Reitingu aģentūras, nevis regulatori, pēc FTX var atjaunot uzticību kriptovalūtai

Pagājušais gads ir bijis notikumiem bagāts kriptogrāfijas telpai. Terra ekosistēmas un tās TerraUSD (UST) algoritmiskā stabilā monētu zāģa sabrukums 50 miljardi dolāru tika izņemti no tirgus zibsnī. Un pavisam nesen FTX, birža, kuru daudzi uzskatīja par “pārāk lielu, lai neizdoties”, sabruka. Šajā telpā nav trūcis drāmas, un līdz ar investoru līdzekļiem ir pazuduši uzņēmumi un projekti, kas palikuši bez nosaukuma. 

Ņemot vērā šī gada notikumus, ir neizbēgami, ka šai telpai tiek pievērsta nopietna valdības uzmanība visās lielākajās jurisdikcijās — un laika posmā no dažiem mēnešiem līdz pat dažiem gadiem, nevis gadu desmitiem. Tas bija diezgan skaidrs lielākajai daļai nozares novērotāju pat pirms nesenā FTX sabrukuma, un tagad tas ir kļuvis acīmredzami acīmredzams.

Šajā telpā notiek daudz diskusiju par to, vai tas ir pozitīvi. Finanšu regulējuma mērķis ir aizsargāt galalietotājus no dažāda veida finanšu operatoru vilšanās un maldināšanas, kā arī veicināt vispārējo ekonomikas veselību. Un ir skaidrs, ka pašreizējo finanšu noteikumu efektivitāte šajās jomās ir ļoti atšķirīga. Turklāt nav skaidrs, kādus noteikumus varētu ieviest, kas būtu patiesi izdevīgi nozarei un tās klientiem.

Iespējams, regulējuma vietā mums vajadzētu koncentrēt savus centienus uz citām vietām, lai nodrošinātu, ka kriptovalūta tiek sakārtota. Tālāk ir norādītas trīs galvenās kriptovalūtu reitingu aģentūru priekšrocības — sabiedrības virzītas struktūras, kas novērtē projektus — un tas, kā tās varētu atrisināt problēmas ar kriptovalūtu.

Reitingu aģentūras var pārvietoties kriptovalūtu tempā

Kriptogrāfijas telpa pastāvīgi mainās un strauji attīstās. Laikā no 2021. gada novembra līdz 2022. gada novembrim tika izveidotas gandrīz 2,000 jaunas kriptovalūtas, kas ir gandrīz 25% pieaugums no kopējā valūtu skaita. Pastāvīgi parādās jauni žetoni un projekti.

Lai gan daži no piedāvātajiem projektiem ir novatoriski un virza tehnoloģiju robežas, dalībniekiem var būt daudz apdraudējumu. Ciferpanka ētika, kas bija agrīno kriptovalūtu inovāciju pamatā, paredz, ka telpai jābūt anonīmai. Tomēr, ja jūs sajaucat šo anonimitāti ar lielu salīdzinoši naivu patērētāju loku, tas rada skaistu vidi krāpšanai, krāpniecībai un piramīdas shēmām.

Saistītie: Ko Pols Krugmens kļūdās attiecībā uz kriptovalūtu

Tas varētu būt regulatoru problēma, jo politikas īstenošana ir laikietilpīga. Piemēram, Eiropas Savienības kriptoaktīvu tirgu satvara projekta izstrāde un apstiprināšana ilga vairāk nekā divus gadus. Laikā, kas nepieciešams aizsardzības pasākumu pārskatīšanai un ieviešanai, telpa jau būs pārgājusi uz jaunām briesmām.

Kripto reitingu aģentūras būtu pretstats tam. Viņi būtu nozares priekšgalā. Tie varētu nodrošināt patērētājiem salīdzinoši objektīvu, atvērtu analīzi par algoritmiem, struktūrām, kopienām, riskiem un atlīdzībām, kas ir pamatā dažādiem produktiem — ātri, proporcionāli šo jauno produktu izstrādei.

Terra kalpoja kā lielisks piemērs tam, kā tas darbotos. Daži šajā telpā zināja, ka Terra ir nepareiza tokenomika, kas galu galā noveda pie tās krišanas. Tiem, kuriem nav pieredzes kvantitatīvo finanšu un tokenomikā, nebūtu tādas pašas izpratnes. Turklāt regulatori pat nezināja par Terra, līdz tā sabruka; tādējādi viņi nevarēja aizsargāt investorus no tā. Ja telpā ir zinošas, atzītas struktūras, kas pārbauda kriptovalūtas un uzņēmumus, investori var ātri uzzināt projektu pamatā esošās problēmas un pieņemt apzinātus lēmumus par to, vai viņi vēlas uzņemties risku.

Sliktos aktierus var apturēt, pirms tie rada problēmas

Lai gan noteikumi tiek ieviesti, lai atturētu sliktus dalībniekus un aizsargātu cilvēkus, tie ne vienmēr darbojas. Un tas attiecas ne tikai uz kriptovalūtu. Telpā vienmēr būs likumus pārkāpjoši projekti, no kuriem investoriem ir jāizvairās.

