Bitcoin, kriptovalūtas galvenā monēta ir bijusi pelēkā zona in saistībā gan ar monetārajiem, gan makroekonomiskajiem faktoriem. Dažādi regulatori, piemēram, Ņujorkas Federālo rezervju sistēma, dziļi iedziļinās šajās attiecībās un to sekās, kādas var būt vai var nebūt aktīvu klasei.
Bitcoin's ietekmē dažādi faktori, tostarp monetārās un makroekonomikas ziņas cena. Lai gan ir taisnība, ka Bitcoin ir salīdzinoši jauna un atšķirīga aktīvu klase, tā joprojām ir pakļauta daudziem tādiem pašiem tirgus spēkiem kā tradicionālās aktīvu klases.
Piemēram, ja ir ziņas, kas liek domāt inflācija pieaug vai ASV dolāra vērtība krītas, tas var likt investoriem pievērsties Bitcoin kā potenciālam riska ierobežojumam pret inflācija un vērtības uzkrāšana. Tomēr par šo tēmu ir uzdoti daži jautājumi.
Un otrādi, pozitīvas ekonomikas ziņas, piemēram, stabils darba vietu pieaugums vai augošs akciju tirgus, var likt investoriem pāriet no Bitcoin un uz tradicionālākiem aktīviem. Turklāt ir zināms, ka Bitcoin ir piedzīvojis ievērojamas cenu svārstības, reaģējot uz normatīvajiem paziņojumiem vai izmaiņām valdības politikā. Piemēram, kad Ķīna 2017. gadā aizliedza kriptovalūtu tirdzniecību, Bitcoin cena ievērojami samazinājās.
Izpratne par attiecībām
Lai gan Bitcoin var nebūt tieši saistīta ar visām tradicionālajām aktīvu klasēm, tā joprojām ir pakļauta daudziem tādiem pašiem tirgus spēkiem, tostarp finanšu un makroekonomikas ziņām. Lai vairāk izgaismotu attiecības, Ņujorkas Federālo rezervju banka publicēti ziņojums, kurā analizēta makroekonomisko faktoru ietekme uz Bitcoin cenu.
FED ziņojumā ar nosaukumu “Bitcoin–Macro Disconnect” tika apspriesta atšķirība starp Bitcoin uzvedību un makroekonomiskajiem faktoriem, kas parasti ietekmē tradicionālās aktīvu klases. Ziņojumā norādīts, ka Bitcoin ir parādījis nelielu korelāciju ar tādiem ekonomiskās aktivitātes rādītājiem kā inflācija, procentu likmes un ekonomiskā izaugsme. Turklāt Bitcoin ir izrādījies augstāks nepastāvība salīdzinājumā ar citiem aktīviem, ar ievērojamām cenu svārstībām īsos laika periodos.
Kumulatīvā kriptovalūtu tirgus kapitalizācija 2.50. gadā sasniedza 2021 triljonus USD, un Bitcoin tirgus vērtība sasniedza USD 1 triljonu. Ātri uz priekšu, BTC pagājušajā gadā cieta ievērojamu korekciju. Tomēr dažādi makro faktori ietekmēja BTC iepriekšējo cenu darbību. Lai to novērtētu, autori analizēja konkrētus makro faktorus, kas ietekmē cenu. Citiem vārdiem sakot, viņi uzskatīja BTC cenu darbību, kad šķiet, ka tā ir tieši saistīta ar makro faktoru, nevis kādu kriptovalūtu specifisku faktoru, piemēram, FTX sabrukumu.
Kripto un tirgus manipulācijas
Tāpēc ziņojumā šie makro faktori tika sadalīti trīs kategorijās: ziņas par reālo ekonomiku un bezdarba statistika. Jaunumi par inflāciju, piemēram, patēriņa cenu indeksu vai PCI, un informāciju par monetāro politiku, piemēram, procentu likmju izmaiņām vai Fed nodomu mainīt likmes nākotnē.
Autori norādīja, ka viņi pētīja, kā BTC cena reaģēja uz šiem makro faktoriem laikā no 2017. līdz 2022. gadam. Tas ir tāpēc, ka BTC sasniedza "nobriedušāku posmu", sākot ar 2017. gadu. Šķiet, ka tas attiecas uz Bitcoin palaišanu. Fjūčeri Čikāgas preču biržā, ko iestādes izmantoja 2017. gada beigās.
Daudzi apgalvoja, ka šī Bitcoin Futures palaišana CME ir tad, kad iestādes sākās manipulējot ar kriptovalūtu tirgu. Kopš tā laika tirgus manipulācijas ir attiecinātas uz citām kriptovalūtām, proti Ethereum (ETH), kas tagad ir arī CME.
