2008. gada atbalsis
Kriptogrāfijas izplatība turpina viļņošanos.
Tas, ko mēs novērojam kriptovalūtu tirgos, ir līdzīgs tam, ko 2008. gadā piedzīvoja Volstrītas bankas. Tas ir, uzņēmumi, kuriem ir pārmērīgs kredītsaistības, skatās uz maksātnespēju pēc neapdomīgas kreditēšanas un bezgalīgas alkatības vēsturiskā vēršu skrējiena laikā.
Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?
Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.
Jaunākais uzņēmums, kas ir sliežu ceļu krustpunktā, ir Voyager Digital, publiski kotētais digitālo aktīvu brokeris. Viņi strīdējās ar maksātnespējīgu kriptovalūtu riska ieguldījumu fondu Three Arrows Capital (3AC), atklājot, ka fondam nav izdevies atmaksāt 350 miljonu dolāru aizdevumu ar ASV dolāru piesaistīto stabilo monētu. USDC, kā arī 15,250 XNUMX bitkoīnis, kuru vērtība ir aptuveni 315 miljoni USD šodienas cenās, kopā aptuveni 665 miljoni USD.
Tas izraisīja akciju cenu kritumu, lai gan īss ieskats šā gada sniegumā liecina, ka pastāv dziļākas problēmas. Voyager atvēra 2022. gada tirdzniecību ar USD 13 par akciju. Rakstīšanas laikā tā tirgojas par 37 centiem, kas ir par 97%. Ak!
Vai Voyager ir maksātnespējīgs?
Uzņēmumam 3AC ir nosūtīts brīdinājums par saistību nepildīšanu, taču šis kopējais aizdevums 665 miljonu ASV dolāru apmērā ir satriecoša summa, iedziļinoties Voyager finansēs. Pagājušajā piektdienā uzņēmums atklāja, ka tai ir aptuveni 137 miljoni USD USD un tam pieder kriptovalūtas aktīvi, piebilstot, ka tai ir pieejami arī USD 200 miljoni skaidras naudas un USDC revolveris. Visbeidzot, 15,000 500 bitkoinu revolveris ir no Alameda (apmēram XNUMX miljoni USD).
Alameda, kuru dibināja FTX izpilddirektors Sems Bankmans-Frīds, veica papildu soli, pagarinot aizdevumu aptuveni 500 miljonu ASV dolāru apmērā uzņēmumam Voyager (Almeda iepriekš ieguldīja uzņēmumā). Tomēr, kā minēts iepriekš, tas ir vairāk nekā 150 miljonu ASV dolāru, kas ir mazāks par 3AC risku, un nav skaidrs, vai ar to pietiks, lai glābtu uzņēmumu no maksātnespējas.
Mēs rūpīgi un ātri strādājam, lai stiprinātu savu bilanci un meklētu iespējas, lai mēs varētu turpināt apmierināt klientu likviditātes prasības.
Voyager izpilddirektors Stīvens Ērlihs
Šķiet lielas izredzes, ka uzņēmums var pārdzīvot šo krīzi un atgūt savu pamatu, it īpaši, ja ņem vērā ļoti lāču noskaņojumu gan akciju tirgū, gan kriptovalūtu tirgū.
Terra Contagion
Jūs varat atpazīt dažus no šiem nosaukumiem, un tas palīdz izcelt, cik savstarpēji saistīts un sistēmisks bija risks ar šīm centralizētajām platformām. 3AC spirāli izraisīja Terra sabrukums, un dibinātājs Zhu Su līdz nesenam laikam savā Twitter vārdā pat izmantoja Luna simbolu un atkārtoti reklamēja šo monētu Twitter.
Šī ir arī otrā Sema Bankmana-Frīda glābšana, un FTX arī pagarināja 250 miljonu dolāru aizdevumu uzņēmumam BlockFi, citam kriptovalūtu aizdevējam ar līdzīgu biznesa modeli Celsius — kurš arī pats bija iesaistīts Terra, tāpat kā 3AC (kā arī saņēma likviditātes samazināšanās stETH atlaides un lielu aizņemto ETH pozīciju dēļ).
Gan Alameda, gan Celsiuss tika baumots, ka viņi ir iesaistīti iespējamā Terra 11. stundu glābšanā, un nespēja panākt vienošanos Celsijam galu galā bija nāvessods. Bet atkal šīs maksātnespējas un glābšanas pasākumi parāda, cik savstarpēji saistīti un trausli bija liela daļa šo neapdomīgo aizdevēju un riska ieguldījumu fondu.
Varonis līdz nullei
Tas iezīmē Voyager Digital jaunāko tumšo attīstību, kas izņēma lapu no Ikara grāmatas un lidoja pārāk tuvu saulei.
