Bankas ir nācijas ekonomiskās sistēmas dzīvības spēks, un jebkurš banku sabrukums ir satraucošs. Pagājušajā nedēļā tika piedzīvotas divas neveiksmes. 8. martā Silvergate Capital — uz kriptovalūtām orientēta banku kompānija — uzsāka brīvprātīgu likvidāciju. 10. martā ASV regulatori slēdza un konfiscēja uz tehnoloģijām orientētās Silikona ielejas bankas noguldījumi, ko sauca par otro lielāko bankas bankrotu ASV vēsturē. Abas Kalifornijas iestādes kļuva par banku noguldījumu upuriem.
Silīcija ielejas bankas (SVB) sabrukuma sekas varētu būt ievērojamas, lai gan vēl ir pāragri spriest. Stabilas monētas, piemēram, USD monēta (USDC) un Dai (DAI) zaudēt savu dolāru piesaisti ir nekad nav laba zīme, taču tie atveseļojās līdz svētdienai, 12. martam. Tomēr maz ticams, ka Silvergeitas bankas sabrukums radīs ilgtermiņa kaitējumu kriptovalūtu sektoram.
Sandjego bāzētās Federālo rezervju sistēmā esošās bankas krišanai vajadzētu būt nenozīmīgam notikumam, salīdzinot ar zemestrīci, ko izraisīja FTX bankrota 2022. gada novembrī, avoti sacīja Cointelegraph. FTX sabrukums sabojāja daudzas kriptovalūtas firmas, tostarp Silvergate Bank. Salīdzinājumam, nokrišņiem no bankas likvidācijas vajadzētu būt ierobežotākiem. Tas pat varētu sniegt dažas vērtīgas mācības par diversifikāciju — riska pārvaldības pamatprincipu, kas, šķiet, tiek aizmirsts, kad tirgi strauji pieaug.
Iespējams, ka tam būs īstermiņa sekas, kas, iespējams, padarīs kriptovalūtu firmu dzīvi grūtāku un dārgāku, lai atrastu banku pakalpojumus Amerikas Savienotajās Valstīs. Un ne tikai ASV piedzīvo zināmu satricinājumu.
Latīņamerikā, kas galvenokārt ir kriptovalūtu (FX) tirgus, kurā daudzi uzņēmumi pērk stabilas monētas, piemēram, USDC un Tether (USDT) kā līdzeklis līdzekļu pārsūtīšanai uz ārzemēm, "Silvergeitas nokrišņi bija problemātiski," Cointelegraph sacīja Tjago Sezars, Fiat uzbrauktuves nodrošinātāja Transfero Group izpilddirektors.
"Lielākā daļa kriptovalūtu biržu zaudēja savu ASV dolāru sliedes.[…] Tas ietekmēja alternatīvo FX tirgu LATAM, ko darbina kriptovalūta." Vietējie Brazīlijas tirgotāji USDT un USDC pēkšņi nevarēja papildināt savus krājumus, ziņoja César. (Šī intervija tika veikta pirms SVB konfiskācijas, kas vēl vairāk satricināja dažus stabilu monētu uzņēmumus.)
Džošs Olševičs, Valkyrie Digital Asset Management pētījumu vadītājs, Cointelegraph sacīja: "Tuvākajā laikā var tikt traucēta ieslēgšanas un izslēgšanas rampu trūkums, kā arī vispārējās banku vajadzības patērētājiem un uzņēmumiem, kas mijiedarbojas ar kriptovalūtu nozari." Coinbase, Paxos, Gemini, Bitstamp un Galaxy Digital, cita starpā, izmantoja Silvergate kā banku partneri.
Tas nozīmē, ka Silvergeitas sabrukums, iespējams, nerada ilgtermiņa šķēršļus. "Principā banka, kas aiziet no kriptogrāfijas nozares, nekaitē nevienai blokķēdei, tostarp Bitcoin," piebilda Olševičs.
Gūtās mācības?
Džozefs Silvija, advokātu biroja Dickinson Wright partneris un bijušais Čikāgas Federālo rezervju bankas padomnieks Silvergeitas bankas likvidāciju uzskata vairāk par “brīdinājuma stāstu”, nevis par kriptovalūtu sektora grūtāko laiku priekšvēstnesi. Banka nebija pietiekami diversificēta un bija atkarīga no kriptovalūtu nozares saviem noguldījumiem. Tāpat Silikona ielejas banka neapšaubāmi bija pārāk koncentrējusies uz tehnoloģijām balstītām riska kapitāla firmām. Abos gadījumos klientu noguldījumu aizplūšana ātri pārvērtās straumē.
