Wallstreet banku gigants JP Morgan & Chase uzskata, ka 2023. gadā kriptovalūtu nozarē gaidāmas būtiskas izmaiņas regulējuma veidā, kas, iespējams, izraisīs konverģenci starp kriptovalūtu un tradicionālo finanšu nozari, saskaņā ar jaunāko globālo tirgu stratēģijas ziņojumu.
Nozīmīgas izmaiņas kriptovalūtu nozarē gaidāmas 2023. gadā pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alekss Krūgers (@krugermacro) Novembris 28, 2022
JP Morgan dokumentā atspoguļoja FTX un Alameda Research sabrukumu un "kripto vienību sabrukumu kaskādi", apšaubot, kā kriptoekosistēma ir mainīta, un galvenās izmaiņas, ko uzņēmums paredz turpmākajam laikam.
Paātrināta regulēšana
Dokumentā tiek pētīts, kā paātrināt esošās regulatīvās iniciatīvas, kas jau tiek īstenotas, piemēram, Eiropas Savienības kriptovalūtu tirgus (MiCA) likumprojekts.
Jau izturējis lielāko daļu ES likumdošanas procesu, izņemot galīgo apstiprinājumu ES parlamentā, JP Morgan sagaida, ka galīgais apstiprinājums, visticamāk, tiks saņemts pirms 2023. gada sākuma.
Banka piebilda, ka, iespējams, būs pārejas periods līdz 18 mēnešiem, pirms jaunā regula "stāsies spēkā kādā brīdī 2024.
Uz aizbildnību vērsta regula
JP Morgan dokumentēja ierosinājumu, ka, visticamāk, parādīsies jaunas regulatīvās iniciatīvas, kas vērstas uz "klientu digitālo aktīvu glabāšanu un aizsardzību, kā tas ir tradicionālajā finanšu sistēmā".
Uzņēmums atzīmēja aparatūras maku nodrošinātāju Ledger un Trezor eksponenciālo pieaugumu pēc FTX sabrukuma, jo tas izraisīja "šifrēšanas pašpārvaldes palielināšanos".
Nodalīšanas darbību regula
Dokumentā tika atzīmēta iespējamība, ka tiks ieviestas jaunas regulatīvās iniciatīvas, kas vērstas uz brokeru, tirdzniecības, aizdevumu, klīringa un glabāšanas darbību nošķiršanu.
JP Morgan teica:
"[Šie noteikumi] visvairāk ietekmēs biržas, kas, piemēram, FTX, apvienoja visas šīs darbības, radot problēmas par klientu aktīvu aizsardzību, tirgus manipulācijām un interešu konfliktiem."
Noteikumi par atklātību
Investīciju banka arī atzīmēja iespējamību, ka kriptovalūtā ienāks jaunas regulatīvās iniciatīvas, kas vērstas uz pārredzamību, piemēram, pilnvaras regulāri ziņot par rezervēm, aktīviem un saistībām un auditēt "biržas, brokerus, aizdevējus, turētājbankas, Stablecoin emitentus utt.".
Uzņēmums teica, ka šie noteikumi, visticamāk, tiks importēti no tradicionālās finanšu sistēmas, kas savukārt novestu pie:
"Kripto ekosistēmas konverģence ar tradicionālo finanšu sistēmu."
Kripto atvasinājumi pāriet uz regulētām norises vietām
Dokumentā paskaidrots, ka kriptovalūtu atvasinājumu tirgus, visticamāk, pāries uz regulētām vietām, un Čikāgas preču birža (CME) kļūs par uzvarētāju.
Tā kā vairāki institucionālie investori, piemēram, riska ieguldījumu fondi, tiek iesprostoti, pateicoties atvasinātajām pozīcijām FTX, visticamāk, būs lielāka pāreja uz regulētām vietām, piemēram, CME gan fjūčeru, gan opciju jomā.
JP Morgan atzīmēja, ka šāda maiņa, iespējams, palielinātu Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lomu kriptovalūtu tirgos, ņemot vērā, ka ASV atvasināto instrumentu tirgus regulē CFTC.
Pārslēdzieties no CEX uz DEX
JP Morgan noslēdza 24. novembra dokumentu, norādot, ka uzņēmums “skepsi izturas pret strukturālu pāreju no centralizētām biržām (CEX) uz decentralizētām biržām (DEX).
Decentralizētajai finansēšanai (DeFi) kļūstot par galveno, uzņēmums atzīmēja vairākus šķēršļus, ar kuriem nāksies saskarties jaunajam sektoram:
- Cenu noteikšana — pagaidām galvenokārt nodrošina biržas, izmantojot orākulus
- Viedā līguma riski (uzlaušana/protokola uzbrukumi)
- Pārvaldība/auditi un pārvaldība, neapdraudot drošību
- Sistēmiski riski, kas rodas no automatizētas likvidācijas, ja nodrošinājums nokrītas zem noteikta līmeņa
- DeFi pārmērīga nodrošinājuma trūkums salīdzinājumā ar tradicionālo finansējumu
- Priekšā darbojas DEX
- Bez ierobežota pasūtījuma/stop-loss funkcionalitātes
- DeFi ir grūtāk novērtēt riska/atdeves kompromisu
- Aktīvu apvienošana likviditātes fondos (LP) var radīt neērtības institucionālajiem ieguldītājiem
"Tā rezultātā mēs uzskatām, ka centralizētajām biržām pārskatāmā nākotnē joprojām būs liela nozīme kriptovalūtu ekosistēmā, jo īpaši lielākiem institucionālajiem investoriem, neskatoties uz FTX sabrukumu."
JP Morgan teica.
Avots: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/