Būs vajadzīgs vairāk nekā piektdienas lielais atlēciens, lai apturētu bailes no akciju tirgus, jo nenoteiktība par Federālo rezervju sistēmas spēju kontrolēt inflāciju, nesamazinot ekonomiku, rada bailes no stagflācijas — lēnas ekonomikas izaugsmes un kaitīgas kombinācijas. pastāvīga inflācija.
Stagflācija ir "šausmīga vide" investoriem, kā rezultātā akcijas un obligācijas zaudē vērtību vienlaikus un izposta tradicionālos portfeļus, kas 60% sadalīti akcijās un 40% obligācijās, sacīja Nensija Deivisa, Quadratic Capital Management dibinātāja.
Tā tas jau ir bijis 2022. gadā. Obligāciju tirgi ir zaudējuši pozīciju, jo Valsts kases ienesīgums, kas svārstās pretēji cenām, strauji pieauga, reaģējot uz inflāciju, kas bija augstākā pēdējo vairāk nekā četrdesmit gadu laikā, kā arī Fed agresīvas monetārās stingrības gaidas. Kopš S&P 500 indeksa rekorda slēgšanas šī gada 3. janvārī akcijas ir slīdušas uz slīdēšanu, kas atstāja lielās kapitalizācijas etalonu uz sliekšņa, lai formāli ieietu lāču tirgus teritorijā.
IShares Core US Aggregate Bond ETF
AGG,
gada līdz piektdienai ir samazinājies par vairāk nekā 10%. Tas izseko Bloomberg US Aggregate Bond Index, kas ietver valsts kases, korporatīvās obligācijas, munis, ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus un ar aktīviem nodrošinātus vērtspapīrus. S&P 500
SPX,
ir samazinājies par 15.6% tajā pašā posmā.
Situācija atstāj "praktiski nekur slēpties," pagājušās nedēļas piezīmē rakstīja Monreālas PGM Global analītiķi.
"Ne tikai ilgtermiņa valsts kases un investīciju kategorijas kredīti mainās gandrīz viens pret vienu, bet arī ilgtermiņa valsts vērtspapīru izpārdošanas biežāk sakrīt ar S&P 500 krituma dienām," viņi teica.
Investori, kas meklē mierinājumu, trešdien bija vīlušies. Ar nepacietību gaidītais ASV aprīļa patēriņa cenu indekss liecināja, ka gada inflācijas temps palēninājās līdz 8.3% no vairāk nekā četru desmit gadu augstākā līmeņa 8.5% martā, taču ekonomisti bija meklējuši izteiktāku palēnināšanos un pamatrādījumu, kas izslēdz nepastāvīgās pārtikas un enerģijas cenas uzrādīja negaidītu ikmēneša pieaugumu.
Tās ir uzsvērtas bailes no stagflācijas.
Deiviss ir arī Kvadrātisko procentu likmju svārstīguma un inflācijas riska ierobežošanas biržā tirgotā fonda portfeļa pārvaldnieks.
IVOL,
ar aptuveni 1.65 miljardu dolāru aktīviem, kuru mērķis ir kalpot kā nodrošinājums pret pieaugošo fiksētā ienākuma nepastāvību. Viņa sacīja, ka fondam ir pret inflāciju aizsargāti vērtspapīri, un tas ir pakļauts atšķirībām starp īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmēm.
Procentu likmju tirgus pašlaik ir "ļoti pašapmierināts," viņa sacīja telefona intervijā, norādot uz cerībām, ka Fed procentu likmju paaugstināšana "radīs deinflācijas vidi", jo stingrāku likmju palielināšana, visticamāk, neko nedos, lai atrisinātu piedāvājuma puses problēmas. kas nomoka ekonomiku pēc koronavīrusa pandēmijas.
Tikmēr analītiķi un tirgotāji diskutēja par to, vai akciju tirgus piektdienas atlēciens vēstīja par zemākā līmeņa pazemināšanās procesa sākumu vai arī bija tikai pārpārdošanas nosacījumu atlēciens.