Tas ir acīmredzami skaidrs, ja skatāmies uz FTX. Birža solīja glabāt klientu līdzekļus ar pilnībā nodrošinātu rezervi. Tomēr, kad FTX māsas uzņēmuma Alameda Research bilance tika publiski atklāta, tika parādīts, ka abas firmas nelikumīgi izmantoja investoru līdzekļus. Tas lika FTX lietotājiem mēģināt izņemt savu naudu. Tomēr, tā kā FTX pilnībā neatmaksāja savas rezerves, tas nevarēja atmaksāt lietotājiem. Tā ir krāpnieciska darbība, un pašreiz spēkā esošajiem noteikumiem vajadzēja atturēt FTX no tā, taču viņi to nedarīja.

Reitingu aģentūru ieviešana varēja novērst šo katastrofu. Deviņus mēnešus pirms FTX krišanas tika veikta platformas izpēte, un tika atklātas saites starp to un Alameda Research. Tomēr šī informācija netika plaši izplatīta un nekad nesasniedza lielāko daļu FTX lietotāju. Ja reitingu aģentūras būtu bijušas, šī informācija būtu bijusi publiski pieejama, ļaujot lietotājiem noguldīt savus līdzekļus drošākās biržās.

Reitingu aģentūras darbotos kā aizsargs pret nelikumīgām darbībām. Tie būtu ļoti vērtīgi, uzticami padziļinātas informācijas avoti par dažādu blokķēdes tīklu kvalitāti, kas sniegti dažādos pieejamības un detalizētības līmeņos. Tie arī palīdzētu samazināt plašsaziņas līdzekļos izplatīto kriptovalūtu pārmērīgo vispārināšanu, kā arī tiešsaistē pieejamo dezinformācijas daudzumu. Reitingu aģentūras varētu sniegt investoriem nepieciešamo informāciju, lai izvairītos no sliktiem spēlētājiem.

Reitingu aģentūras tiktu izveidotas, izmantojot kriptovalūtu un kriptovalūtu

Finanšu tirgus pašlaik ir izveidots, lai dotu priekšroku iestādēm un bagātajiem. Amerikas Savienotajās Valstīs ir likumi, kas aizliedz parastajiem pilsoņiem, kuri neatbilst bagātības vai ienākumu slieksnim, būt "akreditētiem investoriem". Tas nozīmē, ka, lai ikdienas cilvēks varētu piekļūt akciju tirgum, viņam ir jāsazinās ar trešās puses, piemēram, bankas vai brokeru sabiedrības, starpniecību, kas parasti iekasē maksu par piekļuvi. Privātajiem investoriem ir mazāka brīvība un piekļuve tirgum, un viņu peļņa bieži tiek atgriezta citām pusēm.

Ir apšaubāms, kāpēc tirgus ir izveidots šādi. Ja mērķis ir pasargāt cilvēkus no iesūkšanās naudas zaudējošos darījumos, kāpēc šiem pašiem cilvēkiem ir atļauts izspēlēt savus mūža ietaupījumus kazino vai pirkt valsts izdotas loterijas biļetes ar acīmredzamu izredzēm zaudēt? Tas ir gandrīz tā, it kā valdības mērķis ir bijis aizliegt cilvēkiem, kas nav bagāti, piedalīties jebkāda veida azartspēlēs, kur viņiem būtu iespēja īstenot ieskatu un spriestspēju un faktiski laimēt.

Saistītie: Federālo rezervju centieni panākt “apgriezto bagātības efektu” grauj kriptovalūtu

Bez rūpīgas apsvēršanas šo pašreizējo iestatījumu varētu replicēt kriptovalūtā. Tradicionālie finanšu regulatori var noteikt politiku, kas pastāv esošajā finanšu tirgū, piemēram, iepriekšminēto ienākumu slieksni, lai kļūtu par "akreditētu investoru". Šīs patvaļīgās politikas var tikt īstenotas, aizbildinoties ar cilvēku aizsardzību, bet tā vietā tās var vienkārši izslēgt privātos investorus no kriptovalūtas.

No otras puses, kriptovalūtu reitingu aģentūras izveidotu kriptovalstu vietējie iedzīvotāji, domājot par privātajiem investoriem. Reitingu aģentūru mērķis ir sniegt vislabāko iespējamo padomu investoriem, un, lai to izdarītu, ir nepieciešama dziļa izpratne par telpu. Turklāt reitingu aģentūras nav izpildītājas — tās ir vienkārši ceļveži. Dalībniekiem joprojām būtu pašreizējās brīvības, tikai ar daudz labākām zināšanām.

Regulatori ir pagriezuši galvas par kriptovalūtu, un ir skaidrs, ka pavisam drīz būs pieejamas jaunas politikas. Tomēr tie, visticamāk, būs novecojuši un neefektīvi pēc ierašanās. Ja kriptogrāfijas telpa vēlas uzlaboties, tai ir jārīkojas, ieviešot reitingu aģentūras, kas var nodrošināt sliktu spēlētāju izcelšanu un izņemšanu no kopienas.

Šis raksts ir paredzēts vispārīgai informācijai, un tas nav paredzēts un nav jāuzskata par juridisku vai ieguldījumu padomu. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora un ne vienmēr atspoguļo vai pārstāv Cointelegraph uzskatus un viedokļus.