20 lieliskas akciju idejas 2023. gadam no labākajiem fondu pārvaldniekiem

2022. gads bija šausmīgs gads akcijām. S&P 500 ir zaudējis 20%, Dow Jones Industrial Average ir gandrīz par 10%, bet tehnoloģiju ziņā smags Nasdaq Composite kritās par vairāk nekā 30%. Vainojiet to niknajā inflācijā, federālo rezervju sistēmā, karā Ukrainā vai draudošajā globālajā recesijā.

Ņemot vērā to, ka dienas, kad tikai pērk S&P 500 vai kādu citu plašu indeksu fondu, lai iegūtu divciparu ienesīgumu, šķiet, ir atpakaļskata spogulī, eksperti uzskata, ka tagad tas ir tā sauktais “akciju atlasītāju tirgus”.

Ar to, Forbes izmantoja Morningstar, lai identificētu labākos fondu pārvaldniekus, kuri ir pārspējuši savus etalonus šogad vai ilgākā termiņā trīs gadu, piecu vai desmit gadu periodos. Šeit ir viņu labākās akciju idejas nākamajam gadam.

*Akciju cenas un fondu ienesīgums ir uz 12

Čārlzs Lemonīds

ValueWorks Ltd. partneri ilgstoši neobjektīvi: Ilgtermiņa stratēģija, kas nosaka atšķirības starp uzņēmuma bāzes aktīviem un vērtspapīru cenu.

2022. gada atgriešanās: 39.4% 5 gadu vidējā gada atdeve: 23.9%

Akordu enerģija (CHRD)

Tirgus kapitalizācija: $ 5.5 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 3.2 miljardus

Lemonidam patīk Chord Energy, ko viņš sauc par ideālu nelīdzenam periodam tirgos, jo tā ir “aizsardzības spēle ar milzīgu naudas ģenerēšanu”, kas tiek pārdota par “ārkārtīgi pievilcīgu novērtējumu”. Uzņēmumam pieder gandrīz viens miljons neto akru urbšanas tiesību, kas tika izveidotas jūlijā pēc veiksmīgas Oasis un Whiting Petroleum apvienošanās. Abi iepriekš bija iztērējuši miljardus dolāru, veidojot resursus Permas baseinā, tāpēc pandēmijas laikā daudzi fondu pārvaldnieki, piemēram, Lemonides, uzpirka grūtībās nonākušos abu uzņēmumu parādus par centiem par dolāru. Lai gan pašlaik Chord Energy tirgus vērtība ir 5.6 miljardi USD, gan Oasis, gan Whiting katrai vērtībai bija daudz augstāka vērtība, kas bija pēdējā augstākajā līmenī pirms pieciem gadiem, viņš norāda. "Toreiz naftas cenas bija aptuveni 80 ASV dolāri par barelu, un šodien tās būtībā ir ap to," saka Lemonides, norādot, ka abi nesen apvienotie uzņēmumi "šodien ražo daudz vairāk naftas nekā toreiz." Viņam arī patīk fakts, ka Chord Energy ir “ļoti draudzīgs akcionāriem”, atdodot akcionāriem lielāko daļu no vairāk nekā 1 miljarda ASV dolāru brīvās naudas plūsmas pēdējā pusotra gada laikā akciju atpirkšanas vai dividenžu veidā: “Tā ir nauda. nauda akcionāru kabatās.”

Gaisa noma (AL)

Tirgus kapitalizācija: $ 4.1 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 2.3 miljardus

Lemonides ir arī Air Lease cienītājs, kas iegādājas komerciālās lidmašīnas un iznomā tās aviokompāniju klientiem visā pasaulē. “Nozare ir piedzīvojusi tik vētrainu pieredzi, kādu var iedomāties pandēmijas laikā, taču Air Lease būtībā ir bijusi finansiāli veselīga, otrkārt,” viņš saka. "Lai gan dažām aviokompānijām ir radušās grūtības, šķiet, ka nozare visā pasaulē spēcīgi uzlabojas." Lai gan uzņēmumam ir daži parādi, ceļošana atplaukst un daudzas lidmašīnas ir ietilpīgas, Air Lease ir gatavs gūt labumu no cenu elastīguma un milzīgās gaisa kuģu flotes. "Jūs maksājat par pašu kapitālu ar 4 miljardu ASV dolāru tirgus maksimālo apjomu, bet viņiem pieder aptuveni 30 miljardu dolāru vērti lidaparāti, kuru vērtība, iespējams, ik gadu turpina pieaugt," pat inflācijas apstākļos apraksta Lemonides. "Manā pieredzē 80. un 90. gados lidmašīnu vērtība vienmēr ir pieaugusi," viņš saka. Pašreizējos vērtēšanas līmeņos — 17. gadā akciju vērtība ir samazinājusies par 2022%, — vienkārši nav jēgas nepirkt.

