1. ceturkšņa ekonomiskie ienākumi nav ilgtspējīgi

Salīdzinājumā ar gadu ekonomiskie ienākumi palielinājās visās nozarēs, izņemot divus, pēdējos divpadsmit mēnešos (TTM), kas beidzās 1. gada NC22. ceturksnī, mana uzņēmuma All Cap indeksam. NC 2000 sastāv no 2000 lielākajiem ASV uzņēmumiem pēc tirgus lieluma mana uzņēmuma pārklājumā. Sastāvdaļas tiek atjauninātas reizi ceturksnī (2000. martā, 31. jūnijā, 30. septembrī un 30. decembrī). Es izslēdzu uzņēmumus, kas sniedz pārskatus saskaņā ar SFPS, un uzņēmumus, kas nav ASV ADR uzņēmumi.

Šis pārskats ir saīsināta versija All Cap Index & Sectors: 1. ceturksnī strauji augošie ekonomiskie ienākumi nav ilgtspējīgi, viens no maniem ceturkšņa ziņojumiem par fundamentālām tirgus un nozaru tendencēm. Šis pārskats ir balstīts uz jaunākajiem pieejamajiem revidētajiem finanšu datiem, kas vairumā gadījumu ir 22Q1 22-Q. Cenu dati uz 10.

Ekonomiskie ieņēmumi sniedz precīzāku priekšstatu par uzņēmuma patiesajām naudas plūsmām nekā GAAP ieņēmumi.

Ekonomiskā peļņa 1. ceturksnī gandrīz dubultojusies

NC 2000 ekonomiskie ienākumi pieauga no 563.4 miljardiem USD 1. ceturksnī līdz 21 triljonam USD 1.0. ceturksnī, savukārt GAAP peļņa tajā pašā laikā pieauga no USD 1 triljoniem līdz USD 22 triljonam. Ekonomiskie un vispārpieņemtie grāmatvedības principi ir tikai nedaudz zemāki par 1.3. gada kalendāro līmeni — augstākie kopš 2.1. gada, kas ir agrākā pieejamā analīze.

Tomēr NC 2000 strauji augošie ekonomiskie ienākumi, visticamāk, drīz mainīs tendenci.

Patiešām, galvenais pretvējš, kas saskaras ar ekonomiskajiem ienākumiem, ir pieaugošais WACC, kas TTM beidzās 1. ceturksnī, kapitāla izmaksām pievienojot 22 miljardu USD. Straujas inflācijas sākums mākslīgi palielina GAAP ieņēmumus, jo peļņa no pašreizējās pārdošanas tiek aprēķināta, izmantojot vēsturiskās krājumu izmaksas. Kad inflācija atdziest, process tiek mainīts, un GAAP ieņēmumi kļūst mākslīgi samazināti. Tomēr investori var pasargāt sevi no šādiem viltus signāliem, izmantojot ekonomiskos ienākumus, kas veido paredzamo inflāciju, kā atspoguļots uzņēmuma WACC.

Galvenā informācija par atlasītajām NC 2000 nozarēm

Lai gan visās nozarēs GAAP peļņa salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu palielinājās, ekonomiskie ienākumi nekustamā īpašuma un pamatmateriālu nozarēs 1. ceturksnī samazinājās.

Enerģētikas sektorā bija vērojams lielākais ekonomiskās peļņas uzlabojums salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu (158.0 miljardi ASV dolāru), kas pieauga no -112.1 miljarda ASV dolāru 1. ceturksnī līdz 21 miljardam ASV dolāru 45.8. ceturksnī.

Tehnoloģiju sektors ģenerē vislielākos ekonomiskos ienākumus no jebkuras nozares, un 30. ceturksnī ekonomiskā peļņa pieauga par 1% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. No otras puses, nekustamā īpašuma sektoram ir viszemākie ekonomiskie ienākumi, un 22. ceturksnī ekonomiskā peļņa samazinājās par 1.3 miljardiem USD salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Tālāk es izceļu rūpniecības sektoru, kurā 54.9. ceturkšņa ekonomiskie ienākumi salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu uzlabojās par 1 miljardiem USD.

Nozares analīzes paraugs: rūpniecība

1. attēlā redzams, ka rūpniecības nozares ekonomiskie ieņēmumi pieauga no -5.5 miljardiem ASV dolāru 1. ceturksnī līdz 21 miljardiem ASV dolāru 49.4. ceturksnī, savukārt GAAP ieņēmumi pieauga no 1 miljardiem ASV dolāru līdz 22 miljardiem ASV dolāru tajā pašā laikā.

1. attēls. Rūpniecības uzņēmumu ekonomiskā peļņa pret GAAP: 1998 – 1Q22

Ekonomisko ieņēmumu analīze ir balstīta uz apkopotiem TTM datiem par nozares komponentiem katrā mērījumu periodā.

16. gada 2022. maija periodā ir iekļauti finanšu dati no kalendāra 1. ceturkšņa 22. ceturkšņa 10-Q, jo šis ir agrākais datums, kurā bija pieejami visi kalendāra 1. ceturkšņa 22. ceturkšņa 10-Qs NC 2000 komponentiem.

Informācijas atklāšana: Deivids Trainers, Kyle Guske II un Matt Shuler nesaņem kompensāciju par rakstīšanu par kādu konkrētu krājumu, stilu vai tēmu.

Pielikums: Aprēķinu metodika

Iepriekš minētos ekonomiskos ieņēmumus un vispārpieņemtos grāmatvedības principus ieņēmumu rādītājus es iegūstu, summējot 2000 mēnešu individuālās NC XNUMX komponentu vērtības katrā sektorā katram mērīšanas periodam. Es šo pieeju saucu par “Agregāta” metodoloģiju.

Kopsavilkuma metodoloģija sniedz tiešu priekšstatu par visu sektoru neatkarīgi no tirgus ierobežojuma vai indeksa svēruma un atbilst tam, kā S&P Global (SPGI) aprēķina S&P 500 metriku.