Coinbase pārstartē Base blokķēdi, strīdas ar Circle par USDC ieņēmumiem

Circle stablecoin oficiāli ir bāzes blokķēde, kas, neskatoties uz tās “decentralizētajām” prasībām, bija jāpārstartē tās īpašniekiem Coinbase (NASDAQ: COIN) pēc tehnoloģiskā sabrukuma.

Šonedēļ Circle paziņoja par USDC stabilās monētas oficiālo ienākšanu Base, Ethereum '2. slānī', kas pieder un ko pārvalda ASV digitālo aktīvu birža Coinbase. USDC iepriekš bija pieejams Base, tikai izmantojot tilta versiju (USDbC), kas pārstāvēja USDC, kas jau ir izdota Ethereum.

Ņemot vērā Base agrīno reputāciju saistībā ar krāpnieku un grīdsegas izraušanas paklājiņu izvēršanu, Circle šeit varētu izmantot lielu reputācijas iespēju. Taču, tā kā USDC 26 miljardu dolāru tirgus maksimālā vērtība pēdējā gada laikā ir samazinājusies uz pusi, ir skaidrs, ka izmisuma laiki prasa izmisīgus pasākumus.

Base kā blokķēdes reputācija saskaņā ar Coinbase centralizēto kontroli, kas maskēta kā "decentralizēta", otrdien tika nostiprināta pēc tam, kad ķēde pēkšņi pārtrauca darījumu apstrādi. Bāzes statusa lapā sākotnēji tika paziņots, ka tā "izmeklē bloku ražošanas apstāšanās gadījumu", kad klienti ziņoja par "problēmām ar darījumu iesniegšanu".

Centralizētās iestādes, kas pārvalda šo decentralizēto blokķēdi, galu galā identificēja problēmu un izvietoja labojumu, taču Base turpināja problēmas ar attālo procedūru izsaukumu (RPC) vēl dažas stundas, līdz viss atgriezās normālā stāvoklī.

Tas, ka ir spiests ķerties klāt pie defibrilatora lāpstiņu bāzes, spilgti parāda, ka Coinbase nepilda savu solījumu “laika gaitā pakāpeniski decentralizēt ķēdi”. Kad Base pirmo reizi tika paziņots februārī, Coinbase apņēmās tikai panākt decentralizāciju "nākamajos gados".

Pagaidām Coinbase joprojām ir Base vienīgais “sekvences veidotājs”, kam ir tiesības apstiprināt darījumus ķēdē. Tas rada dažādus neērtus jautājumus par to, vai Coinbase kā Base darījumu veicinātāja loma varētu pārkāpt tās dažādās valsts līmeņa naudas pārsūtīšanas licences.

Saskaņā ar izpilddirektora Braiena Ārmstronga teikto analītiķa aicinājumā pēc pagājušā mēneša 30. ceturkšņa peļņas pārskata Coinbase peļņas gūs no Base sekvencēšanas maksas — aptuveni 2 miljoni USD gadā. Coinbase protokolu nodaļas vadītājs/bāzes vadītājs Džesijs Pollaks vēlāk šo apgalvojumu mazināja, kriptovalūtu ziņu vietnei paziņojot, ka nodevas “no [Base] ieņēmumu viedokļa nebūs galvenā uzmanības centrā”. Tā vietā “monetizācijas centieni” būtu vērsti uz amorfo jēdzienu, kas pazīstams kā “lietotāja pieredze”, kurā mēs pazemīgi iesakām ietvert lietotāju darījumu apstiprināšanu.

Aizdod mums teneri

Coinbase tiekšanos pēc jebko, kas attālināti atgādina ieņēmumus, lielā mērā veicina fakts, ka ir pagājis vairāk nekā pusotrs gads kopš uzņēmuma peļņas. Ar ko vēl varētu izskaidrot uzņēmumu, kas reklamē savu jauno digitālo aktīvu kreditēšanas produktu, ņemot vērā (a) brīdinājumus, ko Coinbase saņēma no ASV regulatoriem par iepriekšējiem mēģinājumiem uzsākt kreditēšanas produktus, un (b) bankrotu un krahu (BlockFi, Celsius, Genesis) , Voyager u.c.) starp aizdevējiem pēdējo 18 mēnešu laikā?

Coinbase uzstāj, ka šoreiz būs savādāk, daļēji tāpēc, ka tā koncentrējas uz institucionālajiem aizdevējiem, nevis nelaimīgiem mazumtirdzniecības rubļiem. Ideja ir iestādēm aizdot savus digitālos īpašumus Coinbase, kas pēc tam strādās ar savu brīnišķīgo burvību, lai šie aktīvi augtu. 1. septembrī ASV Vērtspapīru un biržu komisijai (SEC) iesniegtajā iesniegumā Coinbase apgalvoja, ka programmai jau ir piesaistījusi 57 miljonus ASV dolāru.

Coinbase ķircināja aizdevumu programmas uzsākšanu, izmantojot 2. ceturkšņa akcionāra vēstuli, atsaucoties uz kaut ko, ko sauc par Coinbase Prime Financing, kas tika uzsākta QT ceturkšņa laikā. Coinbase to raksturoja kā "pilnībā integrētu tirdzniecības, finansēšanas un glabāšanas risinājumu, kas ļauj klientiem izmantot ilgtermiņa un īsu kredītplecu, pamatojoties uz dinamisku, uz risku balstītu maržu, kas saskaņota ar labākajiem tradicionālajiem finanšu principiem savā klasē." (Azartspēles, puiši. Vienkārši sakiet azartspēles.)

Institucionālā kreditēšana notiek tikai dažus mēnešus pēc tam, kad Coinbase slēdza savu Aizņemšanās programmu, kas ļāva klientiem aizņemties līdz 1 miljonam ASV dolāru, izmantojot savus BTC žetonus kā nodrošinājumu. Jauno kreditēšanas programmu pārvalda tā pati komanda, kas vadīja Borrow.

Centrs nevar turēt

Coinbase tika ļoti sabojāts ar neseno ASV procentu likmju pieaugumu, ļaujot tai gūt ievērojamus ieņēmumus — gandrīz vienu trešdaļu no 2. ceturkšņa kopējā apjoma — no USDC glabāšanas un USDC rezervju ieguldīšanas parādzīmēs. Taču pēkšņā USDC tirgus ierobežojuma samazināšanās apslāpē šo zelta zosu, izraisot neprātīgu alternatīvu ieņēmumu avotu meklēšanu.

Šie izaicinājumi veicināja Centra konsorcija, grupas, kurā bija tikai Circle un Coinbase un kas kopīgi pārvaldīja USDC, likvidēšanu pagājušajā mēnesī. Abu pušu pārskatīto attiecību parametri bija ļoti īsi, taču Fortune's Leo Schwartz jaunais Circle profils piedāvā daudz līdz šim nezināmu detaļu par tās pārsteidzoši trakajām attiecībām ar Coinbase.

Sākotnējā Circle 2018. gada darījumā ar Coinbase bija iekļauta tā, ko Švarcs nosauca par “sarežģītu formulu”, saskaņā ar kuru tika dalīta interese par USDC rezervēm, tostarp tas, kurš partneris ir izkalis, cik USDC žetonus un kur šie marķieri tika glabāti. Par šiem ieņēmumiem nebija daudz strīdu, kamēr USDC tirgus vērtība bija zem 1 miljarda USD. Taču, šim ierobežojumam pieaugot, Švarcs sacīja, ka abas puses sāka "strīdēties par to, kā sadalīt ieņēmumus".

Persona, kas pazīstama ar Coinbase, sacīja, ka abu uzņēmumu “stimuli nebija saskaņoti, lai attīstītu lietas. Tas nedarbojās labi. ” Circle sākotnēji sadarbojās ar Coinbase, zinot, ka biržai ir klienti, kuriem USDC vajadzēja augt. Taču līdz ar USDC ievērību — jo īpaši tā saukto “decentralizēto finanšu” jomā –, Circle šo vajadzību pārspēja.

“Kripto ziema” sākās neilgi pēc Coinbase spilgtās 2021. gada debijas Nasdaq biržā, jo mazumtirdzniecības komisijas maksas izsīka, padarīja biržu arvien vairāk atkarīgu no USDC procentiem. Tikmēr Circle tika uzdots veikt lielāko daļu pārvaldības, savukārt Coinbase saņēma samaksu vienkārši par USDC reklamēšanas turpināšanu saviem klientiem.

Tika teikts, ka augustā noslēgtais pārskatītais darījums, kas pārveidoja Coinbase daļu Centra partnerībā par Circle kapitāla daļu, neietvēra naudas maiņu. Bet Circle tagad ir pilnībā atbildīgs par kalšanu, kas, pēc Švarca teiktā, novērš "stimulus vienam uzņēmumam samazināt otras izmaksas".

Kamēr Centrs sākotnēji izveidoja sevi kā SIA, lai galu galā varētu pāriet uz bezpeļņas uzņēmumu, bijušais centra darbinieks sacīja Schwarz, ka tā nav viņu pieredze. Neidentificēts izpilddirektors nenorādītā digitālo līdzekļu uzņēmumā piebalsoja šim viedoklim, sakot, ka Circle un Coinbase mīlēja reklamēt USDC kā "sabiedrisku pakalpojumu", taču jau no paša sākuma bija skaidrs, ka tas ir "privāts uzņēmums".

Maksājiet, lai spēlētu

Liela daļa Schwarz profila ir vērsta uz to, kāpēc USDC ir atdevis tik daudz vietas savam konkurentam Tether, kura USDT stabilajai monētai pašlaik ir vairāk nekā trīs reizes lielāka USDC tirgus vērtība un kura ir bijusi tiešs ieguvējs no USDC krituma.