Džeimss Davoloss

Kinetics mazo uzņēmumu iespēju fonds:

Koncentrēts maza un vidēja lieluma izaugsmes uzņēmumu portfelis.

2022. gada atgriešanās: 34.7% 5 gadu vidējā gada atdeve: 21.9%

CACI INTERNATIONAL (CACI)

Tirgus kapitalizācija: $ 7.1 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 6.3 miljardus

Davoloss, kas fondam piederēja jau vairāk nekā 10 gadus, izceļ "aizsardzības tehnoloģiju" uzņēmumu CACI International, kas, viņaprāt, aptver "visas pareizās nišas, kas ir svarīgas valsts drošībai". Atšķirībā no Lockheed Martin vai Northrop Grumman, kas ražo raķetes un lidmašīnas, CACI specializējas kaujas lauka sakaros, šifrēšanā un kiberdrošībā. "Ņemot vērā mūsdienu kara veidu, šajos apgabalos ir daudz lielāka laicīgā izaugsme nekā aizsardzības uzņēmumiem, kas orientēti uz ražošanas precēm," saka Davoloss. "Taču tirgus joprojām izturas pret to kā pret tradicionālu aizsardzības darbuzņēmēju, kura bagātība ir cieši saistīta ar aizsardzības budžetiem un pašreizējās administrācijas neprātīgumu." Neskatoties uz ekonomikas palēnināšanos un procentu likmju saglabāšanos augstās, lielākā daļa CACI ieņēmumu nāk no Aizsardzības departamenta ekosistēmas, viņš apraksta, piebilstot, ka valdības līgumi ir daudz mazāk jutīgi pret inflāciju vai ekonomikas lejupslīdi. Pat pēc pieauguma par 9% 2022. gadā uzņēmuma akcijas “absolūtā līmenī paliek lētas” — īpaši salīdzinājumā ar tradicionālākiem aizsardzības līgumslēdzējiem ar lieliem kapitāla izdevumiem.

Permas baseina honorāru fonds (PBT)

Tirgus kapitalizācija: $ 1.1 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 42 miljoni

Saskaņā ar Davolos teikto, Permian Basin Royalty Trust akcijas, kas šogad pieaugušas par 116%, varētu būt gatavas turpmākam kāpumam 2023. gadā. Pati trasts ir pasīva autoratlīdzība par Waddell Ranch, kuras nomu pirms nedaudz vairāk nekā diviem gadiem iegādājās privāts uzņēmums Blackbeard Operating. Mazo uzņēmumu operators ir guvis dažus aizraujošus soļus, uzlabojot vecās akas, injicējot šķidrumu vai oglekļa dioksīdu, un, lai gan tās ir salīdzinoši lētas, šīs izmaksas ir aizēnojušas dividendes, izraisot akciju mazumtirdzniecības izpārdošanu. Tomēr, tiklīdz Blackbeard kapitālieguldījumi samazināsies, "akcijas nākamgad varētu viegli sadalīt dividendes no 3 līdz 4 ASV dolāriem par akciju," prognozē Davoloss. "Jūs neliekat derības tikai uz kapitālizdevumu pieaugumu un augstākām enerģijas cenām — Blackbeard arī ievērojami palielina ražošanu šajās urbumos," viņš apraksta, kas arī atmaksāsies. Fonds uzsāka pozīciju 2020. gada vidū, izmantojot pandēmijas izraisīto enerģijas cenu sabrukumu kā iespēju lēti iegādāties akcijas. "Ja jūs parakstīsit pieņēmumu par augstākām naftas un gāzes cenām nākamgad, kas, mūsuprāt, notiks, dividendes būtiski palielināsies, jo īpaši tāpēc, ka šie jaunie urbumi nonāks tiešsaistē," piebilst Davoloss.

Kimbals Brūkers

Pirmais Ērgļa globālās vērtības fonds: Plašs vidēja un liela lieluma izaugsmes un vērtības uzņēmumu portfelis ar riska ierobežošanu pret svārstībām.

2022. gada atgriešanās: -8%, 10 gadu vidējā gada atdeve: 6.2%

HCA Healthcare (HCA)

Tirgus kapitalizācija: $ 67.8 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 59.8 miljardus

Brūkeram patīk HCA Healthcare — lielākais slimnīcu uzņēmums Amerikas Savienotajās Valstīs ar vairāk nekā 180 aprūpes vietām, jo ​​tas ir “attīstījis pietiekami lielu tirgus daļu, lai viņi varētu izmantot mērogu, lai radītu vislabākās telpas”. Peļņas operators, kas ir viens no valsts vadošajiem veselības aprūpes pakalpojumu sniedzējiem, 7. gadā HCA akcijas ir samazinājušās par gandrīz 2022%. Fondam pieder akcijas kopš 2018. gada sākuma, kad akcijas samazinājās pēc brīdinājuma par peļņu saistībā ar peļņas samazināšanu. Pandēmijas laikā HCA galvenās pozīcijas smagi skāra gan slimnīcas pacienti, kas kavēja vizītes vai plānveida operācijas, gan arī algu inflācija medmāsām, kurām ir pieprasījums, lai gan abas šīs bažas pakāpeniski izzūd, apraksta Brukers. Lai gan akciju dēļ ir radušās grūtības, viņš saka, ka HCA galu galā varēs pārnest cenu pieaugumu uz patērētājiem, nemaz nerunājot par to, ka turpinās radīt "spēcīgu naudas plūsmu", jo slimnīcu apmeklējumi turpina pieaugt. Turklāt atšķirībā no vairuma slimnīcu, kas ir bezpeļņas, uzņēmums spēj reinvestēt ievērojamus naudas līdzekļus, lai uzlabotu telpas un tādējādi piesaistītu labākus ārstus un uzlabotu pacientu rezultātus, piebilst Brūkers.

Comcast (CMCSA)

Tirgus kapitalizācija: $ 153 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 121 miljardus

Var šķist, ka Comcast, kas ilgstoši ir un pašlaik ir viens no 10 populārākajiem fondiem, ir parādu kalns — aptuveni 90 miljardi USD septembra beigās. "Patiesībā uzņēmums ir izmantojis šos zemo likmju gadus, lai izmantotu samērā lētu finansējumu," ar vidējo svērto dzēšanas termiņu 2037. gadā un vidējo svērto kuponu aptuveni 3.5%, apraksta Brooker. "Tie nav īpaši biedējoši kredīta rādītāji." Viņam joprojām patīk Comcast, kuras akcijas šogad ir samazinājušās par 32%, jo tās dividendes ir zem radara, kas pēdējo desmit gadu laikā ir konsekventi augusi un tagad dod nedaudz vairāk par 3%. Viņš raksturo uzņēmumu kā “izturīgu, saprātīgi vadītu biznesu” ar stabilu brīvu naudas plūsmu, kas galvenokārt koncentrējas uz platjoslas kabeli, bet arī ar dažādošanas elementiem ar satura straumēšanu un atrakciju parkiem. "Comcast ir augstas kvalitātes problēma — tirgus daļa ir tik liela, ka abonentu skaita pieaugumu ir grūtāk panākt, taču tajā pašā laikā cenu noteikšanu var izmantot kā potenciālu sviru, tāpēc tā patiešām ir abpusēji griezīgs zobens." Viens no potenciālajiem katalizatoriem, kas jāievēro tuvāko gadu laikā: Comcast aptuveni 33% Hulu akciju, kurai ir gaidāma pārdošanas iespēja, kas ļauj uzņēmumam pārdot uzņēmumu Disney. "Ja Hulu kopējais novērtējums ir aptuveni 27 miljardi ASV dolāru, tas varētu radīt aptuveni 9 miljardus ASV dolāru Comcast," norāda Brukers.

Tomass Hūbers

T. Rowe Price dividenžu pieauguma fonds: Lielas kapitalizācijas uzņēmumu maisījums, koncentrējoties uz dividenžu audzētājiem.

2022. gada atgriešanās: -11.2%, 10 gadu vidējā gada atdeve: 12.6%

Bektons Dikinsons (BDX
BDX
)

Tirgus kapitalizācija: $ 71.5 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 19.4 miljardus

Hūberam patīk BD, ko viņš sauc par “labu aizsardzības izaugsmes uzņēmumu”, kam ir saprātīga peļņas redzamība. Fondam jau vairākus gadus piederēja akcijas, taču tas ir cīnījies ar neapmierinošām peļņas normām un FDA atsaukšanu savā Alaris infūzijas sūknī pagājušajā gadā. Tomēr "sliktākais jau ir aiz tā," saka Hūbers, kurš norāda, ka uzņēmums ir "sanācis kopā" ​​ar labu jaunu produktu plūsmu, veselīgu izmaksu pārvaldības programmu, dažiem nelieliem M&A darījumiem un nepārtraukti augošām peļņas normām. BD Alaris sūkņa atkārtota palaišana joprojām ir savvaļas kārts un, iespējams, nenotiks līdz vismaz 2024. gadam, taču tas ir palīdzējis uzlabot noskaņojumu, viņš apraksta. "Uzņēmumos var nopelnīt labu naudu, kad tie uzlabojas un iziet no nemierīga perioda neatkarīgi no tā, vai tas ir pašu radīts vai tirgus virzīts," saka Hūbers. Turklāt, lai gan BD dividenžu ienesīgums aptuveni 1.5% apmērā nekādā ziņā nav milzīgs, tas laika gaitā to nepārtraukti palielina, kas ir "veselīga, pastāvīgi augoša biznesa pazīme," viņš piebilst. "Tas viss ir svarīgi pasaulē, kur likmes pieaug un izaugsme palēninās."

Filips Moriss Starptautiskais (PM)

Tirgus kapitalizācija: $ 156 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 31.7 miljardus

Saskaņā ar Hūbera teikto, Philip Morris International, kas pieder fondam kopš 2008. gada, ir "akcija, kurā jums maksā, lai gaidītu", pateicoties 5% dividenžu ienesīgumam. Viņš uzskata, ka tabakas uzņēmums ir "labi izveidots, jo mēs ejam uz nākamo gadu." Lai gan Philip Morris 2022. gada sākumā guva spēcīgu ASV dolāra kursu, valūta kopš tā laika ir vājinājusies, kas varētu būt liels pretvējš, saka Hūbers. Viņš ir liels galvenā produkta, iQOS, ierīces, kas izmanto siltumu, nevis sadedzināšanas tehnoloģiju, lai patērētu tabaku. Papildus tam, ka samazināta riska produktu (RRP) kategorija ir veselīgāka alternatīva parastajām cigaretēm, tai ir lielāka peļņa nekā galvenajam tradicionālajam tabakas biznesam. "Philip Morris šajā kategorijā ir ieguldījis lielus ieguldījumus — aptuveni 9 miljardus ASV dolāru - un tagad ir krietni priekšā konkurentiem," saka Hūbers, piebilstot, ka uzņēmums lepojas ar "milzīgām pirmā virzītāja priekšrocībām". Tā nesen iegādājās Swedish Match, mazāku, starptautisku tabakas uzņēmumu, kas Philip Morris nodrošina iQOS izplatīšanas līniju Amerikas Savienotajās Valstīs. Lai gan bijušais mātes uzņēmums Altria nevēlas kanibalizēt savu tabakas biznesu iekšzemē, Philip Morris samaksāja vairākus miljardus, lai lauztu esošo vienošanos starp abām kompānijām, tagad paverot ceļu darbības uzsākšanai ASV tirgos, kas varētu notikt 2023. vai 2024. gadā. , apraksta Hūbers. "Tam acīmredzami ir pozitīva ietekme uz uzņēmumu un akcijām."

Kristofers Marangi

Gabelli Value 25 fonds: Uzņēmumu portfelis, kas pārdod zem privātā tirgus vērtības, ar 25 galvenajām akciju pozīcijām.

2022. gada atgriešanās: -17.3%, 10 gadu vidējā gada atdeve: 5.3%

Liberty Media Series C Liberty Braves Common Stock (BATRK)

Tirgus kapitalizācija: $ 1.7 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 637 miljoni

Marangi izceļ šo izsekotāju krājumu, kas šogad ir palielinājies par 12%, kam pieder Atlanta Braves beisbola komanda, kā arī nekustamā īpašuma attīstības tiesības ap tās bumbu laukumu. “Šodien pērkot akcijas tirgū, jūs iegādājaties Braves akciju par aptuveni 1.5 miljardu dolāru vērtību,” viņš apraksta, piebilstot: “Covid laikā New York Mets tika pārdots par 2.4 miljardiem dolāru, un Braves gūst daudz vairāk ieņēmumu. ” Lai gan franšīzei ir aptuveni 400 miljonu ASV dolāru parāds, Marangi domā, ka Braves pārdošanas gadījumā tā vērtība varētu sasniegt 3 miljardus ASV dolāru. Viņš norāda, ka sporta franšīzes parasti tiek tirgotas kā ieņēmumu reizinātājs, taču pēc pandēmijas nav mazinājusies sabiedrības vēlme pēc tiešraides izklaides. Viens no katalizatoriem, kas jāskatās: mātes uzņēmums Liberty Media, kam arī pieder Formula One, novembrī paziņoja, ka tā sadalīs Braves par atsevišķu aktīvu. "Tiklīdz tas notiks, visticamāk, komanda tiks pārdota privātam pircējam," teorētiski apgalvo Marangi. "Sporta franšīzes kopumā ir bijušas lieliskas vērtības glabātuves gan inflācijas, gan deflācijas apstākļos."

Trauku tīkls (DISH)

Tirgus kapitalizācija: $ 7.3 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 17.1 miljardus

Neskatoties uz gandrīz 58% Dish Network akciju kritumu 2022. gadā, Marangi nākamgad saista lielas cerības uz satelīttelevīzijas un bezvadu pakalpojumu sniedzēju, jo akcijas piederēja gadu desmitiem. "Sakaru pakalpojumu sektors S&P 500 indeksā ir bijis sliktākais sniegums daudzu iemeslu dēļ — gan laicīgu, gan ciklisku," viņš apraksta. "Tomēr šodien akcijās ir milzīga aktīvu vērtība." Uzņēmuma tradicionālo satelītu video biznesu viņš sauc par “ledus kubiņu kausēšanu”, jo tas ir guvis panākumus no auklas griešanas, lai gan tas joprojām rada lielu daudzumu brīvas naudas plūsmas. Marangi ir īpaši sajūsmā par uzņēmuma bezvadu tīklu biznesu: Dish ir tērējis desmitiem miljardu, lai visā valstī iegūtu spektra licences, veidojot 5G tīklu. "Tirgus nosaka tikai niecīgu daļu no šo licenču vērtības," viņš apgalvo, ar lielu potenciālu peļņas atgūšanai, jo uzņēmums galu galā gūst peļņu no saviem ieguldījumiem. “Šo pavisam jauno tīklu neapturēs 4G abonenti, kuriem ir jāpāriet uz 5G,” saka Marangi, piebilstot: “Dish var būt arī agresīvs attiecībā uz cenām”, jo tas konkurē ar vēsturiskajiem pakalpojumu sniedzējiem. Vēl viena joma, kas jāpievērš uzmanībai, ir potenciāla apvienošanās ar DirecTV, kas varētu "pagarināt abu uzņēmumu tradicionālā video biznesa mūžu un naudas plūsmu", viņš prognozē.

