Iedziļinoties, kā Bitcoin pamati izskatās ķēdē, kad putekļi nosēžas no FTX nokrišņiem

Bitcoin pašlaik ir samazinājies par 75% no tā visu laiku augstākā līmeņa (ATH), un maksimālais samazinājums ir 76.9% no FTX krituma 9. novembrī. Tomēr tas nav nekas neparasts Bitcoin vēsturē. 2014.–15. gada lāču tirgū Bitcoin atkāpās par vairāk nekā 85% no sava ATH un ilga aptuveni 286 dienas maksimālā kapitulācijā.

Līdzīgs notikums notika 2018.–19. gada lāču tirgū, kas arī piedzīvoja 84% izņemšanu uz 136 dienām. 76% izņemšana sākās novembra vidū, tāpēc, pamatojoties uz vēsturi, tas varētu turpināties 1. gada pirmajā ceturksnī.

Pašreizējais 2022. gada lāču tirgus atšķiras no 2014. gada un 2018. gada lāču tirgiem daudzu dažādu iemeslu dēļ, galvenokārt tāpēc, ka Bitcoin kļūst par galveno valūtu.

Epoch 2 — otrā puse (2012-2016)

2013. gada bullīšu skrējiena laikā, kad Bitcoin pieauga līdz vairāk nekā 1,000 $, un 2017. gadā, kad cena sasniedza 20,000 XNUMX ASV dolāru, monētas strauji nonāca biržās.

Otrajā uz pusi jeb 2. laikmetā, kad Bitcoin prasīja augstāko līmeni 1,000 USD apmērā, gandrīz 6.5% Bitcoins atgriezās centralizētajās biržās. No 2. laikmeta sākuma līdz beigām biržās nonāca pāris simti Bitcoin līdz vairāk nekā tūkstotim Bitcoin.

3. laikmets – trešā puse 

Trešais laikmets sākās 3. gada vidū, kad biržās tika pārdots aptuveni 2016 miljons Bitcoin. Trešās sadalīšanas beigās biržās bija vairāk nekā 1 miljoni Bitcoin, tieši pirms Covid 3. Līdz ar to Bitcoin cena pieauga līdz 2020 20,000 USD 2017. gada beigās, bet zemākā vērtība bija USD 3,000.

4. laikmets – ceturtā puse 

Kopš Covid un ceturtās sadalīšanas sākuma biržās ir novērots Bitcoin piedāvājuma samazinājums par vairāk nekā 4%, atstājot aptuveni 12% no piedāvājuma biržās. Pēdējo 30 dienu laikā no biržām ir izņemti vairāk nekā 135 1 Bitcoin — 15,500% atskaitījums no Bitcoin piedāvājuma. Šis ir pirmais laikmets, kad lāču tirgū tiek izņemtas monētas. Līdz šim Bitcoin ir sasniedzis 69,000 XNUMX USD zemāko līmeni, salīdzinot ar XNUMX XNUMX USD maksimumu.

Turpmāka dziļa niršana par to, kuras kohortas izņem savus Bitcoin no biržām:

Kā redzams kopš Bitcoin pirmsākumiem, zaļo līdz dzelteno darījumu satraukums ir liecinājis par nelieliem darījumiem. Laikam ejot un līdz aptuveni 2017. gadam, sākās sarkano darījumu vētra, kas liecināja par institucionālās adopcijas ienākšanu telpā.

Tomēr, filtrējot, lai parādītu mazumtirdzniecības darījumus, kuru summa ir mazāka par 100 2017 ASV dolāru, ir acīmredzams, ka tie FOMO tika veikti 2021. gada un 200. gada lielākajās tirgos ar vairāk nekā 30 miljoniem ASV dolāru pīķa dienās. No otras puses, pēdējo 180 dienu laikā tīkls ir pieredzējis visu laiku visvairāk izņemto no mazumtirdzniecības, pārsniedzot XNUMX miljonus ASV dolāru. Mazumtirdzniecība, iespējams, ir guvusi milzīgu mācību ar FTX ietekmi un nozīmi “nevis jūsu atslēgas, nevis jūsu monētas”.