“Pēc nedēļas intensīvas pārdošanas, bet inflācijas spiediens mazinājās tikai pie robežas, un Fed joprojām šķietami piekrita 50 bāzes punktu kāpumam katrā no nākamajām divām [likmes noteikšanas] sanāksmēm, tirgus bija gatavs šādam spēcīga rallija endēmiska, lai izturētu tirgus rallijus,” sacīja Kvinsijs Krosbijs, LPL Financial galvenais akciju stratēģis.
Tas bija diezgan liels atlēciens. Nasdaq Composite
COMP,
kas noslīdēja lāču tirgū šā gada sākumā un nokritās līdz gandrīz 2 gadu zemākajam līmenim pagājušajā nedēļā, piektdien pieauga par 1%, kas ir lielākais vienas dienas procentuālais pieaugums kopš 2. gada 3.8. novembra. Tas samazināja iknedēļas kritumu. līdz joprojām lieliem 4%.
S&P 500 atlēca par 2.4%, gandrīz uz pusi samazinot iknedēļas kritumu. Līdz ar to ASV lielas kapitalizācijas etalons nokritās par 16.1%, salīdzinot ar rekordu janvāra sākumā, pēc ceturtdienas beigām, tikai atkāpjoties no 20% atkāpšanās, kas atbilstu lāču tirgus tehniskajai definīcijai. Dow Jones industriālais vidējais rādītājs
DJIA,
pieauga par 466.36 jeb 1.7%, atstājot to ar nedēļas kritumu par 2.1%.
Lasīt: Neskatoties uz atlēcienu, S&P 500 svārstās bīstami tuvu lāču tirgum. Lūk, skaitlis, kas ir svarīgs
Saskaņā ar Dow Jones Market Data datiem visiem trim galvenajiem indeksiem ir garas, iknedēļas zaudējumu sērijas, kur S&P 500 un Nasdaq ir samazinājušies sešas nedēļas pēc kārtas, kas ir ilgākais posms attiecīgi kopš 2011. un 2012. gada. Dow rezervēja savu septīto zaudējumu nedēļu pēc kārtas — tā ir garākā sērija kopš 2001. gada.
S&P 500 vēl oficiāli jāiekļūst lāču tirgū, taču analītiķi nesaskata ursīna uzvedības trūkumu.
Kā trešdien novēroja Džefs degrāfs, Renaissance Macro Research dibinātājs, korelācijas starp akcijām bija no 90. līdz 100. decilei, kas nozīmē, ka bloķēta veiktspēja, kas liecināja, ka akcijas lielā mērā tirgojas unisonā — "viena no lāču tirgus noteicošajām iezīmēm".
Lai gan S&P 500 ir pārvietojies "neērti tuvu" lāču tirgum, ir svarīgi paturēt prātā, ka lielas akciju tirgus atkāpšanās ir normāla parādība un notiek bieži, sacīja analītiķi. Barrons atzīmēja, ka akciju tirgū kopš 10. gada ir notikuši 1950 lāču tirgus atkāpšanās gadījumi, kā arī daudzas citas korekcijas un citas nozīmīgas lejupslīdes.
Taču nesenā mītiņa ātrums un apjoms, iespējams, var likt satraukt investorus, īpaši tos, kuri nav piedzīvojuši nestabilu lejupslīdi, telefona intervijā sacīja Schwab Center for Financial Research tirdzniecības un atvasināto instrumentu izpilddirektors Rendijs Frederiks.
Viņš atzīmēja, ka rallija laikā "katrs tirgus sektors pieauga". “Tas nav normāls tirgus”, un tagad tārps ir pagriezies, jo monetārā un fiskālā politika kļūst stingrāka, reaģējot uz karsto inflāciju.
"Šobrīd tas nav jautri," viņš teica, bet "tādi darbojas īstie tirgi."
Avots: https://www.marketwatch.com/story/bottom-or-bear-market-what-stock-market-investors-need-to-know-about-stagflation-and-the-fed-11652524767?siteid= yhoof2&yptr=yahoo