Pusvadītāju akcijas ilgstoši ir bijušas labākas, taču to kustība šogad liecina, cik cikliska var būt nozare.
Šeit ir sniegts ieskats aiz skaitļiem, kas samazina mikroshēmu ražotāju akcijas, kam seko kopsavilkums par grupas lielisko ilgtermiņa rekordu un ieskats, kas varētu būt priekšā.
Ilgu laiku investoriem patīk redzēt konsensa aplēses par uzņēmumu pārdošanas apjomu un peļņu, kas nepārtraukti pieaug. Kas var būt labāks par vienmērīgu augšupejošu slīpumu pa labi?
Visizplatītākā vērtēšanas metrika, ko izmanto akciju investori, ir nākotnes cenas un peļņas attiecība — uzņēmuma pašreizējā akciju cena, kas dalīta ar konsensa aprēķinu par peļņu par akciju nākamajiem 12 mēnešiem. Ir pamatoti sagaidīt, ka slīdošās 12 mēnešu aplēses laika gaitā palielināsies. Šie palielinājumi laika gaitā atbalsta akciju cenu pieaugumu.
Apskatiet PHLX pusvadītāju indeksu SOX, -1.07% parāda, ka daži P/E saucēji pēdējā laikā ir stipri samazinājušies. Šis 30 ASV sarakstā iekļauto mikroshēmu ražotāju indekss ir svērts pēc tirgus kapitalizācijas, un to izseko iShares Semiconductor ETF. SOXX, -1.15%. Šis ir biržā tirgotā fonda nākotnes P/E koeficientu momentuzņēmums 2. septembrī un 30. jūnijā.
Pašreizējais uzbrucējs P/E
Noslēguma cena – 2.sept
Vienprātīgs EPS novērtējums – NTM
Uz priekšu P/E – 30. jūnijs
Noslēguma cena – 30.jūnijs
Vienprātīga EPS tāme – NTM – 30.jūnijs
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Avots: FactSet
Tas var neizskatīties tik slikti — SOXX akciju cena ir pieaugusi kopš jūnija beigām, un ETF slīdošais 12 mēnešu konsensa EPS novērtējums ir samazinājies par 7%. Un atkal investori nav apmierināti — SOXX šogad ir samazinājies par 34%.
Tagad iedziļināsimies SOXX 30, lai uzzinātu dažus neglītus skaitļus. Tālāk ir sniegts apskats par izmaiņām EPS un pārdošanas aplēsēs, ko FactSet aptaujājuši analītiķi 12 lielākajiem ASV sarakstā iekļautajiem pusvadītāju vai saistīto iekārtu ražotājiem (pēc tirgus vērtības) kopš jūnija beigām:
Noklikšķiniet uz atzīmes, lai uzzinātu vairāk par katru uzņēmumu, tostarp analītiķu vērtējumiem un jaunākajiem finanšu rezultātiem un korporatīvajiem norādījumiem, kas ir veicinājuši aplēšu pārskatīšanu. Klikšķis šeit Tomija Kilgora detalizētajam ceļvedim par MarketWatch citātu lapās bez maksas pieejamo informāciju.
Mikroshēmu ražotājiem 2022. gads ir bijis grūts, jo iepriekšējo divu gadu nozares atbalstošās tendences ir mainījušās. Pandēmijas laikmeta stimulēšana, patērētāju ieradumi un piedāvājuma trūkums darbojās nozarei labvēlīgi vai vismaz atbalstīja cenu pieaugumu.
Iepriekš redzamajā tabulā ir daži ievērojami EPS un pārdošanas aprēķinu samazinājumi:
Nvidia Corp NVDA, -1.33% slīdošais konsenss 12 mēnešu EPS aprēķins kopš jūnija beigām ir samazinājies par 31%, savukārt tā konsensa 12 mēnešu pārdošanas aprēķins ir samazinājies par 5.9 miljardiem ASV dolāru jeb 16%.
Intel Corp INTC, -2.75% Consensus EPS aprēķins kopš jūnija beigām ir samazinājies par 26%, savukārt pārdošanas aplēses ir samazinājušās par 8.1 miljardu ASV dolāru jeb 11%.
Uzņēmums Micron Technology Inc MU, -1.95% EPS aprēķins kopš 51. jūnija ir samazinājies par 30%, jo tā pārdošanas aprēķins ir samazinājies par 10.2 miljardiem ASV dolāru jeb 27%.
Kopš jūnija beigām visiem lielākajiem 12 SOXX uzņēmumiem, izņemot četrus, ir palielinājušies EPS un pārdošanas aprēķini.
Atkārtoti aplūkojot pilnu SOXX 30, šie 12 uzņēmumi ir mainījuši šo tendenci kopš jūnija beigām, un vienprātīgie ieņēmumi un pārdošanas aprēķini pieaug:
(Tabulā nav iekļauti tirgus ierobežojumi, lai samazinātu tās platumu. Uzņēmumu tirgus ierobežojumus var redzēt, noklikšķinot uz atzīmēm.)
Taiwan Semiconductor Co. TSM, -1.08% ir lielākais ASV sarakstā iekļautais mikroshēmu ražotājs pēc tirgus lieluma, lai gan Nvidia bija šāda atšķirība, pirms tās akciju cena 54. gadā samazinājās par 2022%. Pats TSM šogad ir samazinājies par 33%.
Vai pusvadītāju krājumi ir pietiekami samazinājušies?
Pusvadītāju nozares grupai ir tendence pacelties augstāk un krist spēcīgāk nekā ASV akciju tirgus. Šeit ir trīs gadu diagramma, kurā salīdzināta SOXX un SPDR S&P 500 Trust kopējā peļņa SPIEGS, -0.38% :
Pat ar šā gada brutālo pusvadītāju akciju kritumu, grupa ir pārsniegusi S&P 500 par plašām robežām 3, 5, 10, 15 un 20 gadu periodos.
Faktu kopa
Trīs gadu diagramma ilustrē pusvadītāju grupas lielo svārstīgumu īsos laika periodos — ne tikai šogad, bet arī 2021. gada martā, aprīlī un maijā, kad SOXX bija divas lielas svārstības, savukārt SPY diagramma saglabājās diezgan gluda un slīd uz augšu.
Ilgtermiņa, uzticīgiem investoriem SOXX ir pārspējis dažādus periodus:
EIF
Vidējā atdeve – 3 gadi
Vidējā atdeve – 5 gadi
Vidējā atdeve – 10 gadi
Vidējā atdeve – 15 gadi
Vidējā atdeve – 20 gadi
iShares Semiconductor ETF
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
SPDR S&P 500 ETF trests
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Avots: FactSet
Tāpēc tagad jautājums ir par to, vai pusvadītāju krājumi jau ir izraisījuši nozares palēnināšanos.
Ja skatāmies uz Nvidia, pat ar šī gada akciju cenas kritumu par 54%, akciju nākotnes cenas un peļņas attiecība ir 33.7, salīdzinot ar nākotnes P/E koeficientu 14 SOXX un 16.7 SPY. Visi šie vērtējumi šogad ir samazinājušies, un pati SOXX tirgojas ar ievērojamu atlaidi SPY.
Vai nākamajos 12 mēnešos var notikt pusvadītāju krājumu atgriešanās? Šāda krasa aplēšu samazināšanās dažiem no tiem varētu sākt mainīties.
Analītiķi sagaida, ka šīs akcijas atgriezīsies
Atgriežoties pie pilna 30 SOXX uzņēmumu saraksta, ir 14, kuru akcijas vismaz trīs ceturtdaļas FactSet aptaujāto analītiķu vērtē kā “pirkt” vai līdzvērtīgu. Šeit tie ir sakārtoti pēc 12 mēnešu pieauguma potenciāla, ko paredz vienprātīgi cenu mērķi.
Intel tikai 22% FactSet aptaujāto analītiķu vērtē akciju pirkšanu, savukārt 54% ir neitrāli vērtējumi un 24% "pārdod" vai līdzvērtīgi vērtējumi. Tas nozīmē, ka Intel konsensa cenas mērķis ir USD 38.35, kas ir par 23% augstāks nekā akciju slēgšanas cena 31.22 USD 2. septembrī.
