Šis līdzekļu pārvaldnieks uzskata, ka ļaujot 401(k)s “pamosties”, liek dažiem nonākt kreisi noskaņotos

Janvāra beigās stāsies spēkā jaunais ASV Darba departamenta izdotais regulējums. Darba devējiem būs atļauts likt politiku pār peļņu, dodot priekšroku ESG draudzīgām iespējām, izvēloties ieguldījumus 401 (k) plāniem, ko tie nodrošina saviem darbiniekiem.

Patiesībā viņi pat varēs izvēlēties ESG līdzekļus kā noklusējuma opciju, ja darbinieks neizvēlēsies to savam 401(k) — neskatoties uz tādiem pētījumiem kā, piemēram, šo citē Harvard Business Review kas liek domāt, ka ESG fondi ir zemāki par tiem, kas nav ESG fondi.

Sarkanie karodziņi par ESG 401(k) plānos

Šajā pētījumā Čikāgas Universitātes pētnieki analizēja Morningstar ilgtspējības reitingus vairāk nekā 2,000 ieguldījumu fondiem, kas pārvalda vairāk nekā 8 triljonus USD ieguldītāju ietaupījumus. Lai gan fondi ar augstākajiem ilgtspējas reitingiem piesaistīja vairāk kapitāla nekā zemākā reitinga fondi, neviens no tiem nepārspēja zemākā reitinga fondus.

Tagad viens aktīvs ETF pārvaldnieks brīdina, ka zemāka atdeve nav vienīgais iespējamais apdraudējums, ko rada Baidena administrācijas jaunais noteikums par ESG faktoru iekļaušanu 401 (k) ieguldījumos. In intervija ar ValueWalk, Adam Curran, Curran Financial Partners dibinātājs, paskaidroja, kāpēc, viņaprāt, tas apdraud "amerikāņu sapni un kapitālismu".

"Es zvanu modinātāja signālu ESG," Kurrans saka. “… Tas ir nelietīgi. Tas nav par pasaules padarīšanu labāku. Tas ir par varu. Es redzu problēmu, ja Vašingtona atrodas rokas stiepiena attālumā no personām, kuras nosaka, kur jāievada mammas un Main Street investoru nauda.

No kurienes nāk ESG rādītāji?

Saskaņā ar Curran teikto, Baidena administrācija uzskata, ka investīciju konsultantu pienākums ir ne tikai izvēlēties ieguldījumus, kas atbilst viņu klientu interesēm. Viņš norādīja, ka jaunais noteikums ļauj ieguldījumu fiduciāriem, tostarp 401(k) pārvaldniekiem un kopfondiem, iekļaut metriku ESG punktu skaitīšana izvēloties investīcijas klientiem.

Tomēr ESG komponenta iekļaušana pensiju fondos varētu ļaut darba devējiem nolaupīt savu darbinieku pensijas uzkrājumus un piespiest viņus finansiāli atbalstīt kreisos mērķus, kuriem viņi nepiekrīt.

"Ja šie ESG rādītāji vienkārši atrastos vietnē, tas būtu labi," saka Ādams. “Ja viņi vēlas novērtēt uzņēmumus un paziņot pasaulei, ka viņi uzskata, ka daži uzņēmumi ir labāki nekā viņu konkurenti kopumā, tas ir labi, taču tagad ESG rādītāji sasniedz 401 tūkst. Viņi nosaka, kuri uzņēmumi iegūst vairāk kapitāla. Šīs investīcijas nāk no cilvēkiem, kuri neuzskata, ka ESG būtu jāiesaista viņu investīciju lēmumu pieņemšanā. ESG tiek uzspiesta 49% līdz 51% cilvēces.

Fiduciāri pienākumi

Viņš norādīja, ka 401 (k) plānu administratoriem un investīciju konsultantiem vienmēr ir bijis uzticības pienākums ieguldīt plāna dalībnieku naudu visefektīvākos ieguldījumos ar viszemākajām maksām. Curran piebilda, ka fondu klāstam, kas darbiniekiem ir pieejams savos 401(k)s, vajadzētu būt labākajiem fondiem savā klasē. Tomēr viņš apšauba, kāpēc Baidena administrācija tagad var teikt, ka atbildība nodrošināt piekļuvi vislabākajiem ieguldījumiem nav pietiekama.

