Bitcoin (BTC) ir “jauna režīma” sākumā pēc 2023. gada sākuma cenu pieauguma, un nākamais gads izrādīsies izšķirošs.
Tā uzskata Čārlzs Edvards, kvantitatīvā Bitcoin un digitālo aktīvu fonda Capriole Investments dibinātājs.
As investīciju uzvedība ap Bitcoin atgūstas saskaņā ar tīkla pamatiem un cenu rīcība, Edvardss, iespējams, tāpat kā daudzi citi iestāžu profesionāļi, gatavojas sprādzienbīstamam izaugsmes periodam.
Žūrija joprojām var noskaidrot, vai BTC cena ir zemāka, taču ilgtermiņa investoriem laiks, lai piešķirtu, tikai sākas, viņš apgalvo.
Plašā intervijā ar Cointelegraph Edvards pārdomā Bitcoin un kriptogrāfijas nozares izredzes nākamajos gados un to, vai 2023. gada atsitienam ir kājas.
Skatoties uz priekšu, nākamgad subsīdiju samazināšana uz pusi būs īpaši svarīgi, jo Bitcoin kļūs, pēc viņa vārdiem, "noteikti grūtāko vērtību pasaulē".
Kointelegrāfs (CT): Bitcoin NVT metrika tagad ir divu gadu augstākajā līmenī. Tu teica tas "rāda vērtības normalizēšanos un jauna tirgus režīma sākumu". Kas ir NVT, un kāpēc tas ir liels darījums?
Čārlzs Edvardss (CE): NVT bieži dēvē par “PE koeficienta” Bitcoin versiju — vienkāršu tīkla relatīvās vērtības mērauklu. NVT ir tīkla vērtība līdz darījuma vērtībai. Tā ir Bitcoin ASV dolāru tirgus kapitalizācijas attiecība pret vidējo ASV dolāru darījumu apjomu 90 dienu laikā, kas plūst caur ķēdes Bitcoin darījumiem.
Pamatojums ir vienkāršs. Ja Bitcoin tīklu izmanto, lai norēķinātos par lielu darījumu vērtību, tīklam vajadzētu būt vairāk vērtam. Tātad, ja NVT ir salīdzinoši zems, tas nozīmē, ka tirgus nenovērtē Bitcoin, salīdzinot ar to darījumu vērtību, par kuriem tas droši norēķinās.
Viens no veidiem, kā noteikt NVT relatīvo vērtību, ir izmantojot Dinamiskais diapazons NVT; tas attiecas uz divu gadu Bollingera joslu NVT koeficientu. Kad NVT sasniedz zemāko joslu, Bitcoin vēsturiski ir bijis ļoti lēts (labākas vērtības pirkums); kad tas sasniedz augstāko joslu, tas ir bijis salīdzinoši dārgs (riska pārvaldības laiks).
Bitcoin lielāko daļu 2022. gada otrās puses pavadīja 16–20,000 2023 $ reģionā, un šajā laikā tas tirgojās zemākajā NVT diapazonā — signāls par lielu ilgtermiņa vērtību. No XNUMX. gada februāra NVT ir izrāvies virs patiesās vērtības. Tas var būt signāls, ka mēs atrodamies jaunā režīmā, jauna buļļu tirgus sākuma stadijā. Tomēr rakstīšanas brīdī NVT strauji tuvojas pārvērtēšanas diapazonam. Mēs vēl neesam tur, taču tuvākajā laikā mēs varētu saskarties ar nestabilitāti.
CT: cik pārliecināts esat, ka Bitcoin tagad ir “jaunā režīmā” jeb buļļu ciklā?
CE: Pastāv ļoti liela iespēja, ka tas ir jauna režīma sākums, Bitcoin buļļu tirgus sākuma stadija. Mums ir visas pazīmes, kas liecina par tipisku pagrieziena punktu attiecībā uz vērtību un noskaņojumu. Tas nenozīmē, ka es sagaidu, ka cena no šejienes dramatiski pieaugs, kā tas notika janvārī; Bitcoin bullīšu tirgu sākumposmā parasti ir 6–12 mēnešu nestabilitātes periods un vispārēja lēna tendence un sasmalcina. Mans bāzes gadījums ir pozitīvs 2023. gadā, un nozīmīgāka cikliskā izaugsme un atdeve būs 2024. gadā.
