Manā iepriekšējā pārklājums no MicroStrategy lielas piesaistītās all-in bitcoin likmes, galvenais strīdu avots bija par to, ka uzņēmuma lielizmēra bitcoin derības riskē būtiski ietekmēt tirgu, ja tas neizdosies, pieprasot MicroStrategy maržu. Tik liela bitkoina koncentrācija, kas pieder vienam uzņēmumam, padara tirgu neaizsargātu pret tā kaprīzēm.
Šī koncentrētā bitkoinu bagātības sadale starp bitkoinu īpašniekiem, visticamāk, nebija kaut kas tāds, kādu bija paredzējis Satoshi Nakomoto. Bet kā tieši mēs nonācām no tā, ka bitkoīns ir jauns elektroniskās naudas veids, līdz digitālā zelta formai?
Bitcoin radīja Satoshi Nakamoto kā autonomu naudas pārskaitīšanas līdzekli. Patiesībā Satoshi definēti bitcoin kā “tīri vienādranga elektroniskās skaidras naudas versija”.
Viņa baltā grāmata ir par naudas sistēmas izveidi, ko var izmantot neatkarīgi no starpniekiem.
Tomēr bitcoin kā maksājuma un skaidras naudas pārskaitījuma metodes izmantošanas gadījums ir minimāls, salīdzinot ar tā masveida izmantošanu vienkārši un tikai kā spekulatīvas likmes.
Jo studēt ECB 2014. gadā publicēja ļoti spēcīgu korelāciju starp bitkoina popularitāti un tā cenu pieaugumu. Pārsteidzoši, pētījums atklāja arī to, ka bitcoin pieauga līdz ar ēnu ekonomiku, taču tika arī secināts, ka šī valūta ir populārāks kā maksāšanas veids valstīs ar zemāku IKP uz vienu iedzīvotāju.
Un saskaņā ar statistika, no 2021. gada kriptovalūtu izmantošana jaunattīstības valstīs ir daudz lielāka nekā bagātajās ekonomikās. Nigērija ir saraksta augšgalā, kur 42% aptaujāto ir izmantojuši kriptovalūtas, savukārt ASV šis rādītājs ir tikai 13%.
Ir arī pierādījumi, kas liecina, ka bitcoin cena var pieaugt nevis masveida un organiskas ieviešanas dēļ, bet gan tāpēc, ka institucionālie spēlētāji paaugstina cenu ar spekulatīvas likmes.
Ievadiet MicroStrategy un Tesla
2020. gada septembrī MicroStrategy veica pirmo bitcoin pirkumu, uzreiz kļūstot par lielāko zināmo korporatīvo turētāju. Kompānija nopirka 70,469 1.125 monētas par kopējo pirkuma cenu aptuveni 15,964 miljardu ASV dolāru apmērā (aptuveni 2017 4,000 ASV dolāri par bitkoīnu), ieskaitot maksas un izdevumus. Tas ir liels pirkums un interesanta cena: netālu no bitkoina XNUMX. gada maksimuma, pirms nākamajā gadā tas noslīdēja zem XNUMX USD. Dažus mēnešus pēc MicroStrategy galvenā pirkuma bitkoina cena sāka strauji pieaugt.
MicroStrategy turpināja pirkt bitkoīnus, taču drīz tai pievienojās jauns spēlētājs: Tesla. 2021. gadā tās SEC iesniegšanas teica, ka nopirka kopā $ 1.5 miljardus gadā bitcoin un bija paredzēts pieņemt kriptovalūtu kā maksājuma veidu.
Īlons Masks izsūtīja ziņas Twitter un bitcoin jumped no 38,000 46,000 USD līdz 24 2 USD tikai XNUMX stundās. Šī gada otrajā ceturksnī Tesla pārdots 75% no tās somām.
Lasīt vairāk: Paskaidrots: MicroStrategy rezerves izsaukuma matemātika
Ir arī cita metrika, kas jāņem vērā. Saskaņā ar kriptonalītikas uzņēmuma Glassnode datiem līdz šī gada jūnija beigām līdz 50% unikālo bitkoinu makus bija peļņā. Unikālo maku skaits sasniedzis maksimumu 2021. gada aprīlī ar vairāk nekā 1.2 miljoni bet šī gada jūlijā šis skaitlis bija zem 900,000 XNUMX. Mēs nevaram pārbaudīt, vai visi šie unikālie maki pieder unikālām personām, tomēr a papīrs Igors Makarovs, asociētais profesors no Londonas Ekonomikas skolas, iekļauj dažus ļoti interesantus faktus.
Līdz 2020. gadam vismaz 5.5 miljonus bitkoinu, kas ir trešdaļa no visa pieejamā piedāvājuma, turēja starpnieki, kas definēti kā biržas vai finanšu iestādes, kas glabā bitkoīnus citas puses vārdā. Tas, iespējams, būtu šokējošs skaitlis Satoši, ņemot vērā, ka viņš izgudroja bitkoīnu īpašam mērķim, lai novērstu starpniekus.
Izskatās, ka bagāti cilvēki sakrauj bitkoīnus
Līdz 2020. gada beigām individuāliem investoriem piederēja 8.5 miljoni bitkoinu. 1,000 labākajiem īpašniekiem pieder 3 miljoni bitkoinu, savukārt 10,000 5 labākajiem investoriem pieder XNUMX miljoni bitkoinu. Vissvarīgākais ir tas, ka Glassnode pētījums atklāja, ka tikai 10% no visiem bitcoin darījumiem bija kāds reāls ekonomisks mērķis tirdzniecības ziņā.
Starp starpniekiem mēs atrodam arī lielu bagātības koncentrāciju dažās rokās. Lielākais starpnieks, kas tiek uzskatīts par lielāko bitcoīnu glabātāju, ir pelēktoņu sistēma ar savu pelēktoņu Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC tika uzsākta 2013. gada septembrī ar mazāk vairāk nekā 3 miljonu dolāru pārvaldīšanā esošie aktīvi, tomēr šodien tā mātesuzņēmums Grayscale ir vadošais kriptovalūtu starpnieks ar kopsumma of 14.4 miljards dolāru Bitcoin un līdz 700,000 investoriem ar minimālo ieguldījumu USD 50,000 XNUMX apmērā.
Tas arī lepojas ar vairākām kriptovalūtām fondi, tostarp Ethereum trests ar 4.69 miljardu dolāru aktīviem, 714 miljoni dolāru dažādos altcoin fondos un 4 miljonu dolāru DEFI trests. Grayscale ir arī ierosinājusi pārvērst savu bitcoin uzticību ETF, tomēr tas ir noticis vairākas reizes atteicās SEC.
Lasīt vairāk: Pelēktoņu tiesas prāva pret SEC saasina GBTC ķīlnieku krīzi
Bet kāpēc jūs turētu bitcoin trastā, ja bitcoin būtība būtutīra peer-to-peer nauda”? Ja jums pieder GBTC akcijas, jūs pat nevarat izpirkt savu bitcoin, tāpēc ir saprātīgi pieņemt, ka GBTC klienti ir bagāti subjekti, kas liek likmes uz bitcoin cenas celšanos, bet labāk vēlas, lai kāds cits to turētu viņu vietā.
šis ietvert ARK Investments Management LLC, kas ir lielākais klients ar 0.84% no visām GBTC un vairāk nekā sešiem miljoniem akciju, kam seko Horizon Kinetics Asset Management, kam pieder 0.34% GTBC akciju. Jau pagājušajā gadā JPM Morgan institucionālajiem fondiem piederēja daudz GBTC pārsniedzot ARK līdzdalība vienā brīdī ar 13 milj.
Tomēr šķiet, ka pagājušā gada beigās JP Morgan fondos ir brūce ievērojami pazemināt savas GBTC pozīcijas, vienai izkraujot lielāko daļu tā 3,642,118 akcijas.
Bitcoin ir lēts, izmantojot GBTC
Taču Amerikas lielākā banka nav vienīgā, kas pārdod GBTC. Kopš šī gada februāra beigām Grayscale ir pārdots ar atlaidi NAV. Tas būtībā nozīmē, ka apgrozībā esošo akciju piedāvājums pārsniedz pieprasījumu. Rakstīšanas laikā GBTC atlaide uz NAV ir milzīgi 30%, kas nozīmē, ka jūs varat iegādāties bitcoin par 30% lētāk, izmantojot GBTC akciju.
Šī neatbilstība var būt saistīta ar faktu, ka GBTC ir nav ETF, un tāpēc tā apgrozībā esošās akcijas nav vienādas ar nenomaksāto pieprasījumu. Tomēr GBTC var būt arī savās nepatikšanās.
Saskaņā ar nesen analīze DataFinnovation, šķiet, ka Digital Currency Group (DCG), GBTC mātes uzņēmums, ir iegādājies GBTC akcijas. Acīmredzot no 18. gada marta līdz 2021. gada martam DCG iegādājās līdz pat 2022 miljoniem GBTC akciju. Šis pirkums sakrita ar tagad bankrotējušo kriptovalūtu riska ieguldījumu fondu Three Arrows Capital (3AC), kas pārdeva 15 miljonus savu GBTC akciju.
Tajā pašā laikā bitcoin cena pieauga, un GBTC tika pārdots par piemaksu. Genesis, kas arī pieder DCG, aizdeva bitcoin cilvēkiem, lai izveidotu GBTC. Tas šķiet dīvaini, ņemot vērā, ka bitcoin īpašnieks to darītu zaudēt prēmiju kurā GBTC NAV tirgojās, kad bitkoina cena strauji pieauga.
Genesis pārtrauca aizdot bitkoīnus, lai izveidotu GBTC akcijas, kad NAV tirgojās ar atlaidi. Dīvainā kārtā 3AC nodeva bitkoīnu, ko Genesis aizdeva, atpakaļ Genesis, lai to pārvērstu GBTC akcijās. Tad 3AC izmantoja tos kā nodrošinājumu, lai ņemtu USD aizdevumus no Genesis.
Lasīt vairāk: BlockFi pārtrauc saites ar GBTC, kas ir visu laiku ienesīgākais aktīvs
Nominālvērtībā šķiet, ka DCG piešķīra 3AC līdzekļus, lai piesaistītu GBTC prēmiju, cerot, ka tā turpinās pieaugt: apļveida pašpatērējoša likme. Tā kā 3AC pašlaik tiek likvidēts, atliek redzēt, kādas būs pilnīgas GBTC sekas.
Tātad, vai bitkoīns kļūst par bagātnieka kazino? Šķiet, ka cenu darbības salīdzināšana ar lielāko spēlētāju veiktajām darbībām to apstiprina. Un tas var arī izskaidrot, kāpēc bitkoīns ir tik nepastāvīgs. Lieli spēlētāji un lielas kustības var būtiski mainīt bitkoinu tirgu vai drīzāk saasināt šo tendenci. Lāču tirgus, kas varētu izspiest no tirgus pārmērīgi piesaistītos finansētājus, varētu atbilst Satoshi principiem, taču tas var nebūt par labu cenai.
Lai iegūtu vairāk informētu jaunumu, sekojiet mums Twitter un Google ziņas vai klausieties mūsu pētniecisko aplādi Jauninājumi: Blockchain City.
Avots: https://protos.com/are-big-players-like-grayscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/