Kriptogrāfijas

Kriptogrāfijas nozares Lehman Brothers brīdis

11/11/2022
Bitcoin Ethereum ziņas

Pasaulē trešā lielākā kriptovalūtu birža FTX gadu sāka ar 400 miljonu ASV dolāru C sērijas finansējuma kārtu, iegūstot savu novērtējums pārsniedz 32 miljardus USD. Pēc desmit mēnešiem kriptovalūtu birža raugās uz bankrota iespējamību, jo tās piedāvājums iegādāties Binance neizdevās.

FTX tika uzskatīts par vienu no lielākajiem globālajiem kriptovalūtu spēlētājiem, jo ​​tas nostiprinājās ar vairākiem plašiem zīmolu un sponsoru partnerattiecībām un miljardu līdzekļu piesaisti. Kriptofondu biržas finanses nekad netika apšaubītas, jo tā tika glābta vairākas aizdevumu firmas kriptovalūtas laikā izplatība 2022. gada otrajā ceturksnī. Tomēr novembra otrajā nedēļā notikumi uzņēma mežonīgus pavērsienus.

Tas sākās ar ziņojumu par Alameda Research nelikvīdo FTX Token (FTT) līdzdalību un FDN tirgus maksimālās robežas neatbilstību. FDN žetonu likvīdā tirgus maksimālā robeža bija aptuveni 3.35 miljardi USD, savukārt Alameda ķīlā un parādsaistībās bija FDN apmēram USD 5.5 miljardu vērtībā.

Ziņojumam sekoja Binance izpilddirektors Changpeng Zhao, kas sociālajā tīklā Twitter paziņoja, ka viņi likvidē visas savas FTT līdzdalības, ko birža saņēma kā daļu no tās aiziešanas no FTX pamatkapitāla pagājušajā gadā. Binance saņēma aptuveni USD 2.1 miljardu naudas ekvivalentu Binance USD (BUSD) un FTT. Tomēr vairāk par likvidācijām uzmanību pievērsa Džao tvīta formulējums. Viņš teica, ka viņi neatbalsta cilvēkus, kuri "lobē pret citiem nozares spēlētājiem aiz muguras".

Džao viltība pret Semu Bankmanu-Frīdu un viņa lobēšanas centieni pret decentralizēts finansējums (DeFi) tirgus radīja paniku tirgū, izraisot lielu FTX vietējā marķiera FTT pārdošanu. Bankman-Fried iznāca nākamajā dienā, lai pārliecinātos, ka ar apmaiņu viss ir kārtībā un ka konkurents izveido FUD. Tomēr tas nepalīdzēja Bankman-Fried lietai vai FTT samazinājumam, jo ​​marķieris turpināja asiņot un cena nokritās zem 20 USD, radot spiedienu uz FTX.

Tikai dienu pēc tam, kad kriptovalūtu kopienai apliecināja, ka viss ir kārtībā un FTX ir līdzekļi klientu aktīvu nodrošināšanai, Bankman-Frīds paziņoja, ka FTX ir dziļā likviditātes krīzē un strādā pie plāna pārdot savu globālo biržu uzņēmumam Binance. . Aptuveni 48 stundas vēlāk Binance sacīja, ka pēc FTX iekšējās grāmatas apskatīšanas tā saprata, ka situācija ir pārāk attīstīta, lai tā varētu palīdzēt, un atkāpās no darījuma.

Citā ziņojumā teikts, ka Bankmans-Frīds to lūdza 8 miljardu dolāru ārkārtas finansējums kompensēt lietotāju naudas izņemšanu, norādot, ka notikusi arī lietotāja līdzekļu piesavināšanās. 

attēls
FTX 8 miljardu dolāru iztrūkums bilancē pret % tirgus kapitalizāciju. Avots: patiesas atziņas

Aplūkojot skaitļus, ir skaidrs, kāpēc Binance nolēma izstāties no darījuma, jo 8 miljardu dolāru iztrūkums ir gandrīz 20% no Binance tirgus maksimālā apjoma pēc nesenā krituma.

Pēdējie: Decentralizācijas uzturēšana: vai aizbildniecības pakalpojumi apdraud DeFi protokolus?

Robs Viglione, Web3 infrastruktūras uzņēmuma Horizen Labs izpilddirektors, Cointelegraph teica, ka pašreizējais scenārijs nekad nevarētu notikt tradicionālajā finansējumā, jo Amerikas Savienoto Valstu Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC) un Federālo rezervju sistēma nodrošina regulatīvo uzraudzību un darbojas kā atbalsta mehānisms. FTX gadījumā viņš teica:

“Šeit mums bija virkne finanšu saistību, kas atrodas uz nepastāvīga digitālā aktīva — FDN —, ka cilvēki, šķiet, aizmirsa, var zaudēt visu likviditāti krīzes laikā. Tomēr tuvākais iemesls, šķiet, ir kaut kas līdzīgs finanšu karam, jo ​​lielais turētājs Binance nolēma pēkšņi izmest visus savus līdziniekus tūlītējā tirgū. Tas tika darīts ar nolūku, lai sagrautu cenu un sabruktu finansiālo saistību tīklu, kas skāra vairākas organizācijas, iespējams, pilnībā apzinoties, ka šajā procesā tiks ievainoti daudzi cilvēki.

Kad Bankmans-Frīds teica, ka apmaiņa bija likvīda, tā patiešām varēja būt patiesība. Vienīgā problēma bija tā, ka apmaiņa bija ļoti likvīda FDN, ko tā arī plaši izmantoja kā nodrošinājumu. 

Džonatans Zepetīni, uzņēmuma Decred stratēģijas vadītājs, nosauca FTX sāgu par kriptovalūtu nozares Lehman Brothers šī cikla brīdi, stāstot Cointelegraph:

“Šķiet, ka ļoti iespējams, ka biržas darbība ir atklājusi, ka viņi darbojas uz daļēju rezervju pamata pēc tam, kad viņi bija iesaistījušies klientu aktīvu pārķīlāšanā, lai efektīvi glābtu Alameda Research, rekvizītu tirdzniecības uzņēmumu, kuru arī dibināja [Bankmens-Frīds]. , kas ciesto zaudējumu dēļ kļuva par zombiju. Vienkārši sakot, viņi izmantoja shēmu, kas ietver pārmērīgi novērtētu nevēlamo nodrošinājumu, lai iebruktu krājkasītē, un tagad klienti paliek rokās.

Nekad neizmantojiet drukātu marķieri kā nodrošinājumu

FTX sabrukuma lielākais vaininieks izrādījās tā asociētais uzņēmums Alameda Research un tā vietējā FTT marķieris. Kamēr kripto aizdevēji, piemēram, Three Arrows Capital un Celsius, cīnījās, lai tiktu galā ar Terra avāriju, Alameda spēja pārvarēt krīzi. Taču šobrīd šķiet, ka problēmas uzņēmumam sākās jau pašā otrajā ceturksnī.

Kā Cointelegraph iepriekš ziņoja, a 28. septembra darījums 173 miljonu FDN apmērā, kura vērtība tobrīd bija aptuveni 4 miljardi ASV dolāru, norāda, ka FTX, iespējams, ir glābis Alameda kriptovalūtu izplatības laikā, labi zinot, ka septembrī tiks atbrīvoti 173 miljoni piešķirto FTT.

Saskaņā ar ķēdes datiem FTT marķieru piedāvājums palielinājās par 124.3% 28. septembrī, kad 173. gada līgumā ar Alameda kā saņēmēju tika izveidoti 2019 miljoni FDN marķieru. Pēc tam Alameda nosūtīja visu jaunizveidoto FTT atpakaļ uz FTX adresi, kas daudziem lika domāt, ka tā ir parāda atgriešana. Pēc tam klīda baumas, ka FTX izglāba Alameda, izmantojot neatbrīvotu FTT kā nodrošinājumu.

Kripto analītiskās firmas Coinmetric vadītājs Lūkass Nuci uzskata, ka FTX ne tikai palīdzēja Alameda sabrukt, bet arī pēc tam izglāba no likvidācijas 173 miljonus FTT. Šī teorija vēlāk tika apstiprināta Reuters ziņojumā ierosināja Bankman-Fried pārskaitīja vismaz 4 miljardus ASV dolāru FTX fondos, kas nodrošināti ar aktīviem, tostarp FDN, un akcijām tirdzniecības platformā Robinhood Markets Inc. Daļa no šiem līdzekļiem bija klientu noguldījumi.

Ēriks Čens, DeFi pētniecības formas Injective Labs izpilddirektors un līdzdibinātājs Cointelegraph pastāstīja, ka FTX nepārbaudītās vietējās marķiera FTT saistības pieauga līdz tādam līmenim, ka apmaiņai nebija iespējams atgriezties. Viņš paskaidroja:

“FTX bija situācijā, kad viņu saistības ievērojami pārsniedza viņu aktīvus. Būtībā pirms dažām dienām tika ziņots, ka Alamedas bilance nebija pārāk veselīga. Alameda ir cieši saistīta ar FTX, un uzņēmumam ievērojama daļa savu aktīvu bija arī vietējā FTX Token. Tā kā FDN vērtība sāka strauji kristies, Alameda, visticamāk, vairs nevarēja segt savas saistības, kā rezultātā FTX bilancē tika izveidots liels kopums.

Jūnija beigās Alamedai bija gandrīz 15 miljardi ASV dolāru aktīvi ar 3.66 miljardu dolāru “atbloķētu FDN” un 2.16 miljardu dolāru FDN nodrošinājumu. Džošua Peks, kriptovalūtu riska ieguldījumu fonda Truecode Capital dibinātājs un galvenais investīciju speciālists, pastāstīja Cointelegraph:

"Šķiet, ka viņi ir izmantojuši šo marķieri, lai pārskaitītu klientu līdzekļus no FTX uz Alameda riska ieguldījumu fondu, kas arī pieder Bankman-Fried apmaiņā pret nodrošinājumu, ko viņi varētu radīt no zila gaisa."

Viņš piebilda, ka gadījumā, ja Alameda būtu varējusi atdot līdzekļus, klienti nebūtu pakļauti riskam, taču "šķiet, ka viņi ir veikuši nelikvīdus ieguldījumus, tāpēc klientu līdzekļiem būtu bijis jāpārdod vairākas intereses, sākot no žetoniem, kas bloķēti viedos līgumos. riska ieguldījumiem, no kuriem daudzi pašlaik ir praktiski bezvērtīgi, ja tos pārdod par tirgus vērtību.

Intereses ārpus kriptovalūtas

Sems Bankmens-Frīds savulaik tika uzskatīts par ievērojamu kriptogrāfijas personību ar daudziem veiksmīgiem līdzekļu vākšanas pasākumiem, plašiem sponsorēšanas darījumiem un virkni finansējuma citiem kriptovalūtu jaunizveidotiem uzņēmumiem. Tomēr sabiedrības uztvere par Bankmanu-Frīdu mainījās pēc tam, kad viņš tika atklāts lobējam likumprojektu, kura mērķis ir ierobežot topošo DeFi tirgu. 

DCCPA likumprojekts tika nopludināts tiešsaistē un ierosināja likvidēt anonīmus kriptovalūtu projektus, ar decentralizētām autonomām organizācijām un kriptovalūtu biržām, kas nepieciešamas, lai likumīgi reģistrētos Amerikas Savienotajās Valstīs.

Bankmana-Frīda lielais finansējums Amerikas Savienoto Valstu vidusposma vēlēšanām, kas novērtēts aptuveni 50 miljonu ASV dolāru apmērā, pastiprināja baumas par viņa lobēšanas centieniem, lai viņu apsteigtu konkurenti.

Dažiem kriptovalūtu kopienā ir pozēja ka viņa lobēšanas centieni Amerikas Savienotajās Valstīs, pievienojot viņa bēdīgi slavenajiem ņirgājumiem pret Džao, bija galvenie iemesli, kāpēc Džao nolēma publiski likvidēt FDN un izsaukt Bankmanu-Frīdu, neskatoties uz to, ka Džao apgalvoja, ka tas ir biznesa lēmums.

ASV ziedojumi vidusposma vēlēšanām. Avots: Neparastie vaļi

Papildus interesei par politiku un kriptovalūtu industrijas lobēšanai Bankmans-Frīds ir arī liels spēlētājs, un šis hobijs, pēc dažu domām, parādījās darba laikā. 

Atbilstoši uz emuāra ierakstu no Sequoia Capital, viens no lielākajiem FTX investoriem atzīmēja, ka Bankman-Fried līdzekļu vākšanas kārtu laikā spēlēja League of Legends, populāru vairāku spēlētāju tiešsaistes spēli. Fragments no emuāra ieraksta skan:

""Es sēžu desmit pēdu attālumā no viņa, un es gāju klāt, domādams: Ak, sūdā, tas bija patiešām labi," atceras [Ramniks Arora, FTX produkta vadītājs]." Un izrādās, ka tas stulbenis spēlēja League of Legends. visas sanāksmes laikā.''

FTX lejupslīde var kļūt par vienu no lielākajām pašu radītajām brūcēm kriptovalūtu nozarē, no kuras būtu iespējams izvairīties, ja FTX būtu tikai tik caurspīdīgs, kā iepriekš apgalvoja tās izpilddirektors. Kritums ir izraisījis arī regulatoru rūpīgu pārbaudi, ziņojot par iespējamu izmeklēšanu FTX māsas uzņēmumā Amerikas Savienotajās Valstīs.

FTX krīze izceļ nopietno centralizācijas problēmu šifrēšanas ekosistēmā, kas ironiskā kārtā ir balstīta uz decentralizācijas ētiku. Ja nav skaidru reglamentējošu vadlīniju, daudzi citi milži, piemēram, FTX, paši sabruks lēmumu pieņemšanas procesa necaurredzamības dēļ. Kamēr šīs neveiksmes nāk gaismā, ir par vēlu glābt firmu no sabrukšanas. Tas bija acīmredzams arī kriptovalūtu izplatības laikā, kad Terra sabruka un līdz ar to sagrāva daudzas kriptokreditēšanas firmas.

Pēdējie: Dažas centrālās bankas ir izstājušās no digitālās valūtas sacensībām

Biržas nāve noteikti ir milzīgs notikums pēc Terra avārijas šī gada sākumā. Mariuss Ciubotariu, Habla protokola un Solanas Kamino Finance galvenais ieguldītājs, Cointelegraph pastāstīja:

"Cilvēki jau pēdējos mēnešus ir cietuši no Terra un 3AC sabrukuma līdz kalnraču bēdām. Patiešām, tas, iespējams, ir lielāks par Terra, jo neviens to nebija gaidījis. Šķiet, ka tas varētu izraisīt pēdējo posmu pašreizējā kriptovalūtu ziemā. Lielākais jautājums, kas šobrīd paliek neatbildēts, ir tas, kā šobrīd klājas aizdevējiem. Pastāv bažas, ka tas var izraisīt aizdevumu krišanu kā domino kauliņu visā kriptovalūtu tirgū. Daudzi uzmanīgi vēros, kas šeit notiek.