Goldmana Bitcoin skepticisms brīdina Āzijas bankas

Milzīgā FOMO dinamika, kas izriet no kriptovalūtu aprindām, sola padarīt 2022. gadu par akmeņainu gadu Āzijas bankām.

Neatkarīgi no tā, vai tās ir bailes palaist garām vai pārdomāti biznesa lēmumi, kas virza šo tendenci, vairākas iestādes sper soli. Tas jo īpaši attiecas uz Dienvidaustrumāziju, kur Singapūras DBS izveidoja kriptovalūtu digitālās apmaiņas platformu.

Taizemē Siam Commercial Bank sagrāba 51% kriptovalūtu tirgotāja BitKub akciju. Pavisam nesen Union Bank of the Philippines plāno sniegt kriptovalūtu tirdzniecības un glabāšanas pakalpojumus. Un tā tālāk, un tā tālāk.

Tas viss ir satraukts uzraugus, piemēram, Fitch Ratings, un tādus investīciju milžus kā Goldman Sachs. Nevicināt sarkano “bīstamības” karogu, ņemot vērā, ka naudas trajektorija nepārprotami ir tālu no banknotēm, monētām un vecās skolas maksāšanas rīkiem. Tas ir vairāk kā uzmanies-ko-vēlies-noskaņa.

Pozitīvā puse norāda, ka Fitch analītiķe Tamma Febriana norāda, ka kriptovalūtu izmantošana laika gaitā varētu palielināt tirdzniecības un aizbildnības maksas. Bankas varētu veidot konkurences priekšrocības un jaunas klientu bāzes topošajās pakalpojumu jomās, kad zinātniskā fantastika kļūst par finanšu faktu. Nav tā, ka mazināsies konkurences draudi, ko rada kriptotehnoloģijas un fintech jaunuzņēmumi vairumtirdzniecības klīringa, norēķinu un pārrobežu maksājumu jomā.

Tomēr ir daudz risku, jo šifrēšanas traucējumi un regulējošās reakcijas notiek ātrāk, nekā izpildvaras komplekti spēj pielāgoties. Un tirgus aizsardzības un infrastruktūras gadījumā, iespējams, nepietiekami ātri.

"Izmaiņas varētu palielināt atbilstības izmaksas vai ierobežot esošo/plānoto uzņēmējdarbību, pat ja stingrāks regulējums palīdz ierobežot finanšu un darbības riskus, nodrošinot lielāku pārliecību potenciālajiem kriptovalūtu investoriem un lietotājiem," saka Febrians. "Ja bankām ir vājāka riska kontrole, var būt lielāks potenciāls kriptovalūtu iesaistīšanai, lai tās pakļautu juridiskiem riskiem, piemēram, saistībā ar naudas atmazgāšanu un terorisma finansēšanu."

Turklāt Febrians piebilst, ka "reputācijas riskus var radīt pat likumīgas darbības, piemēram, ja klienti uzskata, ka bankas klusējot ir apstiprinājušas kriptovalūtu darījumus, kas pēc tam kļūst skābi."

Jāapsver vēl kas: plaši izplatītā ideja, ka kriptovalūtu plašāka ieviešana izraisīs cenu pieaugumu. Nesenie kriptovalūtu aktīvu pārdošanas apjomi liecina, ka “plašā adopcija var būt abpusgriezīgs zobens”, apgalvo Goldmana stratēģi Zaks Pandls un Izabella Rozenberga. "Lai gan tas var paaugstināt vērtējumu, tas arī, iespējams, palielinās korelācijas ar citiem finanšu tirgus mainīgajiem lielumiem, samazinot diversifikācijas ieguvumus, ko rada aktīvu klases turēšana."

Šis brīdinājums ir pretrunā ar tradicionālo gudrību, ka kriptovalūtas ir stabils instruments diversifikācijai. Un tas ir daudz kaitīgāks nekā, piemēram, JP Morgan Chase izpilddirektors Džeimijs Dimons, kurš kriptovalūtas sauc par “krāpšanu” un “bezvērtīgām”. Vai arī Vorens Bafets, kurš nosauca Bitcoin par “miražu”, kas “neatbilst valūtas pārbaudei”.

Kriptofondu pūlim ir bijis viegli noraidīt tādus pretrunīgus viedokļus kā analogā laikmeta domātāju protesti. Tomēr Goldmena kritika izsmej kriptovalūtas buļļus, kas atspēko visu, kas notiek Salvadorā, kas padarīja Bitcoin par likumīgu maksāšanas līdzekli. Vai arī Microsoft, Paypal vai Starbucks to pieņem.

Daudz svarīgākas revolūcijas notiek pasaules vadošajās monetārajās iestādēs — no Ķīnas Tautas bankas Pekinā līdz Federālajām rezervēm Vašingtonā. PBOC ir vadošā loma centrālās bankas digitālās valūtas izplatīšanā, ko akronīmu pārņemtā kriptovalūtu pūlis sauc par CBDC. Tagad Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela Fed arī griežas šajā virzienā.

Pirms desmit dienām Pauela komanda paziņoja, ka tā nopietni pārbauda digitālo dolāru, “Fedcoin”, ja vēlaties. Ziņas izkrita aptuveni tajā pašā laikā, kad tirgi saprata, ka ilgstoši pastāvošais arguments, ka kriptovalūta ir nodrošinājums pret inflāciju, bija neveiksmīgs.

Notiek lielas debates par to, vai e-juaņa vai Fedcoin vai nu stiprinātu privātos kriptovalūtus, vai arī izstumtu tos malā. Ķīnā prezidenta Sji Dzjiņpina komanda ir darījusi zināmu savus aizspriedumus, efektīvi aizliedzot kriptorakstu ieguvi un tirdzniecību. 

Un Fed? Pauela komanda par saviem nodomiem ir slēpta. Bet Bitcoin entuziasti labi apzinās, ka Vērtspapīru un biržu komisijas priekšsēdētāja Gerija Genslera komanda drīzumā varētu izlemt par kriptovalūtu aktīvu nākotni. 

Šeit ir grūti nesasaistīt punktus ar Ziemeļkorejas ieceri. Viena no lielākajām bažām par kriptovalūtu ir tas, kā tas atvieglo naudas atmazgātāju, terora finansētāju, nodokļu nemaksātāju un hakeru dzīvi. Šī mēneša sākumā padomdevēja firma Chainalysis sagriezās visur, kad secināja, ka Kima Čenuna hakeru armija pagājušajā gadā ienesa kriptovalūtu aptuveni 400 miljonu dolāru vērtībā, kas ir par 40% vairāk nekā 2020. gadā.

Izredzes ir, reālais skaits ir daudz, daudz lielāks. Tas ļauj Kimam finansēt savas kodolieroču ambīcijas, sist degunu Apvienoto Nāciju Organizācijas sankcijām un atmest Pekinas ietekmes jūgu. Genslera tālrunim ir jāzvana ar paniskām zvaniem no Valsts kases departamenta un valsts drošības lielvārdiem.

Jebkurā gadījumā Goldmana skepse par parasto piedāvājuma un pieprasījuma dinamiku, kas attiecas uz kriptovalūtām, ir brīdinājums Āzijas bankām. Izredzes ir tādas, ka paredzamība, ko tie parasti piemēro aktīviem un pakalpojumiem, sabojāsies arī citos veidos.

Šobrīd analītiķis Febrians norāda: "Mēs uzskatām, ka nesenajai kriptovalūtu darbībai, visticamāk, nebūs lielas īstermiņa ietekmes uz Fitch reitinga bankām Dienvidaustrumāzijā, taču turpinām novērtēt notikumu attīstību, tiklīdz tie rodas."

Tomēr, ejot uz priekšu, viss, ko mēs domājam zinām par normatīvo kontroli un atbilstību, lai samazinātu risku, tostarp procedūras “pazīsti savu klientu”, ir atklāts. Tāpat arī kredītreitingu kompāniju spējas novērtēt bankas digitālo aktīvu riskus — un jaunus riskus, parādoties inovācijām, paātrinoties.

Šeit Goldmana bažas, ka kriptovalūtu aktīvi varētu neatbilst līdzīgiem finansiālās smaguma likumiem kā citi vērtību krājumi, ir Āzijas banku satraucošs brīdinājums, ka tām ir jārīkojas ļoti uzmanīgi.