Izpārdošanas 3 jaunattīstības tirgu akcijas, kas ir laicīgas uzvarētājas

Katra tirgus izpārdošana piedāvā iespējas.

iShares Emerging Markets ETF
EEM
gada līdz šim ir samazinājies par -17%. Lai gan attīstības tirgi ir bēdīgi nestabili, šis reģions ir pievilcīgs, pateicoties tā lielajam izaugsmes potenciālam.

Saskaņā ar Lazard Asset Management, attīstības tirgus (EM) ekonomikas ir atbildīgas par aptuveni 60% no globālās izaugsmes, tomēr tās veido tikai aptuveni 13% no MSCI All Country World indeksa.
ACWI
. Šī plaisa nepazudīs vienas nakts laikā, taču tas liecina par labu EM ilgtermiņa investīciju perspektīvām.

EM ir straujāka ekonomiskā izaugsme, pateicoties salīdzinoši pievilcīgai demogrāfijai un notiekošajai urbanizācijai. Ja esat ilgtermiņa investors, arī jaunattīstības tirgu riska pievienošana var izrādīties savlaicīga.

Zemāk ir MSCI Emerging Markets indeksa diagramma salīdzinājumā ar S&P 500 indeksu, kas izteikta kā attiecība. Kad līnija aug, tas nozīmē, ka attīstības tirgus pārspēj ASV akcijas. Kad līnija krīt, tas nozīmē, ka ASV akcijas pārspēj EM akcijas.

No 2000. līdz 2010. gadam EM akcijas ievērojami pārspēja ASV akcijas. Pēc tam, sākot ar 2010. gadu, EM akcijas ienāca ilgstošā relatīvā lāču tirgū, kas dzēsa gandrīz visus relatīvos ieguvumus, kas uzkrāti iepriekšējā desmitgadē. Tagad EM akcijas ir nokļuvušas galvenajā relatīvā atbalsta zonā, kas var paredzēt bullish apvērsumu.

Katru desmitgadi parādās jauni uzvarētāji un zaudētāji. Pagaidām šī vairāk izskatās pēc inflācijas desmitgades, kas tradicionāli dod priekšroku īsāka termiņa “vērtības” akcijām.

Ģeogrāfiski runājot, EM pārstāv pievilcīgu relatīvo vērtību spēli. MSCI Emerging Markets Index tirdzniecība ir 11.3 reizes lielāka par šī gada prognozēto peļņu, salīdzinot ar 20.1 reizi S&P 500. Kā parādīts zemāk, šī ir viena no lielākajām atlaidēm, kas ir labvēlīgas EM pēdējā desmitgadē.

Es nepretendēju precīzi zināt, kad un kā šis akciju lāču tirgus beigsies. Bet es do ziniet, ka, tiklīdz tas beidzas, riska/atlīdzības iestatījums šķiet pozitīvi novirzīts par labu jaunattīstības tirgiem.

Šeit ir trīs laicīgi ieguvēji no jaunās pasaules, kas šodien izskatās kā pievilcīgi ieguldījumi.

Taivānas pusvadītājs

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) ir pasaulē lielākais specializētais mikroshēmu ražotājs. Dibināts 1987. gadā kā Philips kopuzņēmums
PHG
, Taivānas valdība un privātie investori, TSM klientu bāzē tagad ir Apple
AAPL
, Uzlabotas mikro ierīces
AMD
, un Nvidia Corp. TSM veido svarīgus komponentus visam, sākot no mobilajiem tālruņiem līdz iznīcinātājiem F-35.

TSM ir guvusi labumu no pasaules pārejas uz pasakainu biznesa modeli. Termins "fabless" nozīmē, ka uzņēmums izstrādā un pārdod aparatūru un pusvadītāju mikroshēmas, bet neražo silīcija vafeles vai mikroshēmas, ko izmanto tā produktos. Drīzāk tā nodod ražošanu ražošanas rūpnīcai vai lietuvei.

Ja jūs zināt kaut ko par pusvadītāju stāvokli, jūs zināt, ka TSM ir vairāk darījumu, nekā tas šobrīd spēj. Tikmēr Krievijas sabrukums Ukrainā, iespējams, samazina risku, ka Ķīna tuvākajā laikā iebruks Taivānā. TSM akciju tirdzniecība ir 13.3x EV/Est. EBIT, kas ir par 1 sigmu lētāks nekā piecu gadu tendence un ir tuvu novērtējumam, kurā akcijas sasniedza zemāko punktu 2020. gada martā.

Uzņēmums MercadoLibre Inc.

Uzņēmums MercadoLibre Inc.
MELI
to bieži sauc par “Latīņamerikas Amazoni”. Amazon pierādīja, kāpēc mērogam ir nozīme e-komercijā, un MELI ir vairāk nekā 30% tirgus daļa Latīņamerikā — reģionā ar vienu no labākajiem demogrāfiskajiem profiliem pasaulē.

Papildus mēroga priekšrocībām MELI ekonomiskais grāvis gūst labumu arī no tīkla efekta. MELI platforma kļūst spēcīgāka, jo tiek pievienots vairāk lietotāju. Uzņēmuma tīkls, kurā ir vairāk nekā 132 miljoni aktīvo pircēju, ir sadalīts 18 valstu teritorijā, un lielākā daļa ieņēmumu ir no Brazīlijas (55%), Argentīnas (25%) un Meksikas (15%).

Volstrītas analītiķi prognozē, ka MELI 45. gadā pārdošanas apjomi un bruto peļņa pieaugs par 2022%. Ekonomikā, kas ar katru dienu izskatās gausāka, sasniegt kaut kur tuvu šiem skaitļiem būtu kvalificējama kā "apbrīnojama". Tikmēr varat iegūt MELI akcijas, kas ir tuvu zemākajai Enterprise Value to Sales daudzumam kopš 2009. gada.

Apvienotā aizjūras banka

United Overseas Bank (UOVEY) ir daudznacionāla banku korporācija, kas dibināta 1935. gadā. Bankas pamattirgus ir Singapūra, kas veido vairāk nekā pusi no tās kopējiem aktīviem. Citas valstis, kuras bankai ir pakļautas, ir Malaizija, Taizeme un Indonēzija.

United Overseas Bank piedāvā plašu pakalpojumu klāstu, tostarp patērētāju, komerciālo un korporatīvo banku pakalpojumus; kases pakalpojumi; bagātības pārvaldības, apdrošināšanas un brokeru pakalpojumi. Banka ir gatava gūt labumu no lielāko Dienvidaustrumāzijas ekonomiku atveseļošanās, kam vajadzētu veicināt augstu viencipara aizdevumu pieaugumu, kas apsteidz lielāko daļu lielo ASV banku. Neto procentu maržām vajadzētu arī palielināties, jo Federālo rezervju sistēma turpina paaugstināt Fed fondu likmi, lai cīnītos pret inflāciju.

Ar dividenžu ienesīgumu, kas pārsniedz 4%, un tirdzniecību ar nākotnes P/E koeficientu 10, United Overseas Bank izskatās kā izdevīgs darījums.

***

Informācijas atklāšana: man pieder TSM, MELI un UOVEY akcijas klientu kontos, kurus es profesionāli pārvaldu. Šis materiāls nav paredzēts, lai to izmantotu kā prognozi, pētījumu vai ieguldījumu padomu, un tas nav ieteikums.