Definētie makro faktori
Pēc tam ziņojumā ir izklāstīts, kā autori modelēja BTC kā spekulatīvu aktīvu bez patiesas vērtības. Tajā teikts, ka BTC cenu nosaka procentu likmes, kuras savukārt nosaka makro faktori. Ņemot vērā kontekstu, parāds kļūst lētāks un vieglāk aizņemams, ja procentu likmes ir zemas. Tas palielina kopējo naudas piedāvājumu, kas izraisa cenu kāpumu.
Kopš 2008. gada procentu likmes ir saglabājušās zemas, kas atspoguļojās vairāku aktīvu kategoriju vērtības kāpumā. Ja procentu likmes ir augstas, parāds kļūst dārgāks un grūtāk aizņemties. Tas samazina kopējo naudas piedāvājumu, kas izraisa cenu samazināšanos. Tā tas ir kopš 2021. gada novembra, kad Fed paziņoja, ka tā mērķis ir paaugstināt likmes. sākās likmju paaugstināšana 2022. gada pavasarī.
Tomēr tirgi reaģēja, jo investori vēlējās gūt labumu no iespējamās ietekmes, vienmēr nosakot cenu par to, kas notiks nākotnē. Atgādiniet, ka šīs turpmākās vadlīnijas ir viens no trim makrofaktoriem, ko autori iekļāvuši ziņojumā. Tas atstāj bezdarbu un inflāciju. Tie attiecas uz procentu likmēm, jo lielākajai daļai centrālo banku ir skaidri dots norādījums nodrošināt, lai gan bezdarbs, gan inflācija būtu zema.
Secinājums no ziņojuma par Bitcoin
Iekš gadījums Fed bezdarba un inflācijas mērķis ir attiecīgi aptuveni četru procentu un divu procentu robežās. Arī centrālās bankas rīkojas saskaņā ar norādījumiem un īsteno šo dubulto mandātu, mainot procentu likmes. Augstākas procentu likmes rada zemāku inflāciju, bet augstāku bezdarbu un otrādi. Tāpēc investori ar nepacietību gaidīja katru inflācijas statistiku – zemāka inflācija nozīmē, ka Fed pazeminās procentus.
(Palielināta naudas radīšana var izraisīt zināmu pieaugumu finanšu tirgū, jo īpaši riska aktīviem, piemēram, BTC.)
Runājot ar vienu no autoriem, Karlo Rosa kopīgoja galveno ekrānuzņēmumu ar BeInCrypto. Tajā bija rakstīts:
Bitcoin ir ortogonāls monetārajām un makroekonomikas ziņām. "Šī atvienošana ir mulsinoša, jo negaidītām diskonta likmju izmaiņām principā vajadzētu ietekmēt Bitcoin cenu pat tad, ja Bitcoin tiek interpretēts kā tīri spekulatīvs aktīvs," piebilda autors.
Bitcoin, salīdzinot ar citām aktīvu klasēm
Lielākais kriptovalūtu tirgus ierobežojums pieauga no USD 1 miljarda 2013. gadā līdz vairāk nekā USD 1 triljonam 2020. gadā. Vidējā gada peļņa kopš 2012. gada bija gandrīz 3 reizes gadā. Turpretim S&P 500 vidējā gada atdeve bija tikai 11% gadā. Tajā pašā periodā zelts un sudrabs palika nemainīgi.
Fed piekrīt nepieciešamībai veikt vairāk pētījumu, lai izprastu neatbilstību starp Bitcoin un makroekonomikas problēmām. Saskaņā ar pētījumu "atklājums, ka Bitcoin nereaģē uz monetārajām ziņām, ir intriģējošs, jo tas rada zināmas bažas par diskonta likmju nozīmi Bitcoin cenu noteikšanā."
No otras puses, pēc ziņojuma sociālo mediju platformas, piemēram, Twitter, piedzīvoja vairākas reakcijas. Šeit ir viena no reakcijām:
Kopumā saskaņā ar Fed ziņojumu Bitcoin un kriptovalūtas tiek uzskatītas par spekulatīviem aktīviem, kuriem joprojām ir termiņš, salīdzinot ar citām aktīvu klasēm. Tikai laiks rādīs, vai BTC būs pretendents uz ASV dolāru.
Atbildības noraidīšana
Visa mūsu vietnē esošā informācija tiek publicēta godprātīgi un tikai vispārējas informācijas nolūkos. Jebkura darbība, ko lasītājs veic, izmantojot mūsu vietnē atrodamo informāciju, ir stingri atkarīgs no viņa paša.
Avots: https://beincrypto.com/macroeconomic-news-no-influence-bitcoin-claims-fed-report/