta grafika. Mēs uzskatām, ka tas ir aizkavējis šīs palaišanas iespējas, lai tuvākajā laikā izvairītos no regulatoru uzmanības,” piezīmē sacīja Daiwa analītiķi, tostarp Džons Čo. "Mēs sagaidām, ka tā sadarbība ar starptautiskajiem spēļu namiem un ieguldījumi aizjūras spēļu studijās veicinās Tencent pieaugošo ietekmi visā pasaulē."

Tencent investīciju grupa, kas agrāk nodrošināja paplašināšanos, piemēram, Meituan un braucienu platformas Didi Global Inc., ir pārgājusi slepenajā režīmā. Uzņēmums nesen samazināja savu daļu Singapūras Sea Ltd. un izsniedza gandrīz visas savas JD.com Inc. akcijas kā vienreizēju dividendi, veicinot spekulācijas, ka tas pamet vai novirza no līdzīgām investīcijām visā nozarē.

Tikmēr WeChat ir līme, kas saista Tencent plaši izplatītos interneta uzņēmumus, sākot no Call of Duty pirkuma līdz TikTok stila video plūsmai un maltīšu piegādei. Pagājušajā gadā Ķīnas tehnoloģiju nozares pārraugs brīdināja interneta uzņēmumus nebloķēt konkurējošos pakalpojumus, mudinot WeChat sākt atļaut ārējās saites uz lietotnēm, kuras pārvalda Alibaba un ByteDance. Šis process vēl turpinās.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Avots: https://finance.yahoo.com/news/tencent-stays-beijing-sights-even-210000698.html