Vairāk bēdu pelēktoņu investoriem, jo ​​lielākais Bitcoin fonds sasniedz visu laiku zemo līmeni

Šķiet, ka pelēktoņu Bitcoin Trust nav zemāka (GBTC), kā nozares lielākās akcijas Bitcoin fonds sasniedza rekordlielu atlaidi 35.18% pagājušajā piektdienā.

GBTC akcijas ļauj ieguldītājiem tirgot akcijas trastos, kuros ir Bitcoin kopas, katrai akcijai izsekojot Bitcoin cena. Mērķis ir nodrošināt tradicionālo investoru ekspozīciju ar vadošo kriptovalūtu bez nepieciešamības faktiski iegādāties un turēt pašu aktīvu.

Kopš tās dibināšanas 2013. gada septembrī, GBTC vēsturiski bija tirgojies ar augstu piemaksu, lai noteiktu Bitcoin cenas. Gadiem ilgi šī bija diezgan pievilcīga iespēja investoriem, pat neskatoties uz lielo 2% gada pārvaldīšanas maksu.

Tomēr uzticība kļuva negatīva un sāka tirgoties ar atlaidi, lai noteiktu Bitcoin cenas pagājušā gada februāra beigās pēc vairāku Bitcoin ETF Kanādā.

Atlaide neto aktīvu vērtībai (NAV) var šķist izdevīga, jo tā ļauj investoriem iegādāties Bitcoin “akcijas” zem faktiskās tirgus vērtības. Tomēr tas nāk ar aizķeršanos: GBTC nav izpirkšanas mehānisma.

Tas nozīmē, ka tiek slēgta arbitrāžas tirdzniecība, pērkot diskontētās akcijas, izpērkot tās par bāzes aktīvu (līdzīgi tam, kā darbotos ETF) un pēc tam pārdodot bāzes akcijas, lai gūtu peļņu. Jebkurš GBTC īpašnieks ir vienkārši iestrēdzis ar brūkošu aktīvu vai ir spiests pārdot ar zaudējumiem (atkarībā no tā, kad viņi ieguva savas akcijas).

Saskaņā ar Grayscale vietne, GBTC pašlaik pārvaldībā ir 11.9 miljardu dolāru aktīvi.

Bitcoin ETF: neiespējamā misija?

Pelēktoņu ilgi strīdējās ka labākais veids, kā atrisināt problēmu, ir pārvērst tā GBTC produktu par Bitcoin ETF — biržā tirgotu fondu, ko nodrošina fizisks Bitcoin, jo tas palīdzētu atjaunot tā produkta vērtību līdz pamata vērtībai.

Tomēr uzņēmumam traucē ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC), kas vēl nav izgaismojusi nevienu vietu Bitcoin ETF amerikāņu investoriem, lai gan tā ir apstiprinājusi vairākus Bitcoin nākotnes ETF.

SEC noraidīja Grayscale pieteikumu jūnijā pārveidot GBTC par Bitcoin ETF, sakot, ka tas nav darījis pietiekami daudz, lai aizsargātu investorus no "krāpnieciskām un manipulatīvām darbībām un darbībām".

Šis lēmums mudināja Grayscale iesūdzēt regulatoru tiesā, izpilddirektors Maikls Sonnenšeins paziņoja, ka ieguldījumu sabiedrība turpinās izmantot visus savus resursus, lai aizstāvētu savus investorus un "vienlīdzīgu regulējošo attieksmi pret Bitcoin ieguldījumu instrumentiem".