Vai SVF priekšlaicīgi aizver durvis Bitcoin kā likumīgam maksāšanas līdzeklim?

Šajā kriptoziemā ir bijis maz saules gaismas, tāpēc var šķist dīvaini vēlreiz izvirzīt argumentu “Bitcoin kā likumīgs maksāšanas līdzeklis”. Tas ir, vai jebkurai valstij, izņemot Salvadoru un Centrālāfrikas Republiku (CAR), kuras to jau ir izdarījušas, būs vai vajadzētu paziņot Bitcoin (BTC) oficiāla valsts valūta?

Starptautiskais Valūtas fonds (SVF) pagājušajā nedēļā vēlreiz aktualizēja šo jautājumu dokumentā, kurā izklāstītas deviņas uz kriptovalūtu vērstas politikas. darbības kas tās 190 dalībvalstīm būtu jāpieņem. Pirmais savā “nedrīkst” sarakstā bija kriptovalūtu paaugstināšana par “likumīgu maksāšanas līdzekli”. Vai arī, kā norādīts daudzpusējās aizdevējas iestādes valdes novērtējumā:

"Direktori kopumā vienojās, ka kriptovalūtu aktīviem nevajadzētu piešķirt oficiālas valūtas vai likumīga maksāšanas līdzekļa statusu, lai aizsargātu monetāro suverenitāti un stabilitāti."

Varbūt nav godīgi uzdot jautājumu ar kriptovalūtu atpakaļ uz papēžiem, bet vai SVF bija pareizi brīdināt savas dalībbankas par kriptovalūtām? Un, ja jā, kas tieši pietrūkst privātās digitālās naudas sastāvā, kas padara to nepiemērotu kā oficiālu nacionālo valūtu? Varbūt tā ir labi dokumentētā Bitcoin nepastāvība, taču, ja tas tā ir, vai pasaulē vecākā kriptovalūta joprojām nevarētu kļūt par jaunu palīgierīces lomu — varbūt pēc dažiem gadiem, kad tai būs vairāk lietotāju, tā būs likvīdāka un mazāk rādīta. cenu atšķirības?

SVF ir jārīkojas uzmanīgi

“SVF mandāts ir veicināt pasaules ekonomikas stabilitāti un izaugsmi. Tāpēc ir saprātīgi, ka SVF nesen ir ieteicis valstīm atturēties no likumīga maksāšanas līdzekļa statusa piešķiršanas kriptoaktīviem, kas pēc būtības bieži vien ir graujoši,” sacīja Liverpūles Universitātes finanšu tehnoloģiju asociētais profesors Gevins Brauns. Kointelegrāfs. "Šādi traucējumi neapšaubāmi rada tikpat daudz iespēju kā draudi, taču SVF ir jāiet piesardzīgāks ceļš, saskaroties ar šādu bezgalīgu nenoteiktību."

"Ir ļoti labi ekonomiski iemesli, kāpēc vairums valstu nevēlētos pieņemt kriptovalūtas, piemēram, BTC, kā savu vietējo kriptovalūtu," Cointelegraph sacīja Džeimss Andžels, Džordžtaunas Universitātes Makdonas biznesa skolas asociētais profesors. "Īsi sakot, viņi nevēlas zaudēt peļņu no savas naudas drukāšanas vai ekonomiskās kontroles pār ekonomiku, ko nodrošina fiat valūtas."

Lai gan kriptogrāfijas maksimālisti var piespiest valdības bez pārtraukuma drukāt naudu uz papīra, lai novērstu deficītu, "dažreiz pareizi ir drukāt naudu," piebilda Anhels, "piemēram, Lielās lejupslīdes vai pandēmijas laikā. Viltība ir nedrukāt pārāk daudz, kas notika pandēmijas laikā.

"Bitcoin tika izveidots globālajiem dienvidiem"

Savā politikas dokumentā SVF bija vairāki argumenti savai nostājai, kas pārsniedz kriptovalūtu labi dokumentēto nepastāvību. Tas varētu pakļaut valdības ieņēmumus ārvalstu valūtas kursa riskam. Vietējās cenas "varētu kļūt ļoti nestabilas", jo uzņēmumi un mājsaimniecības pavadītu laiku, lai izlemtu, vai turēt fiat vai BTC, "nevis iesaistoties produktīvās darbībās". Valdībām būtu jāļauj pilsoņiem maksāt nodokļus Bitcoin un tā tālāk.

SVF dokumentā teikts, ka kriptovalūtu pieņemšana par likumīgu maksāšanas līdzekli pat varētu ietekmēt valdības sociālās politikas mērķus, "jo īpaši attiecībā uz neatbalstītiem žetoniem, jo ​​to augstā cenu nepastāvība varētu vairāk ietekmēt nabadzīgās mājsaimniecības." 

Bet jautājumi paliek. Pat ja SVF argumenti ir pamatoti un pastāv vairumā gadījumu, vai nav izņēmumu? Kā ar jaunattīstības valstīm, kuras cīnās ar inflācijas valūtām, piemēram, Turciju?

"Bitcoin tika radīts globālajiem dienvidiem," Cointelegraph teica Rejs Jusefs, Paxful līdzdibinātājs un izpilddirektors un fonda Built With Bitcoin dibinātājs. “Rietumos liela uzmanība tiek pievērsta iespējamai Bitcoin nepastāvībai. Tas ir tāpēc, ka pasaule darbojas ar dolāru un Rietumi ir pasargāti no globālās inflācijas. Šobrīd Turcijā inflācijas līmenis pārsniedz 50%, un Nigērijā inflācijas līmenis pārsniedz 20% — šajās ekonomikās Bitcoin ir spēcīga likme.

Bet pat šādos gadījumos tas var nebūt tik vienkārši. "Lai kriptovalūtu varētu efektīvi izmantot kā likumīgu maksāšanas līdzekli jaunattīstības valstīs, valdībām [joprojām] būs jāiegulda lieli ieguldījumi tehnoloģiskajā infrastruktūrā un piemērotā reglamentējošā regulējumā," Cointelegraph sacīja advokātu biroja Rahman Ravelli partneris Sjedurs Rahmans. Ja to var izdarīt, tas "palīdzēs finansiālajā iekļaušanā".

"Ārvalstu/stingras valūtas vai monetārā standarta pieņemšana ir pēdējais līdzeklis hiperinflācijas ierobežošanai," komentēja Anhels. "Bet pat vājām valdībām patīk, ka tām ir tipogrāfijas vara, jo tā nodrošina nodokļu mehānismu, lai samaksātu karaspēkam."

Centrālāfrikas Republika 2022. gada aprīlī ieviesa kriptovalūtu likumīgu maksāšanas līdzekli — tā ir otrā valsts pēc Salvadoras. Daži CAR pārstāvji teica, ka kriptogrāfija palīdzēs samazināt maksu par finanšu darījumiem valstī un ārpus tās. Varbūt arī tas ir pamatots iemesls paaugstināt kriptovalūtu par oficiālu valūtu.

Rahmans atzina, ka "ir priekšrocības, piemēram, finanšu darījumu darījumu maksas samazinājums. Ja ir vāja tradicionālā banku sistēma vai uzticības trūkums, tad kriptovalūta neapšaubāmi var nodrošināt alternatīvu maksāšanas līdzekli.

"Pārsūtīšana ir lielisks Bitcoin izmantošanas gadījums," sacīja Jusefs. "Naudas pārskaitījumu uzņēmumi iekasē augstas maksas, un līdzekļu saņemšana var ilgt vairākas dienas." Bitcoin samazina maksas, un darījumi var ilgt minūtes. Personas, kurām, iespējams, nav bankas konta, var izmantot arī naudas pārvedumus. "Tas ir milzīgs darījums, ja paskatās uz naudas pārvedumu summu, ko ieved dažās valstīs. Salvadorā naudas pārvedumi veido vairāk nekā ceturto daļu no valsts IKP.

Tomēr citi bija noraidoši. "Es domāju, ka likumīgā maksāšanas līdzekļa statuss šajā kontekstā, iespējams, ir triks. Es nezinu, kā es varētu būt vairāk motivēts nosūtīt BTC kādam, kas dzīvo CAR, tikai tāpēc, ka BTC tagad tiek uzskatīts par likumīgu maksāšanas līdzekli šajā jurisdikcijā,” Deivids Andolfatto, Maiami Universitātes Maiami Herberta biznesa skolas ekonomikas nodaļas vadītājs un profesors. , stāstīja Cointelegraph.

Turklāt “ārvalstu” valūtas likumīgā maksāšanas līdzekļa statusa piešķiršana “man šķiet, ka atzīst, ka valsts iestādēm nevar uzticēties, lai tās efektīvi pārvaldītu sabiedrību”, piebilda Andolfato, bijušais Sanktpēterburgas Federālo rezervju bankas vecākais viceprezidents. Louis, kur viņš kļuva par vienu no pasaulē pirmajiem centrālajiem baņķieriem, kurš 2014. gadā sniedza publisku runu par Bitcoin.

Bitcoin joprojām ir apšaubāms kā likumīgs maksāšanas līdzeklis, jo tas maz mazina tā saukto "lidojuma uz drošību" fenomenu, kad pieprasījums pēc naudas strauji mainās līdz ar pēkšņām patērētāju vai uzņēmumu noskaņojuma izmaiņām, skaidroja Andolfatto.

“Šīs vardarbīgās cenu līmeņa svārstības ir nevajadzīgas […] Nepieciešama monetārā politika, kas paplašina naudas piedāvājumu, lai stresa laikā pielāgotos naudas pieprasījumam. “Elastīgas valūtas” nodrošināšana kalpo, lai stabilizētu cenu līmeni visas ekonomikas labā.

Brauns atzīmēja, ka "maksas par darījumiem ietekmē globālo ekonomisko aktivitāti", un jaunattīstības valstis bieži uzņemas šīs neefektivitātes nastu. Tomēr "Manuprāt, kriptovalūtu aktīvu pagrieziena punkts, piemēram, Salvadorā šodien, ir pārāk liels risks, lai to uzņemtos," sacīja Brauns. Džordžtaunas eņģelis piebilda: "Salvadora un CAR ir īpaši gadījumi, jo viņiem nebija savas valūtas, ar ko sākt." 

Vairāk brieduma

Bitcoin joprojām ir salīdzinoši jauns un nepastāvīgs. Bet ar plašāku ieviešanu, tostarp institucionālajiem investoriem, tas nevarētu kļūt par stabilu aktīvu, vairāk kā zeltu? "Šim argumentam ir daži nopelni," saka Andolfatto. "Es uzskatu, ka BTC cenu nepastāvība samazināsies, produktam nobriestot." Bet pat tad, ja BTC saglabāsies stabils ilgu laiku, "tas vienmēr būs pakļauts "lidojuma drošībai" parādībām, kas izraisītu pēkšņas lielas deflācijas vai inflācijas, ja cilvēki izmet BTC," viņš piebilda. "BTC šķitīs stabils, taču tas paliks trausls."

Jusefam, tāpat kā dažiem citiem, ir aizdomas, ka SVF šajā visā ir slēpti motīvi. Fonds ir ieinteresēts sevis iemūžināšanā, viņš ierosināja, piebilstot:

“Ir pierādījies, ka bitkoīns samazina inflāciju, vairāk cilvēku nodrošina piekļuvi ekonomikai un starptautiskajam darbam, palielina caurskatāmību un darbojas kā universāls naudas tulkotājs. Tam ir arī potenciāls mazināt valsts atkarību no starptautiskās centralizētās varas, piemēram, SVF. Nav grūti savienot punktus, kāpēc SVF neatbalsta Bitcoin.

"Kriptoaktīvi, piemēram, Bitcoin, valūtas izteiksmē joprojām ir jauni," atzīmēja Brauns, taču to raksturīgās vājās vietas, piemēram, cenu nepastāvība un pseidoanonimitāte, var radīt "nepārvaramus izaicinājumus no nacionālo valstu viedokļa. Neskatoties uz to, Bitcoin ir kļuvis par atbalsta alternatīvu, ja fiat valūtas bankrotē tādu makroekonomisku notikumu kā hiperinflācijas un kapitāla aizplūšanas kontroles dēļ.

Ja ne galvenā loma, tomēr atbalsta loma?

Argumenta labad piekritīsim SVF, kriptogrāfijas skeptiķiem un citiem, ka Bitcoin kā likumīgam maksāšanas līdzeklim vai oficiālai valūtai nākotnē nav nozīmes pat jaunattīstības valstīs. Vai tas joprojām neļauj BTC un citām kriptovalūtām spēlēt noderīgu sociālo vai ekonomisko lomu visā pasaulē?

"Es redzu ļoti noderīgu kriptotehnoloģiju lomu, tāpēc kopš 2014. gada esmu bijis CBDC [centrālo banku digitālo valūtu] atbalstītājs," atbildēja Eņģelis. "Ir ļoti labi iemesli, kāpēc vairāk nekā 100 centrālās bankas strādā pie tiem."

Bet viņš ir skeptisks par Bitcoin, jo "valdībām ir ilga vēsture, kas nospiež privāto naudu malā. Esmu pārsteigts, ka valdībām ir vajadzīgs tik ilgs laiks, lai reaģētu un mēģinātu atstumt Bitcoin, lai iegūtu visus seigniorage ieņēmumus.

Kopumā Brauns uzskatīja, ka kriptovalūtu aktīvi, piemēram, Bitcoin, joprojām var "turēt nenoteiktībā daudzām nacionālajām valstīm un regulatoriem", ņemot vērā, ka tie pēc būtības ir pret iedibināšanu, bet arī "gandrīz neiespējami" aizliegt brīvās sabiedrībās.

Bitcoin un citi digitālie aktīvi joprojām var kalpot kā "izraisītājs, kas piespiež monopolu, kas ir centrālās bankas", vēlreiz pārdomāt savu monetāro politiku "un ieviest jauninājumus, reaģējot," sacīja Brauns.