Mans redaktors Džeisons Deriks bija Voyage investors un atsvaidzinoši godīgā (un izklaidējošā!) veidā uztvēra ažiotāžu, ko daudzi ticīgie pagājušajā gadā iegādājās:
“Voyager Digital ir mans otrais sliktākais ieguldījums jebkad, jo akciju vērtība tuvojas nullei. Mani iedrošināja divi paziņojumi 2021. gadā, kas šķita, ka lēmums pirkt akcijas ir vienkāršs. Pirmkārt, Dalasas Mavericks nosauca Voyager par komandas "pirmo oficiālo kriptovalūtu brokeru un starptautisko partneri". Es biju pieņēmis, ka Mavs īpašnieks Marks Kubans izvēlas tikai uzvarētājus un, ja Voyager viņam ir pietiekami labs, tam vajadzētu būt pietiekami labam arī investīciju kopienai.
Ļaujiet man tikai iejaukties un teikt, ka Marks Kubans ir cilvēks, ko kriptogrāfijas pasaule saprata, kad viņš ieguldīja algo stabilā Iron Finance, kas vienas nakts laikā kļuva līdz nullei (domājiet par Terra krīzi, tikai ar mazāku stabilu monētu). Kubietis uzrakstīja eseju, atbalstot stabilās monētas un likviditātes pāra mehānismu, kas viņam ieguva "ikgadējo atdevi aptuveni 206% apmērā" par "sākotnējo ieguldījumu USD 75 XNUMX apmērā".
Pēc tam, kad tas kļuva par nulli, viņš pēkšņi mainīja melodiju un iestājās par stabilu monētu regulējumu, pamudinot tālāk norādīto mēmu kļūt par vīrusu.
Bija arī citi iemesli, kuru dēļ Voyager tirgus kapitalizācija palielinājās, pārsniedzot 5 miljardu ASV dolāru tirgus ierobežojumu. Alameda veica stratēģiskus ieguldījumus 75 miljonu ASV dolāru apmērā, un tas ir viens no iemesliem, kāpēc viņi, visticamāk, tagad cenšas glābt uzņēmumu.
Bet tas vienkārši kļuva arvien sliktāks un sliktāks, un Voyager vadības tālredzības trūkums šī gada sākumā bija satraucošs, kad ASV regulatori sekoja viņiem par viņu procentus nesošiem produktiem ASV. Tas bija tāds pats liktenis, ko cieta citi uzņēmumi, kas piedāvā līdzīgus “vērtspapīrus”, piemēram, BlockFi, un daudzi konkurenti atbildēja, noņemot šos piedāvājumus amerikāņu klientiem. Tomēr Voyager saglabāja kursu, kas bija neizskaidrojami un galu galā milzīga kļūda.
Final Domas
Deriks turpina savu amerikāņu kalniņu stāstu kā investors:
“Vērojot akciju izpārdošanu no 2021. gada maksimumiem, man radās kārdinājums atpirkt pozīciju 2022. gada sākumā, kad akcijas izskatījās patiešām lētas. Tomēr Voyager akcijas šķietami kritās kopš dienas, kad to iegādājos. Pārdošana man bija pārāk liela 30. martā, kad uzņēmums saņēma rīkojumu par pārtraukšanu un pārtraukšanu par savu interesi radošo kriptovalūtu biznesu.
Pārdošana ar milzīgiem zaudējumiem izdzēsa visus manus ieguvumus no pirmās akcijas iegādes reizes. Kāpēc es atkārtoti iegādājos akcijas trešo reizi 2022. gada maijā, ir noslēpums. Tā nebija liela pozīcija, bet pietiekami liela, lai mani sadusmotu. Vai Voyager visu laiku bija tikai gribošs spēlētājs kriptovalūtā un mani apmānīja? Šķiet, ka mūsdienās tāds ir investoru noskaņojums.
Manuprāt, es piekrītu Derika noslēguma piezīmei. Es nedomāju, ka šeit noteikti bija kaut kas ļaunprātīgs, taču Voyager pārspīlēja sevi, kā arī nespēja novērtēt normatīvo risku videi, kurā tie darbojās.
Līdzīgi kā Celsius, Three Arrows Capital un daudzas citas, Voyager bija pārāk agresīvs un praktizēja sliktu riska pārvaldību. Tas ir klišejisks un vienkāršs secinājums, taču tas ir patiess. Mēs to atkal un atkal redzam visās aktīvu klasēs; viss ir labi, kamēr bullis plosās, bet galu galā vistas atnāk mājās nakšņot.
Voyager sevi pārspīlēja, un tagad viņi cenšas palikt maksātspējīgi. Lielākajai daļai investoru tas ir pienācis par vēlu.
Kur nopirkt tieši tagad
Lai ieguldītu vienkārši un viegli, lietotājiem ir nepieciešams mazas maksas brokeris ar uzticamības rādītājiem. Šie brokeri ir augsti novērtēti, atzīti visā pasaulē un ir droši lietojami:
- eToro, kam uzticas vairāk nekā 13 miljoni lietotāju visā pasaulē. Reģistrējieties šeit>
- Capital.com, vienkāršs, ērti lietojams un regulējams. Reģistrējieties šeit>
* Dažās ES valstīs un Apvienotajā Karalistē ieguldīšana kriptoaktīvos nav regulēta. Nav patērētāju aizsardzības. Jūsu kapitāls ir apdraudēts.
Avots: https://invezz.com/news/2022/06/28/voyager-digital-facing-insolvency-echoes-of-2008-in-crypto-markets/