Bitcoin 'Inflation Hedge' lieta ir mirusi; Kriptoloģiskais vadītājs dodas uz 12 XNUMX USD

Dāmas un kungi, man nepatīk to teikt, bet BitcoinBTC
nav digitālais zelts un investīciju gadījums Bitcoin ir an inflācijas riska ierobežojums ir miris. Ja uzskatāt, ka 20,000 12,000 $ cenas zīme ir atgriezusies, pagaidiet, līdz redzat XNUMX XNUMX $.

Mēs visi vēlējāmies, lai Goldman Sachs būtu taisnība, kad viņiem ir taisnība sauc par Bitcoin digitālo zeltu. Taču, tāpat kā viņu 2008. gada aicinājums, ka naftas cena sasniedza 200 USD par barelu, dažreiz labākie prāti kļūdās.

Vēsturiskā inflācija, cita starpā, paaugstina pārtikas un degvielas cenas. Daži vērtspapīri guva labumu, jo tirgus likās, ka Fed neuzdrošinās paaugstināt procentu likmes tehniskās lejupslīdes vidū (ASV ekonomika saruka divus ceturkšņus pēc kārtas, tehniskās recesijas definīcija). Šajā azartspēlē ar akcijām klājās labi. Neskatoties uz to, ka S&P 500 ir samazinājies gadu līdz šim, tas ir daudz labāks par Bitcoin. Patiesībā viss kriptovalūtu tirgus ir muļķīgs. Dažas NFT ir samazinājies par 85%. Pirkšana par zemākajām cenām ir kā vecais teiciens — “nekad nenoķer krītošu nazi”.

Bitcoin, kura ierobežotais piedāvājums ir 21 miljons monētu, un Goldman Sachs “Vērtības krājums” disertācija (digitālais zelts), nozīmēja, ka 1. tirgotajai kriptovalūtai bija jābūt nodrošinātai pret inflāciju.

"Bitcoin nav imūna pret makroekonomiskiem faktoriem," saka Andrejs Gračevs, DWF Labs vadošais partneris, Web 3.0 investors, kas atrodas Cūgā, Šveicē. "Pastāvīgie faktori, piemēram, Federālo rezervju sistēmas lēmums par procentu likmēm, ir ļoti ietekmējuši tirgus uzticību, un tirgus nenoteiktība nozīmē, ka investori pievērsīsies zema riska aktīviem. Diemžēl Bitcoin joprojām tiek uzskatīts par jaunāku, nepastāvīgu aktīvu, lai nodrošinātu risku, taču es domāju, ka Bitcoin joprojām būs ļoti ienesīgs aktīvs vidēja termiņa un ilgtermiņa investoriem.

Atšķirībā no pagātnes kriptovalūtu investoriem, kuri vēlējās uz visiem laikiem “noturēt” Bitcoin, lielas naudas ieguldītāji, visticamāk, pārdos Bitcoin tagad, kad tirgi kļūst aizsargājoši.

Bitcoin: aizstāvieties

Aizsardzība pret Bitcoin būtībā nozīmē, nepērciet to. Ja jūs nepērkat Nasdaq, noteikti nepērciet Bitcoin. Veidojiet skaidru naudu un gaidiet, kad tā samazināsies tālāk, jo visi ir pārliecināti, ka tā ir.

Bitcoin tehnoloģiju akciju korelācija ir beigusies. "Kripto galvenie virzītājspēki joprojām ir veltīti, ilgtermiņa turētāji," saka Pšemislavs Krāls, Tallinā, Igaunijā bāzētās kriptovalūtu biržas Zonda izpilddirektors, kurš domā, ka Nasdaq korelācija ar Bitcoin ir pagātne.

Pagājušajā gadā un 2022. gada sākumā Bitcoin sekoja Nasdaq, nevis rīkojās kā inflācijas riska ierobežošanas aktīvi, piemēram, zelts. Teorētiski Bitcoin vērtībai nevajadzētu būt saistītai ar akciju tirgu. Vienam ar otru nav nekāda sakara.