Vairāk nekā 90% no Silvergate noguldījumi bija no uzņēmumiem, kas saistīti ar kriptovalūtu, un pēc FTX novembra sabrukuma nervozi investori atsauca šos noguldījumus, kas līdzinājās klasiskai banku darbībai. Šī aktivitāte nepalika nepamanīta arī ASV banku regulatoriem. Federālo rezervju sistēma un Valūtas kontroliera birojs izsniegta kopīgs paziņojums februārī, brīdinot banku organizācijas par "likviditātes riskiem", kas izriet no "kriptoaktīvu tirgus ievainojamības".
Pēdējie: Nākamā pietura Šanhaja — tuvojas Ethereum jaunākais pavērsiens
Pēc Silvergate likvidācijas dažas tradicionālās bankas tagad var pilnībā aizvērt durvis kriptovalūtu kontiem, savukārt citas var nopietni ierobežot kriptovalūtu noguldījumu pieņemšanu, sacīja Silvija. Tas, iespējams, palielinās ASV kriptovalūtu firmu izmaksas, jo to banku iespējas kļūst ierobežotākas.
Papildus tam, ka Silvergeita ir pārāk koncentrējusies uz vienu augsta riska nozares nozari, tā, iespējams, ir ieguldījusi nepareizos aktīvos. Kā Cointelegraph sacīja Ostins Kempbels, Kolumbijas Biznesa skolas adjunkts profesors un uzņēmuma Zero Knowledge Consulting vadošais partneris: “Būtībā jūs vēlaties ļoti daudzveidīgu noguldījumu bāzi, ja jums ir ilgāka termiņa aktīvi, jo jūs nevarat viegli pārdzīvot skriešanu un nepieciešama diversifikācija, vai, ja esat ļoti koncentrēts, jums vajadzētu būt daudz īsāka termiņa aktīvu bāzei, lai jūs varētu viegli likvidēt masveida izņemšanas gadījumā. Kempbels piebilda:
“Silvergeita bija ļoti koncentrēta, un tai bija ilgāka termiņa vērtspapīri. Jūs nevarat darīt abus. Jums ir jāizvēlas viens. Viņiem būtu bijis labi, ja viņi būtu tik koncentrēti, ja nebūtu pagarinājuši darbības laiku uz aktīvu pusi.
Kempbels neuzskata, ka Silvergeitas sabrukums kriptovalūtu sektoram būs tikpat liels kā FTX sabrukums, un tam pat nebūs lielas ietekmes uz plašāku banku nozari. Silvergeitas aktīvu kopsumma 11.4. gada beigās bija 2022 miljardi ASV dolāru, kas ir vidēja lieluma pēc ASV banku standartiem.
Salīdzinājumam, JPMorgan Chase gada beigu bilances aktīvi bija USD 3.66 triljoni, kas ir vairāk nekā 300 reižu lielāki. SVB ar 209 miljardu dolāru aktīviem ir kaut kur pa vidu. Silvergeita ir "mazas problēmas definīcija" no galvenā banku perspektīvas, novēroja Kempbels, kurš turpināja teikt:
“Kriptogrāfijā FTX bija liela problēma ne tikai apjoma, bet arī krāpšanas un nepareizas pārvaldības satriecošā dziļuma dēļ. Šķiet, ka Silvergeita ir tikko sajaukusi aktīvu un pasīvu saskaņošanu, kas ir sena problēma banku jomā. Nebija tā, ka izpilddirektors nozaga miljardus no klientiem.
"FTX bija daudz nopietnāka problēma," piekrita Džastins d'Anetāns, Singapūrā bāzētā digitālo līdzekļu uzņēmuma Amber Group institucionālais pārdošanas direktors. D'Anetāns piebilda: “Tika finansētas neskaitāmas vienības, kas tirgojās, glabājās, guva peļņu un izsniedza aizdevumus biržai FTX vai fondam Alameda. Tas ieplūda visā kriptogrāfijas telpā.
Silvergeita var ietekmēt ASV, "taču tas joprojām atstāj kriptovalūtu [firmām] daudz alternatīvu un aizstājēju, un, ja kas, tad stimuls būt decentralizētākam," turpināja d'Anetāns. Īstermiņā “citas kriptovalūtai draudzīgas bankas, piemēram, BCB, Prime Trust, SEBA” piedāvā rampas/off-ramp un FX konvertēšanu. “Protams, ka vispārējai vai institucionālai ieviešanai jums ir nepieciešami fiat sliedes, lai jauns kapitāls nonāktu kriptovalūtu tirgos. Taču šobrīd nekas neliek man domāt, ka mums to pietrūks.
