Bitcoin lāči ir labi novietoti piektdienas 2.5 miljardu dolāru opciju termiņa beigām

Gada beigu likme par USD 80,000 XNUMX Bitcoin (BTC). Diemžēl divu nedēļu 48,000% pieaugumam, kas vainagojās ar 25 48,220 dolāru maksimumu 28. martā, sekoja brutāls lāču tirgus.

Ir svarīgi uzsvērt, ka ASV akciju tirgus, visticamāk, ir veicinājis šos notikumus, jo S&P 500 indekss 4,631. martā sasniedza 29 punktu, bet jūnija vidum nokritās par 21% līdz 3,640.

Turklāt šāds datums sakrīt ar centralizēto kriptovalūtas aizdevēja Celsius problēmas, kas apturēja izņemšanu gada 12. jūnijā un riska kapitālu 3 Arrows Capital (3AC) maksātnespēja 15 jūnijā.

Lai gan bailes no ekonomikas lejupslīdes neapšaubāmi ir izraisījušas kriptovalūtu lāču tirgu, centralizēto miljardu dolāru uzņēmumu neapdomīgā pārvaldība ir tas, kas izraisīja likvidācijas, nospiežot cenas vēl zemāk.

Citējot dažus no šiem notikumiem, TerraUSD/Luna sabruka maija vidū, kriptovalūta aizdevējs Voyager Digital jūlija sākumā un otrs lielākais biržas un tirgus marķieris, FTX/Alameda Research bankrots novembra vidū.

Turklāt gandrīz traģiskā notikumu secība skāra neparedzētus upurus, tostarp biržā kotētus kalnrūpniecības uzņēmumus, piemēram, Core Scientific, bija spiests iesniegt 11. nodaļas bankrota pieteikumu gada 21. decembrī. Neraugoties uz buļļu pūlēm, Bitcoin kopš 18,000. novembra nav spējis publicēt ikdienas slēgšanu virs 9 XNUMX USD.

Šī kustība izskaidro, kāpēc Bitcoin gada beigu opciju derīguma termiņš 2.47 miljardu dolāru apmērā, visticamāk, gūs labumu lāčiem, neskatoties uz to, ka tos ievērojami pārspēj lāču likmes.

Lielākā daļa bullish likmju bija vērstas uz USD 20,000 XNUMX vai vairāk

Novembra sākumā Bitcoin nokrita zem 20,000 XNUMX USD, kad sākās FTX sabrukums, pārsteidzot gada beigu opciju tirgotājus.

Piemēram, tikai 18% no zvanīšanas (pirkšanas) opcijām ikmēneša derīguma termiņam ir novietoti zem 20,000 XNUMX USD. Tādējādi lāči ir labāk novietoti, lai gan viņi izdarīja mazāk likmju.

Plašāks skatījums, izmantojot 1.61 call-to-put koeficientu, lielā mērā dod priekšroku bullish derībām, jo ​​zvana (pirkšanas) atvērtā procentu likme ir USD 1.52 miljardi pret 950 miljonu USD pārdošanas (pārdošanas) opcijām. Tomēr, tā kā Bitcoin kopš novembra ir samazinājies par 19%, lielākā daļa bullish likmju, visticamāk, kļūs bezvērtīgas.

Piemēram, ja Bitcoin cena 17,000. decembrī pulksten 8:00 pēc UTC paliek zem 30 33 USD, būs pieejamas tikai šīs zvanu (pirkšanas) iespējas 17,000 miljonu USD vērtībā. Šī atšķirība rodas tāpēc, ka nav jēgas pirkt Bitcoin par USD 18,000 XNUMX vai USD XNUMX XNUMX, ja tā tirgojas zem šī līmeņa termiņa beigās.

Lāči varētu nodrošināt 340 miljonu dolāru peļņu

Tālāk ir norādīti četri visticamākie scenāriji, kuru pamatā ir pašreizējā cenu darbība. Opciju līgumu skaits, kas pieejams 30. decembrī call (bull) un put (lāča) instrumentiem, ir atkarīgs no derīguma termiņa cenas. Nelīdzsvarotība, kas ir labvēlīga katrai pusei, veido teorētisko peļņu:

• Starp 15,000 16,000 un XNUMX XNUMX USD: 700 zvani pret 22,500 sitieniem. Neto rezultāts ir par 340 miljoniem dolāru labvēlīgs lāčiem.
• Starp 16,000 17,000 un XNUMX XNUMX USD: 2,000 zvani pret 16,500 sitieniem. Neto rezultāts ir par 240 miljoniem dolāru labvēlīgs lāčiem.
• Starp 17,000 18,000 un XNUMX XNUMX USD: 7,500 izsaukumu pret 13,600 likšanu. Lāči joprojām kontrolē, gūstot 110 miljonus dolāru peļņu.
• Starp 18,000 19,000 un XNUMX XNUMX USD: 12,100 izsaukumi pret 11,300 sitieniem. Neto rezultāts ir līdzsvarots starp buļļiem un lāčiem.

Šajā aptuvenajā aplēsē ir ņemtas vērā pirkšanas iespējas, kas tiek izmantotas bullish derībās, un pārdošanas opcijas, kas tiek izmantotas tikai neitrāla un lācīgā darījumos. Tomēr šī pārmērīgā vienkāršošana neņem vērā sarežģītākas ieguldījumu stratēģijas.

Bitcoin buļļiem 18,000. decembrī cena ir jāpaaugstina virs 30 340 USD, lai apgrieztu tabulu un izvairītos no iespējamiem XNUMX miljonu USD zaudējumiem. Tomēr šī kustība šķiet sarežģīta, ņemot vērā notiekošo spiedienu uz ASV regulējumu un bailes no maksātnespējas, tostarp lielākās maiņas, neskatoties uz nesenie pierādījumi par rezervju piepūli.

Ņemot vērā iepriekš minēto, visticamākais scenārijs 30. decembra derīguma termiņam ir diapazons no 15,000 17,000 līdz XNUMX XNUMX $, kas nodrošina pienācīgu laimestu lāčiem.

Šeit izteiktie uzskati, domas un viedokļi ir tikai autoru priekšstati un tie nebūt neatspoguļo vai neatspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus.