Kriptogrāfijas pastāvīgā regulēšanas procesa sekas

LBRY gadījums izceļ atjaunota regulatīvā spiediena vilni, kas varētu ietekmēt gan blokķēdes marķieru izsniedzējus uzņēmumus, gan to investorus.

Novembrī beidzās gadu ilga tiesas cīņa starp Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC) un blokķēdes izstrādes uzņēmumu LBRY un tā LBRY Credits (LBC) marķieri, kas vainagojās ar lēmumu par marķieri kā nereģistrēta apsardze, neskatoties uz uzņēmuma argumentu par tās izmantošanu platformā kā preci.

Tiesas lēmums šajā lietā rada precedentu, kas varētu ietekmēt ne tikai regulējošo priekšstatu par blokķēdes platformām, bet arī kriptovalūtām.

Vecais Hovijs

Vecie standarti ne vienmēr attiecas uz jauno tehnoloģiju regulēšanu.

LBRY lieta galvenokārt tika balstīta uz Howey testu — sistēmu, kas radās ASV Augstākās tiesas lietas rezultātā 1946. gadā, kas nosaka, vai darījums ir kvalificējams kā vērtspapīrs. Kamēr tādi aktīvi kā Bitcoin (BTC) un lielākā daļa stabilo monētu netiek uzskatīti par vērtspapīriem saskaņā ar šo testu nolēmums mainās atkarībā no marķiera īpašībām, kuras var mainīties.

SEC apgalvoja, ka LBRY apzinājās LBRY kredītu “iespējamo izmantošanu” kā ieguldījumu, ko tiesa pilnībā ņēma vērā savā vērtējumā.

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana pieņemts nolēmums Ņūhempšīras apgabaltiesas tiesnesis Pols Barbadoro noteica, ka LBRY atklāti prezumēja savu žetonu vērtības pieaugumu, liekot tai izvirzīt cerības, ka žetoni darbosies kā “iespējamais ieguldījums”.

Saskaņā ar Barbadoro teikto, fakts, ka LBRY paturēja žetonus sev un arī deva tos kā “kompensācijas stimulus” saviem darbiniekiem, nozīmēja, ka bija nodoms parādīt investoriem, ka uzņēmums plāno palielināt viņu blokķēdes vērtību. Citiem vārdiem sakot, tika secināts, ka LBRY paļauties uz to, ka žetonu īpašnieki sapratīs uzņēmuma līdzdalību kā LBRY kredītu vērtības palielināšanas veidu.

Saskaņā ar komentāriem Bloomberg likums Patriks Daughertijs, Foley & Lardner LLP digitālo aktīvu vadītājs, tiesneša valdošais stāvoklis neatklātā juridiskajā teritorijā, jo tas bija balstīts uz pieņēmumu, ka ieinteresētās personas uzskata, ka ieguldījums ir viens no vērtības palielināšanas vai tādas solīšanas veidiem attiecībā uz uzņēmuma izdotie žetoni.

"Tiesa šim atzinumam nav minējusi nekādus juridiskus precedentus, iespējams, tāpēc, ka tādu nav," sacīja Daugertijs.

Tajā pašā rakstā Džeimss Gato, kurš vada Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP blokķēdes un fintech komandu, teica, ka daudzas no LBRY lietā konstatētajām juridiskajām problēmām varētu tikt atkārtotas arī citos projektos, un ieteica kriptovalūtu uzņēmumiem “pieņemt atšķirīga pieeja”, lai izvairītos no vispārīgu juridisko metožu kopēšanas, ko izmanto marķieru projekti. "Tik daudzi cilvēki to nedara, viņi vienkārši seko tam, ko visi ir izdarījuši," viņš teica.

Normatīvās sekas

Sarunā ar Cointelegraph LBRY dibinātājs un izpilddirektors Džeremijs Kaufmans aprakstīja tiesas nolēmuma sekas šajā lietā.

Izmēģinājuma rezultātiem bija nozīmīga finansiāla ietekme uz uzņēmumu, kuru tā izpilddirektors jau ir pasludinājis par "gandrīz noteikti mirušu".

Pēdējie: Uzticēšanās ir kriptovalūtu apmaiņas ilgtspējības atslēga — CoinDCX izpilddirektors

Iesākumā Kaufmans uzsvēra neticami lielos tiesas procesa izdevumus, norādot, ka uzņēmumam bija jāmaksā miljoniem dolāru juridiskās nodevas un "tas ir zaudējis desmitiem miljonu dolāru investīciju naudas".

Papildus tiesas procesa finansiālajām izmaksām lielākās sprieduma sekas ir LBC žetonu palēnināta pieņemšana, saka Kaufmans.