Ēriks Šēnšteins

Jensen kvalitātes izaugsmes fonds: 30 lielas kapitalizācijas izaugsmes uzņēmumu portfelis.

2022. gada atgriešanās: -17.4%, 10 gadu vidējā gada atdeve: 13.1%

TJX (TJX)

Tirgus kapitalizācija: $ 90 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 49.3 miljardus

10 gadus pastāvoša, bezcenu universālveikalu korporācija TJX pārvalda tādus zīmolus kā TJ Maxx, Marshalls un HomeGoods ar gandrīz 4,700 veikaliem deviņās valstīs un trīs kontinentos. Šēnšteins saskata akciju potenciālu nākamgad, nosaucot tās par “salīdzinoši noturīgām, ar aizsardzības īpašībām un spēcīgu korelāciju ar patērētāju izdevumiem”, kas var palīdzēt tās biznesam izturēt ekonomikas palēnināšanos 2023. gadā. “Tā kā cilvēkiem ir mazāk naudas, ko tērēt, patērētāji būs pārdomātāk par to, kā viņi tērē, un TJX no šī viedokļa spēlē vērtīgu lomu, ”viņš apraksta. Liels TJX pārdošanas punkts ir tā lieliskie piedāvājumi, un, pateicoties cenām, kas ir zemas salīdzinājumā ar vienaudžiem, tas palīdz veicināt klientu lojalitāti, norāda Šēnšteins. Vidē, kurā patērētāji saskaras ar augstākām īres maksām, hipotēkām un mājokļa īpašumtiesībām, TJX gūst labumu no sekojošā “samazinājuma efekta” un “kaulēšanās teorijas”, jo patērētāji samazina izdevumus. Akcijas 2022. gadā ir pārsniegušas tirgu, nemaz nerunājot par daudziem citiem mazumtirgotājiem, pieaugot gandrīz par 3%.

Apvienotā veselības grupa (UNH)

Tirgus kapitalizācija: $ 491.3 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 313.1 miljardus

Vēl viena no Schoenstein labākajām izvēlēm ir Minesotā bāzētā UnitedHealth Group, kas ir lielākā pārvaldītā veselības aprūpes un apdrošināšanas kompānija valstī, kas apkalpo aptuveni 149 miljonus cilvēku. Palēninošā ekonomikas vidē UnitedHealth ir ne tikai aizsardzības spēle — šogad akcijas pieaug par aptuveni 3.5%, bet arī "vienlaikus izaugsmes uzņēmums", viņš raksturo, nosaucot to par "ilgtermiņa iespēju, lai gan ir radījis labu atdevi citādi izaicinājumu pilnajā gadā. Tagad Šēnšteins, kurš tagad ir piecinieks fondā, apbrīno uzņēmuma elastīgo biznesa modeli un spēju radīt ievērojamu naudas plūsmu — ar stabilu peļņas pieaugumu, lai ierobežotu akciju nepastāvību, viņš apgalvo. "Tas būs daudz svarīgāks 2023. gadā, salīdzinot ar pagātni, kurā impulss bija dienas spēle." Viņš norāda, ka UnitedHealth iepriekš ir izturējis nelīdzenus periodus, nemaz nerunājot par to, ka uzņēmums ir pieaudzis, dodot tam iespēju palielināt vai samazināt apjomu atkarībā no ekonomiskā fona. Lai gan krājumi ir jutīgi pret ziņām par potenciālu valdības regulējumu veselības aprūpes nozarē, “šie īpašie draudi, šķiet, ir nedaudz mazinājušies”, un uz priekšu ir vēl vairāk, jo arvien vairāk cilvēku visā valstī iegūst apdrošināšanu un Medicaid programmas, norāda Šēnšteins.

Kenets Kūrts

Ariel fonds: Vērtību vadošais fonds, kas galvenokārt ir vērsts uz maziem un vidējiem uzņēmumiem.

2022. gada atgriešanās: -19.9%, 10 gadu vidējā gada atdeve: 10.1%

Royal Caribbean Cruises (RCL)

Tirgus kapitalizācija: $ 12.5 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 7.2 miljardus

Ariel fondam aptuveni 15 gadus pieder Royal Caribbean Cruises akcijas, kas ir otrais spēlētājs kruīzu līniju nozarē. Tāpat kā citi lielākie kruīzu operatori, Royal Caribbean cīnījās, jo pandēmijas bloķēšana faktiski kropļoja nozari ar flotēm saskaņā ar pagarinātiem bezkuģu pasūtījumiem. Tomēr uzņēmums "bieži tiek pārprasts attiecībā uz biznesa modeļa stabilitāti", apgalvo Kuhrt, piebilstot, ka "ne daudzus uzņēmumus var slēgt uz pusotru gadu, pēc tam izdzīvot un plaukt, no otras puses." Viņš apraksta, ka tirgi turpina ļoti īstermiņa skatījumu uz kruīzu nozari kopumā, investoriem pieaugot bailēm no virsrakstiem, kas attiecas uz visu, sākot no enerģijas cenām un beidzot ar ģeopolitiku. "Mēs esam pārsteigti, ka tirgus nepiešķir Royal Caribbean lielāku atzinību par viņu nesenajiem peļņas norādījumiem un uzņēmējdarbības palielināšanu." Neskatoties uz akciju kritumu šogad par 37%, Kuhrt norāda uz "ievērojamu augšupeju", jo īpaši tāpēc, ka vadības mērķis ir līdz 2025. gadam gūt divciparu ienākumus. Viņš arī uzsver, ka salīdzināmā veidā kruīzu cenas tagad pārsniedz pirmspandēmijas līmeni. līmeņos, bet arī noslogojums ir ievērojami atjaunojies. "Liela daļa no stāsta ir klientu noturēšana," viņš saka. "Kruīzu līniju nozare ir saistīta ar savu klientu bāzi un izprot to labāk, nekā mēs jebkad agrāk esam redzējuši."

Zebra Technologies (ZBRA)

Tirgus kapitalizācija: $ 12.6 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 5.7 miljardus

Šis tirgus līderis uzņēmumu aktīvu izlūkošanas jomā, kas koncentrējas uz svītrkoda skenēšanas un krājumu izsekošanas tehnoloģiju, tirgojas ar “ievērojamu atlaidi tās pamatā esošajai patiesajai vērtībai”, saka Kuhrts. Zebra Technologies lielie klienti ir Amazon, Target un daudzi citi, kas aptver dažādas nozares, tostarp mazumtirdzniecību, ražošanu, veselības aprūpi un transportu. Lai gan tikai pirms gada akcijas cena bija 600 USD par akciju, tās ir piedzīvojušas lielu dislokāciju — tagad līdz USD 250, un tās ir vairākkārt saspiestas, jo tās ir saistītas ar tehnoloģiju nozari. Tomēr investori par zemu novērtē uzņēmuma fundamentālo peļņas spēju, Kuhrt apraksta: “Pirms gadu desmitiem biznesa modelis bija tikai svītrkoda skenēšana; Tagad loģistikas un izsekošanas līdzekļu sarežģītība arvien pieaug. Īpaši optimistiski viņš raugās uz dažām Zebra jaunākajām tehnoloģijām, piemēram, radiofrekvenču identifikāciju (RFID), kas izmanto elektromagnētiskos laukus, lai izsekotu un identificētu dažādus tranzītā esošus objektus. Gandrīz 10 gadu laikā, kad fondam piederēja Zebra akcijas, uzņēmums ir "turpinājis pielāgoties un augt" un turpinās to darīt, neskatoties uz Volstrītas bažām par ekonomikas lejupslīdi, apgalvo Kuhrt.

Eimija Džana

Alžēras vidējas kapitalizācijas fokusa fonds: Koncentrēts portfelis, kurā ir aptuveni 50 vidēja lieluma uzņēmumi.

2022. gada atgriešanās: -36%, Vidējā gada atdeve kopš darbības sākuma (2019): 9.1%

Atkritumu savienojumi (WCN)

Tirgus kapitalizācija: $ 34.3 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 7 miljardus

Džanai patīk šis Vudlendas, Teksasas, atkritumu savākšanas, apglabāšanas un pārstrādes uzņēmums, ko viņa sauc par “aizsardzības biznesu, kas būtu izturīgs lēnā ekonomikas vidē”. Waste Connections, kuras akcijas 1. gadā ir samazinājušās tikai par 2022%, apkalpo miljoniem klientu visā ASV un Kanādā, koncentrējoties uz ekskluzīviem un sekundāriem tirgiem, kas palīdz garantēt "ilgstošu ieņēmumu pieaugumu". Džans atzīmē, ka biznesā, kas mazāk koncentrējas uz apjoma pieaugumu un vairāk nodarbojas ar cenu noteikšanu, Waste Connections ir ieguvis pārliecinošu pieredzi ar nozarē vadošajām peļņas normām un naudas plūsmu. Atkritumu apsaimniekošana ir stabils, aizsargājošs bizness, kam parasti labi klājas lejupslīdes laikā, norāda Džans. Pateicoties uzņēmuma cenu noteikšanai un "augstākajai tirgus atlases stratēģijai", viņa domā, ka nākamajā gadā Waste Connections būs "vēl izturīgāks par saviem vienaudžiem". Džans sagaida, ka peļņas rādītāji uzlabosies 2023. gadā, kad inflācijas pretvējš izkliedēsies, vienlaikus uzsverot, ka uzņēmums varētu "turpināt būt M&A spararats", ja tas turpinās veikt gudras iegādes, lai palielinātu tirgus daļu.

Izolācija (PODD)

Tirgus kapitalizācija: $ 20.7 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 1.2 miljardus

Džans ir sajūsmā arī par "ilgtermiņa maisītāju" Insulet, medicīnas ierīču uzņēmumu, kas koncentrējas uz diabēta pacientu ārstēšanu, izmantojot uz ķermeņa nēsāto Omnipod insulīna sūkni. Viena no fonda 10 labākajām pozīcijām, akcijas šogad ir pieaugušas par gandrīz 10%, apsteidzot līdziniekus medicīnas tehnoloģiju sektorā. Papildus klasiskajiem Omnipod un Omnipod DashDASH
insulīna pārvaldības sistēmas, Insulet pārdošanas apjomi šogad ir ievērojami palielinājušies, pateicoties uzņēmuma jaunākajai ierīcei Omnipod 5 automatizētajai piegādes sistēmai, kas saņēma FDA atļauju 2022. gada sākumā, pilnībā izlaižot ASV vasaras beigās. Džans to sauc par “revolucionāri jaunu produktu”, jo tā ir pirmā bezkameru automatizētā insulīna ievadīšanas sistēma tirgū. "Tā kā daudzi diabēta pacienti joprojām izmanto sūkņus ar caurulēm vai ievada injekcijas, Omnipod ir nepārprotamas priekšrocības salīdzinājumā ar abām alternatīvām," viņa saka, piebilstot: "Tas ir ieguvis ievērojamu tirgus daļu un tam ir milzīgs potenciāls tirgū." Insulet “augstā ieņēmumu redzamība un paredzamība”, jo īpaši līdz ar Omnipod 5 turpmāku pieņemšanu nākamgad, padara to par “recesijai izturīgu akciju”, kas ir “īpaši pievilcīgs ekonomikas lejupslīdes apstākļos”.

Nensija Zevenbergena

Zevenbergen izaugsmes fonds: Pārsvarā liela apjoma patērētāju un tehnoloģiju uzņēmumi.

2022. gada atgriešanās: -52%, 5 gadu vidējā gada atdeve: 7%

DoubleVerify (DV)

Tirgus kapitalizācija: $ 3.6 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 424 miljoni

Zevenbergenam patīk DoubleVerify, maza apjoma programmatūras uzņēmums, kas koncentrējas uz digitālo zīmolu reklamēšanas verifikāciju un drošību. DoubleVerify tehnoloģija palīdz zīmoliem un izdevējiem nodrošināt skatāmību, atklājot krāpšanu un aizsargājot zīmolu drošību. Zevenbergen fondam akcijas pieder kopš tā IPO 2021. gada aprīlī, taču, neskatoties uz to, ka tas ir rentabls ar augstāko izaugsmi, šogad akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 30% un tagad tirgojas zem sākotnējās akciju piedāvājuma cenas 27 $. "DoubleVerify šogad ir piedzīvojusi ievērojamu tirgus korekciju, taču tajā ir liela iespēja," saka Zevenbergens. Lai gan ekonomikas lejupslīdes laikā kopējie reklāmas izdevumi varētu samazināties, tirgi ir arī "neticami nobažījušies par zīmola drošību reklāmā", viņa piebilst. "Šāda veida reklāmas izdevumiem vajadzētu novērst bailes no lejupslīdes." Zēvernbergens saskata arī turpmākas iespējas, jo digitālajā reklāmā ienāks jauni dalībnieki ārpus sociālo mediju platformām, piemēram, Netflix. “Krāpšanas vai slikta satura izvietošanas risks padara DoubleVerify apdrošināšanu ļoti svarīgu… reklāmdevēji vēlēsies zīmola drošību.”

Bill.com holdings (BILL)

Tirgus kapitalizācija: $ 11 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 753.5 miljoni

Vēl viena Zevenbergen akciju izvēle 2023. gadam ir 11 miljardu dolāru (tirgus kapitalizācija) mākoņdatošanas programmatūra fintech Bill.com, kas palīdz mazajiem uzņēmumiem saistībā ar debitoru un debitoru parādiem. Vietne Bill.com palīdz izlīdzināt back-office maksājumus un varētu gūt labumu, pārvietojot naudu pieaugošas likmes vidē. Pēc akciju cenas krituma par 54% šogad makroekonomisko pretvēža dēļ, dibinātāja vadītais uzņēmums varētu piedāvāt "neticamu iespēju" ar pievilcīgu novērtējumu, pateicoties tā augstajai izaugsmei un rentabilitātei, Zevenbergens apraksta, piebilstot: "visi negatīvie aspekti ir ir iekļauta akcijā." Uzņēmums ir labi pozicionēts, salīdzinot ar saviem vienaudžiem: “Iespēja digitalizēt vai aizstāt programmatūru ar darbaspēku — mūsdienās tas ir ierobežots resurss — būs tēriņi, ko vēlaties nopelnīt,” viņa saka. "Visticamāk, arī fintech jaunuzņēmumu konkurence nedaudz samazināsies, jo nauda vairs nav bez maksas." Lai gan Bill.com maksājumu apjoms ir nedaudz samazinājies sarežģītākas ekonomiskās vides dēļ, to kompensēja cenu noteikšanas spēja un jauno klientu impulss.

Kirstija Gibsone

Beilija Giforda ASV akciju izaugsmes fonds: Koncentrēts izaugsmes uzņēmumu portfelis.

2022. gada atgriešanās: -53.5%, 5 gadu vidējā gada atdeve: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Tirgus kapitalizācija: $ 2.9 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 338.7 miljoni

Viens no jaunākajiem fonda papildinājumiem — no uzņēmuma 2021. gada jūlija IPO — ir izglītības tehnoloģiju uzņēmums Duolingo, kas pazīstams ar savu lietotni, kas māca valodas. Uzņēmuma akcijas šogad ir samazinājušās par aptuveni 30%, un, lai gan Duolingo ir kļuvis par kolektīvās izaugsmes akciju pārdošanas upuri, "ne visi izaugsmes uzņēmumi ir vienādi," apraksta Gibsons. Edtech uzņēmums ir uzrādījis daudzsološas tendences — piecus ceturkšņus pēc kārtas ziņo par lietotāju pieauguma paātrināšanos, un ieņēmumi pēdējā ceturksnī ir pieauguši par aptuveni 50% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Lietotne, kurā katru dienu ir aptuveni 15 miljoni lietotāju, piedāvā pilnīgi bezmaksas valodu kursus misiju forma, kas tiek atbloķēta pēc kārtas — ar dažādām nodarbībām, kas ir dinamiskas un adaptīvi veidotas katram atsevišķam apmācāmajam. “Viena no grūtākajām jaunas valodas apguves daļām ir saglabāt motivāciju turpināt mācīties, it īpaši, ja nedzīvojat šajā valstī,” viņa piebilst. "Duolingo ir izmantojis spēlēšanas pieeju, lai to pārvarētu." Tā kā lietotni var izmantot bez maksas, uzņēmums ir spējis organiski augt ar salīdzinoši zemiem mārketinga izdevumiem, ļaujot vairāk naudas produktu attīstībai. Gibsons prognozē, ka potenciālajiem konkurentiem būs grūti ienākt un izjaukt Duolingo “lielisko produktu”, nemaz nerunājot par to, ka uzņēmumam ir iespējas izaugsmei jaunu produktu un maksas abonementu veidā, kas lietotājiem ļauj apiet reklāmas.

Shopify (VEIKALS)

Tirgus kapitalizācija: $ 43.6 miljardus

12 mēnešu ieņēmumi: $ 5.2 miljardus

Piektā lielākā līdzdalība Beilijas Gifordas ASV akciju izaugsmes fondā ir Kanādas e-komercijas gigants Shopify, kura akcijas 70. gadā ir samazinājušās vairāk nekā 2022%. “Uzņēmums vēlas kļūt par centrālo nervu sistēmu, kas nodrošina miljoniem uzņēmumu visā pasaulē. pasaule,” apraksta Gibsons. Lai gan Shopify akcijas bija "ļoti pandēmijas mīlulis", kopš tā laika tās ir piedzīvojušas ievērojamu cenu kritumu, jo uzņēmumus, kas gūst zaudējumus turpmākai izaugsmei, ir samazinājis tirgus noskaņojums, viņa piebilst, raksturojot biznesu kā "diskrecionāri nerentablu". tā izvēlas investēt jaunās jomās ilgtermiņā uz īstermiņa peļņas rēķina. Gibsonei patīk arī tās, ko viņa raksturo kā aizraujošas pārmaiņas, piemēram, uzņēmuma pāriešana uz uzņēmumu tirgiem un Shopify Audiences — premium klases rīka palaišana, kas palīdz uzņēmumiem atrast jaunus klientus, izmantojot mērķtiecīgu digitālo reklāmu dažādās platformās, piemēram, Facebook vai Google. "Mēs uzskatām, ka turpināsim redzēt Shopify spēju pielāgoties un būt noturīgam šajā pašreizējā vidē," viņa rezumē.