Šeit ir daži no iemesliem, kāpēc es redzu, ka šodien veidojas jauns režīms. No 2023. gada janvāra mums ir:
- Tikko tika iziets no dziļas vērtības perioda, ko nosaka daudzi ķēdes rādītāji, tostarp Bitcoin tirdzniecība par elektrības izmaksām divus mēnešus, kas beidzas šā gada janvārī. Vēsturiski šī ir globālā Bitcoin cenas zemākā robeža, un šis bija otrs garākais periods, kas pavadīts ar elektrības izmaksām Bitcoin vēsturē (pirmais bija 2016. gadā).
- Pilnībā aizēnoja visu laiku trešās lielākās krāpniecības cenu sabrukumu tikai divu mēnešu laikā. Neskatoties uz nozares lielo bagātības zaudējumu miljoniem cilvēku, Bitcoin ir pierādījis, ka ir palicis ļoti maz marginālu pārdevēju, un dziļās vērtības līmenis ir pārāk augsts, lai ilgstoši uzturētu tik lētas cenas neatkarīgi no šādām negatīvām ziņām.
- Nozīmīgs tehnisks cenas apstiprinājums un apstiprināts viltojums Bitcoin diagrammas vissvarīgākajā cenu līmenī - vecajā visu laiku augstākajā 20,000 XNUMX USD vērtībā un FTX sabrukuma punktā.
- Pieredzējis 40% īsu saspiešanu ar identiskām īpašībām 2021. gada Ķīnas ieguves aizliegumam Bitcoin cenas apakšā.
- Tika ieviests jauns augšupejoša impulsa režīms, kas apstiprināts vairākos ilgtermiņa mainīgajos vidējos rādītājos, uz kuriem parasti atsaucas lielākajos tirgos.
- Jums ir optimāla cikla laika samazināšana uz pusi, kur Bitcoin parasti sasniedz zemāko punktu (4. gada 2022. ceturksnis un 1. gada 2023. ceturksnis).
- Bitcoin cikla samazinājums sasniedza tipiskus 80% līmeni 2022. gada beigās.
- 2022. gada novembrī/decembrī noskaņojums bija pašā līmenī vissliktākais, un tirgus riska ierobežošana ar augstāko rekordu.
- Iespējams, Fed likmes pauze un politikas maiņa ir paredzēta 2023. gadā.
CT: kāda bija 20,000 XNUMX USD izlaušanās nozīme janvārī?
CE: 20,000 2021 $ bija vissvarīgākā cenu kustība, ko esam redzējuši kopš visu laiku augstākā līmeņa 20,000. gadā. XNUMX XNUMX $ ir svarīgi daudzu iemeslu dēļ.
- Tas ir 2017. gada (iepriekšējais Bitcoin cikla) visu laiku augstākais rādītājs.
- Tas ir cenu līmenis, kurā tika atklāta FTX krāpšana, un trešā lielākā birža (un trīs lielākā krāpniecība cilvēces vēsturē) sabruka 2021. gadā.
- Tas, iespējams, ir vissvarīgākais cenu pasūtījumu bloka līmenis Bitcoin diagrammā.
- Tam ir liela nozīme apaļo skaitļu atbalstam.
- Tas atrodas Bitcoin elektrisko un ražošanas izmaksu krustpunktā — reģionā, kurā Bitcoin kalnrači kļūst nerentabli, un līmenis, kas vēsturiski veido zemāko cenu.
Kad Bitcoin sabruka zem 20,000 2022 USD XNUMX. gada novembrī, tas nozīmēja liela tehniskā atbalsta neveiksmi. Tas deva lielāko daļu Bitcoin kalnrači nerentabli un bija krāpšanas, sabrukuma, bankrotu un negatīvā noskaņojuma kulminācija šajā nozarē. Mēs pavadījām divus mēnešus zem 20,000 40 USD, pirms 21,000% īss samazinājums mūs atgrieza virs USD XNUMX XNUMX. No tehniskā viedokļa tas nozīmēja tīru novirzi zem galvenā atbalsta un ir tehniska kustība, kas bieži vien ir jaunas tendences sākums pretējā virzienā.
Kad aktīva cena pēkšņi pārvietojas vienā virzienā, tad neilgi pēc tam pēkšņi pārvietojas pretējā virzienā, tas ir otrais virziens, kam ir tendence “pieķerties” un radīt lielāku jaunas tendences iespējamību. Varbūtība, ka otrais gājiens būs pareizais gājiens, ir ievērojami lielāka nekā pirmā gājiena iespēja. Tieši tāpēc tādi novirzes viltus signāli kā šis ir tik spēcīgi — īpaši tik svarīgā līmenī kā 20,000 XNUMX USD.
