Kad sagaidīt, ka Fed 2023. gadā atkal paaugstinās likmes

Tirgi sagaida, ka ASV Federālo rezervju sistēma (Fed) 1. gada 2023. februārī atkal paaugstinās likmes, iespējams, par 0.25 procentpunktiem līdz 4.5%-4.75%. Tomēr pastāv pamatota iespēja, ka Fed izvēlas lielāku 0.5 procentu punktu pieaugumu. Februāra lēmums ir pirmais no astoņiem plānotajiem Fed sanāksmes, lai noteiktu procentu likmes 2023.

Bažas par inflāciju

Tirgi sagaida, ka Fed turpinās paaugstināt likmes 2023. gada sākumā inflācijas bažu dēļ. Jaunākie dati liecina, ka ASV inflācija samazinās. Pēc 9% gada likmes pārsniegšanas jūnijā, novembrī PCI inflācija bija 7%. Tomēr Fed uzskata, ka nesenā inflācijas līmeņa pazemināšanās ir nepietiekama.

Fed vēlas, lai inflācija atgrieztos pie 2% mērķa, un, lai gan inflācija samazinās, tā joprojām ir augsta absolūtā izteiksmē, un pastāv risks, ka inflācija nesamazināsies līdz 2%. Piemēram, Fed ir nobažījies par to algu pieaugums ir aptuveni 6%, turpinās uzturēt augstu pakalpojumu inflāciju, pat ja izmaksas par apvalks Sagaidāms, ka 2023. gadā preču tirdzniecība būs vājāka. Vēl viens risks ir tāds, ka negaidīts ekonomiskais šoks atkal paaugstina inflāciju līdzīgi kā Ukrainas karš vai piegādes ķēdes traucējumi.

Spēcīgs darba tirgus

Viens no iemesliem, kāpēc Fed spēja tik ļoti koncentrēties uz inflācijas apkarošanu ar augstākām likmēm 2022. gadā, bija tas, ka pārējai ASV ekonomikai bija samērā labi rādītāji.

ASV bezdarba līmenis 3.5. gadā svārstījās no 4% līdz 2022%, kas ir zems rādītājs pēc vēsturiskiem standartiem. Fed bažas par likmju paaugstināšanu ir tādas, ka tās varētu izraisīt ASV recesiju. Tomēr salīdzinoši karstais darba tirgus ir nozīmējis, ka Fed nav pārāk uztraucies par augsto likmju blakusparādībām, ko rada viņu cīņa par inflāciju.

Jā, mājokļu cenas pēdējā laikā ir samazinājušās, un gan akciju, gan obligāciju tirgos 2022. gads ir bijis neparasti vājš, taču tās nav galvenās Fed bažas. Fed mandāts ir kontrolēt inflāciju un uzturēt augstu nodarbinātības līmeni. Ja nodarbinātība ir samērā veselīga, Fed var cīnīties ar inflāciju, vismaz šajā brīdī pārāk neuztraucoties par kompromisiem.

Ienākošie dati

Likmes kāpums februārī šķiet iespējams, pamatojoties uz Fed nesenajiem paziņojumiem, tomēr inflācijas ziņojumi par decembra mēnesi tiks publicēti janvārī un informēs Fed viedokli. Piemēram, PCI inflācija 2022. gada decembrī tiks paziņota 12. janvārī, bet bezdarbs decembrī tiks paziņots 6. janvārī. Šie dati, visticamāk, nemainīs Fed februāra pozīciju, taču varētu mainīt marta procentu likmju trajektoriju. un maija sanāksmes.

Ceļš uz likmēm 2023. gadā

Vēlākās 2022. gada sanāksmēs tika novēroti atkārtoti un lieli procentu likmju paaugstinājumi. Pašlaik sagaidāms, ka 2023. gads būs citādāks, tirgi sagaida dažus mazākus kāpumus gada sākumā, bet pēc tam likmes varētu noturēties nemainīgas 2023. gada laikā vai pat kristies.

Tirgi saskata pamatotu iespēju, ka marts ir pēdējais Fed procentu likmju cikla pieaugums. Tomēr tas prasītu arī turpmākas labvēlīgas ziņas par inflācijas kritumu un, iespējams, zināmu darba tirgus atdzišanu. Neskatoties uz to, Fed pašlaik ir apņēmusies noteikt augstas likmes 2023. gadam, tāpēc pat tad, ja likmes netiks paaugstinātas pēc marta, Fed var atstāt augstas likmes 2023. gada lielāko daļu. Diemžēl galvenais, kas to varētu mainīt un pazemināt likmes, ir ASV recesija.

Avots: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2023/01/02/when-to-expect-the-fed-to-raise-rates-again-in-2023/