"Fakts, ka Bitcoin cena bija tik korelēta ar finanšu tirgiem, norāda, ka mēs joprojām esam tālu no Satoshi decentralizācijas vīzijas," saka Abraham Piha, Tomi.com līdzdibinātājs un izpilddirektors. decentralizētu mākoņdatošanas risinājumu nodrošinātājs uzņēmumiem, kas veido trešās paaudzes internetu — blokķēdes telpu — vislabāk pazīstamu kā Web 3.0.

"(Kriptovalūtas) tirgus joprojām ir diezgan centralizēts un to kontrolē Volstrītas riska ieguldījumu fondi, un to likviditāte kaitē mums visiem," saka Piha no sava biroja Ņujorkā. “Tikai tad, kad mēs panāksim īstu decentralizāciju, Bitcoin būs nodrošinājums pret inflāciju un patiess vērtības glabātājs. Šobrīd vienīgais reālais ieguvums ir tas, ka tas ir īpašums, ko neviens nevar atņemt tā īpašniekam.

Miljardieris investors Pols Tudors Džonss sauca Bitcoin inflācijas nodrošinājums pagājušajā gadā. Marks Kubans šo ideju noraidīja, nosaucot to par “mārketinga saukli” Bitcoin entuziastiem. Kubanim bija taisnība.

Kas notiek?

Kopš Bitcoin dzimšanas mēs esam dzīvojuši zemu procentu likmju laikmetā, kas mudināja investorus un spekulantus ieguldīt savu naudu riskantos aktīvos. Nekas nav riskantāks par kriptovalūtu. Varbūt spēļu automāti un rulete ir riskantāki.

Inflācija nepalīdz Bitcoin

Neseno kriptovalūtu cenu kritumu patiesībā nav izraisījusi inflācija, bet gan pieaugošās procentu likmes, lai attīrītu tirgū lieko likviditāti, ierobežotu inflāciju un stiprinātu ASV dolāru pieaugošo likmju dēļ. Procentu likmju kāpums nozīmē augstāku Valsts kases ienesīgumu, piesaistot ārvalstu obligāciju pircējus no zema ienesīguma valstīm, piemēram, Japānas un Eiropas. Izmantotās Bitcoin likmes ir arī izņēmuši naudu.

Bitcoin nav bijis pietiekami ilgi, lai pierādītu, vai tas patiesi ir inflācijas nodrošinājums un vērtības glabātājs. Neskatoties uz tās trūkumu, tādas kriptovalūtas kā Bitcoin cena joprojām galvenokārt ir balstīta uz investoru noskaņojumu. Laika gaitā tas joprojām varētu tikt pieņemts un kļūt mazāk nepastāvīgs, taču tas nav noticis, neskatoties uz dažiem maziem virsraksti par uzņēmumiem, kas pieņem Bitcoin par samaksu. Tas galvenokārt attiecas uz šodienu augstas klases nekustamais īpašums, bieži a naudas atmazgātāja prieks, padarot Bitcoin ideāli piemērotu luksusa augstu cenu pieaugumam Miami un Dubai.

"Ja pēdējās desmitgades laikā tālināt, tad jūs varat redzēt, ka Bitcoin ir darbojies labāk nekā vairums tradicionālo akciju," saka. Irina Berezina, Lisabonā, Portugālē bāzētais Uplift DAO COO, platforma kriptovalūtas jaunuzņēmumiem. Viņa norādīja uz Blackrock neseno iebrukumu Bitcoin. Viņi izveidoja a fondu saviem augstas neto vērtības klientiem.

Ja BlackRockBLK
ir sācis sūknēt klientu naudu tajā fondā, tā ir bijusi naudas bedre. Ceturtdienas beigās Bitcoin tirgojās nemainīgi. Buļļi meklē pārtraukumu.

Atbildīgie Bitcoin lāči. Līdz kam?

Digitālais zelta stāsts nedarbojas. Inflācijas riska ierobežošanas stāsts nedarbojas. Bitcoin ir kriptonauda Nasdaq nedarbojas.

Tas varētu mainīties. Atcerieties, ka pēdējo reizi Bitcoin nokritās zem 10,000 12 USD, tas pavadīja nākamos 60,000 mēnešus, pieaugot līdz aptuveni XNUMX XNUMX USD.