"Baidens ir izteicies un teica, ka viņiem ir uzticības atbildība ne tikai pret investoriem, bet ne tikai par to, ka viņi izvēlas labākos ieguldījumu fondus 401 (k) investoriem," saka Ādams. "Viņiem ir arī fiduciāra atbildība pret zemi... Investīciju konsultantiem vajadzētu pievērst uzmanību investoru interesēm un atstāt labu zemes pārvaldnieku dabas aizsardzības speciālistu ziņā."

Viņš arī uzskata, ka ESG metrikas iekļaušana, izvēloties ieguldījumus, rada interešu konfliktu, jo ļauj nelielai personu grupai noteikt, kur fondu tirgū nonāk nauda. Piemēram, cilvēki var būt spiesti ieguldīt savu pensijas naudu uzņēmumos, kas mazāk rūpējas par saviem produktiem un vairāk par "vokeismu".

"ESG ir viens no lielākajiem draudiem Amerikas kapitālisma sistēmai, kas tik ilgi ir bijusi tik laba," viņš teica. “Tagad ir šausmīgi populāri mest akmeņus Amerikā... Bet, ja jūs dzīvojat šajā valstī, kapitāla tirgu dēļ dzīves līmenis ir labāks par lauvas tiesu. Ja pievienojat ESG punktu skaitu kapitāla tirgos, tos sagroza pamodinātā ideoloģija.

Teslas sliktie ESG rādītāji

Ādams uzskata, ka vērtēšanas sistēmas, ko izmanto, lai noteiktu “labos” vai “sliktos” uzņēmumus, būtībā ir padarījušas dažas akcijas neieguldāmas. Lai gan ESG indeksos nav vienprātības, ir dažas interesantas tendences. Piemēram, Exxon Mobil daudzās vērtēšanas sistēmās parasti ir labāks ESG rādītājs nekā Tesla.

Tie, kas veido ESG vērtēšanas sistēmas, saka, ka Tesla ir pelnījusi sliktu ESG rezultātu, jo viņi ir saņēmuši vairākus sliktus nodarbinātības ziņojumus no autoražotāja montāžas līnijas Kalifornijā. ESG atbalstītāji norāda arī uz daudzveidības trūkumu un saka, ka Tesla pārāk smagi strādā saviem darbiniekiem "Endrū Kārnegijam līdzīgos apstākļos," piebilst Kurrans.

"Daudzi no šiem ziņojumiem tika iesniegti pēc Elona Maska paziņojuma, ka viņi pamet Kaliforniju un pārceļas uz Teksasu, jo Kalifornija viņam uzlika zābaku uz kakla, neļaujot saviem darbiniekiem strādāt COVID krīzes laikā," viņš sacīja. "Kad notiek tādi incidenti, politiski uzlādēti notikumi, tagad Teslai tiek novirzīts mazāk naudas. Lai to redzētu, nav vajadzīgs raķešu zinātnieks. Loudmouth, “pamodinātajiem” cilvēkiem tagad ir iespēja noteikt, kur nonāk ieguldītāju kapitāls.

ESG punktu atšķirības

Vēl viens iemesls, kāpēc Ādams ir nobažījies par Baidena administrācijas centieniem iekļaut ESG faktorus 401(k) fondu atlasē, ir vienprātības trūkums starp vērtēšanas sistēmām. Viņš atzīmēja, ka atšķirības tikai starp divām vērtēšanas sistēmām var būt kā nakts un diena.

"Un tomēr mūsu valdība vēlas sākt izmantot šos ESG rādītājus," norāda fonda pārvaldnieks. “Kā būtu, ja mēs izdomātu godīgu vērtēšanas mehānismu, pirms piešķiram triljonus kapitāla uzņēmumiem, kas ir saliekuši ceļgalus un noskūpstījuši ESG gredzenu? Nav nepieciešams daudz, lai saprastu notiekošo mānību.

Neskatoties uz lielajām ESG punktu atšķirībām, viņš uzskata, ka visi pašlaik izmantoto ESG vērtēšanas sistēmu veidotāji ir “pamodušies, kreisi noskaņoti uzņēmumi, kas apgalvo, ka visiem liberāliem banalitātēm ir labāki ESG rādītāji nekā tiem, kas koncentrējas uz cilvēku atdalīšanu no viņu naudas, produktu un pakalpojumu radīšanu. kas mūs iepriecina, un vadīt uzņēmējdarbību, nevis izteikt politisku aktīvistu paziņojumus.

