Pelēktoņu Bitcoin Trust atlaide ir vilinoša. Kāpēc tas nav Slam Dunk?

Investoriem fonds jau sen tiek uzskatīts par pievilcīgu veidu, kā iegūt kriptovalūtu, neskatoties uz tā 2% gada pārvaldības maksu.

Daļēji tas ir tāpēc, ka to ir viegli turēt brokeru kontā kopā ar citām akcijām un biržā tirgotajiem fondiem, atšķirībā no tiešajām Bitcoin īpašumtiesībām, kam bieži jānotiek, izmantojot kriptovalūtu tirdzniecības platformu, piemēram,

Coinbase
.

Pēdējā laikā fonds ir bijis vilinošs arī tāpēc, ka tas tirgojas ar ārkārtēju 31% atlaidi saviem pamatā esošajiem ieguldījumiem. Tātad par katriem 12.06 USD, ko investori iztērē GBTC daļai, teorētiski viņi iegūst īpašumtiesības uz Bitcoin USD 17.41 vērtībā.

Problēma? Šīs atlaides dzēšana meklē arvien tālāk un tālāk.

Jaunākais trieciens bija šonedēļ, kad Vērtspapīru un biržu komisija noraidīts Pelēktoņu piedāvājums pārveidot uzticību ETF.

Grayscale un tā investori ir pieprasījuši konvertāciju, jo tas ļautu iestādēm izmantot atlaidi, izmantojot parasto fonda daļu izpirkšanas procesu, kā rezultātā tie ieguldītāji, kuri ir turējušies, gūs gandrīz automātisku peļņu.

Lai gan SEC pagājušajā gadā apstiprināts ETF, kas glabā Bitcoin fjūčerus, ir pretojies šādam lēmumam par tūlītēju ETF, cita starpā norādot uz iespējamu manipulāciju ar kriptovalūtu apmaiņu.

Ceturtdien trasta cena noslīdēja gandrīz par 9.5%, pat ja tā turējums samazinājās par 6.5%, iespējams, atspoguļojot investoru vilšanos.

Pelēktoņi pēc noraidījuma nekavējoties iesūdzēja tiesā SEC, nosaucot lēmumu par patvaļīgu un kaprīzu.

"Mēs, protams, kategoriski nepiekrītam viņu pieņemtajam lēmumam," intervijā sacīja Grayscale Investments izpilddirektors Maikls Sonnenšeins, norādot, ka fonda atlaide "atspoguļo to, kas pašlaik ir miljardiem dolāru nerealizētā akcionāru vērtība".

Sonnenšeins sacīja, ka viņa firma papildus tiesas prāvai runā ar regulatoriem un Senāta banku un Pārstāvju palātas finanšu pakalpojumu komiteju likumdevēju darbiniekiem, kuriem varētu būt ietekme.

SEC pārstāve atteicās komentēt.

Tomēr GBTC investoriem ir grūti iedomāties pozitīvu rezultātu vismaz tuvākajā laikā.

Pirmkārt, ir tiesas process. Gaidot noraidījumu, Grayscale pastiprināja savu juridisko komandu, darbā bijušais ģenerāladvokāts Donalds B. Verrilli juniors, kurš tiek uzskatīts par ekspertu attiecībā uz juridisko prasību, ko Grayscale iesniedz, lai atceltu lēmumu. Sonnenšeins sacīja, ka lieta varētu izvērsties mazāk nekā gada laikā.

Tomēr šādu gadījumu ilggadējie vērotāji ir mazāk prātīgi.

"Šī tiesvedība, visticamāk, prasīs ilgāku laiku nekā Baidena pirmais termiņš prezidenta amatā," pētījuma piezīmē rakstīja Kovena analītiķis Džarets Seibergs, nosaucot to par "lielu šķērsli" tiesai lēmuma atcelšanai.

Nav arī skaidrs, cik lielu spiedienu likumdevēji reāli var izdarīt uz SEC mainīt kursu.

Piektdien Senāta Banku komitejas reitinga loceklis Pats Tomijs (R., Pa.) tviterī izsaucās SEC par Bitcoin ETF noraidīšanu, sakot, ka SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers ir "uzlicis ieguldītājiem milzīgas izmaksas bez leģitīma pamatojuma".

Tomēr likumdevēji varētu kautrēties nerunājot par šo lēmumu.

“Ir grūti redzēt, ka kāds likumdevējs iebilst, ka Bitcoin cenas ir tik daudz kritušās un citiem žetoniem būtu grūtības. Tāpēc var būt retorika, bet ne rīcība,” rakstīja Seibergs.

Savukārt Grayscale's Sonnenshein saka, ka viņa uzticības investori ir gatavi to gaidīt un labi apzinās gan Bitcoin, gan ETF konversijas cīņas kāpumus un kritumus.

"Šiem cilvēkiem parasti ir ilgāks laika periods saviem kriptovalūtu ieguldījumiem," viņš teica. Viņi “var izjaukt nepastāvību un zina argumentus, kurus mēs esam gadiem ilgi peldējuši regulatoru priekšā”.

Ir arī citi veidi, kā investori var piekļūt Bitcoin, piemēram, tieši izmantojot kriptovalūtas platformas, piemēram, Coinbase un FTX, vai Bitcoin nākotnes līgumu ETF, piemēram, ProShares Bitcoin Strategy (BITO).

Šāda veida transportlīdzekļi investoriem nesniedz nekādas atlaides kriptovalūtu iegādei.

Bet vismaz pagaidām Grayscale atlaide nav tik daudz izdevīga, cik likmi par tiesvedību un politikas veidošanu. Galu galā investori var uzvarēt, taču tas nav slam dunk.

Rakstiet Joe Light plkst [e-pasts aizsargāts]