Ethereum PoS nav drošība, lūk, kāpēc

Otra lielākā kriptovalūta, Ethereum, var būt pakļauts SEC stingrai uzraudzībai pēc tam, kad tas ir pārvietots uz Pierādījums-of-Stake modelis. Vai ETH PoS drošība?

Vērtspapīru un biržu komisija rūpīgi pārbauda kriptovalūtu tirgu. Viņi jau cīnās ar juridisku cīņu pret uzņēmumu Ripple Labs XRP. 

SEC apgalvo, ka Ripple laboratorijas laikā no 1.3. līdz 2013. gadam nelikumīgi pārdeva XRP marķierus 2020 miljardu dolāru vērtībā, jo XRP nebija reģistrēts kā vērtspapīrs, tomēr tas tika piedāvāts investoriem visā pasaulē. The aizkari drīz varētu nokrist par Ripple Labs vs. SEC lietu, kas varētu radīt precedentu turpmākiem gadījumiem, kad tiek apšaubīts kriptogrāfijas kā drošības statuss. Bet, pirms XRP vs. SEC lieta var nonākt pie secinājuma, pastāv dažādas spekulācijas, vai ETH PoS ir vērtspapīrs.

Vai Ethereum ir jaunais SEC mērķis?

SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers žurnālistiem sacīja no plkst Wall Street Journal ka noteiktas kriptovalūtas, kas saviem investoriem ļauj veikt ieguldījumu iespējas, varētu izturēt Hovija tests.

"No monētas perspektīvas... tā ir vēl viena norāde, ka saskaņā ar Howey testu sabiedrība, kas iegulda, sagaida peļņu, pamatojoties uz citu pūlēm," pēc kongresa uzklausīšanas žurnālistiem sacīja Genslers. Tomēr viņš konkrēti nenosauca nevienu kriptovalūtu.

Howey tests ir būtisks kritērijs, ko izmanto tiesas, lai izlemtu, vai aktīvs ir jāuzskata par vērtspapīru saskaņā ar ASV likumiem. Ieguldījumu instrumenti, piemēram, akcijas un obligācijas, tiek klasificēti kā vērtspapīri.

Kā tiek izmantots Howey tests, lai pierādītu aktīvu, vērtspapīru

Saskaņā ar 1933. gada Vērtspapīru likumu ieguldījumu līgumam ir jābūt trīs daļām. Līgumam ir jāatbilst visiem trim punktiem. Ja instruments neatbilst pat nevienam no zariem, to nevar uzskatīt par drošību.

1. Naudas ieguldījums
2. Kopējā uzņēmumā
3. Ar pamatotām cerībām uz peļņu, kas gūta tikai no citu pūlēm

Pirmajā daļā norādīts: “Naudas ieguldījums”. Validatori, kas iegulda savu ETH viedajā līgumā, lai apstiprinātu darījumus un nodrošinātu Ethereum blokķēdes drošību, ne vienmēr ir “naudas ieguldījums”. Viņi izmanto ETH kā nodrošinājumu, lai piedalītos PoS mehānismā. Viņi neveic pirkumu vai ieguldījumus.

Tomēr šis arguments var būt tehniski pamatots. Tomēr to nevar uzskatīt par pārliecinošu argumentu, jo ETH, kas noguldīts kā nodrošinājums, var tikt uzskatīta par “risku” un uz to var attiekties ieguldījumu kritēriji. 

Vai Ethereum apmierina otro daļu?

Otrajā daļā “Kopējā uzņēmumā” ir divi kopīguma testi:

1. Horizontālā kopība nozīmē, ka indivīda kapitāls ir saistīts viens ar otru, "apvienojot līdzekļus". To apvieno ar proporcionālu peļņas sadali. Daži uzskata, ka ETH ieguldījums atbilst horizontālajai kopībai, jo fonds ir iesaistīts “kopējā” viedā līgumā, kas nozīmē “līdzekļu apvienošana”. Tā nav apvienošana, jo nevienam virzītājam vai centrālajai iestādei nav tiešas kontroles pār iesaistīto ETH. Validētāji kopējā viedā līgumā iedala 32 ETH, taču iedalītais ETH paliek atšķirīgs un saistīts ar viņu mezgls. Validatori tiek stimulēti apstiprināt darījumus vai tiek samazināti, ja tie ir iesaistīti kādā pārkāpumā. Pamatojoties uz viena validētāja veiksmīgām darbībām vai kļūmēm, tas neietekmē visus citus pārbaudītājus. Tādējādi peļņas sadale netiek proporcionāla. Tādējādi horizontālajai kopībai nav nozīmes.
2. Vertikālā kopība: vertikālā kopība koncentrējas uz attiecībām starp ieguldītāju un emitentu/veicēju. Tam nav nozīmes Ethereum gadījumā, jo nav veicinātāja. Ethereum ir decentralizēts un atvērtā koda projekts. Ikviens var pievienoties Ethereum tīklam kā pārbaudītājs. Viņi tiek apbalvoti vai samazināti, pamatojoties uz viņu darbībām, izmantojot viedo līgumu kodus. Atlīdzības, ko viņi saņem, nav radušās neviena veicinātāja vai emitenta pūliņu dēļ.

Tādējādi Ethereum neizpilda abu kopīguma testu. To pierāda pat viena dakša neveiksme Saskaņā ar Howey testu Ethereum nevar uzskatīt par vērtspapīru.

Vai Ethereum apmierina trešo daļu?

Trešajā daļā teikts: "Ar pamatotām cerībām uz peļņu, kas gūta tikai no citu pūlēm." 

Kā paskaidrots iepriekš, Ethereum paredzēto atlīdzību nosaka paša validētāja pūles. Tas nav “atkarīgs tikai no citu pūlēm”. Validatori pieliek pūles, lai maksimāli palielinātu savu darbības laiku un saglabātu savienojumu ar tīklu.

Ethereum neapmierina, ja ne visus, bet 2 no 3 zariem. Tādējādi ETH PoS nav vērtspapīrs.

Par Be[In]Crypto jaunāko Bitcoin (BTC) analīze, noklikšķiniet šeit

Atbildības noraidīšana

Visa mūsu vietnē esošā informācija tiek publicēta godprātīgi un tikai vispārējas informācijas nolūkos. Jebkura darbība, ko lasītājs veic, izmantojot mūsu vietnē atrodamo informāciju, ir stingri atkarīgs no viņa paša.