CT: šķiet, ka biržas maksātspējas pārbaude, salīdzinot ar iepriekšējiem mēnešiem, ir vājāka. Ir FTX sabrukums aiz mums?
CT: Vai FTX epizode stiprināja vai vājināja Bitcoin vai īpašus altkoīnus, ja tādi ir?
"Pēc FTX sabrukuma tika atvērta neticami reta vērtība ilgtermiņa investīcijām, jo īpaši Bitcoin."
CT: kāda veida ietekme būs a kriptovalūtu likmju aizliegums pakalpojumu sniedzējiem ir par Bitcoin un Ethereum cenu?
CE: Grūti pateikt precīzi, un tas būtu atkarīgs no jebkāda aizlieguma apjoma. Ja tiks veiktas būtiskas reglamentējošas darbības, kas vērstas pret ķīlām, būs īstermiņa ietekme uz cenu. Taču šīs bailes, tāpat kā lielākā daļa kriptovalūtu, ir pārmērīgas. Šajā jomā var būt daži noteikumi vai ierobežojumi, taču es sagaidu, ka ilgtermiņa ietekme būs niecīga.
Visticamāk, tiks izvirzītas lielākas prasības ieinteresētajām struktūrām, tostarp regulatora datu koplietošanai, kas īstermiņā varētu samazināt tirgus lielumu, bet vidējā vai ilgtermiņā tas tikai pārceļ lēmumu par ieguldījumu konkrētajā platformā.
Kā mēs redzējām ar Ķīnas aizliegumu Bitcoin ieguvei 2021. gadā, Bitcoin (un kriptogrāfijas) tagad ir pārāk liels, lai neviena valsts pārtrauktu adopciju. Bitcoin hash likme atguvās pēc 50% sabrukuma tikai viena gada laikā. Lidojumu aizliegumu būtu grūtāk īstenot, tas, iespējams, būtu mazāk stingrs un daudz mazāk ietekmīgs nekā Ķīnas aizliegums.
CT: kāda ir iespēja, ka tas notiks? Vai jūs sagaidāt vispārēju represiju pret kriptovalūtu uzbraukšanu pie apvāršņa?
CE: apmaiņa ir zem mikroskopa. Visā pasaulē apmaiņai būs vairāk regulējuma un vairāk ziņošanas un saziņas prasību. Daudzas mazas biržas nespēs izpildīt šīs prasības, un tas vēl vairāk konsolidēs nozari.
"Es ceru, ka visi lielie spēlētāji galu galā ievēros."
2022. gada novembrī mēs redzējām, kā katra lielākā birža ieviesa rezervju pārbaudi, izmantojot ķēdes datus, lai dažu nedēļu laikā pārbaudītu Bitcoin turējumus klientu aktīvos. Protams, šajā ziņojumā ir ierobežojumi, taču tas, ka tik liela daļa nozares ir jāievieš globāli un tik ātri, parāda, cik ātri šī nozare attīstās, kā lielākā daļa no mums ir šeit, lai darītu labu un darītu pareizi. Ir jādara vairāk, un tas būs. Tas ir tikai laika jautājums, un tā ir daļa no eksponenciālā vecuma nozares dabiskās izaugsmes un pieņemšanas.
CT: Kādas ir lielākās briesmas Bitcoin potenciālajam vērša ciklam?
CE: Visredzamākais risks ir tad, ja procentu likmes pieaugs vēl vairāk un ievērojami vairāk, nekā gaidīts. Tas samazinātu Bitcoin relatīvo vērtību. Pieņemot, ka viss pārējais ir vienāds, augstākas procentu likmes palielina dolāra relatīvo vērtību ilgtermiņa investoram un, iespējams, samazina tādu aktīvu vērtību kā zelts un Bitcoin.
Tomēr mēs jau kādu laiku esam prognozējuši, ka likmju kāpums apstāsies 2023. gadā, un plašāks tirgus to nosaka arī šodien. Fed arī tagad norāda tirgum, ka procentu likmju tops ir šogad. Ievērojamais inflācijas samazinājums, ko mēs šobrīd redzam, vēsturiski ir iezīmējis arī procentu likmju virsotni.
Saistītie: Bitcoin acis 25% no pasaules bagātības jaunajā 10 miljonu ASV dolāru BTC cenas prognozē
Ņemot vērā, ka esam vēlu ekonomikas ciklā, bezdarba līmenis ir vairāku desmitgažu zemākais līmenis un parāda attiecība pret IKP ir ārkārtīgi augsta; šodien vienkārši nav ilgtspējīgi uzturēt procentu likmes agresīvi augstā līmenī.
