Populārākie kriptogrāfijas riska ieguldījumu fondi, ko pārbaudījis 2022. gada Bear Market Bite

Vairāki nozīmīgi kriptovalūtu riska ieguldījumu fondi un tradicionālie riska ieguldījumu fondi ar kriptovalūtu ekspozīciju 2022. gadā ir vai nu sabrukuši, vai tik tikko izglābušies. Kripto cenu kritums ir pārbaudījis šo uzņēmumu riska toleranci un sācis palielināt spiedienu uz likmēm ar piesaistītajām likmēm.

Riska ieguldījumu fondi apvieno ieguldītāju naudu, lai gūtu ievērojamu peļņu, izmantojot progresīvas ieguldījumu stratēģijas. Saskaņā ar Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) teikto, riska ieguldījumu fondam nav jāievēro īpaši noteikumi, kas izstrādāti, lai aizsargātu ieguldītājus, kā arī nav jāiesniedz ziņojumi SEC.

Sviras riski

Riska ieguldījumu fondu ieguldījumu stratēģiju riskantā rakstura dēļ fondi bieži vien pieņem tikai akreditētus investorus. Daļa no šīm stratēģijām ietver piesaistītos ieguldījumus, kas ietver naudas aizņemšanos, lai palielinātu iespējamo ieguldījumu atdevi.

Tomēr aizdevējs, piemēram, galvenais brokeris, bieži prasīs ieguldītājam nodrošināt minimālo summu, pret kuru aizņemties, ko sauc par maržu. Aizņēmējs ir atbildīgs par to, lai tiktu saglabāta noteikta attiecība starp aizņēmuma summu un maržu. Ja aizņēmējs nespēj uzturēt šo koeficientu, aizdevējs likvidē savu pozīciju, un aizņēmējs zaudē savu rezerves ieguldījumu.

Riska ieguldījumu fonds var aizņemties vērtspapīrus, izmantojot galveno brokeru starpniecību, lai palielinātu ieguldītāju atdevi, vienlaikus praktizējot atbilstošu riska pārvaldību.

Kad riska ieguldījumu fonds tiek likvidēts, tas var būt saistīts ar strauju to aktīvu vērtības samazināšanos, kas uzrādīti kā rezerve ieguldījumiem, izmantojot piesaistītos līdzekļus, vai slikta riska pārvaldība. Notiekošais kriptonauda ziema ir pieredzējis godīgu digitālo aktīvu vērtības kritumu, no kuriem daži ir izraisījuši uz šifrēšanu vērstu un riska ieguldījumu fondu kritumu.

3AC riska ieguldījumu fonds krita pirmais

Pirmais domino, kas krita, bija Singapūrā bāzētais Three Arrows Capital, kura līdzdibinātājs Kails Deiviss veica virkni piesaistīto likmju par kriptovalūtu cenu kāpumu, pamatojoties uz tā saukto supercikla tēzi, ko reklamēja līdzdibinātājs Su Džu.  

Supercikla disertācija paredz, ka kriptovalūtu cenas pieaugs, pieaugot ieviešanai, neriskējot, ka tuvākajā laikā varētu rasties lācīgs pagrieziena punkts.

Diemžēl Džu un Deivisam disertācija neizturēja, ar Bitcoin 50. gada jūnijā nokritās par vairāk nekā 2022% no visu laiku augstākā līmeņa 69,000. gada 10. novembrī — 2021 XNUMX $. Cenu kritums notika TerraUSD sabrukuma fona. stabilitāte 2022. gada maijā. Sabrukums satricināja uzticību kriptovalūtu nozarei un lika daudziem investoriem bēgt uz kalniem. 

Viens no agrākajiem kriptovalūtu riska ieguldījumu fondiem Pantera Capital ieguva ieguldījumus Zeme/Luna ekosistēma, pārdodot aptuveni 80% no saviem īpašumiem 12 mēnešu laikā pirms ekosistēmas sabrukuma 2022. gada maijā. Uzņēmums veica apmēram desmit reizes savus 17 miljonus ASV dolāru ieguldījumus Luna. 

Drīz sekoja likvidācija

Tiesas dokumenti, kas iesniegti Britu Virdžīnu salās, kur atradās Three Arrows, atklāja, ka riska ieguldījumu fonds ir aizņēmies Bitcoin un Ether no atvasināto instrumentu biržas Deribit. Tomēr tai neizdevās nodrošināt papildu līdzekļus, kad nozīmīgu kriptovalūtu cenas sāka kristies 2022. gada jūnija vidū. Three Arrows bija parādā arī Kanādas kriptovalūtu brokerim Voyager Digital vairāk nekā 600 miljonus ASV dolāru un kriptovalūtu aizdevējam BlockFi aptuveni 80 miljonus ASV dolāru. Tā neizpildīja abus aizdevumus.

Kad Three Arrows nevarēja izpildīt Deribit prasības, birža likvidēja riska ieguldījumu fonda pozīcijas. Tā arī iestājās par uzņēmuma likvidācijas procedūru. 

Likvidators Teneo vēlāk pārņēma kontroli pār uzņēmumu likvidācijas process Britu Virdžīnu salās. Trīs Bultas iesniedza bankrota pieteikumu saskaņā ar 15. nodaļu ASV neilgi pēc tam.

Likvidatori teica tiesas 2. gada 2022. decembrī, ka viņi bija konfiscējuši vairāk nekā 35 miljonus USD no uzņēmuma Three Arrows Singapūras banku kontiem un citiem kriptovalūtiem, tostarp nav aizstājams žetoni.

Alameda ir izpostīta sliktas riska pārvaldības dēļ

Sliktas riska pārvaldības gadījums un kriptovalūtu cenu kritums noveda pie Alameda Research LLC krišanas. Šis gandrīz kriptovalūtu riska ieguldījumu fonds aizņēmās lielus aizdevumus, kā nodrošinājumu izmantojot salīdzinoši nelikvīdu kriptovalūtu marķiera FTT. 

Tā dibinātājam, bijušajam FTX izpilddirektoram Semam Bankmanam-Frīdam, bija ziņots riska pārvaldība uzņēmuma darbības sākumā. Šī nesteidzīgā pieeja kļuva par snigtu, kā rezultātā uzņēmums tika slēgts un tai sekoja bankrota procedūra. Riska pārvaldības trūkums bija vēl jo dīvaināks, ņemot vērā Bankman-Fried agrāko darbu tirdzniecības uzņēmumā Jane Street Capital, kas izmantoja visaptverošu riska pārvaldību.

Saskaņā ar Alameda Research agrīno darbinieku teikto, riska ieguldījumu fonds agri veica likmes uz vairāku kriptovalūtu cenu izmaiņām, no kurām daudzas kļuva skābas. 

Turklāt Alameda aizņēmās lielus aizdevumus, lai veiktu vairākus ieguldījumus, neizmantojot regulējošos aizsargmargus, kas ierobežo tradicionālo Volstrītas uzņēmumu risku.

Kad kriptovalūtu cenas sāka kristies šā gada sākumā, kritās arī FTT cena. Tas pamudināja Alameda māsas uzņēmumu FTX izmantot klientu līdzekļus, lai atmaksātu riskantos aizdevumus. Abas firmas drīzumā bankrotēja.

SkyBridge Capital Hedge Fund pakļauts kriptovalūtu lejupslīdei

Entonija Skaramuči ieguldījumu pārvaldības firma SkyBridge Capital apturēta izņemšana no tā Legion Strategies fonda 19. gada 2022. jūlijā, krītoties kriptovalūtu cenām. Leģiona fonds ieguva ekspozīciju ar kriptovalūtām, izmantojot dažus citus SkyBridge fondus. 

SkyBridge pārvalda arī fondu, no kura investori vēlējās izstāties gada sākumā. Multi-Adviser Fund tirgojas ar citu tradicionālo riska ieguldījumu fondu akcijām. Tam piederēja 27% no tā portfeļa piešķirti digitālo līdzekļu ieguldījumiem saskaņā ar konsolidēto ieguldījumu grafiku, kas publicēts 30. gada 2022. septembrī.

Tas ir bijis grūts gads arī tradicionālajiem riska ieguldījumu fondiem bez kriptovalūtu iedarbības, jo makroekonomiskie apstākļi izraisa piesaistīto likmju atcelšana, lai samazinātu risku. Procentu likmju kāpums un ģeopolitiskā spriedze ir paaugstinājusi riska ieguldījumu fondu aizņēmumu izmaksas.

Riska ieguldījumu fondu izpēte teica ka riska ieguldījumu fondu likvidācijas 24. gada otrajā ceturksnī palielinājās par aptuveni 2%, salīdzinot ar iepriekšējo ceturksni.

Par Be[In]Crypto jaunāko Bitcoin (BTC) analīze, noklikšķiniet šeit.