Citi norādīja, ka ASV regulatori vēlas atbaidīt tradicionālās bankas no darījumiem ar kriptovalūtu biržām. Vai tas novedīs pie kriptovalūtu firmu aiziešanas no Amerikas Savienotajām Valstīm, lietotājiem veicot peer-to-peer darījumus kā Ķīnā, kā nesen ierosināja Samsons Movs?
Silvergate lejupslīde un biržu banku zaudēšana neietekmē #bikvīns. Fiat banku sabrukums biržās nozīmēs tikai to, ka pirkšana/tirdzniecība notiek P2P.
Gluži kā Ķīnā. Joprojām pastāv spēcīga P2P tirdzniecības ekosistēma, un biržas vairs nav pieejamas.
- Samsons Mow (@Excellion) Marts 3, 2023
"Es domāju, ka daudziem ASV uzņēmumiem jau būs vai tiks meklēti ārvalstu risinājumi. Un tas dos labumu jurisdikcijām, kas ir draudzīgākas kriptovalūtām. Es domāju par Dubaiju, Singapūru, Honkongu, varbūt Lielbritāniju vai Šveici,” sacīja d'Anetāns, piebilstot:
“Mazumtirdzniecībai, ja tā atrodas ASV, tas būs sarežģītāk. Ironiski, ka, cenšoties aizsargāt privātos investorus, regulatori var neļaut viņiem nonākt saskarē ar nozari, kas — ja vēsture ir kāds ceļvedis — turpina augt un iegūt popularitāti visā pasaulē.
Valkyrie's Olszewicz pat redzēja pozitīvu iznākumu, ja ASV beidzot iegūtu saprātīgu kriptovalūtu regulējumu. "Iespējams, tā kā digitālo aktīvu bizness un biržas kļūst arvien regulētāki, lielākās tradicionālās bankas var kļūt draudzīgākas attiecībā uz attiecību nodibināšanu ar tiem, kas darbojas digitālo aktīvu telpā. Ja nē, tad jā, arvien vairāk uzņēmumu un kapitāla pārcelsies uz ārzonām, jo kriptovalūta drīzumā nekur nepazudīs.
Pēdējie: Ethereum layer-2 risinājumi nākotnē var mazāk koncentrēties uz simboliskajiem stimuliem
"Es domāju, ka ilgtermiņa ietekme būs tāda, ka banku attiecības pārvietosies citur, un pozitīvā gadījumā tās kļūs gan daudzveidīgākas, gan noturīgākas," sacīja Kolumbijas Biznesa skolas Kempbels. "Tomēr ASV regulatori virzās citā virzienā un ņem to kā piemēru, ka kriptovalūta ir problēma — tā nav, slikta riska pārvaldība bija — tāpēc tas var arī piespiest kriptovalūtu veidot spēcīgākas banku attiecības gan Āzijā, gan Eiropā. , jo īpaši pasaulē pēc MiCA [Kriptoaktīvu tirgus].
Tikai augšanas sāpes?
Noderētu lielāka regulējuma skaidrība par kriptovalūtām un blokķēdes tehnoloģiju, ierosināja Dikinsona Raita Silvija. Kādā brīdī ASV regulatori var kļūt skaidrāki savos konsultatīvajos paziņojumos, piemēram, brīdinot bankas, ka gadījumā, ja tās pieņem kriptovalūtu depozītus, kopējā vērtība nevar pārsniegt 5% no kopējām saistībām. Tikmēr kripto noguldījumi joprojām ir likviditātes risks, piebilda Silvija. "Tie nav tik lipīgi kā tradicionālie noguldījumi."
Dažiem ASV kriptovalūtu uzņēmumiem, iespējams, būs jāatrod jaunas bankas, savukārt tradicionālās bankas var vairāk vilcināties pieņemt ar kriptovalūtu saistītus noguldījumus — vismaz pagaidām. Taču topošā kriptogrāfijas industrija nekur nevirzās, piebilda Silvija, kura pašreizējos satricinājumus uzskata par pieaugošām sāpēm. Iespējams, ka šajā posmā ir nepieciešams nedaudz atslēgt no sliktiem aktieriem. Tomēr kriptovalūtu nozare joprojām ir "interesants vērtības piedāvājums", viņš sacīja Cointelegraph.
Avots: https://cointelegraph.com/news/crypto-industry-may-escape-lasting-damage-from-silvergate-liquidation