3 akcijas, kas varētu gūt labumu no Powell Channeling Volcker

Marks Tvens it kā teica: "Vēsture ne vienmēr atkārtojas, bet tā bieži atskan," tāpēc būtu lietderīgi aplūkot, kas notika akciju tirgos, kad pēdējo reizi inflācija pacēla savu šķietami neglīto galvu, kā tas ir šodien.

Patiešām, Džeroms H. Pauels uzskatīja par vajadzīgu piesaukt Pola Volkera, Fed vadītāja no 1979. līdz 1986. gadam, vārdu savā runā pagājušajā nedēļā no Federālo rezervju sistēmas ikgadējā konfab Džeksonholā, Vaiomingā. Pašreizējais priekšsēdētājs Pauels, stingri runājot par inflāciju, sacīja: “Veiksmīgā Volkera inflācijas samazināšana astoņdesmito gadu sākumā sekoja vairākiem neveiksmīgiem mēģinājumiem samazināt inflāciju pēdējo 1980 gadu laikā. Galu galā bija nepieciešams ilgs ļoti ierobežojošas monetārās politikas periods, lai apturētu augsto inflāciju un sāktu inflācijas pazemināšanos līdz zemam un stabilam līmenim, kas bija ierasts līdz pagājušā gada pavasarim. Mūsu mērķis ir izvairīties no šāda iznākuma, rīkojoties apņēmīgi tagad.

Lai gan mēs apzināmies, ka apstākļi mūsdienās ir krasi atšķirīgi no tiem, kādi tie bija pirms četrām desmitgadēm, iespējams, ka daudzi neatceras nemierīgo Volkera periodu kā labvēlīgu akcijām. Tomēr labvēlīgs nebija pietiekami spēcīgs vārds, jo fantastisks bija daudz labāks apraksts par to, kas patiesībā notika, ņemot vērā to, ka Value akcijas, kā aprēķinājuši profesori Eugene F. Fama un Kenneth R. French, baudīja atdevi 24.7% GADĀ no no 1979. gada sākuma līdz 1986. gada beigām.

Un, ja mēs atgriežamies pie briesmīgā inflācijas perioda no 1965. gada līdz 1981. gadam, kurā Dow Jones Industrial Average, pamatojoties uz cenām, faktiski zaudēja savas pozīcijas 16 gadu laika posmā, kopējā Value akciju atdeve bija lieliska 13.39% GADĀ. . Acīmredzot akciju izvēlei bija nozīme, jo liela uzņēmuma gada atdeve bija tikai 5.95%, bet tie, kas skatās uz šiem gadiem, parasti aizmirst, ka dividendes bija spēcīgas. Patiešām, neskatoties uz indeksa kritumu no 969 līdz 875, Dow kopējā atdeve šajā periodā bija 3.94% gadā.

Piesardzīgs spekulantsInflācija 101B

Nav pārsteidzoši, ka, manuprāt, tiem, kas dalās ar manu ilgtermiņa laika horizontu, vajadzētu aplūkot to uzņēmumu akcijas, kuras, manuprāt, ir ārkārtīgi nenovērtētas. Man šodien padomā trīs.

Dzīvības apdrošinātājiem, piemēram, Prudential Fin'l (PRU), vajadzētu gūt labumu no lielākiem ienākumiem no saviem ieguldījumu portfeļiem, it īpaši, ja procentu likmju pieaugums turpinās vairākus gadus. Jā, PRU uzskaites vērtība ir samazinājusies, jo tā uzskaitē esošās obligācijas tika pārvērtētas zemāk, lai pielāgotos augstākām procentu likmēm, taču arī inflācija ir pozitīva ietekme dzīvības apdrošinātājiem, jo ​​polises ir noformētas nominālā izteiksmē un ir mazāka iespēja, ka tās mainīsies. laika gaitā (salīdzinājumā ar citām līnijām, piemēram, īpašumiem un negadījumiem). PRU tirgojas par 8 reizēm prognozēto 2023. gada peļņu un ienesīgumu 5.0%.

Celanese akcijasCE
, kas ir speciālo ķīmisko vielu ražotājs, tirgojas tikai ar 7. gadā paredzētajiem ienākumiem, kas ir tikai 2023 reizes. Uzņēmuma priekšrocība ir vadošā izmaksu pozīcija daudzos tā tirgos, savukārt tā globālā sasniedzamība ļauj arī izmantot cenu novirzes, mainot produktu apjomus. no reģioniem ar zemākām cenām, lai iegūtu augstākas cenas citos. Pakļaušanai laicīgiem izaugsmes tirgiem, piemēram, elektriskajiem transportlīdzekļiem un 5G, izmantojot tā inženiertehnisko materiālu segmentu, vajadzētu veicināt pieprasījumu ilgākā laika posmā un nodrošināt uzņēmumam labu pozīciju, lai tas gūtu panākumus no klientu ilgtspējības centieniem. CE arī nodrošina 2.5% dividenžu ienesīgumu.

Bristol Myers Squibb akcijasBMY
Tagad tirdzniecība ir mazāk nekā 9 reizes lielāka par 2023. gada konsensa analītiķa prognozēto EPS pēc tam, kad šaubas par eksperimentālā asins šķidrinātāja izmēģinājuma rezultātiem izraisīja akciju kritumu par aptuveni 10% pēdējās nedēļas laikā. Bristolei ir mantojums, kas atbalsta savu cauruļvadu, piesaistot partnerus, lai dalītos izstrādes izmaksās un dažādotu klīnisko un normatīvo neveiksmju riskus, un Celgene iegāde 2019. gadā virza Bristol tālāk specializētās farmācijas segmentā. Nesen FDA apstiprinājums attiecīgajām pretvēža un sirds mazspējas zālēm Opdualag un Camzyos, kā arī jauni apstiprinājumi pašreizējām zālēm Opdivo ir stabils solis, lai ne tikai kompensētu zaudējumus no multiplās mielomas zāles Revlimid, kas, sākot ar šo gadu, zaudēja patenta aizsardzību, bet arī turpinātu audzēt augšējo līniju. BMY lepojas ar 3.1% dividenžu ienesīgumu.