Klausieties no Reja Dalio vietnē MarketWatch Labākās jaunās idejas naudas festivālā 21. un 22. septembrī Ņujorkā. Riska ieguldījumu fondu pionierim ir stingri uzskati par ekonomikas virzību.
12 pusvadītāju akcijas novērš lejupslīdes tendenci
Pusvadītāju akcijas ilgstoši ir bijušas labākas, taču to kustība šogad liecina, cik cikliska var būt nozare.
Šeit ir sniegts ieskats aiz skaitļiem, kas samazina mikroshēmu ražotāju akcijas, kam seko kopsavilkums par grupas lielisko ilgtermiņa rekordu un ieskats, kas varētu būt priekšā.
Ilgu laiku investoriem patīk redzēt konsensa aplēses par uzņēmumu pārdošanas apjomu un peļņu, kas nepārtraukti pieaug. Kas var būt labāks par vienmērīgu augšupejošu slīpumu pa labi?
Visizplatītākā vērtēšanas metrika, ko izmanto akciju investori, ir nākotnes cenas un peļņas attiecība — uzņēmuma pašreizējā akciju cena, kas dalīta ar konsensa aprēķinu par peļņu par akciju nākamajiem 12 mēnešiem. Ir pamatoti sagaidīt, ka slīdošās 12 mēnešu aplēses laika gaitā palielināsies. Šie palielinājumi laika gaitā atbalsta akciju cenu pieaugumu.
Apskatiet PHLX pusvadītāju indeksu
-1.07%
-1.15% .
SOX,
parāda, ka daži P/E saucēji pēdējā laikā ir stipri samazinājušies. Šis 30 ASV sarakstā iekļauto mikroshēmu ražotāju indekss ir svērts pēc tirgus kapitalizācijas, un to izseko iShares Semiconductor ETF.
SOXX,
Šis ir biržā tirgotā fonda nākotnes P/E koeficientu momentuzņēmums 2. septembrī un 30. jūnijā.
Tas var neizskatīties tik slikti — SOXX akciju cena ir pieaugusi kopš jūnija beigām, un ETF slīdošais 12 mēnešu konsensa EPS novērtējums ir samazinājies par 7%. Un atkal investori nav apmierināti — SOXX šogad ir samazinājies par 34%.
Tagad iedziļināsimies SOXX 30, lai uzzinātu dažus neglītus skaitļus. Tālāk ir sniegts apskats par izmaiņām EPS un pārdošanas aplēsēs, ko FactSet aptaujājuši analītiķi 12 lielākajiem ASV sarakstā iekļautajiem pusvadītāju vai saistīto iekārtu ražotājiem (pēc tirgus vērtības) kopš jūnija beigām:
Noklikšķiniet uz atzīmes, lai uzzinātu vairāk par katru uzņēmumu, tostarp analītiķu vērtējumiem un jaunākajiem finanšu rezultātiem un korporatīvajiem norādījumiem, kas ir veicinājuši aplēšu pārskatīšanu. Klikšķis šeit Tomija Kilgora detalizētajam ceļvedim par MarketWatch citātu lapās bez maksas pieejamo informāciju.
Mikroshēmu ražotājiem 2022. gads ir bijis grūts, jo iepriekšējo divu gadu nozares atbalstošās tendences ir mainījušās. Pandēmijas laikmeta stimulēšana, patērētāju ieradumi un piedāvājuma trūkums darbojās nozarei labvēlīgi vai vismaz atbalstīja cenu pieaugumu.
Iepriekš redzamajā tabulā ir daži ievērojami EPS un pārdošanas aprēķinu samazinājumi:
NVDA,
slīdošais konsenss 12 mēnešu EPS aprēķins kopš jūnija beigām ir samazinājies par 31%, savukārt tā konsensa 12 mēnešu pārdošanas aprēķins ir samazinājies par 5.9 miljardiem ASV dolāru jeb 16%.
INTC,
Consensus EPS aprēķins kopš jūnija beigām ir samazinājies par 26%, savukārt pārdošanas aplēses ir samazinājušās par 8.1 miljardu ASV dolāru jeb 11%.
