Tiesneši rūpīgi pārbauda SEC par pelēktoņu Bitcoin ETF noliegšanu

Tiesneši, kas pārrauga Greyscale prasību pret Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC), otrdien apšaubīja finanšu uzraugu, iedziļinoties aģentūras pamatojumā, lai noliegtu Grayscale pieteikumu izveidot Bitcoin ETF.

Jautājumi tika saņemti mutvārdu argumentu laikā ASV DC Circuit Apelācijas tiesā, ko pārraudzīja tiesneši Šri Šrīnivasans, Neomi Rao un Harijs Edvards. Pelēktoņi uzsākta Tiesvedība pret SEC pagājušā gada jūnijā pēc tam, kad tika noraidīts pieteikums pārveidot savu pelēktoņu Bitcoin Trust (GBTC) par tūlītējo tirgu Bitcoin ETF.

Galvenais SEC argumenta elements, ko sniedza SEC vecākā padomniece Emīlija Parise, ir tāds, ka Grayscale lietojumprogrammā trūka datu, kas nepieciešami, lai konfidenciāli noteiktu, "vai krāpšana un manipulācijas tūlītējā tirgū vienādi ietekmē nākotnes līgumus [tirgus]".

Taču tiesnese Neomi Rao sacīja, ka šķiet, ka Bitcoin nākotnes darījuma cena ir aktīva tūlītējās cenas atvasinājums, kas 99.9% gadījumu mainās kopā. Viņa sacīja, ka SEC nav sniegusi pierādījumus, ka Grayscale apgalvojumi ir nepareizi.

"Šķiet, ka ir diezgan daudz informācijas par to, kā šie tirgi darbojas kopā, piebilstot: "Komisijai patiešām ir jāpaskaidro, kā tā saprot attiecības starp Bitcoin fjūčeriem un Bitcoin tūlītējo cenu."

Grayscale vārdā bijušais ASV ģenerālprokurors Dons Verrilli apgalvoja, ka SEC noraidīja Grayscale pieteikumu pārveidot GBTC par tūlītējo tirgu Bitcoin ETF ir pretrunā ar iepriekšējiem lēmumiem, kas "dod zaļo gaismu" nākotnes līgumu ETF tirdzniecībai ASV.

Viņš aprakstīja SEC noliegumu kā "patvaļīgas lēmumu pieņemšanas definīciju", apgalvojot, ka Grayscale tūlītējā tirgus ETF radītu "tādu pašu krāpšanas un manipulācijas risku", kas pašlaik apstiprināja Bitcoin produktus, kas tiek tirgoti Čikāgas preču biržā (CME).

Grayscale pirmo reizi iesniedza pieteikumu pārveidot GBTC par ETF 2016. gadā. Saskaņā ar uzņēmuma mājas lapa, tajā ir vairāk nekā 14 miljardu dolāru vērti aktīvi produktā.

Pašlaik GBTC akcijas tiek tirgotas par ievērojami mazāku vērtību nekā Bitcoin bāzes vērtība, ko Grayscale tur savā uzticībā, daļēji produkta struktūras dēļ, kas neļauj akcijas izpirkt par Bitcoin. Ja tas tiktu pārveidots par tūlītējo tirgus ETF, BTC akcijas, iespējams, precīzāk izsekotu Bitcoin cenai, jo arbitri tirgo starpību.

Sākot ar otrdienu, GBTC akcijas tika tirgotas ar 42% atlaidi attiecībā pret fondā Grayscale pārvaldīšanā esošajiem aktīviem, un šī starpība ir lielāka par gandrīz 49%. Ycharts. Tomēr otrdienas mutvārdu argumentu laikā akcijas pieauga par 7.6% līdz 12.68 USD.

Pašlaik ASV SEC nav apstiprinājusi nevienu uz vietas balstītu Bitcoin ETF, kas ir noraidījusi daudzus pieteikumus, kopš Vinklevosa dvīņi 2013. gadā iesniedza Bitcoin ETF līdzīgu uzticību. Bet Bitcoin ETF, kuru pamatā ir fjūčeru līgumi, ir tirgoti ASV kopš ProShares Bitcoin fjūčeru ETF uzsākšanas Ņujorkas biržā 2021. gada oktobrī.

SEC ir vairākkārt minējusi savas pilnvaras aizsargāt investorus ASV, vienlaikus noraidot uz vietas balstītus Bitcoin ETF pieteikumus. Kad pagājušajā gadā tika noraidīts Grayscale pieteikums pārveidot GBTC par Bitcoin ETF tūlītējo tirgu, finanšu uzraudzības iestāde paziņoja, ka Grayscale pieteikums nav pietiekami, lai nodrošinātu aizsardzību pret "krāpnieciskām un manipulatīvām darbībām un praksi".