Martā 11 dienu laikā sabruka četras bankas ASV un viena Šveice. Maijā sekoja First Republic Bank. Šajos divos mēnešos notika trīs no četrām visu laiku lielākajām ASV banku bankrotēm. Tas bija sāpīgs atgādinājums, ka bankas uzņemas nozīmīgus riskus, kas var ātri pāriet uz citām nozarēm.
Ironiski, bet, neskatoties uz to, ka liela uzmanība tiek pievērsta tam, kā kriptoaktīvu sektors varētu radīt riskus tradicionālajām finansēm, tā vietā mēs piedzīvojām banku bankrotus, kas kļuva par kritisku stabilitātes risku kriptoaktīvu nozarei.
Finanšu regulējuma mērķim, pirmkārt, vajadzētu mazināt finanšu stabilitātes riskus un, ja iespējams, ierobežot izplatības riskus, lai novērstu turpmāku kaitējumu neatkarīgi no izplatības virziena.
Mūsdienās regulētie stabilo monētu emitenti ir spiesti paļauties uz banku partneriem, lai veiktu kalšanu un izpirkšanu, izmantojot fiat naudu. Netiešā piekļuve fiat norēķiniem neizbēgami pakļauj Eiropas Savienības e-naudas iestādes — turpmākos regulēto stabilo monētu jeb e-naudas žetonu emitentus — nesamērīgi lielām izmaksām un darījuma partnera riskam, liecina Eiropas Komisijas Maksājumu pakalpojumu direktīvas (PSD) novērtējums. . Galu galā tas ierobežo inovācijas un konkurenci maksājumu tirgū.
Saistītie: Pateicoties CBDC, pasaule varētu saskarties ar tumšu nākotni
Regulētu fiat stabilu monētu (e-naudas žetoniem ES vai maksājumu stabilām monētām ASV) piekļuves piešķiršana centrālo banku kontiem tādējādi būtu ne tikai būtisks solis fiat valūtu drošībai internetā, bet arī maksājumu inovācijas rakstīšanai. liels.
Tas ļautu emitentiem novērst risku, kas saistīts ar neapdrošinātiem noguldījumiem, un nodalīt ātrgaitas maksājumu darbību stabilajās monētās no kredītportfeļu nelikviditātes bankās.
Ievērojamā MiCA regula (Kriptoaktīvu tirgi) ES sniedz milzīgas iespējas kontinentam. Taču, kā jau tika panākta vienošanās 2022. gada jūnija beigās, pirms banku darbības riskiem 2023. gada sākumā kļuva skaidrs, regula nosaka, ka e-naudas marķiera (EMT) emitentiem vismaz 30% no savām rezervēm jāglabā kredītiestādēs. Tas, kas bija paredzēts EMT emitentu likviditātes un riska pakļaušanas uzlabošanai, galu galā apgrūtinās EMT darbību ar banku un darījuma partnera risku. Nesenā banku krīze mums ir iemācījusi, ka uz sociālajiem medijiem vērstas informācijas plūsmas un uz mobilajām ierīcēm balstītas banku darbības laikmetā mums ir jāmaina mūsu pieņēmumi par likvīdām saistībām, kas nodrošinātas ar nelikvīdiem aktīviem.
Šīs problēmas risinājums nekādā ziņā nav jauns. EMT emitentiem un visām e-naudas iestādēm vajadzētu būt iespējai tieši piekļūt centrālās bankas kontiem. Piešķirot piekļuvi centrālās bankas kontam, EMT emitenti varētu pasargāt ES klientus no privāto banku kredītriska, pārvietojot fiat līdzekļus tieši uz centrālo banku.
Apvienotajā Karalistē e-naudas iestādēm ir bijusi tieša piekļuve Anglijas Bankas norēķinu slānim kopš 2017. gada. Tas “palīdzētu palielināt konkurenci un inovācijas maksājumu tirgū” un radītu “daudzveidīgākus maksājumu veidus ar mazāku atsevišķu kļūmes punktu skaitu. ”, norāda Anglijas Banka. Bijušais Anglijas Bankas vadītājs Marks Kārnijs šīs likumdošanas izmaiņas raksturoja kā “potenciālu nodrošināt banku darbības lielu nošķiršanu tās pamatfunkcijās — maksājumu veikšanā, termiņu pārveidošanā, riska sadalē un kapitāla sadalē”.
Taču pat ES e-naudas rezervju nodrošināšana centrālajā bankā jau ir ierasta prakse vienā dalībvalstī, proti, Lietuvā. Lietuvas Centrālā banka ļauj e-naudas iestādēm un maksājumu iestādēm atvērt norēķinu kontus un tieši piekļūt klīringa sistēmai. 2022. gada beigās no 84 regulētajām e-naudas iestādēm Lietuvā 63% klientu naudas līdzekļus turēja centrālajā bankā. Kopumā vairāk nekā divas trešdaļas e-naudas rezervju Lietuvā glabā Lietuvas Centrālajā bankā.
Saistītie: CBDC apdraud mūsu nākotni, tāpēc ir pienācis laiks ieņemt nostāju
Ir pienācis laiks izlīdzināt konkurences apstākļus un atvērt šo iespēju visām e-naudas iestādēm visā ES.
Likumdošanas iespējas to paveikt nekad nav bijušas lielākas. Ir nepieciešama mērķtiecīga norēķinu galīguma direktīvas pārskatīšana, iespējams, kā daļa no PSD vai tūlītējo maksājumu regulas (IPR) pārskatīšanas.
Sarunās par intelektuālā īpašuma tiesībām jau tiek panākta politiskā vienprātība, ka šāda pārskatīšana ir nepieciešama, jo tiešas piekļuves norēķiniem risinājums arī atbalstītu un paātrinātu tūlītējo maksājumu ieviešanu ES.
Un Maksājumu pakalpojumu direktīvas ietekmes novērtējums nevarētu būt skaidrāks par vajadzību panākt vienādus konkurences apstākļus starp bankām un nebankām maksājumu tirgū. 2023. gada banku ievainojamība ir vēl viens arguments labi izprastajām ES debatēm.
Ir acīmredzami ieguvumi nebanku finanšu iestāžu drošībai un likviditātei, kā arī lielākai inovācijai finanšu sistēmā, kas arvien vairāk koncentrējas starp globālām sistēmiski nozīmīgām bankām. Iemesls piešķirt e-naudas iestādēm piekļuvi centrālo banku kontiem nekad nav bijis tik spēcīgs, un ES nevajadzētu palaist garām šo unikālo iespēju padarīt savu finanšu sistēmu konkurētspējīgāku un noturīgāku.
Patriks Hansens ir Circle ES stratēģijas un politikas direktors. Iepriekš viņš bija stratēģijas un biznesa attīstības vadītājs kriptovalūtu jaunuzņēmumā Unstoppable Finance un blokķēdes politikas vadītājs Bitkom, Eiropas lielākajā tehnoloģiju tirdzniecības asociācijā. Viņam ir maģistra grāds uzņēmējdarbībā un politikas zinātnē.
Šis raksts ir paredzēts vispārīgai informācijai, un tas nav paredzēts un nav jāuzskata par juridisku vai ieguldījumu padomu. Šeit paustie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora un ne vienmēr atspoguļo vai pārstāv Cointelegraph uzskatus un viedokļus.
Avots: https://cointelegraph.com/news/growing-case-crypto-firms-bypass-banks