Bitcoin spīd caur banku neveiksmēm, glābšanas pasākumiem

Makro izceļ

• ASV inflācija ir pārāk augsta, lai atvieglotu likmes, bet lielākoties atbilst gaidītajam
• ECB paaugstināja vēl 50 bāzes punktu, palielinot noguldījumu iespējas likmi līdz 3%.
• Silīcija ielejas banka iesniedz bankrotu saskaņā ar 11. nodaļu
• Credit Suisse un First Republic Bank turpina nodrošināt likviditāti
• Fed uzsāka slepenu QE, pieaugot bilancei

Bitcoin izceļ

Stealth QE un glābšanas pasākumi

Maskēšanās glābšana

Credit Suisse satvēra likviditātes glābšanas riņķi, ko izmeta Šveices Nacionālā banka, un aizņēmās līdz 50 miljardiem CHF, kas atbilst 6.25% no Šveices IKP. Credit Suisse akcijas cena šonedēļ ir samazinājusies par aptuveni 20%, kamēr tās saistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi turpina izzust.

Ne tikai Credit Suisse tika nodrošināts glābšanas riņķis; First Republic Bank (FRB) akciju cena pēdējā mēneša laikā ir nokritusies par 78%. Tika paziņotas ziņas, ka 11 lielās bankas palīdz FRB, jo tās solīja 30 miljardus dolāru. Tomēr akcijas turpināja slīdēt piektdienas sesijā.

Stealth QE

Fed bilance šonedēļ ir palielinājusies par vairāk nekā 300 miljardiem ASV dolāru, kas ir palielinājusies līdz 8.69 triljoniem ASV dolāru, noslaucot pusi no kvantitatīvās stingrības, ko federācija ir paveikusi pagājušajā gadā.

Bilances palielinājums ir no programmas BTFP; nespeciālisti runājot, tas ļauj iestādēm apmainīt devalvētos aktīvus pret pilnas vērtības naudu. Turklāt šonedēļ Fed atlaižu logs palielinājās paraboliski līdz 148 miljardiem ASV dolāru, kas ir augstākais līmenis kopš 2008. gada. Atkal, nespeciālistiskā izteiksmē, grūtībās nonākušās bankas pieprasa nodrošināt likviditāti.

Bilances pieaugums

• Aptuveni +148.3 miljardi USD — neto aizņēmums ar diskonta periodu.
• Aptuveni +11.9 miljardi USD — jaunā bankas termiņa finansēšanas programma

Starpsumma: 160.2 miljardi ASV dolāru

• Aptuveni +142.8 miljardi ASV dolāru – aizņēmumi bankām, kuras konfiscēja FDIC Total:

Tas kopā = 303 miljardi USD

ECB, paaugstinot 50 bps, ignorē nākotnes norādījumus

ECB trešo sesiju pēc kārtas paaugstināja par 50 bāzes punktiem, palielinot noguldījumu iespējas likmi līdz 3%. Tikai pirms sešiem mēnešiem noguldījumu likme bija 0. Lagarda un ECB joprojām stingri ievēro "apņemšanos cīnīties ar inflāciju", kas "tiek prognozēta pārāk augsta pārāk ilgi".

Tika noņemtas turpmākās norādes, un nav izpratnes par turpmākajām darbībām, tā vietā atkārtoti tika uzsvērts, ka “paaugstinātais nenoteiktības līmenis pastiprina no datiem atkarīgas pieejas nozīmi”.

Visu acis ir vērstas uz FOMC nākamnedēļ

Nākamā FOMC sanāksme notiks 22. martā, un tirgi sagaida likmju paaugstināšanu par 25 bps, un, pieņemot, ka nekas cits nebūs liels, es domāju, ka mēs to saņemsim. Pēc tam tas ir kāds minējums par padoto fondu turpmāko ceļu.

Pauels piedalās sanāksmē ar milzīgu izvēli, vai nu mēģināt ierobežot inflāciju vai glābt trauslo finanšu sistēmu.