ES sāk regulēt kriptoaktīvu tirgu

Jūnija pēdējā dienā Eiropas Savienība panāca vienošanos par to, kā regulēt kriptoaktīvu nozari, dodot zaļo gaismu Markets in Crypto-Assets (MiCA), ES galvenais tiesību akta priekšlikums, lai pārraudzītu nozari tās 27 dalībvalstīs. Dienu iepriekš, 29. jūnijā, Eiropas Parlamenta dalībvalstu likumdevēji jau bija pieņēmuši Naudas līdzekļu pārskaitījumu regulu (ToFR), kas nosaka atbilstības standartus kriptoaktīviem, lai apkarotu naudas atmazgāšanas riskus nozarē. 

Ņemot vērā šo scenāriju, šodien mēs sīkāk izpētīsim šos divus tiesību aktus, kas to plašās darbības jomas dēļ var kalpot par parametru citiem Finanšu darbības darba grupas (FATF) locekļiem ārpus 27 ES valstīm. Tā kā vienmēr ir labi saprast ne tikai rezultātus, bet arī notikumus, kas mūs noveda pie pašreizējā brīža, atgriezīsimies dažus gadus atpakaļ.

Saistība starp FATF un nesen pieņemtajiem ES tiesību aktiem

Finanšu darbības darba grupa ir globāla starpvaldību organizācija. Tās dalībvalstis ir lielākā daļa lielāko nacionālo valstu un ES. FATF nav demokrātiski ievēlēta struktūra; to veido valsts iecelti pārstāvji. Šie pārstāvji strādā, lai izstrādātu ieteikumus (vadlīnijas) par to, kā valstīm būtu jāformulē nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas un citas finanšu uzraudzības politikas. Lai gan šīs tā dēvētās rekomendācijas nav saistošas, ja dalībvalsts atsakās tos īstenot, tam var būt nopietnas diplomātiskas un finansiālas sekas.

Līdz ar to FATF publicēja savas pirmās vadlīnijas par kriptovalūtām 2015. gadā publicētajā dokumentā, tajā pašā gadā, kad tādas valstis kā Brazīlija sāka apspriest pirmos kriptovalūtu rēķinus. Šis pirmais 2015. gada dokuments, kas atspoguļo Amerikas Savienoto Valstu regulatora Finanšu noziegumu apkarošanas tīkla esošās politikas, tika atkārtoti novērtēts 2019. gadā, un 28. gada 2021. oktobrī tika pieņemts jauns dokuments. ar nosaukumu Tika izdotas “Atjauninātas vadlīnijas uz risku balstītai pieejai virtuālajiem aktīviem un VASP”, kas satur pašreizējās FATF vadlīnijas par virtuālajiem aktīviem.

Saistītie: FATF ietver DeFi norādījumos kriptovalūtu pakalpojumu sniedzējiem

Tas ir viens no iemesliem, kāpēc ES, ASV un citi FATF dalībnieki smagi strādā, lai regulētu kriptovalūtu tirgu, papildus jau zināmajiem iemesliem, piemēram, patērētāju aizsardzībai utt.

Ja paskatāmies, piemēram, uz 29 no 98 jurisdikcijām, kuru parlamenti jau ir likumdošanā Attiecībā uz “ceļošanas noteikumu” visi ir ievērojuši FATF ieteikumus, lai nodrošinātu, ka pakalpojumu sniedzēji, kas saistīti ar kriptovalūtu aktīviem, pārbauda un ziņo monetārajām iestādēm, kas ir viņu klienti.

Eiropas digitālā finanšu pakete

MiCA ir viens no likumdošanas priekšlikumiem izstrādāts digitālās finanšu paketes ietvaros Eiropas Komisija uzsāka 2020. gadā. Šīs digitālās finanšu paketes galvenais mērķis ir veicināt Eiropas Savienības finanšu sektora konkurētspēju un inovācijas, izveidot Eiropu kā globālu standartu noteicēju un nodrošināt patērētāju aizsardzību digitālajām finansēm un mūsdienīgām maksājumiem.

