Ķēdes metrikas analīze liecina, ka Bitcoin ir stingri kapitulācijas fāzē

Kopš jūnija Bitcoin (BTC) un pēc tam vispārējais tirgus ir kapitulējis, izņemot dažus mītiņus, kas tika novēroti šī notiekošā lāču tirgus vasarā saskaņā ar Glassnode sniegtajiem ķēdes datiem un kurus analizēja uzņēmums CryptoSlate.

Gan vēršu, gan lāču tirgi atklāj ķēdes noskaņojuma datus, sākot no “kapitulācijas” līdz “eiforijai – alkatībai”. Buļļu tirgus augstumā virsotne vēsturiski ir norādīta, kad Euphoria cieši satver. No otras puses, kapitulācija parasti signalizē par dibenu.

Notiek kapitulācija

Zemāk redzamā diagramma parāda, ka BTC ir stingri iegrimis kapitulācijas noskaņojumā, jo ķēdes tīrās nerealizētās peļņas/zaudējumu (NUPL) dati parāda nolaišanos sarkanajā teritorijā, kas iepriekš tika novērota tikai 2012., 2015. un 2019. gadā.

Bitcoin: samazināts cirkulācijas piedāvājums

Metriks Bitcoin: Procentuālais piedāvājums peļņā (7 dienu mainīgais vidējais) parāda, ka pašlaik tikai 54% no BTC apgrozībā esošā piedāvājuma pēdējo reizi tika pārvietoti uz ķēdi peļņas gūšanai. FTX sabrukuma dēļ šis rādītājs parāda, ka BTC apgrozībā esošais piedāvājums samazinās zem 50% — tas ir līmenis, kas ir noticis tikai lāču tirgus krituma laikā.

Bitcoin: pārāk vai nenovērtēts?

MVRV Z-Score (7 dienu mainīgais vidējais) metrikas analīze atklāj, ka mēs jau esam par vairāk nekā 170 dienām zem realizētās cenas.

Lai gan Bitcoin patiešām pārsniedza realizēto cenu lāču tirgus ralliju rezultātā, vēsturiski iepriekšējās lāču tirgus dienas zem realizētās cenas liecina par turpmākas kapitulācijas iespējamību.

Iepriekšējie lāču tirgi:

• 2019-20: 134 dienas zem realizētās cenas
• 2015-16: 384 dienas zem realizētās cenas
• 2011-12: 215 dienas zem realizētās cenas

Apkopojot visus šajā analīzē ietvertos rādītājus, analizētās tirgus apakšējās daļas pazīmes atbilst citiem lāču tirgus cikliem. Taču, novērtējot un salīdzinot šo lāču tirgu ar iepriekšējiem lāču tirgiem, mēs varētu viegli atrasties zem realizētās cenas vēl no pusgada līdz gadam.

Pievienojot ģeopolitiskās problēmas, makro nenoteiktību un pretvējš, zemākā līmeņa sasniegšana tādā nebijušā laikā kā šis var palikt tikai spekulācijas, kuru pamatā ir vēsturiski dati.