2023. gada akciju tirgus perspektīva — labi, lai cerētu uz labāko, bet sagatavotos sliktākajam

Katrs ekonomikas ziņojums un akciju tirgus svārstības tagad rada cerīgas diskusijas par 2023. gada perspektīvām, piemēram, inflācijas samazināšanos, maigu ekonomikas piezemēšanos, Fed procentu likmju pagriezienu un patērētāju tēriņu pieaugumu. Cerams, ka tiks novērsti riski (stagflācija, lejupslīde, daudz augstākas procentu likmes un patērētāju izdevumu samazināšanās). Tomēr…

… apspriestie riski izslēdz sliktākus riskus, kuru iespējamība ir palielinājusies

Šie citi riski ir reti, bet tagad tie ir šeit. Tās izriet no neparastas investoru (gan privātpersonu, gan iestāžu) uzvedības, kas ir novedusi pie pašreizējās ekonomikas un finanšu jautājumu kombinācijas. Kamēr šodien uzmanības centrā ir ekonomika un finanšu situācija, sāk pamanīt nelabvēlīgās investoru darbības.

Piezīme. Šīs pēdējās bažas un iespējamās sekas es apspriedu šajos divos rakstos:

VAIRĀK NO FORBIEMAkciju un obligāciju investori: tirgi virzās uz satricinājumiem — palieliniet nauduBy Džons S. Tobijs

VAIRĀK NO FORBIEMŠeit pienāk rets notikums: akciju tirgus izskalošanāsBy Džons S. Tobijs

Kā sagatavoties sliktākajam

Vispirms saprotiet, ka visu laiku pilnībā ieguldīts nav recepte maksimālai atdevei. Tā vietā tā ir apņemšanās bez aizsegiem braukt cauri sliktākajiem laikiem, kad tirgū tiek piedāvāti ēdieni. Kāpēc koncentrēties uz sliktāko? Jo tieši tad emocijas visvieglāk pārņem jebkādus solījumus sev, ka nepārdosi. Šī solījuma laušana, iespējams, nozīmē nožēlojamu atdevi.

Tātad, ko darīt? Tas ir viegls solis šajā tirgū. Savāciet naudu un ieguldiet to naudas tirgus fondā, kas tagad ir – beidzot! - maksājot pienācīgu procentu likmi.

Ko darīt, ja akciju tirgus pieaugs? Nekādu problēmu. Akcijās joprojām ieguldītā summa pieaug, un, riskam izklīstot, nauda ir pieejama investīcijām jaunās iespējās. Tomēr šis jautājums ir maldinošs, risinot mūsdienu neparasto risku. Tā vietā koncentrējieties uz divkāršām priekšrocībām, ko sniedz skaidras naudas piesaistīšana tagad: (1) aizsardzība pret emocionālu pārdošanu nepareizā laikā; (2) Līdzekļu pieejamība ieguldījumiem oportūnistiskajos laikos.

Cik daudz naudas savākt? Tas ir personīgās izvēles jautājums. Šķiet, ka desmit procenti ir izvēlētā minimālā summa. Turklāt viss, kas šķiet (un šķiet) piemērots.

Piezīme: 100% ir mana izvēle, un tieši tā es šobrīd esmu investēts. Tā es esmu ieguldījis 58 gadus pēc lasīšanas Džeralds Lēbslieliskā grāmata “Cīņa par ieguldījumu izdzīvošanu”.

Bet vai tas nav tikai “tirgus laiks”, pierādīta zaudēšanas pieeja? Nē. Tirgus laiks mēģina paveikt neiespējamo – prognozē gan ko, gan kad. To var darīt reti, bet to nevar darīt regulāri. Tā vietā naudas piesaistīšana, palielinoties riskam, ir saistīta ar varbūtību, proti, iespējamību, ka kaut kas noiet greizi, kas rada pirkšanas iespēju. Kad? Kas zina? Tā vienkārši ir atzinība, ka kaut kas ir jāsniedz. Un tur mēs tagad esam ar ASV akciju tirgu.

Bet tirgus jau ir samazinājies, tāpēc vai tagad nav iespēja iegādāties?

Varbūt, bet šie papildu riski joprojām nav iekļauti investoru domāšanā. Ja kratīšanas un izplūdes risks izkliedējas, tad būtu lietderīgi izvēlēties pirkšanas iespējas. Tomēr, kad notiek satricinājumi un likvidēšana, tie parasti inficē lielāko daļu akciju, un tas nozīmē, ka rodas vēl labākas pirkšanas iespējas.

Runājot par pašreizējā tirgus lejupslīdes dziļumu, tas ir atcēlis 2020.–2021. gada indeksu diferenciāciju un visus trīs galvenos indeksus atgriezis to līmenī, kāds bija pirms Covid (ar inflāciju), kad valdīja optimisms.

Piezīme. Gandrīz 3 gadu perioda gada ienesīgums (izņemot ienākumus no dividendēm) ir Nasdaq 5.4% (0.6% pēc inflācijas), S&P 500 6.0% (1.2%) un DJIA 5.2% (0.3%).

Apakšējā līnija: ieguldījums skaidrā naudā nekad nav kļūda

Skaidra nauda ir gan līdzeklis grūtos tirgus laikos, kas novērš panikas pārdošanu, gan ieguvums oportūnistiskajos tirgus periodos. Apziņa, ka varēja nopelnīt lielāku atdevi, tiek apzīmēta kā iespēju zaudēšana, taču tas ir nepareizi. Neviens nevar pareizi noteikt iespējas visos tirgos.

Tā vietā mums ir jāizvēlas tās iespējas, par kurām esam visvairāk pārliecināti. Ja iespēja izdodas, lieliski. Ja nē, pārdodam un ejam tālāk. Būt investoram nozīmē nekad nestāvēt uz vietas vai nesasniegt beigas. “Uzvarēt” nozīmē izdzīvot, un izdzīvot nozīmē nekad neaizrauties ar iedomām vai bailēm.