MU,
EPS aprēķins kopš 51. jūnija ir samazinājies par 30%, jo tā pārdošanas aprēķins ir samazinājies par 10.2 miljardiem ASV dolāru jeb 27%.
Kopš jūnija beigām visiem lielākajiem 12 SOXX uzņēmumiem, izņemot četrus, ir palielinājušies EPS un pārdošanas aprēķini.
Atkārtoti aplūkojot pilnu SOXX 30, šie 12 uzņēmumi ir mainījuši šo tendenci kopš jūnija beigām, un vienprātīgie ieņēmumi un pārdošanas aprēķini pieaug:
(Tabulā nav iekļauti tirgus ierobežojumi, lai samazinātu tās platumu. Uzņēmumu tirgus ierobežojumus var redzēt, noklikšķinot uz atzīmēm.)
Taiwan Semiconductor Co.
-1.08%
TSM,
ir lielākais ASV sarakstā iekļautais mikroshēmu ražotājs pēc tirgus lieluma, lai gan Nvidia bija šāda atšķirība, pirms tās akciju cena 54. gadā samazinājās par 2022%. Pats TSM šogad ir samazinājies par 33%.
Vai pusvadītāju krājumi ir pietiekami samazinājušies?
Pusvadītāju nozares grupai ir tendence pacelties augstāk un krist spēcīgāk nekā ASV akciju tirgus. Šeit ir trīs gadu diagramma, kurā salīdzināta SOXX un SPDR S&P 500 Trust kopējā peļņa
-0.38%
SPIEGS,
:
Pat ar šā gada brutālo pusvadītāju akciju kritumu, grupa ir pārsniegusi S&P 500 par plašām robežām 3, 5, 10, 15 un 20 gadu periodos.
Faktu kopa
Trīs gadu diagramma ilustrē pusvadītāju grupas lielo svārstīgumu īsos laika periodos — ne tikai šogad, bet arī 2021. gada martā, aprīlī un maijā, kad SOXX bija divas lielas svārstības, savukārt SPY diagramma saglabājās diezgan gluda un slīd uz augšu.
Ilgtermiņa, uzticīgiem investoriem SOXX ir pārspējis dažādus periodus:
Tāpēc tagad jautājums ir par to, vai pusvadītāju krājumi jau ir izraisījuši nozares palēnināšanos.
Ja skatāmies uz Nvidia, pat ar šī gada akciju cenas kritumu par 54%, akciju nākotnes cenas un peļņas attiecība ir 33.7, salīdzinot ar nākotnes P/E koeficientu 14 SOXX un 16.7 SPY. Visi šie vērtējumi šogad ir samazinājušies, un pati SOXX tirgojas ar ievērojamu atlaidi SPY.
Vai nākamajos 12 mēnešos var notikt pusvadītāju krājumu atgriešanās? Šāda krasa aplēšu samazināšanās dažiem no tiem varētu sākt mainīties.
Analītiķi sagaida, ka šīs akcijas atgriezīsies
Atgriežoties pie pilna 30 SOXX uzņēmumu saraksta, ir 14, kuru akcijas vismaz trīs ceturtdaļas FactSet aptaujāto analītiķu vērtē kā “pirkt” vai līdzvērtīgu. Šeit tie ir sakārtoti pēc 12 mēnešu pieauguma potenciāla, ko paredz vienprātīgi cenu mērķi.
Intel tikai 22% FactSet aptaujāto analītiķu vērtē akciju pirkšanu, savukārt 54% ir neitrāli vērtējumi un 24% "pārdod" vai līdzvērtīgi vērtējumi. Tas nozīmē, ka Intel konsensa cenas mērķis ir USD 38.35, kas ir par 23% augstāks nekā akciju slēgšanas cena 31.22 USD 2. septembrī.
Nepalaid garām: Satricinājuma laikā jums ir nepieciešami kvalitatīvi krājumi. Šeit ir viena laba stratēģija to izvēlei
Klausieties no Reja Dalio vietnē MarketWatch Labākās jaunās idejas naudas festivālā 21. un 22. septembrī Ņujorkā. Riska ieguldījumu fondu pionierim ir stingri uzskati par ekonomikas virzību.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/12-semiconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo