Atzinums: vai kriptovalūtu tirgus ir zems?

Pašreizējā Eiropas enerģētikas krīze var likt Federālajai rezervju sistēmai pievērsties tās monetārās stingrības režīmam. Tomēr, tā kā inflācija neliecina par palēnināšanās pazīmēm, var rasties vēl lielākas sāpes, pirms kriptovalūtu tirgus sāks nozīmīgu atveseļošanos.

Kripto kapitulācija

Vai tirgus apakšā? No mazākajiem privātajiem investoriem līdz lielākajiem riska ieguldījumu fondu pārvaldniekiem šis ir lielais jautājums, kas šobrīd ir ikviena prātā. Makro signālu un tehnisko rādītāju satraukums apgrūtina izdomāt, kas īsti notiek ekonomikā kopumā un vēl jo vairāk straujākā kriptovalūtu tirgū. Šodien es vēlos mēģināt pārvarēt troksni un sniegt piemērus, kāpēc tirgus var būt vai nevar būt zemāks.

Pirmkārt, labās ziņas (ja vien jūs joprojām nesēdat malā). Pēdējo nedēļu laikā vairāki lieli tehniski rādītāji ir parādījuši pirkšanas signālus, pastiprinot gadījumu, ka kriptovalūtu tirgus, iespējams, ir sasniedzis zemāko punktu. Neto nerealizētā peļņa/zaudējumi (NUPL), Pi Cycle Bottom, Kā arī Puell vairākas visi ir sasnieguši vienu reizi ciklā līmeņus, kas vēsturiski ir iezīmējuši zemāko līmeni. Lai gan tādiem tehniskajiem rādītājiem kā šis dažkārt var būt apšaubāms, tad, kad vairāki sarindojas tāpat kā tagad, manā grāmatā noteikti ir vērts pievērst uzmanību.

Atkāpjoties no lietu tehniskās puses, ir vērts apsvērt arī veidu, kā kriptovalūtu tirgus reaģē uz makroekonomikas ziņām. Lielas izmaiņas notika pēc tam, kad jūnija patēriņa cenu indeksa dati reģistrēja jaunus datus 40 mēnešu augstākais līmenis 9.1%. Daudzi tirgus dalībnieki gaidīja, ka kriptovalūta sāks vēl vienu lejupslīdi pēc lāču ziņām. Tomēr notika pretējais. Kopš CPI izlaišanas kriptovalūtas ir palielinājušās, pārspējot ikvienu, kas mēģina veikt vēlu īsās pozīcijas pārdošanu. Līdzīgi trešdienas Likmes paaugstināšana par 75 bāzes punktiem un vakardienas negatīvs IKP pieaugums paradoksālā kārtā ir palielinājuši kriptovalūtas augstāku līmeni, norādot, ka tirgus, iespējams, tagad ir "cenā noteicis" pašreizējo lejupslīdes ekonomikas tendenci.

Tomēr, pat ja tirgus dalībnieki ir pārstājuši rūpēties par plašāku makroekonomisko situāciju, tas nenozīmē, ka nebūs lielākas sāpes. Fakts ir tāds, ka inflācija joprojām ir karsta, un Fed ir apņēmusies to pazemināt līdz pieņemamam līmenim. Lai gan Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels pēc trešdienas pārgājiena sacīja, ka "ir kļuvis lietderīgi palēnināt pieauguma tempu", viņš arī atstāja durvis atvērtas "vēl lielākam" pārgājienam, ja nepieciešams. Pašreizējie pārgājieni kopā ar Fed valsts kases parādzīmju un ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru izpārdošanu palielinās naudas plūsmu un gandrīz noteikti ierobežos tādus riska aktīvus kā kriptovalūtas.

Otra lielā makroproblēma ir enerģijas izmaksas, īpaši Eiropā. Karš Ukrainā un no tā izrietošais Krievijas enerģētikas boikots ir saasinājuši jau tā satraucošos globālās inflācijas rādītājus. Ziema nāk, un ir a reāla iespēja ka daudzām Eiropas valstīm nebūs enerģijas, lai apsildītu savu pilsoņu mājas, noteikti ne par cenu, ko vidējais Džo ir gatavs maksāt. Ja Krievijas naftas un gāzes embargo turpināsies, Eiropai nākamajos mēnešos enerģētikas jomā būs jāpaļaujas uz ASV.

Šeit slēpjas berzēšana. Kā jūs, iespējams, pamanījāt, pēdējos mēnešos eiro būtiski novājināta pret dolāru, ko palīdzēja Fed likmes paaugstināšana un monetārās politikas stingrība. Tajā pašā laikā šķiet, ka Eiropas valstīm būs jāiegādājas amerikāņu enerģija, lai saglabātu savu ekonomiku un iedzīvotāju siltumu, un tas nostāda ASV nestabilā situācijā.

Kopumā ASV ir divas iespējas: veikt pasākumus, lai stiprinātu eiro attiecībā pret dolāru, iepludinot Eiropas ekonomikā likviditāti, vai ļaut Eiropas valstīm nemaksāt savu saistību nepildīšanu pieaugošo enerģijas izmaksu dēļ. Ņemiet vērā, ka daudzas Eiropas valstis un Eiropas Centrālā banka to dara ievērojamas summas ASV parādsaistības, kas nozīmē, ka gadījumā, ja viņi saistību nepildīs, tas galu galā kaitēs arī ASV ekonomikai.

Tāpēc Fed var nākties pārtraukt monetāro stingrību, lai izvairītos no katastrofas Eiropā. Pašlaik ASV var turpināt paaugstināt likmes no šī brīža līdz ziemai. Tomēr Eiropa drīz sasniegs lūzuma punktu, un Fed būs spiests mazināt spiedienu, apturot vai mainot pašreizējo monetāro politiku, tādējādi vājinot dolāru.

Galvenais jautājums ir šāds: vai tirgus kurss var pazemināties, pirms Fed ir spiests pagriezties? Manuprāt, kriptovalūtai tuvākajā laikā būs grūti sasniegt jaunus minimumus, ņemot vērā milzīgo parādsaistību samazinājumu, kas izraisīja Bitcoin avāriju zem 18,000 XNUMX USD. Tomēr es domāju, ka mēs noteikti varētu pārskatīt šos līmeņus, ja makro situācija pasliktināsies. Ja jūs interesē niršana dziļāk globālajā ekonomiskajā situācijā, apskatiet Arthur Hayes nesenās esejas tēmas aptveršana; jūs nebūsiet vīlušies.

Informācijas atklāšana: šī raksta rakstīšanas laikā autoram piederēja ETH, BTC un vairākas citas kriptovalūtas.