"Inflācijas vietā Bitcoin ir nodrošinājums pret valūtas pazemināšanos, un tā nobriedušajā stāvoklī piedāvā alternatīvu centrālo banku darbībai," saka Bens Kaselins, Honkongas AAX pētniecības un stratēģijas vadītājs. “Tās vietās kā Argentīna, Turcija, Nigērija or citas valstis Tur, kur inflācija ir bijusi augsta gadu desmitiem, nav šaubu par Bitcoin spēju darboties kā riska ierobežošanai pret inflāciju.

Diemžēl, Salvadoras eksperiments ar Bitcoin kā likumīgs maksāšanas līdzeklis, šķiet, ir atsitusies pret sienu. Bitcoin k alternatva fiat ir knapi veiksmes stāsts.

Tādi vērši kā Caselin ir vērsti uz Bitcoin ilgtermiņa stāstu.

Bet tuvākajā laikā viņi redz, ka Bitcoin zaudē šo spēcīgo korelāciju ar akciju tirgu. Pēdējo divu nedēļu laikā investori ir pārdevuši S&P 500. Bitcoin ievērojami samazinājās 19. augustā, bet kopš tā laika ir nokļuvis S&P. Pēdējo piecu dienu laikā, beidzoties Darba dienai, Bitcoin samazinājās par 1.1%, bet SPDR S&P 500 (SPY
) ETF samazinājās par 2.6%.

Viena lieta par labu Bitcoin ir valūtas tirgus. The eiro, mārciņa un jena ir desmit gadu zemākajā līmenī pret dolāru.

"Dolāra indekss daudz virzās vienā virzienā un tikai vienā virzienā, un tas ir uz augšu. Parasti, kad dolāra indekss kļūst tik stiprs, mēs parasti redzam Bitcoin cenas samazināšanos,” saka Neems Aslams, Londonas AvaTrade galvenais tirgus stratēģis. “Buļļi turas pie savas pozīcijas. Viņi nav pieļāvuši Bitcoin cenas kritumu tehnoloģiju pārdošanas un spēcīgā dolāra dēļ, ”viņš saka.

Ja tagad, kad Bitcoin ir pārkāpis 20,000 18,000 USD, notiek kapitulācija negatīvajai pusei, nākamais solis nebūs par USD 15,000 12,000 cenu līmeni vai USD XNUMX XNUMX; izpārdošana varētu būt tik intensīva, ka tā varētu ātri pietuvināt Bitcoin tuvāk XNUMX XNUMX USD, prognozē Aslam.

“Mans vispārējais viedoklis ir tāds, ka kriptovalūtu ziema pasliktināsies, pirms tā kļūs labāka. Lielākā daļa profesionālo tirgotāju, ar kuriem es runāju, meklē 10,000 30,000, nevis XNUMX XNUMX Bitcoin. Šobrīd ir ļoti ierobežots pirkšanas puses pieprasījums,” saka Larss Sjērs Kristensens, Concordium fonda priekšsēdētājs un Saxo Bank dibinātājs. "Maz ticams, ka Ethereum apvienošana tirgū ieviesīs īstu bullish sajūtu, jo patiesībā tas daudz nemainās."

Diemžēl, ekonomika izskatās vāja inflācijas dēļ Eiropā un lielāka interese par Rietumu ekonomikām, Bitcoin nespēja attaisnot savu hype kā kriptovalūtu inflācijas riska ierobežošana.

Kad tas būs izgājis dažus tirgus ciklus, investori labāk sapratīs, kā Bitcoin reaģē uz makro attīstību.

"Pastāv spēcīga saikne starp Bitcoin cenu un dolāru," saka Kaselins. "Pēdējos mēnešos dolārs ir parādījis spēku, tāpēc dolāra kursa kritums tuvākajā laikā varētu izraisīt Bitcoin ralliju. Taču nākotnē man ir interesantāk vērot, kā Bitcoin un digitālie aktīvi iesakņojas jaunajos tirgos, pamatojoties uz lietošanas gadījumiem. Laika gaitā šāda plaša ieviešana stabilizēs Bitcoin izaugsmi un mainīs dinamiku starp kriptovalūtu un tradicionālajiem tirgiem.

*Rakstniekam pieder Bitcoin.