Bitcoin atvasināto instrumentu dati neliecina par “apakšu”, jo tirgotāji izvairās no aizņemtām garajām pozīcijām

Bitcoin (BTC) zaudēja 28,000 12 USD atbalstu 2. jūnijā pēc makroekonomisko apstākļu pasliktināšanās. Amerikas Savienoto Valstu Valsts kases 10 gadu parādzīmju ienesīgums 3.10. jūnijā noslēdzās pie 2007%, kas ir augstākais līmenis kopš XNUMX. gada decembra. Tas liecina, ka tirgotāji pieprasa augstākas likmes, lai turētu savus parāda instrumentus, un sagaida, ka inflācija joprojām būs pastāvīga problēma.

Luiss S. Bārnss, vecākais kredītu speciālists Cherry Creek, Noteikts Tā kā ASV ziņoja par augstāko inflāciju pēdējo 40 gadu laikā, ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) tirgos nebija neviena pircēja. Bārnss piebilda:

“Šodien [2. jūnijā] akcijas ir samazinājušās par 10%, taču tas būtu daudz vairāk samazinājies, ja ņem vērā, ko nozīmē pilnīga mājokļu iegāde.”

MicroStrategy un Celsius sviras izmanto paaugstinātas trauksmes

Bitcoin izpārdošana rada lielāku spiedienu uz kriptovalūtu tirgu, un dažādi mediji apspriež, vai ASV Nasdaq kotētā analītikas un biznesa informācijas kompānija MicroStrategy un tā 205 miljonu USD aizdevums ar Bitcoin nodrošinājumu ar Silvergate Bank papildinās pašreizējo kriptovalūtu sabrukumu. Aizdevums tikai ar procentiem tika izsniegts 29. gada 2022. martā un nodrošināts ar Bitcoin, kas tiek turēts savstarpēji pilnvarotā turētāja kontā.

Kā norādīts Microstrategy peļņas aicinājumā, ko finanšu direktors Phong Le 3. maijā teica, ja Bitcoin nokristu līdz 21,000 XNUMX USD, būtu nepieciešama papildu rezerve. Tomēr 10. maijā Maikls Sailors precizēja, ka visa 115,109 3,562 BTC pozīcija varētu tikt ieķīlāta, samazinot likvidāciju līdz XNUMX USD.

Visbeidzot, kriptovalūtu likmju un aizdevumu platforma Celsija apturēja visus tīkla izņemšanu 13. jūnijā. Spekulācijas par maksātnespēju ātri parādījās, jo projektā tika pārvietoti milzīgi wBTC un Ether (ETH) apjomi, lai izvairītos no Aave likvidācijas (SPĒKS), populāra ieguldījumu un aizdevumu platforma.

Tikko sapratuši, ka cilvēkiem, kuriem ir atvērti aizņēmumi ar zemu nodrošinājuma koeficientu pēc Celsija, ir jāizvēlas starp likvidāciju tirgus sabrukuma dēļ vai papildu nodrošinājuma noguldīšanu pakalpojumā, kas ir iesaldējis naudas izņemšanu un, iespējams, ir maksātnespējīgs.

fui.

— Niks Neimens (, ) (@Nimens) Jūnijs 13, 2022

Celsija ziņoja par pārspēju Pārvaldībā esošie aktīvi ir 20 miljards USD 2021. gada augustā, kas ideālā gadījumā bija vairāk nekā pietiekami, lai izraisītu pastardienas scenāriju. Lai gan nav iespējams noteikt, kā šī likviditātes krīze risināsies, notikums Bitcoin investorus pārsteidza vissliktākajā iespējamajā brīdī.

Bitcoin fjūčeru rādītāji ir tuvu lāču zonai

Bitcoin fjūčeru tirgus prēmija, primārā atvasināto instrumentu metrika, 13. jūnijā īslaicīgi pārcēlās uz negatīvo apgabalu. Metrika salīdzina ilgāka termiņa nākotnes līgumus un tradicionālo tūlītējo tirgus cenu.

Šie fiksēta kalendāra līgumi parasti tiek tirgoti ar nelielu piemaksu, kas norāda, ka pārdevēji pieprasa vairāk naudas, lai ilgāk aizturētu norēķinus. Tā rezultātā trīs mēnešu fjūčeru līgumiem vajadzētu tirgoties ar 4% līdz 10% gada prēmiju veselīgos tirgos, kas ir pazīstama kā contango.

Ikreiz, kad šis indikators izzūd vai kļūst negatīvs (atpakaļ), tas ir satraucošs sarkans karogs, jo tas norāda, ka ir lācīgs noskaņojums.

Lai gan fjūčeru prēmija pēdējo deviņu nedēļu laikā jau bija zem 4% sliekšņa, tai izdevās saglabāt mērenu prēmiju līdz 13. jūnijam. Lai gan pašreizējā 1% prēmija varētu šķist optimistiska, tā ir zemākais līmenis kopš 30. aprīļa un atrodas plkst. vispārināta lācīgā noskaņojuma robeža.

Neveselīgs atvasināto instrumentu tirgus ir draudīga zīme

Tirgotājiem ir jāanalizē Bitcoin opciju cenas, lai vēl vairāk pierādītu, ka kriptovalūtu tirgus struktūra ir pasliktinājusies. Piemēram, 25% delta šķībs salīdzina līdzīgas zvanīšanas (pirkšanas) un pārdošanas (pārdošanas) iespējas. Šis rādītājs kļūs pozitīvs, ja dominēs bailes, jo aizsardzības pārdošanas opciju prēmija ir augstāka nekā līdzīga riska pirkšanas opcija.

Pretējs ir tad, ja dominē alkatība, kas izraisa 25% delta šķībuma indikatora pāreju uz negatīvo apgabalu.

Rādījumi no negatīviem 8% līdz pozitīviem 8% parasti tiek uzskatīti par neitrāliem, bet 26.6 maksimums 13. jūnijā bija augstākais jebkad reģistrētais rādījums. Šī nepatika pret cenu pazemināšanās riskiem ir neparasta pat 2020. gada martā, kad naftas fjūčeri pirmo reizi vēsturē noslīdēja uz negatīvu pusi un Bitcoin nokrita zem 4,000 USD.

Galvenais vēstījums no Bitcoin atvasināto instrumentu tirgiem ir tāds, ka profesionālie tirgotāji nevēlas pievienot sviras garās pozīcijas, neskatoties uz ārkārtīgi zemajām izmaksām. Turklāt absurdā cenu atšķirība pārdošanas (pārdošanas) opciju cenām liecina, ka 13. jūnija kritums līdz 22,600 XNUMX USD pārsteidza arbitrāžas galdus un tirgus marķierus.

Tiem, kuru mērķis ir “nopirkt iegremdēšanu” vai “noķert krītošu nazi”, skaidrs dibens tiks izveidots tikai tad, kad atvasināto instrumentu rādītāji liecina, ka tirgus struktūra ir uzlabojusies. Tas prasīs BTC fjūčeru prēmiju, lai atjaunotu 4% līmeni, un opciju tirgiem, lai atrastu līdzsvarotāku riska novērtējumu, jo 25% delta novirze atgriežas līdz 10% vai zemākam.

Šeit paustie viedokļi un viedokļi ir tikai autors un tie ne vienmēr atspoguļo Cointelegraph viedokli. Katrs ieguldījums un tirdzniecības gājiens ir saistīts ar risku. Pieņemot lēmumu, jums jāveic pats pētījums.