Ethereum nav ne decentralizēts, ne deflācijas

Ethereum ir decentralizētas finanšu ekosistēmas pamats un automātiski tiek klasificēts kā decentralizēts tīkls. Uz papīra Ethereum ir decentralizēts un demokrātisks tīkls, kura pamatā ir deflācijas valūta.

Patiesībā tā nav ne decentralizēta, ne deflācija.

Izaicinot deflāciju

2021. gada septembrī Ethereum Londonas cietā dakša ieviesa EIP-1559 — jauninājumu, kas paredzēts, lai krasi mainītu tīkla darbību. Modernizācija ļautu tīklam sadedzināt daļu no lietotāju maksātās gāzes maksas, pastāvīgi samazinot ETH piegādi. Paredzams, ka pastāvīgi samazinošais ETH piedāvājums pārsniegs kalnračiem ikdienas atlīdzību, pārvēršot ETH par deflācijas valūtu.

Tomēr ETH sadedzināšanas ātrums nekad nepārspēja ETH kalšanas ātrumu, kā norādīts zemāk esošajā diagrammā.

Ethereum aktivitātes samazināšanās ir lielākais faktors, kas neļāva degšanas ātrumam pārsniegt piparmētru ātrumu. Lai Ethereum kļūtu par deflācijas valūtu, gāzes maksās sadedzinātā ETH daudzumam ir jāpārsniedz ETH daudzums, kas izkalts, lai to sadalītu kā bloka atlīdzību.

Pagājušajā gadā an vidējais 13,000 13,000 ETH katru dienu tika sadalītas kā atlīdzības par bloku. Lai sadedzinātu vairāk nekā XNUMX XNUMX ETH gāzes maksā, Ethereum tīkls to darītu nepieciešams lai redzētu vidējo gāzes bāzes cenu aptuveni 130 Gwei.

Tomēr kopš gada sākuma Ethereum vidējā gāzes cena reti pārsniedza 130 gwei. Saskaņā ar YCharts datiem ārpus diviem maijā reģistrētajiem maksimumiem gāzes cenas kopš aprīļa saglabājās zem 60 Gwei. Kopš jūlija sākuma vidējā cena saglabājās zem 20 gwei.

Ethereum cenas kāpums, kas turpina pretoties vispārējai tirgus tendencei, varētu būt viens no faktoriem, kas samazina aktivitāti tīklā. Cenu kāpums savukārt ir tiešs rezultāts pieaugošajai spekulācijai saistībā ar Ethereum gaidāmo apvienošanos. Kā jau iepriekš aprakstīja CryptoSlate, pieaugošais spekulāciju apjoms ir acīmredzams atvasināto instrumentu tirgū, kur atvērtā interese par ETH opciju līgumiem pirmo reizi pārsniedza BTC atvērto procentu.

Pretoties decentralizācijai

Runājot par decentralizāciju, Ethereum ir vēl lielākās nepatikšanas.

Saskaņā ar Glassnode datiem vairāk nekā 85% no Ethereum piedāvājuma pieder uzņēmumiem ar 100 vai vairāk ETH. Aptuveni 30% no tā piedāvājuma ir tādu uzņēmumu rokās, kuriem ir vairāk nekā 100,000 XNUMX ETH.

Gaidāmā Ethereum pāreja uz apliecināšanas (PoS) tīklu rada vēl citus jautājumus. Tā kā nākotnes PoS tīklam validatoriem būs jāiegulda vismaz 32 ETH, tas efektīvi atcēla mazos spēlētājus no tīkla nodrošināšanas. Ethereum Beacon Chain jau ir pārbaudītāju komplekts, kas ilustrē, kā tīkls izskatīsies pēc apvienošanas.

Lielākā daļa Beacon Chain validatoru ir lielas vienības, sākot no izveidotām biržām un beidzot ar jaundibinātiem līdzdalības pakalpojumu sniedzējiem ar lielu ETH līdzdalību. Liela daļa Ethereum pārbaudītāju ir juridiskas personas, kas reģistrētas ASV un ES, un tādējādi uz tām attiecas katra reģiona noteikumi.

Nedaudz mazāk nekā 69% no kopējās Beacon Chain likmes ir ielikuši tikai 11 pakalpojumu sniedzēji. Kopumā 60% no piedāvātā piedāvājuma piedāvā četri pakalpojumu sniedzēji, savukārt viens pakalpojumu sniedzējs — Lido — veido 31% no piedāvātā piedāvājuma.

Neapslogotā buļļu tirgū šāds centralizācijas apjoms mēdz palikt nepamanīts. Tomēr nemierīgais tirgus, ko vēl vairāk satricina makro nenoteiktība, atklāj visus šos trūkumus.

Strīdi par sankciju noteikšana Tornado Cash un citi decentralizēti privātuma pakalpojumi ir likuši daudziem domāt, ka valdības varētu piespiest Ethereum pārbaudītājus kļūt sankcionētāji paši.