"Varbūt vēl ļaunāk ir tas, ka [mēs] esam saskārušies ar ievērojamām grūtībām pieņemt no trešām pusēm, piemēram, biržām, kuras baidās no SEC," viņš norādīja.

Tomēr, neskatoties uz tūlītēju ietekmi uz LBRY, Inc. kā uzņēmumu, platformas blokķēdes protokols izdzīvos šajā tikšanās reizē ar SEC.

"LBRY ir decentralizēts protokols, ko izmanto desmitiem miljonu cilvēku, lai koplietotu saturu bez traucējumiem, neskatoties uz juridiskajām problēmām," sacīja Kaufmans. “LBRY kā uzņēmums gandrīz noteikti ir miris. Bet Odysee, populārākajam LBRY izmantošanas veidam un pašam protokolam, ir gaiša nākotne, ”viņš piebilda.

Kaufmans neslēpa savu neapmierinātību ar SEC sūdzības rezultātu, vainojot uzņēmuma galīgo likteni valdības pārredzamības trūkuma dēļ.

“Viena lieta, ko es noteikti esmu iemācījies, ir neuzticēties valdībai un būt nepārredzamam. Mēs būtu bijuši daudz labākā formā, ja būtu rīkojušies slepenāk un mazāk godīgi," viņš teica.

Tā kā digitālo aktīvu izpilde ir nevienmērīga un nenoteikta, blokķēdes pakalpojumu mērķis tagad ir paredzēt visus iespējamos scenārijus, kas varētu tikt uzskatīti par nelikumīgu darbību — mācīšanās gaitā — un iespējamo problēmu risināšana, pirms tās saasinās. 

Ko tālāk?

Tiesas spriedums par LBRY varētu ietekmēt arī pašreizējo lietu, kas attīstās. SEC divus gadus veca prāva pret Ripple Labs ir līdzīgi elementi, jo uzņēmuma argumenti ir saistīti ar Kauffmana komandas izmantotajiem argumentiem, piemēram, nesaņemt godīgu paziņojumu par to, ka viņu marķieri ir pakļauti vērtspapīru likumiem.

Daugherty teica Cointelegraph, ka ir svarīgi šo argumentu uztvert atbilstošā kontekstā, jo LBRY lieta bija aktīva kopš 2016. gada.

“Pirms sešiem gadiem attiecīgajā laika posmā ļoti maz bija zināms par to, kas ir likumīgs vai nē. Jums tas būtu jāvērtē, pamatojoties uz to, ko viņi tobrīd zināja, nevis pēc brīža, kad tiesa sprieda pret viņiem," viņš teica.

Spriedums Ripple lietā tiks pieņemts visticamāk jāizlemj līdz 2023. gada martam.

ASV Valsts kases amatpersona, kas runāja ar Cointelegraph ar nosacījumu, ka vēlējās palikt anonīma, sacīja, ka regulatori pašlaik ir ļoti agrīnā kriptovalūtu izpratnes stadijā, galveno uzmanību pievēršot lietotāju aizsardzībai.

“Šobrīd galvenā uzmanība tiek pievērsta krāpniecības samazināšanai un patērētāju aizsardzībai. Bet, izņemot to, es varu teikt, ka mēs esam ļoti agrīnā nozares izpratnes un definēšanas stadijā, ”viņi teica.

Daugertijs sacīja, ka viņa padoms uzņēmumiem un projektiem blokķēdes nozarē ir turēt LBRY kā piemēru viņu juridiskajai stratēģijai.

"Komandām, kas gatavo protokolus un žetonu projektus, ir jāņem vērā LBRY nolēmums un jāsadarbojas ar juristiem, kuri saprot nolēmumu un to, kas tajā netika pieņemts," viņš teica.

Pēdējie: Kongress var būt “nepārvaldāms”, taču ASV varētu pieņemt kriptovalūtu likumus 2023. gadā

Daugherty arī ieteica marķieru izsniegšanas projektos veikt divas galvenās preventīvās darbības, lai izvairītos no LBRY kļūdām:

“Viens veids ir decentralizēt marķieri, pirms tas tiek pārdots Amerikas Savienotajās Valstīs, un otrs veids ir izvairīties no marķiera sekundārā tirgus reklamēšanas. Tas pats par sevi var nebūt pietiekami, taču eksperti juristi var pabeigt attēlu.

Vaicāts par viņa viedokli par to, uz ko regulatoriem būtu jākoncentrējas, lai izprastu blokķēdi un kriptovalūtas, Kaufmans sacīja, ka viņiem ir "jāiziet no ceļa".

“Regulatoriem jākoncentrējas tikai uz krāpšanas un noziedzīgas darbības apturēšanu. Blockchain varētu būt milzīga Amerikas nākotnes sastāvdaļa, ja viņi izkļūtu no ceļa un ļautu uzņēmējiem būvēt, ”viņš teica.