Sakarā ar FTX un citu centralizētu vienību sabrukumu kriptovalūtu telpā pašpārvaldība ir bijusi aktuāla tēma, un 2022. gadā ir eksponenciāli pieaudzis pašu pārziņā esošo monētu skaits (no 14 miljoniem līdz 15 miljoniem). Pašreizējās apgrozībā esošās 19.2 miljonu monētas radītu 78%.

Sakarā ar to, ka monētas tiek atstātas no biržas, mempool ir piedzīvojis ievērojamu darījumu pieaugumu — īpaši jūnijā un novembrī. Skaidru korelāciju var redzēt kapitulācijā no FTX un Luna nokrišņiem.

Pagājušajā nedēļā notika milzīgs tīkla apjoms un trafika palielināšanās ķēdē. Kad mempool ir aizsērējis, mezgli piešķir prioritāti tiem, kuriem liela apjoma laikā ir lielāka maksa.

14. novembrī mempoolā gaidīja 154 bloki. Šis bija lielākais atlikumu apjoms kopš 2021. gada maija, un tik liela aktivitāte ārpus buļļu tirgus ir bijusi reti sastopama.

Veselīgu tīkla ieviešanu bieži raksturo ikdienas aktīvo lietotāju skaita pieaugums, lielāka darījumu caurlaidspēja un palielināts pieprasījums pēc bloka vietas (un otrādi). Jauno entītiju skaits ķēdē izmanto mūsu entītiju pielāgošanas metodes, lai precīzāk novērtētu darbības apjomu, tendences un impulsu visā tīklā.

Padziļināta ķēdes datu izpēte liecina, ka lielākā daļa adrešu, kas nav nulles, tika izveidotas pagājušajā mēnesī. Jauno adrešu 30 dienu vienkāršais mainīgais vidējais rādītājs (SMA) pārsniedza 365 dienu SMA, tādējādi saglabājot 2022. gada lielāko daļu.

Jauno adrešu skaita pieaugums, kas pārnests uz lielāku entītiju impulsu. Visām jaunajām bilances adresēm, kas nav nulles, bija jāiegūst šis atlikums pagājušajā mēnesī, krasi palielinot tīklā jaunas entītijas.

Pēdējo reizi gan jaunā entītija, gan jaunās adreses bija virs 365DMA 2020.–2021. gada bullīšu skrējiena laikā.

Apgriezta ienesīguma līkne ir tad, kad īsās likmes ir augstākas par garajām likmēm, un tirgus paziņo federālajam uzņēmumam, ka tās ir pārāk stingras.

Kas izraisa līknes apvērsumu? Īsās likmes palielinās, jo tirgus uzskata, ka federālās bankas turpinās paaugstināt likmes, savukārt garās likmes samazināsies zem īsajām likmēm, ticot, ka ekonomikā kādā brīdī inflācija samazināsies.

Lai identificētu recesijas, tiek aplūkotas daudzas dažādas apgrieztas ienesīguma līknes, jo īpaši desmit gadi mīnus divi gadi un desmit gadi mīnus trīs mēneši.

Pašlaik vairāk nekā 75% no visas ASV kases līknes ir apgrieztas; jebkurā laikā virs 70%, pēdējo 50 gadu laikā ir notikusi lejupslīde.

Ekonomisti uzskata, ka ienesīguma starpība par desmit gadiem, mazāka par 3 mēnešiem, ir visprecīzākā recesijas noteikšanai, jo lielākā daļa pētījumu ir veikti par to. Līkne ir bijusi apgriezta gandrīz divas nedēļas, kas norāda uz "pastāvīgu inversiju".

Ja 3 mēn/10 gadu ienesīguma līkne tiek apgriezta desmit dienas pēc kārtas, prognozējot lejupslīdi pēdējo 8 gadu laikā, tā ir 8 pret 50. Vidējais izpildes laiks ir 311 dienas jeb aptuveni desmit mēneši. – Džims Bjanko (Bianco pētījums)