Godīga pieeja ESG vērtēšanai?

Jautāts, vai viņam ir idejas par to, kā godīgi un līdzsvaroti piešķirt ESG punktus, Ādams saka, ka, viņaprāt, daudzi cilvēki konservatīvos uzskata par "naftu saudzējošiem, ar ieročiem mānošiem rasistiem". Tomēr viņš norādīja, ka šis viedoklis vienkārši nav precīzs.

"Es uzskatu, ka, ja viņiem tiek dota izvēle, lielākā daļa saprātīgu cilvēku atbalsta ieguldījumus un to uzņēmumu produktu iegādi, kuri ir mūsu kopienas labākie dalībnieki," saka Kurrans. “Neskatieties tālāk par Chick-fil-A. Ikvienam patīk gaidīt rindā, lai saņemtu vistas sviestmaizi, bet Arby's piedāvā vistas sviestmaizi, kas, iespējams, ir tikpat laba un lētāka.

Viņš uzskata, ka tirgū ir pašregulējošs mehānisms, kas liek cilvēkiem ejas kreisajā pusē redzēt tirgu kā briesmīgu un ļaunu. Tomēr investors arī uzsvēra, ka investoriem, kuri uzskata, ka ESG vērtēšanas mehānismi ir svarīgi progresam, un cilvēcei vajadzētu būt tiesībām balsot ar saviem ieguldījumiem un atbalstīt uzņēmumus ar labvēlīgiem ESG rādītājiem.

"Bīstami kļūst tad, kad federālā valdība izmanto šo neviennozīmīgo vērtēšanas mehānismu, lai noteiktu, kur cilvēkiem jāliek sava nauda," viņš paskaidroja.

Kāpēc ESG var nebūt vajadzīgs

Dienas beigās Kurans sevi raksturo kā “tirgus pūristu”.

"Es domāju, ka kopumā ar atvērtu un brīvu presi, ar kuru nemanipulē slikti dalībnieki, korporatīvie tirgus dalībnieki tiks izstumti, un kapitāls pārtrauks plūst pie viņiem," viņš teica. "Tas, kad neredzama roka virza naudu vienā politiskā virzienā, ir ārkārtīgi bīstami."

Fonda pārvaldnieks arī sacīja, ka viņš būtu tikpat nobažījies par ESG, ja konservatīvie kontrolētu vērtēšanas mehānismus.

"Es arī baidītos, ja konservatīvajiem būtu piekļuve šim aparātam, jo ​​arī mūsu partijā ir traki cilvēki," viņš sacīja. "Ja konservatīvajiem tiktu dota iespēja piešķirt uzņēmumiem punktu skaitu, tas būtu tikpat liels drauds kapitālisma sistēmai un tirgiem, kā tas, kas notiek šobrīd."

Pieeja ESG

Atbildot uz viņa bažām par ESG, Kurana firma ir izveidojusi biržā tirgotu fondu, kas izvairās no uzņēmumiem, kuri, viņaprāt, pārmērīgi piedalās politiskajā un sociālajā aktīvismā. Piemēram, viņš cenšas izvairīties no uzņēmumiem, kas sociālajos medijos izdod daudz preses relīžu vai izdod mārketinga materiālus par dažādiem sociālajiem jautājumiem, nevis par savu biznesu.

"Šī uzvedība nav vērsta uz produktiem, kas atdala cilvēkus no viņu naudas," viņš norāda. “Viņi politiku un aktīvismu izvirza augstāk par produktiem un izcilību. Kad mēs boikotējam šos uzņēmumus, mums paliek virkne augstas kvalitātes, komfortablas pārtikas biznesa.

ETF sastāvs atspoguļo tirgus struktūru. Piemēram, Ādams atzīmē, ka 20% no kopējā tirgus ir tehnoloģijas, 11% ir finanses un 13% ir veselības aprūpe. Viņa God Bless America ETF satur tādu pašu kopējo aplauzumu.

Mišela Džounsa piedalījās šajā ziņojumā.