Šis lāča scenārijs ir pilnīgi ticams, jo Federālo rezervju sistēma pastiprina monetāro politiku, saka Barijs Banisters, Stifel galvenais akciju stratēģis.
"Kad Fed ir saspringta, Bitcoin nav labākā vieta, kur būt," viņš teica Barrons. "Fed pārmērīgas stingrības dēļ Bitcoin nokritīsies līdz 10,000 2023 USD," viņš prognozēja. Viņš sagaida, ka pasaulē lielākā kriptovalūta XNUMX. gadā nokritīsies tik zemā līmenī.
Galvenais iemesls šādai perspektīvai ir Bitcoin ciešā korelācija ar Federālo rezervju sistēmas monetāro politiku, obligāciju ienesīgumu un zeltu — tas viss ir saistīts dažādos veidos.
Bitcoin, kā viņš to uzskata, ir "jaudīgs veids, kā spēlēt Fed naudu, zaudējot vai iegūstot vērtību." Vēsture rāda, ka tad, kad Fed monetārā politika ir nežēlīga, tostarp zemākas procentu likmes un augošs M2 naudas piedāvājums, bitcoin klājas fenomenāli labi. Kad Fed politika ir mainījusies, līdz ar naudas piedāvājuma stingrību, Bitcoin ir apstājies vai ir samazinājies.
Modelis ir bijis, ieslēgts un izslēgts, kopš 2012. gada, norāda Bannisters, Bitcoin reaģējot uz izmaiņām Fed politikā. Bitcoin tika sagrauts 2018. gadā, jo, piemēram, Fed paaugstināja likmes. Bitcoin strauji pieauga 2020. gadā pēc zemākā līmeņa tā paša gada martā, kad Fed samazināja likmes un iepludināja finanšu tirgos triljoniem dolāru kā ārkārtas pasākumus, reaģējot uz pandēmiju.
Pašlaik tiek prognozētas augstākas likmes un iespējama naudas piedāvājuma samazināšanās vai palēnināta palielināšanās. Tas ietekmē Bitcoin un zeltu, jo augstākas likmes palielina banku noguldījumu, obligāciju un citu dolāros denominētu aktīvu pievilcību. Savukārt Bitcoin un zelts ir konkurējoši naudas veidi, kas nemaksā dividendes vai procentus. Līdz ar to tiem ir tendence ciest likmju pieauguma un stingrākas likviditātes periodos.
"Fed saka: mēs nedosim jums bezmaksas naudu mūžīgi," saka Banisters. "Šogad tam var būt neliela ietekme, taču 2023. gadā Fed, iespējams, ies pārāk tālu un Bitcoin tiks saspiests," viņš saka.
Saskaņā ar Volstrītas prognozēm Fed šogad, visticamāk, paaugstinās likmes piecas reizes un varētu paaugstināt likmes līdz pat septiņām reizēm, ja inflācija izrādīsies noturīgāka, nekā šobrīd paredzēts.
Viena brīdinājuma zīme Bitcoin varētu būt obligāciju tirgū, jo īpaši starpība starp 10 gadu Valsts kases ienesīgumu un divu gadu ienesīgumu. Šī izplatība šogad ir izlīdzinājusies. Un, ja tas mainīsies otrādi — ar 2 gadu ienesīgumu, kas pārsniedz 10 gadus, tā varētu būt brīdinājuma zīme par recesiju aptuveni deviņus mēnešus nākotnē. Vēl nopietnāks brīdinājums būtu inversija starp trīs mēnešu un 10 gadu Valsts kases ienesīgumu, Bannister saka, lai gan pagaidām šī ienesīguma līkne ir salīdzinoši stāva.
Bitcoin lāču tirgus pārmērīgi stingras monetārās politikas dēļ nav nenovēršams. Fed ir pakļauts spiedienam paaugstināt likmes tieši tik daudz, lai savaldītu inflāciju, nepārkāpjot un neizraisot recesiju. Šis ir arī vidusposma vēlēšanu gads, kas varētu sarežģīt politiskos lēmumus, jo Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels tiek pakļauts spiedienam saglabāt ekonomiku stabilu. Pastāv arī nenoteiktība par pandēmiju un ģeopolitiskiem riskiem, piemēram, Krievijas iebrukumu Ukrainā.
Tomēr Bannister atzīmē, ka Fed mēdz pārspīlēt. "Fed ir bijusi stingrāka vēsture, līdz salmi salauž kamieļa muguru," viņš saka. "Viņi pārbauda, līdz tiek pārāk pievilkti, tirgus saplaisā, un jūs nonākat pie lāču tirgus, tā ir viņu vēsture."
Viņš norāda, ka Bitcoin nebūtu vienīgais aktīvs, kas 2023. gadā samazināsies
S&P 500
arī iekristu lāču tirgū un zelts nokristu.
"Tirgi tagad saka, ka nāk mākoņi, bet lietus nebūs līdz 2023. gadam," viņš saka. "Taču mūzika apklust, ir vēls vakars, un cilvēki pielāgojas Fed aiziešanai."
Gan Bitcoin, gan akcijas pēdējā laikā ir kāpušas, satricinot obligāciju ienesīguma pieaugumu. Bet, ja starpība starp divu un 10 gadu ienesīgumu turpinās samazināties, palīdzības rallijs varētu ātri izzust.
Rakstiet Darenam Fondam plkst [e-pasts aizsargāts]