Apļa bosam Džeremijam Allairam patīk atšķirt USDC no USDT, norādot uz Tetera absolūto nicinājumu pret noteikumiem. Taču Švarcs atzīmē, ka atšķirībā no ASV konkurentiem Gemini un Paxos Trust, kuri izvēlējās emitēt savas attiecīgās stabilās monētas Ņujorkas Finanšu pakalpojumu departamenta (NYDFS) uzraudzībā, Circle nodrošināja NYDFS Bitlicenci, vienlaikus atsakoties izdot USDC regulatora uzraudzībā. (Bijušais NYDFS darbinieks aprakstīja Circle attiecības ar regulatoru kā "metafizisku".)

Circle regulējošajam džiudžitsu ir stratēģiski iemesli, tostarp iespēja izdot USDC blokķēdēs, kas nav Ethereum. Papildus USDC pievilcības paplašināšanai tas arī nodrošina Circle papildu ieņēmumu plūsmas tādu, kas, šķiet, ir blokķēdei specifiskas "izdošanas maksas".

Viens anonīms izstrādātājs teica, ka Circle vēlējās 2 miljonus ASV dolāru, lai izdotu vietējo USDC noteiktā blokķēdē, savukārt cits Mysten Labs Sui blokķēdes izstrādātājs teica, ka Circle lūdza 4 miljonus ASV dolāru. Trešais blokķēdes izpildītājs teica, ka USDC integrācija ir atkarīga no tā, vai Circle riska kapitāla daļa Circle Ventures izvēlējās investēt projektā. Circle pārstāvis noliedza, ka Circle Ventures portfeļa uzņēmumi būtu saņēmuši īpašu attieksmi pret USDC.

Panikas režīms

Švarca profils arī iezīmēja jaunu gaismu Circle atsaistes notikumam martā pēc tam, kad tika atstāti USDC rezerves 3.3 miljardi USD vienā kontā Kalifornijas bankrotējošajā Silicon Valley bankā (SVB). Summa padarīja Circle SVB lielāko noguldītāju, kas ir aptuveni trīs reizes lielāks par nākamo lielāko noguldītāju (uz tehnoloģijām orientēti riska kapitālisti Sequoia).

Allaire atradās Dubaijā, kad sākās banku darbība, un pēc tam, kad Circle netika izpildīti izņemšanas pieprasījumi, viņš sasauca pilnu tiešsaistes sanāksmi. Tiek ziņots, ka Circle galvenais stratēģijas darbinieks Dante Disparte lika cerēt uz federālās valdības glābšanu, taču uzņēmums turpināja un cieta neveiksmes, lai panāktu darījumus ar uzņēmumiem, kas bija gatavi pirkt Circle iesprostotos miljardus par 85 ¢ par dolāru.

Par laimi, niecīgie federālie baņķieri, kurus, piemēram, Circle, bija paredzēts uzurpēt, izglāba panikā nonākušos upurus, un USDC piesaiste tika atjaunota. Bet līdz tam laikam USDC reputācija bija tualetē. Ironiski, ka krīze nozīmēja, ka Disparte nevarēja piedalīties konferencē "South by Southwest" konferencē "Regulējošs kriptovalūts atbildīgai inovācijai".

Nav pogas "pirkt".

Visbeidzot, neviens Coinbase stāsts nav pilnīgs bez atjauninājuma par to, kuri C-suiters ir pārdevuši, cik daudz no saviem krājumiem. Kopš mūsu pēdējā atjauninājuma šajā jomā 1. augustā galvenais juridiskais darbinieks Pols Grīvals ir kļuvis par gandrīz 363,000 132,500 USD bagātāks, savukārt galvenajai grāmatvedei Dženiferai Džounsai ir papildu XNUMX XNUMX USD, staigājot pa naudu.

Coinbase valdes loceklis Radžarams Gokuls savāca tikai 90,000 1,552,201 USD, savukārt galvenais cilvēku darbinieks Lorenss Broks šonedēļ bija patiess cilvēku iepriecinātājs, atvedot mājās bekonu USD 1 XNUMX XNUMX vērtībā. Izpilddirektors Ārmstrongs nav veicis pārdošanu kopš XNUMX. augusta, kas ir nopietns pārrāvums viņa nesenajam ieradumam katru otro nedēļu pārdot aptuveni pusotru miljonu, tāpēc viņam noteikti ir nopietna nieze, kas ir jāpakasē. tagad.

Pēdējo trīs mēnešu laikā vien Coinbase iekšējās personas ir izdevušas 61 atsevišķu pārdošanas rīkojumu vairāk nekā 32.7 miljonu ASV dolāru vērtībā. Pirkumu skaits šajā periodā: NULL. Apļa kvadrātā.

sekot CoinGeek kriptogrāfijas noziegumu kartelis sērija, kas iedziļinās grupas plūsmā — no BitMEX uz Binants, Bitcoin.com, Blockstream, ShapeShift, Coinbase, Ripple,
Ethereum, FTX un Tether— kuri ir piedalījušies digitālo līdzekļu revolūcijā un pārvērtuši nozari par mīnu lauku naiviem (un pat pieredzējušiem) tirgus dalībniekiem.

Vai esat jauns blokķēdē? Apskatiet CoinGeek sadaļu Blockchain iesācējiem, kas ir galvenais resursu ceļvedis, lai uzzinātu vairāk par blokķēdes tehnoloģiju.