Fed reverse repo sasniedz USD 2.3 T, bet ko tas nozīmē kriptovalūtu investoriem?

ASV Federālo rezervju sistēma (FED) nesen uzsāka mēģinājumu samazināt savu 8.9 triljonu dolāru bilanci, apturot miljardiem dolāru vērtu valsts kases un obligāciju pirkšanu. Pasākumi tika īstenoti 2022. gada jūnijā, un tie sakrita ar kopējo kriptovalūtu tirgus kapitalizāciju, kas nokritās zem 1.2 triljoniem USD, kas ir zemākais līmenis kopš 2021. gada janvāra. 

Līdzīga kustība notika ar Russell 2000, kas 1,650. jūnijā sasniedza 16 punktus, kas ir neredzēti kopš 2020. gada novembra. Kopš šī krituma indekss ir palielinājies par 16.5%, savukārt kopējā kriptovalūtu tirgus kapitalizācija nav spējusi atgūt 1.2 triljonu dolāru līmeni. .

Šī acīmredzamā atslēgšanās starp kriptovalūtu un akciju tirgiem ir likusi investoriem apšaubīt, vai Federālo rezervju sistēmas pieaugošā bilance var izraisīt ilgāku, nekā gaidīts, kriptovalūtu ziemu.

FED darīs visu, lai cīnītos pret inflāciju

Lai mazinātu ekonomisko lejupslīdi, ko izraisīja valdības noteiktie ierobežojošie pasākumi Covid-19 pandēmijas laikā, Federālo rezervju sistēma no 4.7. gada janvāra līdz 2020. gada februārim obligācijām un ar hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem pievienoja USD 2022 triljonus.

Šo centienu negaidītais rezultāts bija 40 gadus augsta inflācija, un jūnijā ASV patēriņa cenas pieauga par 9.1%, salīdzinot ar 2021. gadu. 13. jūlijā prezidents Džo Baidens sacīja, ka jūnija inflācijas dati ir “nepieņemami augsti”. Turklāt Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels 27. jūlijā paziņoja:

"Ir svarīgi samazināt inflāciju līdz mūsu 2 procentu mērķim, ja vēlamies nodrošināt ilgstošu spēcīgu darba tirgus apstākļu periodu, kas gūst labumu visiem."

Tas ir galvenais iemesls, kāpēc centrālā banka nepieredzētā ātrumā atsauc savas stimulēšanas aktivitātes.

Finanšu iestādēm ir skaidras naudas pārpilnības problēma

“Atpirkšanas līgums” jeb repo ir īstermiņa darījums ar atpirkšanas garantiju. Līdzīgi kā nodrošināts aizdevums, aizņēmējs pārdod vērtspapīrus apmaiņā pret finansējuma likmi uz nakti saskaņā ar šo līgumisko vienošanos.

"Reverse repo" darījumos tirgus dalībnieki aizdod naudu ASV Federālajai Rezervju sistēmai apmaiņā pret ASV valsts kasēm un aģentūru nodrošinātiem vērtspapīriem. Kreditēšanas pusē ietilpst riska ieguldījumu fondi, finanšu iestādes un pensiju fondi.

Ja šie naudas pārvaldītāji nevēlas piešķirt kapitālu kreditēšanas produktiem vai pat piedāvāt kredītus saviem darījuma partneriem, tad tas, ka rīcībā ir tik daudz skaidras naudas, pēc būtības nav pozitīvs, jo viņiem ir jānodrošina peļņa noguldītājiem.

29. jūlijā Federālo rezervju sistēmas Overnight Reverse Repo Facility sasniedza 2.3 triljonus USD, tuvojoties visu laiku augstākajam līmenim. Tomēr tik daudz naudas turēšana īstermiņa fiksētā ienākuma aktīvos izraisīs investoru asiņošanu ilgtermiņā, ņemot vērā pašreizējo augsto inflāciju. Viena lieta, kas ir iespējama, ir tāda, ka šī pārmērīgā likviditāte galu galā nonāks riska tirgos un aktīvos.

Lai gan rekordlielais pieprasījums pēc autostāvvietas skaidras naudas varētu liecināt par neuzticēšanos darījuma partneru kredītiem vai pat gausu ekonomiku, riska aktīviem ir iespējama lielāka pieplūde.

Protams, ja mēs domājam, ka ekonomika uzplauks, kriptovalūtas un nestabilie aktīvi ir pēdējā vieta uz zemes, kur meklēt patvērumu. Tomēr kādā brīdī šie investori vairs neuzņemsies zaudējumus, paļaujoties uz īstermiņa parāda instrumentiem, kas nesedz inflāciju.

Padomājiet par Reverse Repo kā "drošības nodokli" — zaudējumiem, ko kāds vēlas ciest par zemāko iespējamo risku — Federālo rezervju sistēmu. Kādā brīdī investori vai nu atgūs pārliecību par ekonomiku, kas pozitīvi ietekmēs riska aktīvus, vai arī viņi vairs nepieņems atdevi zem inflācijas līmeņa.

Īsāk sakot, visa šī nauda gaida pie ieejas punkta neatkarīgi no tā, vai tie ir nekustamais īpašums, obligācijas, akcijas, valūtas, preces vai kriptovalūtas. Ja vien straujā inflācija maģiski nepazudīs, daļa no šiem 2.3 triljoniem dolāru galu galā nonāks citos aktīvos.

Šeit paustie viedokļi un viedokļi ir tikai autors un tie ne vienmēr atspoguļo Cointelegraph viedokli. Katrs ieguldījums un tirdzniecības gājiens ir saistīts ar risku. Pieņemot lēmumu, jums jāveic pats pētījums.