Šajā kontekstā divi tiesību aktu priekšlikumi — DLT izmēģinājuma režīms un priekšlikums par kriptoaktīvu tirgiem — bija pirmās reālās darbības, kas tika veiktas Eiropas digitālās finanšu paketes ietvaros. 2020. gada septembrī priekšlikumus pieņēma Eiropas Komisija, tāpat kā Līdzekļu pārskaitījumu regulu.

Saistītie: Eiropas “MiCA” regula par digitālajiem aktīviem

Šādas likumdošanas iniciatīvas tika izveidotas saskaņā ar Capital Markets Union2014. gada iniciatīva, kuras mērķis ir izveidot vienotu kapitāla tirgu visā ES, cenšoties samazināt šķēršļus makroekonomiskajiem ieguvumiem. Jāpiebilst, ka katrs priekšlikums ir tikai likumprojekts, kas, lai tas stātos spēkā, ir jāizskata 27 Eiropas Parlamenta un ES Padomes dalībvalstīm.

Šī iemesla dēļ 29. jūnijā un 30. jūnijā Eiropas Parlamenta un Eiropas Savienības Padomes politisko sarunu grupas parakstīja attiecīgi divus “pagaidu” līgumus par ToFR un MiCA. Šādi līgumi joprojām ir provizoriski, jo, lai tie varētu stāties spēkā, tiem ir jāiet cauri ES Ekonomikas un monetāro lietu komitejai, kam seko plenārsēdes balsojums.

Tātad, apskatīsim galvenos noteikumus, par kuriem vienojušās Eiropas Parlamenta un Eiropadomes politisko sarunu grupas attiecībā uz kriptovalūtu tirgu (kriptovalūtas un ar aktīviem nodrošināti marķieri, piemēram, stabilās monētas).

Galvenās “apstiprinātās” Naudas līdzekļu pārveduma regulas tēmas

29. jūnijā Eiropas Parlamenta un Eiropas Savienības Padomes politisko sarunu grupas vienojās par ToFR noteikumiem Eiropas kontinentā, kas pazīstami arī kā "ceļošanas noteikumi". Šādos noteikumos ir sīki izklāstītas īpašas prasības attiecībā uz kriptovalūtu līdzekļu pārskaitījumiem, kas jāievēro starp pakalpojumu sniedzējiem, piemēram, biržām, nemitētiem makiem (piemēram, Ledger un Trezor) un pašu mitinātiem makiem (piemēram, MetaMask), aizpildot lielu robu esošajā Eiropas tiesiskajā regulējumā par naudu. atmazgāšana.

Saistītie: Varas iestādes cenšas novērst plaisu uz neskartajiem maciņiem

Starp apstiprinātajiem, ievērojot FATF ieteikumu līniju, galvenās tēmas ir šādas: 1) visiem kriptovalūtu līdzekļu pārvedumiem būs jābūt saistītiem ar reālu identitāti neatkarīgi no vērtības (nulles sliekšņa izsekojamība); 2) pakalpojumu sniedzējiem, kas ietver kriptoaktīvus, kurus Eiropas tiesību akti sauc par virtuālo aktīvu pakalpojumu sniedzējiem jeb VASP, būs jāapkopo informācija par to veikto pārvedumu emitentu un saņēmēju; 3) visi uzņēmumi, kas sniedz ar šifrēšanu saistītos pakalpojumus jebkurā ES dalībvalstī, kļūs par atbildīgajām personām saskaņā ar spēkā esošo AML direktīvu; 4) noteikumi ietekmēs neviesotos makus (ti, makus, ko neglabā trešā puse), jo VASP būs jāapkopo un jāuzglabā informācija par savu klientu pārskaitījumiem; 5) pastiprināti atbilstības pasākumi tiks piemēroti arī tad, ja ES kriptovalūtu pakalpojumu sniedzēji sazināsies ar struktūrām ārpus ES; 6) attiecībā uz datu aizsardzību ceļošanas noteikumu dati tiks pakļauti stingrām Eiropas datu aizsardzības likuma Vispārīgās datu aizsardzības regulas (VDAR) prasībām; 7) Eiropas Datu aizsardzības kolēģija (EDPB) būs atbildīga par tehnisko specifikāciju noteikšanu, kā GDPR prasības būtu jāpiemēro ceļošanas noteikumu datu pārraidei kriptogrāfiskai pārsūtīšanai; 8) tvērumā tiks iekļauti starpnieki VASP, kas veic pārsūtīšanu cita VASP vārdā, un tiem visā ķēdē būs jāapkopo un jāpārsūta informācija par sākotnējo iniciatoru un saņēmēju.

