Tiek samazinātas 3 lielas dividendes

Tirgum krītot, dividenžu akcijās ir iebūvēti spilveni. Atšķirībā no bezpeļņas tehnoloģiju akcijām, par kurām maksā reti, mūsu dividenžu maksātāju peļņa samazinās up kad cenas pazeminās.

Rezultāts? Pateicoties NASDAQ bēgļu uzmanībai, ir stingrāka cenu darbība mūsu iecienītākajām ražas lugām.

Taču mums jābūt īpaši piesardzīgiem attiecībā uz dividenžu samazināšanu. Galu galā tie nodrošina satraucošu “dubulto postu”. Mēs zaudējam savu naudas plūsmu un nedaudz kapitāla, jo akcijas tiek pārcenotas zemākas pēc samazinājuma. Un kritums var būt vēl sliktāks tādos panikas tirgos kā šodien.

AT&T (T) ir spilgts piemērs. Tā ienesīgums jau gadiem ilgi ir uz ziemeļiem no 7%, un es regulāri saņemu jautājumus no lasītājiem, vai viņiem vajadzētu to iegādāties. Nav iespēja, jo šī augstā ienesīguma maska ​​​​slēpj faktu, ka AT&T gadiem ilgi ir bijis dividendes, jo tā izmaksu pieaugums bija viltus smaids.

Pēdējās desmitgades laikā tās dividendes ir tik tikko pieaugušas ik pēc 12 mēnešiem — tieši tik daudz, lai akcijas varētu palikt līdz dalībai Dividenžu aristokrātu grupā! Mēs jau iepriekš esam runājuši par to, kā pieaugošām dividendēm ir “magnētiska” ietekme uz akciju cenām, un tas ir redzams tālāk, jo dividenžu anēmiskais pieaugums paaugstina akciju (nedaudz!) pieaugumu līdz brīdim, kad skāra Covid-19.

AT&T vājais "dividenžu magnēts" tiek izslēgts

Kā redzat, akcijas tikai pieauga pretī izmaksai, kad 2021. gada maijā vadība izgrieza kājas no apakšas, paziņojot, ka samazinās dividendes kā daļu no tā WarnerMedia meitasuzņēmuma atdalīšanas, kas apvienosies ar Discovery Inc. (DSCA).

Sliktākais bija tas, ka AT&T nebija skaidrs griezuma lielums un laiks. Pēc tam pirms dažām nedēļām tā paziņoja, ka tas būs dziļš — 47%, precīzāk, atstājot akciju ar 4.7% nākotnes ienesīgumu. (Samazinājums vēl nav parādīts ekrānos, tāpēc tas nav redzams augstāk esošajā diagrammā, taču, kā redzat, akciju cena to paredzēja.)

Patiesība ir tāda, ka pat šī slimīgā izmaksa var nebūt ilgstoša, ņemot vērā AT&T ilgtermiņa parādu 178 miljardu ASV dolāru apmērā, kas pārsniedz tā kā valsts uzņēmuma vērtību (170 miljardus ASV dolāru). Uzņēmums saņems 43 miljardus ASV dolāru skaidrā naudā un citus atlīdzības no atdalīšanas, taču pat tad, ja tas visu to liktu uz savu parādu, tas būtu parādā aptuveni 80% no tirgus vērtības. Ja jūs joprojām sēžat uz šī, nav pienācis laiks to atlaist.

Enerģijas nodrošinātājs ar mirgojošu izmaksu

Uz virsmas, PPL Corp. (PPL) izskatās kā dividenžu investora sapnis: tam pieder četri regulēti komunālie uzņēmumi, kas apkalpo aptuveni 2.5 miljonus klientu Pensilvānijā un Kentuki. Tās akcijas ienes augstu 5.8%.

Protams, komunālie pakalpojumi ir drošs patvērums, kad ekonomika kļūst nestabila, taču jūs nevarat vienkārši iegādāties jebkuru komunālo pakalpojumu, un PPL ir piemērs, kas nav labākā izvēle. Kā redzat, izmaksa ir apstājusies, pēdējā desmitgadē pieaugot tikai par 15%.

Kad dividendes apstāties vai izzust, tās var aizkavēt akciju vērtību — tas ir mūsu dividenžu magnēts, kas darbojas pretēji! To var redzēt iepriekš: katru reizi, kad akcijas apsteidz PPL zemsprieguma izmaksu pieaugumu, tās tiek vilktas atpakaļ uz leju. Rezultāts? Tikai 7% akciju cenas pieaugums pēdējo piecu gadu laikā!

Martā uzņēmums plāno slēgt privātā Rodailendas Narragansett Electric Company iegādi no Apvienotās Karalistes. Nacionālais režģis (NGG) par 3.8 miljardiem dolāru. Tas ir liels pirkums PPL, kura tirgus vērtība ir 21.2 miljardi USD. Tomēr tā pagājušā gada jūnijā pārdeva savu Apvienotajā Karalistē bāzēto Western Power Distribution meitasuzņēmumu National Grid par 10.4 miljardiem ASV dolāru un plāno daļu no šīs naudas izmantot darījuma finansēšanai.

Kad pirkums būs stingrs, PPL saka, ka tā pielāgos dividendes, lai sasniegtu izmaksu attiecību no 60% līdz 65% no peļņas par akciju (EPS). Nav skaidrs, ko tas nozīmētu izmaksai, ņemot vērā, ka uzņēmums pēdējo 12 mēnešu laikā ir radījis negatīvu EPS, tostarp vienreizējās preces. Pielāgojot īpašajiem posteņiem, PPL šajā laikā ir nopelnījis 1.42 USD par akciju, kas ir krietni mazāks par 1.66 USD, kas tiek izmaksāts dividendēs. Šis skaidrības trūkums, kā mēs redzējām ar AT&T, ir laba zīme, ka ir pienācis laiks pārdot.

Kraft Heinz Co.: Izmantojiet šo atlēcienu, lai izrakstītu

Pirms pandēmijas, Krafts Heinzs (KHC), ar saviem iepakotās pārtikas zīmoliem (piemēram, Oscar Meyer, Velveeta un Jell-O) neatpalika no patērētājiem, kuri bija dedzīgāki par svaigām cenām. Šī tendence mainījās bloķēšanas laikā, kad konservēti un saldēti pārtikas produkti bija populāri. Turklāt KHC produktiem nebija konkurences ar restorānu pārtiku.

Taču tagad, kad Omicron izzūd, šī tendence atkāpjas un draud izbeigt pusdienotāju īso (atkārtoti) flirtu ar KHC produktiem. Tās ir sliktas ziņas akcionāriem, jo ​​KHC dividendes, kas pārsniedz vidējos 4.4%, slēpj faktu, ka 36. gadā tā jau samazināja savu izmaksu par 2018%, akciju cenai samazinoties.

Tagad strāva atkal vēršas pret uzņēmumu, un tā naudas dividenžu izmaksas koeficients (jeb pēdējo 12 mēnešu brīvās naudas plūsmas procents, kas izmaksāts kā dividendes) pieaug: tagad tas ir 61%, salīdzinot ar 40% beigās. 2021. gada pirmā ceturkšņa. Paturot to prātā, esmu nobažījies, ka pat šī vieglākā izmaksa KHC būs pārāk liela, jo īpaši tāpēc, ka inflācija palielina tā ieguldījumu izmaksas.

Lūk, labās ziņas: investori to nav ņēmuši vērā savā panikā par likmju paaugstināšanu un Ukrainas krīzi un ir uzkrājuši to, ko viņi uzskata par “drošu” akciju, kā rezultātā KHC šogad kopš šī rakstīšanas ir palielinājies par 4%. Tas dod jums patīkamu atlēcienu, lai to pārdotu, ja tas joprojām jums pieder.

Brett Owens ir galvenais investīciju stratēģis Pretēja perspektīva. Lai iegūtu vairāk lielisku ideju par ienākumiem, saņemiet viņa jaunākā īpašā ziņojuma bezmaksas kopiju: Jūsu priekšlaicīgas pensionēšanās portfelis: milzīgas dividendes — katru mēnesi — uz visiem laikiem.

Informācijas atklāšana: nav