Tas viss sagroza varbūtību uz politikas mīkstināšanu, lai atbalstītu ekonomisko izaugsmi. Tas nozīmē, ka Bitcoin ir ideāls ieguldījums, lai atvieglotu pasauli ar lielu parādu un inflāciju. Līdzīgi kā septiņdesmitajos gados, bet vēl jo vairāk mūsdienās.
CT: Kādi ir lielākie aizvējš Bitcoin potenciālajam vērša ciklam?
CE: 2024. gadā Bitcoin noteikti kļūs par vissmagāko aktīvu pasaulē. Bitcoin inflācijas līmenis samazināsies uz pusi no zelta, apsteidzot zeltu kā labāko vērtības krātuvi. Nemaz nerunājot par Bitcoin uzlabotu pārnesamību, ātrumu un aizstājamību digitālajā pasaulē.
“Katra Bitcoin samazināšana uz pusi izraisa stāstījuma maiņu un paaugstinātu Bitcoin pieņemšanas līkni, un 2024. gada cikls, iespējams, ir vissvarīgākais, ko mēs jebkad redzēsim. Pārejas punkts."
Ir vērts pieminēt, ka neviens no Iepriekšējās sadalīšanas cenas jebkad ir bijušas noteiktas, tāpēc ceru, ka arī šeit turpināsies vairāku simtu procentu atdeve.
Turklāt šajā desmitgadē mēs ieejam periodā, kad lielākā daļa tehnoloģiju ieviešanas “s-līknes” ir vertikālas. Tas nozīmē, ka ir nepieciešami aptuveni 10 gadi, lai jaunās tehnoloģijas pārietu no 0–10% ieviešanas (kur šobrīd ir Bitcoin), un pēc tam vēl 10 gadi, lai pilnībā ieviestu jaunas tehnoloģijas.
Ņemot vērā, ka Bitcoin lietojums pieaug ātrāk nekā internets 90. gadu beigās, visas pazīmes liecina, ka nākamā desmitgade Bitcoin būs neticama. Izskatās, ka globālais makroekonomikas fons tikai atbalstīs šo pieņemšanas līkni.
CT: Kādi ir jūsu iecienītākie rādītāji, kuriem šobrīd sekot līdzi, lai paredzētu nākamo tirgus kustību?
CE: Īstermiņa pārcelšanās prognozēšana ir pilnas slodzes darbs; mēs to sasniedzam ar pilnībā automatizētām kvantitatīvām stratēģijām uzņēmumā Capriole. Investoriem, kuri vēlas veikt līdzekļu sadali uz vairāku gadu periodiem, vislabākais variants ir mēģināt veikt cikliskus zemākos līmeņus vai to tuvumā un samazināt risku cikliskajos maksimumos.
Bitcoin joprojām ļoti lielā mērā darbojas četru gadu ciklā, ko nosaka četru gadu sadalīšana uz pusēm. Tāpēc parasti jūs saņemat aptuveni 12 mēnešus ar lielu vērtību, lai iedalītu tirgū, un 6–12 mēnešus, lai samazinātu risku.
“Runa nav par precīzu apakšējo un augšējo daļu laika noteikšanu — ja vien jūs neuzraugāt tirgu pilnu slodzi, neuztraucieties!”
Ja iegūstat vairāku ilgtermiņa metriku saplūšanu, tiek izmantota tikai tāda metrika, kas ir pierādījusi sevi kā uzticamu gadu gaitā (bez modifikācijām), tas ir, ja jums ir kaut kas noderīgs, ar ko rīkoties. Dažas man patīk:
- Hash lentes (nesen paziņoja par pirkumu par USD 20 XNUMX)
- NVT
- Tirgus vērtība līdz realizētajai vērtībai (MVRV)
- Bitcoin ražošanas izmaksas un elektriskās izmaksas
- Bitcoin enerģētiskā vērtība
- SRRV lentes
- Miega plūsma
- Turiet viļņus
- Neto nerealizētā peļņa un zaudējumi (NUPL)
Jūs varat lasīt vairāk par katru šeit.
Šeit izteiktie uzskati, domas un viedokļi ir tikai autoru priekšstati un tie nebūt neatspoguļo vai neatspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus.
Avots: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-2024-halving-will-be-its-most-important-interview-with-charles-edwards