Šeit ir svarīgi atzīmēt, ka Eiropas ToFR, šķiet, ir pilnībā ievērojis ieteikumu nostiprināts FATF 16. ieteikumā. Tas nozīmē, ka nepietiek ar to, ka virtuālo līdzekļu pakalpojumu sniedzēji apmainās ar klientu datiem. Citu VASP, ar kuriem viņu klienti veic darījumus, ir jāveic uzticamības pārbaude, piemēram, jāpārbauda, ​​vai citi VASP veic pārbaudes “Pazīsti savu klientu” un vai tiem ir Noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas/terorisma finansēšanas apkarošanas (AML/CFT) politika, vai jāveicina darījumi ar augsta riska darījumu partneriem.

Saistītie: Eiropas “MiCA” regula par digitālajiem aktīviem: kur mēs atrodamies?

Turklāt šis nolīgums par ToFR pirms publicēšanas ES Oficiālajā Vēstnesī paralēli jāapstiprina Eiropas Parlamentam un Padomei, un tas sāksies ne vēlāk kā 18 mēnešus pēc tā stāšanās spēkā, negaidot notiekošā AML un terorisma apkarošanas direktīvu reforma.

Kriptoaktīvu tirgu galvenie “apstiprinātie” punkti

MiCA ir galvenais tiesību akta priekšlikums, kas regulē kriptovalūtu nozari Eiropā, lai gan tas nav vienīgais Eiropas digitālās finanšu paketes ietvaros. Tas ir pirmais kriptoaktīvās nozares normatīvais regulējums globālā mērogā, jo tā apstiprināšana uzliek noteikumus, kas jāievēro visām 27 bloka dalībvalstīm.

Ich bin mir sicher, MiCA ist ein europäischer Erfolg und globaler Standardsetzer. Danke un das Verhandlungsteam @McGuinnessEU /3 pic.twitter.com/bSJh10OY61

— Stefans Bergers (@DrStefanBerger) Jūnijs 30, 2022

Kā jau minēts, sarunvedēji no ES Padomes, Komisijas un Eiropas Parlamenta Francijas prezidentūras laikā panāca vienošanos par kriptovalūtu tirgus (MiCA) priekšlikuma uzraudzību 30. jūnija politiskajā trialogā.

Galvenie šajā nolīgumā apstiprinātie punkti ir šādi:

• Gan Eiropas Vērtspapīru un tirgus iestāde (EVTI) un Eiropas Bankas iestādi (EBI) būs iejaukšanās pilnvaras aizliegt vai ierobežot Virtuālo līdzekļu pakalpojumu sniedzēju sniegšanu, kā arī kriptovalūtu aktīvu mārketingu, izplatīšanu vai pārdošanu, ja tiek apdraudēta ieguldītāju aizsardzība, tirgus integritāte vai finanšu stabilitāte.
• EVTI būs arī nozīmīga koordinatora loma, lai nodrošinātu konsekventu pieeju lielāko VASP, kuru klientu bāze pārsniedz 15 miljonus, uzraudzībai.
• EVTI tiks uzdots izstrādāt metodiku un ilgtspējības rādītājus mērīšanai kriptovalūtu aktīvu ietekme uz klimatu, kā arī klasificēt konsensa mehānismus, kas tiek izmantoti kriptovalūtu izdošanai, analizējot to enerģijas patēriņu un stimulu struktūras. Šeit ir svarīgi atzīmēt, ka nesen Eiropas Parlamenta Ekonomikas un monetāro lietu komiteja nolēma izslēgt no MiCA (ar 32 balsīm pret 24) ierosināto tiesību normu, kuras mērķis bija aizliegt 27 ES dalībvalstīs izmantot kriptovalūtas, ko darbina “darba pierādījuma” algoritms.
• Trešās valstīs reģistrētu vienību reģistrāciju, kas darbojas ES bez atļaujas, EVTI veiks, pamatojoties uz informāciju, ko iesniegušas kompetentās iestādes, trešo valstu uzraudzības iestādes vai kuras identificējusi EVTI. Kompetentajām iestādēm būs tālejošas pilnvaras pret biržas sarakstā iekļautajām vienībām.
• Virtuālo līdzekļu pakalpojumu sniedzēji tiks pakļauti stingriem naudas atmazgāšanas novēršanas pasākumiem.
• ES VASP būs jāizveido ES, un tiem būs jābūt būtiskai vadībai, tostarp jābūt pastāvīgajam direktoram un reģistrētajam birojam tajā dalībvalstī, kurā tie piesakās atļaujas saņemšanai. Tiks veiktas stingras vadības, personu ar būtisku līdzdalību VASP vai personu ar ciešām saitēm pārbaudes. Ja netiek ievēroti AML aizsardzības pasākumi, atļauja ir jāatsaka.
• Biržas ir atbildīgas par bojājumiem vai zaudējumiem, kas radušies saviem klientiem uzlaušanas vai darbības kļūmju dēļ, no kurām tām vajadzēja izvairīties. Attiecībā uz kriptovalūtām, piemēram, Bitcoin, brokerim būs jāiesniedz baltā grāmata un jāuzņemas atbildība par jebkādu sniegto maldinošo informāciju. Šeit ir svarīgi zināt atšķirību starp kriptovalūtu aktīvu veidiem. Gan kriptovalūtas, gan marķieri ir kriptovalūtas aktīvu veidi, un abi tiek izmantoti kā veids, kā uzglabāt un veikt darījumus. Galvenā atšķirība starp tām ir loģiska: kriptovalūtas atspoguļo “iegultos” vai “native” vērtības pārvedumus; marķieri ir “pielāgojami” vai “programmējami” vērtības pārvedumi. Kriptovalūta ir “vietējais” digitālais aktīvs noteiktā blokķēdē, kas atspoguļo naudas vērtību. Jūs nevarat ieprogrammēt kriptovalūtu; tas ir, jūs nevarat mainīt kriptovalūtas īpašības, kas ir noteiktas tās sākotnējā blokķēdē. Tokens, no otras puses, ir pielāgojams/programmējams digitālais aktīvs, kas darbojas otrās vai trešās paaudzes blokķēdē, kas cita starpā atbalsta progresīvākus viedos līgumus, piemēram, Ethereum, Tezos, Rostock (RSK) un Solana.
• VASP būs jānodala klientu aktīvi un tie jāizolē. Tas nozīmē, ka brokeru firmas maksātnespējas gadījumā kriptogrāfijas aktīvi netiks ietekmēti.
• VASP būs skaidri jābrīdina investori par nepastāvības un zaudējumu risku pilnībā vai daļēji, kas saistīti ar kriptoaktīvajām precēm, kā arī jāievēro iekšējās informācijas atklāšanas noteikumi. Iekšējās informācijas tirdzniecība un tirgus manipulācijas ir stingri aizliegtas.
• Uz stabilām monētām attiecas vēl stingrāks noteikumu kopums: 1) stabilo monētu emitentiem būs jāuztur rezerves, lai segtu visas prasības un nodrošinātu turētājiem pastāvīgas izpirkšanas tiesības; 2) rezerves tiks pilnībā aizsargātas maksātnespējas gadījumā, kas būtu mainījis tādas lietas kā Terra.

MiCA priekšlikums pirmo reizi tika ieviests 2020. gadā, un pirms šī punkta sasniegšanas tika veiktas vairākas iterācijas, un daži ierosinātie tiesību akti izrādījās pretrunīgāki nekā citi, piemēram, NFT paliek ārpus darbības jomas, bet uzraudzības iestādes var tos pārklasificēt katrā gadījumā atsevišķi. Tas nozīmē, ka neatvietojamie marķieri nav iekļauti jaunajos noteikumos, lai gan MiCA izlīguma diskusijās tika norādīts, ka NFT vēlāk var tikt iekļauts MiCA priekšlikuma darbības jomā.

Saistītie: Vai NFT ir regulējams dzīvnieks? Eiropas pieeja decentralizācijai, 1. daļa

Tādā pašā veidā DeFi un kriptogrāfijas aizdevumi tika izlaisti šajā MiCA līgumā, bet ziņojums ar iespējamiem jauniem likumdošanas priekšlikumiem būs jāiesniedz 18 mēnešu laikā pēc tā stāšanās spēkā.

Kas attiecas uz stabilām monētām, tika apsvērts to aizliegums. Taču galu galā palika izpratne, ka stabilo monētu izmantošanas aizliegšana vai pilnīga ierobežošana ES neatbilstu ES līmenī izvirzītajiem mērķiem veicināt inovāciju finanšu sektorā.

Nobeiguma apsvērumi

Neilgi pēc tam, kad tika ziņots par ToFR un MiCA līgumiem, daži kritizēja ToFR, piemēram, norādot, ka, lai gan likumdevēji bija darījuši savu, apstiprinātie izcelsmes un saņēmēju identifikācijas pasākumi sasniegs tikai centrālās bankas digitālās valūtas, bet ne uz privātumu vērstu blokķēdi. tīkliem, piemēram, Monero un Dash.

Citi ir iebilduši par vajadzību pēc saskaņotas un visaptverošas sistēmas, piemēram, MiCA priekšlikums, kas nodrošina regulējuma skaidrību un robežas nozares dalībniekiem, lai viņi varētu droši vadīt savu uzņēmējdarbību dažādās ES dalībvalstīs.

Vai, jūsuprāt, Eiropas politikas veidotāji ir spējuši izmantot šo iespēju, lai izveidotu stabilu tiesisko regulējumu digitālajiem aktīviem, kas veicina atbildīgu inovāciju un attur ļaunos dalībniekus? Vai arī jūs domājat, ka parādīsies jauni darījumu veidi, kas kavēs kriptovalūtu aktīvu izsekojamību ar nulles slieksni? Vai jūs redzat nepieciešamību pēc regulējuma, lai novērstu zaudējumus vairāk nekā $ 1 triljoni digitālo aktīvu nozares vērtībā pēdējo nedēļu laikā, ko izraisīja paziņoja algoritmisku stabilu monētu risks? Vai arī jūs uzskatāt, ka tirgus pašregulācija ir pietiekama?

Tiesa, tirgus pielāgošanās satricina daudzus krāpniekus un krāpniekus. Bet diemžēl tas kaitē arī miljoniem mazo investoru un viņu ģimeņu. Neatkarīgi no pozicionēšanas kriptovalūtu nozarei kā nozarei ir jāņem vērā atbildība pret lietotājiem, kas var būt no pieredzējušiem investoriem un tehnologiem līdz tiem, kas maz zina par sarežģītiem finanšu instrumentiem.

Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, un lasītājiem, pieņemot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.

Šeit izteiktie uzskati, domas un viedokļi ir autora atsevišķi, un tie nebūt neatspoguļo vai neatspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus.